फ़्लोटिंग दर बनाम निश्चित दर: अंतर क्या है?

मुद्रा बाजारों में दैनिक आधार पर $ 5 ट्रिलियन से अधिक का कारोबार किया जाता है, किसी भी उपाय के द्वारा भारी राशि। यह सभी वॉल्यूम एक विनिमय दर के आसपास ट्रेड करते हैं, जिस दर पर एक मुद्रा का दूसरे के लिए विनिमय किया जा सकता है। दूसरे शब्दों में, यह आपकी तुलना में दूसरे देश की मुद्रा का मूल्य है। यदि आप किसी अन्य देश की यात्रा कर रहे हैं, तो आपको स्थानीय मुद्रा को "खरीदना" होगा। किसी भी संपत्ति की कीमत की तरह, विनिमय दर वह मूल्य है जिस पर आप उस मुद्रा को खरीद सकते हैं।

यदि आप मिस्र की यात्रा कर रहे हैं, उदाहरण के लिए, और अमेरिकी डॉलर के लिए विनिमय दर 1: 5.5 मिस्र पाउंड है, तो इसका मतलब है कि प्रत्येक अमेरिकी डॉलर के लिए, आप पाँच और आधा मिस्र पाउंड खरीद सकते हैं। सैद्धांतिक रूप से, समान संपत्ति को विभिन्न देशों में एक ही कीमत पर बेचना चाहिए, क्योंकि विनिमय दर को एक मुद्रा के अंतर्निहित मूल्य को दूसरे के खिलाफ बनाए रखना चाहिए।

चाबी छीन लेना

• एक फ्लोटिंग विनिमय दर निजी बाजार द्वारा आपूर्ति और मांग के माध्यम से निर्धारित की जाती है।
• एक निश्चित, या खूंटी, दर वह दर है जिसे सरकार (केंद्रीय बैंक) आधिकारिक विनिमय दर के रूप में निर्धारित और बनाए रखती है।
• मुद्रा को खूंटी करने के कारणों को स्थिरता से जोड़ा जाता है। विशेष रूप से आज के विकासशील देशों में, एक देश विदेशी निवेश के लिए एक स्थिर माहौल बनाने के लिए अपनी मुद्रा को खूंटी करने का निर्णय ले सकता है।

निश्चित दर

एक निश्चित, या खूंटी, दर वह दर है जिसे सरकार (केंद्रीय बैंक) आधिकारिक विनिमय दर के रूप में निर्धारित और बनाए रखती है। एक प्रमुख मूल्य एक प्रमुख विश्व मुद्रा (आमतौर पर अमेरिकी डॉलर, लेकिन अन्य प्रमुख मुद्राओं जैसे यूरो, येन या मुद्राओं की एक टोकरी) के खिलाफ निर्धारित किया जाएगा। स्थानीय विनिमय दर को बनाए रखने के लिए, केंद्रीय बैंक विदेशी मुद्रा बाजार पर अपनी मुद्रा खरीदता है और उस मुद्रा के बदले में बेचता है, जिस पर यह आंकी जाती है।

यदि, उदाहरण के लिए, यह निर्धारित किया जाता है कि स्थानीय मुद्रा की एक इकाई का मूल्य यूएस $ 3 के बराबर है, केंद्रीय बैंक को यह सुनिश्चित करना होगा कि यह उन डॉलर के साथ बाजार में आपूर्ति कर सकता है। दर को बनाए रखने के लिए, केंद्रीय बैंक को उच्च स्तर का विदेशी भंडार रखना चाहिए। यह केंद्रीय बैंक द्वारा रखी गई विदेशी मुद्रा की एक आरक्षित राशि है जिसे वह बाजार में (या बाहर) अतिरिक्त धन जारी करने (या अवशोषित) करने के लिए उपयोग कर सकता है। यह एक उचित धन आपूर्ति, बाजार में उचित उतार-चढ़ाव (मुद्रास्फीति / अपस्फीति) और अंततः विनिमय दर सुनिश्चित करता है। केंद्रीय बैंक आवश्यक होने पर आधिकारिक विनिमय दर को भी समायोजित कर सकता है।

निश्चित विनिमय दर

फ्लोटिंग दरें

निश्चित दर के विपरीत, फ्लोटिंग विनिमय दर निजी बाजार द्वारा आपूर्ति और मांग के माध्यम से निर्धारित की जाती है। फ्लोटिंग रेट को अक्सर "स्व-सुधार" कहा जाता है, क्योंकि आपूर्ति और मांग में कोई अंतर स्वचालित रूप से बाजार में सही हो जाएगा। इस सरलीकृत मॉडल को देखें: यदि किसी मुद्रा की मांग कम है, तो इसका मूल्य घट जाएगा, इस प्रकार आयातित वस्तुओं को अधिक महंगा और स्थानीय वस्तुओं और सेवाओं के लिए उत्तेजक मांग हो सकती है। यह बदले में, अधिक नौकरियां पैदा करेगा, जिससे बाजार में एक ऑटो-सुधार हो सकता है। एक फ्लोटिंग एक्सचेंज रेट लगातार बदल रहा है।

वास्तव में, कोई भी मुद्रा पूरी तरह से तय या फ्लोटिंग नहीं है। एक निश्चित शासन में, बाजार दबाव भी विनिमय दर में परिवर्तन को प्रभावित कर सकता है। कभी-कभी, जब एक स्थानीय मुद्रा अपनी खूंटी की मुद्रा के खिलाफ अपने वास्तविक मूल्य को दर्शाती है, तो एक "काला बाजार" (जो वास्तविक आपूर्ति और मांग का अधिक प्रतिबिंबित होता है) विकसित हो सकता है। एक केंद्रीय बैंक को अक्सर आधिकारिक दर को बदलने या अवमूल्यन करने के लिए मजबूर किया जाएगा ताकि दर अनौपचारिक के अनुरूप हो, जिससे काला बाजार की गतिविधि रुक ​​जाए।

एक अस्थायी शासन में, केंद्रीय बैंक भी हस्तक्षेप कर सकता है जब स्थिरता सुनिश्चित करने और मुद्रास्फीति से बचने के लिए आवश्यक हो। हालांकि, यह अक्सर कम होता है कि एक अस्थायी शासन का केंद्रीय बैंक हस्तक्षेप करेगा।

अस्थाई विनिमय दर

विशेष ध्यान

1870 और 1914 के बीच, एक वैश्विक निश्चित विनिमय दर थी। मुद्राओं को सोने से जोड़ा गया था, जिसका अर्थ है कि स्थानीय मुद्रा का मूल्य सोने के औंस के लिए एक निर्धारित विनिमय दर पर तय किया गया था। यह सोने के मानक के रूप में जाना जाता था। यह अप्रतिबंधित पूंजी गतिशीलता के साथ-साथ मुद्राओं और व्यापार में वैश्विक स्थिरता के लिए अनुमति देता है। हालांकि, प्रथम विश्व युद्ध की शुरुआत के साथ, सोने के मानक को छोड़ दिया गया था।

द्वितीय विश्व युद्ध के अंत में, ब्रेटन वुड्स में सम्मेलन, वैश्विक आर्थिक स्थिरता उत्पन्न करने और वैश्विक व्यापार को बढ़ाने के प्रयास ने अंतर्राष्ट्रीय विनिमय को नियंत्रित करने वाले बुनियादी नियमों और विनियमों की स्थापना की। जैसे, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) में सन्निहित एक अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली, विदेशी व्यापार को बढ़ावा देने और देशों की मौद्रिक स्थिरता को बनाए रखने के लिए स्थापित की गई थी और इसलिए, वैश्विक अर्थव्यवस्था की।

यह सहमति व्यक्त की गई थी कि मुद्राएं एक बार फिर से तय की जाएंगी या आंकी जाएंगी, लेकिन इस बार अमेरिकी डॉलर में, जो बदले में 35 डॉलर प्रति औंस के सोने पर आंका गया था। इसका मतलब यह था कि एक मुद्रा का मूल्य सीधे अमेरिकी डॉलर के मूल्य के साथ जुड़ा हुआ था। इसलिए, यदि आपको जापानी येन खरीदने की आवश्यकता है, तो येन का मूल्य अमेरिकी डॉलर में व्यक्त किया जाएगा, जिसका मूल्य, बदले में, सोने के मूल्य में निर्धारित किया गया था। यदि किसी देश को अपनी मुद्रा के मूल्य को दोबारा प्राप्त करने की आवश्यकता है, तो वह अपनी मुद्रा की आंकी गई कीमत को समायोजित करने के लिए IMF के पास जा सकता है। खूंटी को 1971 तक बनाए रखा गया था, जब अमेरिकी डॉलर अब 35 डॉलर प्रति औंस सोने की आंकी गई दर का मूल्य नहीं रख सकता था।

तब से, प्रमुख सरकारों ने एक अस्थायी प्रणाली को अपनाया, और 1985 में वैश्विक खूंटी में वापस जाने के सभी प्रयासों को अंततः 1985 में छोड़ दिया गया। तब से, कोई भी प्रमुख अर्थव्यवस्थाएं खूंटी में वापस नहीं गईं, और खूंटी के रूप में सोने का उपयोग किया गया है। पूरी तरह से छोड़ दिया।

मुख्य अंतर

मुद्रा को खूंटी करने के कारणों को स्थिरता से जोड़ा जाता है। विशेष रूप से आज के विकासशील देशों में, एक देश विदेशी निवेश के लिए एक स्थिर माहौल बनाने के लिए अपनी मुद्रा को खूंटी करने का निर्णय ले सकता है। एक खूंटी के साथ, निवेशक को हमेशा पता चलेगा कि उसके निवेश का मूल्य क्या है और दैनिक उतार-चढ़ाव के बारे में चिंता करने की ज़रूरत नहीं है।

एक खूंटी वाली मुद्रा मुद्रास्फीति की दरों को कम करने और मांग उत्पन्न करने में मदद कर सकती है, जिसके परिणामस्वरूप मुद्रा की स्थिरता में अधिक विश्वास होता है।

हालांकि, निश्चित नियम, अक्सर गंभीर वित्तीय संकट पैदा कर सकते हैं, क्योंकि एक खूंटी लंबे समय तक बनाए रखना मुश्किल है। यह मैक्सिकन (1995), एशियाई (1997), और रूसी (1997) वित्तीय संकटों में देखा गया था, जहां खूंटी को स्थानीय मुद्रा के उच्च मूल्य को बनाए रखने के प्रयास के परिणामस्वरूप मुद्राएं अंततः ओवरवैल्यूड हो गईं। इसका मतलब यह था कि सरकारें स्थानीय मुद्रा को विदेशी मुद्रा में परिवर्तित करने की माँगों को पूरा नहीं कर सकती थीं।

अटकलों और घबराहट के साथ, निवेशकों ने अपने पैसे को बाहर निकालने और स्थानीय मुद्रा के खूंटे के खिलाफ अवमूल्यन करने से पहले इसे विदेशी मुद्रा में परिवर्तित करने के लिए हाथापाई की; विदेशी रिजर्व आपूर्ति अंततः समाप्त हो गई। मैक्सिको के मामले में, सरकार को 30 प्रतिशत तक पेसो का अवमूल्यन करने के लिए मजबूर होना पड़ा। थाईलैंड में, सरकार को अंततः मुद्रा को तैरने की अनुमति देनी पड़ी, और 1997 के अंत तक, थाई भाट ने बाजार की मांग के रूप में अपने मूल्य का 50 प्रतिशत खो दिया था, और आपूर्ति ने स्थानीय मुद्रा के मूल्य को फिर से जमा किया।

खूंटे वाले देश अक्सर अपरिष्कृत पूंजी बाजार और कमजोर विनियमन संस्थानों के साथ जुड़े होते हैं। खूंटी ऐसे वातावरण में स्थिरता बनाने में मदद करने के लिए है। यह एक मजबूत प्रणाली के साथ-साथ एक फ्लोट को बनाए रखने के लिए एक परिपक्व बाजार भी लेता है। जब किसी देश को अपनी मुद्रा का अवमूल्यन करने के लिए मजबूर किया जाता है, तो अपने वित्तीय संस्थानों को मजबूत करने के प्रयास में, आर्थिक सुधार के कुछ रूप को आगे बढ़ाने की आवश्यकता होती है, जैसे अधिक पारदर्शिता लागू करना।

फिक्स्ड रेट पर बदलाव

कुछ सरकारें "फ्लोटिंग", या "क्रॉलिंग" खूंटी का चयन कर सकती हैं, जिससे सरकार समय-समय पर खूंटी के मूल्य को आश्वस्त करती है और फिर तदनुसार खूंटी में बदलाव करती है। आमतौर पर, यह अवमूल्यन का कारण बनता है, लेकिन बाजार की दहशत से बचने के लिए इसे नियंत्रित किया जाता है। इस पद्धति का उपयोग अक्सर एक खूंटी से एक अस्थायी शासन के लिए संक्रमण में किया जाता है, और यह सरकार को एक बेकाबू संकट में अवमूल्यन करने के लिए मजबूर नहीं होकर "चेहरा बचाने" की अनुमति देता है।

हालांकि खूंटी ने वैश्विक व्यापार और मौद्रिक स्थिरता बनाने में काम किया है, लेकिन इसका उपयोग केवल उस समय किया गया था जब सभी प्रमुख अर्थव्यवस्थाएं इसका हिस्सा थीं। हालांकि एक फ्लोटिंग शासन इसकी खामियों के बिना नहीं है, यह एक मुद्रा के दीर्घकालिक मूल्य को निर्धारित करने और अंतरराष्ट्रीय बाजार में संतुलन बनाने के लिए एक अधिक कुशल साधन साबित हुआ है।