फारवर्ड रेट एग्रीमेंट - एफआरए
फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट्स (एफआरए) पार्टियों के बीच ओवर-द-काउंटर अनुबंध हैं जो भविष्य में सहमत तारीख पर भुगतान किए जाने वाले ब्याज की दर निर्धारित करते हैं। एफआरए एक संवैधानिक राशि पर ब्याज दर की प्रतिबद्धता का आदान-प्रदान करने का एक समझौता है।
एफआरए समाप्ति तिथि और नोटिअल वैल्यू के साथ उपयोग की जाने वाली दरों को निर्धारित करता है। एफआरए को अनुबंध की ब्याज दर और बाजार में फ्लोटिंग रेट के बीच अंतर के आधार पर भुगतान के साथ नकद-सेटल किया जाता है जिसे संदर्भ दर कहा जाता है। संवैधानिक राशि का आदान-प्रदान नहीं किया जाता है, बल्कि दर अंतर के आधार पर नकद राशि और अनुबंध की संवैधानिक मूल्य पर आधारित होती है।
1:21फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट
फॉर्मूला और एफआरए के लिए गणना
FRAP = ((R RA FRA) × NP × PY) × (11 + R × (PY)) जहाँ: FRAP = FRA भुगतान FRA = आगे दर समझौता दर, या निर्धारित ब्याज दर जो payR = संदर्भ, या अस्थायी ब्याज दर होगी। इंटहे कॉन्ट्रैक्ट एनएनपी = संवैधानिक प्रिंसिपल, या उस ऋण की राशि जिसे पीएनपी = पीरियड पर लागू किया जाता है, या कॉन्ट्रैक्ट पीरियड में दिनों की संख्या = कॉन्ट्रैक्ट के लिए वर्ष की गिनती-गणना के आधार पर वर्ष के दिनों की संख्या \ _ शुरू / गठबंधन} और \ text {FRAP} = \ left (\ frac {(R - \ text {FRA}) \ n NP \ गुना P} {Y} \ दाएँ) \ बार \ बाएँ (\ frac {1} {1 + R \ बार) \ बायाँ (\ frac {P} {Y} \ right)} \ right) \\ & \ textbf {जहाँ:} \\ & \ text {FRAP} = \ text {FRA भुगतान} \\ & \ text {FRA} = \ पाठ {अग्रेषित दर समझौता दर, या निश्चित ब्याज} \\ और \ पाठ {दर जो भुगतान किया जाएगा} \\ और आर = \ पाठ {संदर्भ, या फ्लोटिंग ब्याज दर} \\ & \ पाठ {अनुबंध} में उपयोग किया जाता है \\ & NP = \ text {संवैधानिक प्रिंसिपल, या लोन की राशि जो} \\ & \ text {ब्याज}} \\ & P = \ text {अवधि, या अनुबंध की अवधि के दिनों की संख्या} \\ & Y = पर लागू होती है \ t ext {सही के आधार पर वर्ष में दिनों की संख्या} \\ & \ text {अनुबंध के लिए दिन-गणना सम्मेलन} \\ \ end {गठबंधन} FRAP = (Y (R RA FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1) जहां: FRAP = FRA भुगतान FRA = अग्रेषित दर समझौता दर, या निर्धारित ब्याज दर जिसका भुगतान किया जाएगा = संदर्भ, या फ्लोटिंग ब्याज दर का उपयोग inthe contractNP = Notional प्रिंसिपल, या की राशि ऋण जो कि पीएनपी = अवधि, या अनुबंध अवधि में दिनों की संख्या पर लागू होता है = अनुबंध के लिए सही दिन-गणना सम्मेलन के आधार पर वर्ष में दिनों की संख्या
- फ़ॉरवर्ड रेट और फ़्लोटिंग रेट या संदर्भ दर के बीच अंतर की गणना करें।
- अनुबंध की संवैधानिक राशि और अनुबंध में दिनों की संख्या से दर के अंतर को गुणा करें। परिणाम को 360 (दिनों) से विभाजित करें।
- सूत्र के दूसरे भाग में, अनुबंध में दिनों की संख्या को 360 से विभाजित करें और परिणाम को 1 + संदर्भ दर से गुणा करें। मान को 1 में विभाजित करें। सूत्र के दाईं ओर से परिणाम को सूत्र के बाईं ओर से गुणा करें।
समझौते का क्या मतलब है
फॉरवर्ड दर समझौतों में आम तौर पर एक चर के लिए एक निश्चित ब्याज दर का आदान-प्रदान करने वाले दो पक्ष शामिल होते हैं। निश्चित दर का भुगतान करने वाली पार्टी को उधारकर्ता के रूप में संदर्भित किया जाता है, जबकि चर दर प्राप्त करने वाली पार्टी को ऋणदाता के रूप में संदर्भित किया जाता है। फारवर्ड रेट एग्रीमेंट में पांच साल तक की परिपक्वता अवधि हो सकती है।
यदि उधारकर्ता का मानना है कि भविष्य में दरों में वृद्धि हो सकती है, तो एक उधारकर्ता ब्याज दर में ताला लगाने के लक्ष्य के साथ एक आगे की दर समझौते में प्रवेश कर सकता है। दूसरे शब्दों में, एक उधारकर्ता एक एफआरए में प्रवेश करके आज अपनी उधार लेने की लागत को ठीक करना चाह सकता है। एफआरए और संदर्भ दर या फ्लोटिंग दर के बीच नकद अंतर मूल्य तिथि या निपटान तिथि पर तय होता है।
उदाहरण के लिए, अगर फेडरल रिजर्व बैंक अमेरिकी ब्याज दरों को बढ़ाने की प्रक्रिया में है, जिसे मौद्रिक कसाव चक्र कहा जाता है, तो निगम संभवत: दरों में नाटकीय रूप से वृद्धि होने से पहले अपनी उधार की लागत को ठीक करना चाहेंगे। इसके अलावा, एफआरए बहुत लचीले हैं, और निपटान की तारीखें लेनदेन में शामिल लोगों की जरूरतों के अनुरूप हो सकती हैं।
चाबी छीन लेना
- फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट्स (एफआरए) पार्टियों के बीच ओवर-द-काउंटर अनुबंध हैं जो भविष्य में सहमत तारीख पर भुगतान किए जाने वाले ब्याज की दर निर्धारित करते हैं।
- संवैधानिक राशि का आदान-प्रदान नहीं किया जाता है, बल्कि दर अंतर के आधार पर नकद राशि और अनुबंध की संवैधानिक मूल्य पर आधारित होती है।
- एक उधारकर्ता एक एफआरए में प्रवेश करके आज अपनी उधार लेने की लागत को ठीक करना चाहता है।
फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स (FWD)
एक फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट से अलग है। एक मुद्रा आगे विदेशी मुद्रा बाजार में एक बाध्यकारी अनुबंध है जो भविष्य की तारीख पर मुद्रा की खरीद या बिक्री के लिए विनिमय दर में लॉक होता है। एक मुद्रा आगे एक हेजिंग उपकरण है जिसमें कोई अग्रिम भुगतान शामिल नहीं है। आगे की मुद्रा का अन्य प्रमुख लाभ यह है कि यह मानकीकृत मुद्रा वायदा के विपरीत एक विशेष राशि और वितरण अवधि के अनुरूप हो सकता है।
FWD के परिणामस्वरूप मुद्रा विनिमय का निपटान किया जा सकता है, जिसमें एक वायर ट्रांसफर या एक खाते में धन का निपटान शामिल होगा। ऐसे समय होते हैं जब एक ऑफसेट अनुबंध दर्ज किया जाता है, जो प्रचलित विनिमय दर पर होगा। हालांकि, कॉन्ट्रैक्ट की दो विनिमय दरों के बीच शुद्ध अंतर को निपटाने में फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के परिणामों को ऑफसेट करना। एक एफआरए के परिणामस्वरूप दो अनुबंधों के ब्याज दर के अंतर के बीच नकदी अंतर का निपटान होता है।
एक मुद्रा अग्रेषित निपटान या तो नकद या वितरण के आधार पर हो सकती है, बशर्ते कि विकल्प पारस्परिक रूप से स्वीकार्य हो और अनुबंध में पहले से निर्दिष्ट किया गया हो।
समझौते की सीमाएं
ऋण लेने वाले के लिए जोखिम होता है यदि उन्हें एफआरए को कम करना पड़ता है और बाजार में दर प्रतिकूल रूप से बढ़ गई है ताकि उधारकर्ता नकदी निपटान पर नुकसान उठाएगा। एफआरए बहुत तरल होते हैं और बाजार में मौजूद नहीं हो सकते हैं, लेकिन एफआरए दर और बाजार में प्रचलित दर के बीच एक नकद अंतर होगा।
एक समझौते का उदाहरण
कंपनी ए कंपनी बी के साथ एक एफआरए में प्रवेश करती है जिसमें कंपनी ए को एक वर्ष में $ 1 मिलियन की मूल राशि पर 5% की निश्चित दर प्राप्त होगी। बदले में, कंपनी बी को प्रिंसिपल अमाउंट पर तीन साल के समय में निर्धारित एक साल की LIBOR दर मिलेगी। अनुबंध की दर और अनुबंध अवधि का उपयोग करके गणना की गई राशि से आगे की अवधि की शुरुआत में किए गए भुगतान में समझौते को नकद में सुलझाया जाएगा।
एफआरए भुगतान का सूत्र पांच अलग-अलग चर को ध्यान में रखता है। वो हैं:
- एफआरए = एफआरए दर
- आर = संदर्भ दर
- एनपी = कुख्यात प्रिंसिपल
- पी = अवधि, जो अनुबंध अवधि में दिनों की संख्या है
- Y = अनुबंध के लिए सही दिन-गणना सम्मेलन के आधार पर वर्ष में दिनों की संख्या
निम्नलिखित डेटा मान लें:
- FRA = 3.5%
- आर = ४%
- एनपी = $ 5 मिलियन
- पी = 181 दिन
- वाई = 360 दिन
एफआरए भुगतान की गणना इस प्रकार की जाती है:
FRAP = ((0.04−0.035) × $ 5 मिलियन × 181360) × (11 + 0.04 × (181360)) = $ 12, 569.44 × 0.980285 = $ 12, 321.64 = प्रारंभ करें / संशोधित करें \ _ \ _ {पाठ} और \ छोड़ दिया (\ frac {) ०.०४ - ०.०३५) \ टाइम्स \ $ ५ \ _ पाठ {मिलियन} \ _ १ {१} {३६०} \ _ दाहिने) \\ और \ क्वाड \ टाइम \ लेफ्ट (\ frac {१} {१ + ०.०४ \ बार \ _ \ _ {१ {१} {३६०} \ _ दायां}} \ दायाँ} \\ & = \ $ १२, ५६ ९। ४४ बार ०.९ \०२ =५ \\ & = \ $ १२, २०५.६४ \ _ \ _ अंत {संरेखित} FRAP = (३६० (०.०−०.०३५) × $ ५ मिलियन × १1१ ) × (1 + 0.04 × (360181) 1) = $ 12, 569.44 × .९, ८०, २८५ = $ 12, 321.64
यदि भुगतान राशि सकारात्मक है, तो एफआरए विक्रेता इस राशि का भुगतान खरीदार को करता है। अन्यथा, खरीदार विक्रेता को भुगतान करता है। दिन-गणना सम्मेलन आमतौर पर 360 दिन का होता है।
$ 5 मिलियन की काल्पनिक राशि का आदान-प्रदान नहीं किया जाता है। इसके बजाय, इस लेनदेन में शामिल दो कंपनियां ब्याज दर के अंतर की गणना करने के लिए उस आंकड़े का उपयोग कर रही हैं।
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