रिटेल में चार रुपये का निवेश

भोजन से लेकर इलेक्ट्रॉनिक्स तक, लक्जरी विशेषज्ञों से लेकर डिस्काउंटर्स तक, खुदरा क्षेत्र एक विविध और गतिशील है - और उपभोक्ता स्वाद बदलने के लिए अतिसंवेदनशील भी। फिर भी उद्योग हर साल बढ़ता दिख रहा है, आर्थिक चक्र या पूंजीगत लागत की परवाह किए बिना। रिटेल शेयरों में निवेशक (और नापसंद) को बहुत पसंद कर सकते हैं; कंपनियों पर उनके उचित परिश्रम करने में, उन्हें चार विशेष क्षेत्रों में प्रदर्शन पर ध्यान देना चाहिए।

चार रु

कोई फर्क नहीं पड़ता कि कोई दुकान क्या बेच रही है, प्रदर्शन का सफलतापूर्वक प्रबंधन, निवेश पर वापसी (आरओआई), और अन्य वित्तीय संकेतक एक स्वस्थ खुदरा व्यापार की कुंजी हैं। विस्तार खुदरा विकास का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है, लेकिन केवल तब जब पूंजीगत व्यय से सकारात्मक नकदी प्रवाह पैदा होता है। सकारात्मक आरओआई के बिना, खुदरा विक्रेता खराब होने के बाद अच्छे पैसे फेंक रहे हैं।

रिटेल मैनेजरों के लिए यह महत्वपूर्ण है कि वे अपने व्यवसाय के मेट्रिक्स को जितना संभव हो उतना बढ़ाएँ ताकि वे लाभप्रदता और वित्तीय स्वास्थ्य को बेहतर ढंग से समझ सकें। जब समान स्टोर की बिक्री जैसे अन्य वित्तीय मैट्रिक्स के साथ संयुक्त रूप से, चार रुपये के खुदरा को एक वित्तीय तस्वीर पेंट करनी चाहिए जो जीवंत है और लगातार मजबूत होती है।

1. राजस्व पर लौटें

राजस्व पर वापसी (ROR) किसी भी रिटेल ऑपरेशन की पहली R और आधारशिला है। यह बताता है कि उन टॉप-लाइन रेवेन्यू से कितनी शुद्ध आय होती है। लगभग उतना ही महत्वपूर्ण है निवेश पर सकल मार्जिन वापसी, जो आपकी इन्वेंट्री की लागत पर सकल मार्जिन लाभ है।

जितनी अधिक आप प्रति यूनिट बेची जाती हैं, उतना ही आसान यह है कि नीचे की रेखा से शुद्ध मुनाफा कमाया जाए। आरओआर के दो बुनियादी भवन खंड हैं:

तुलन पत्र

हर रिटेल स्टोर इन्वेंट्री रखता है। बैलेंस शीट पर एक परिसंपत्ति को ध्यान में रखते हुए, जब पी एंड एल स्टेटमेंट के साथ जोड़ा जाता है, तो यह आपको बहुत कुछ बता सकता है कि उत्पाद कैसे बेच रहा है। अनुगामी -12-माह के राजस्व में इन्वेंट्री को विभाजित करते हुए, आप उन 12 महीनों में इन्वेंट्री टर्न की संख्या (उच्च संख्या, बेहतर) पर पहुंचते हैं। किराने की दुकानों में पारंपरिक रूप से कम मार्जिन होता है, और इस तरह से लक्जरी रिटेलर्स की तुलना में कई गुना अधिक इन्वेंट्री चालू करने की आवश्यकता होती है, जो प्रति लेन-देन में अधिक लेकिन समग्र इकाई बिक्री में बहुत कम है। अंततः, दो खुदरा विक्रेता एक ही शुद्ध आय प्रदान कर सकते हैं, लेकिन कई अलग-अलग संस्करणों से।

नकदी प्रवाह विवरण

क्या आप जानते हैं कि लाभदायक होना और अभी तक नकारात्मक नकदी प्रवाह उत्पन्न करना संभव है? ठीक है, यह सच है और साथ ही साथ होता है। यह तब होता है जब पैसे खोने वाला व्यवसाय सकारात्मक नकदी प्रवाह उत्पन्न करता है। अक्सर यह आपके आपूर्तिकर्ताओं के साथ भुगतान की शर्तों के रूप में सरल हो सकता है। उदाहरण के लिए, लाभदायक रिटेलर को अपने बिलों का भुगतान करने के लिए 30 दिनों का समय मिल सकता है जबकि मनी लॉस 60 हो जाता है। हालांकि, यह अंततः पैसे खोने वाले रिटेलर के साथ पकड़ लेता है, यह कुछ समय के लिए आगे बढ़ सकता है। उन कंपनियों की तलाश करें जो पैसे कमाती हैं और सकारात्मक नकदी प्रवाह उत्पन्न करती हैं। इससे भी बेहतर वे हैं जो मुक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न करते हैं, जो पूंजीगत व्यय को ध्यान में रखते हुए परिचालन से नकद है।

2. निवेशित पूंजी पर वापसी

एक पल के लिए व्यक्तिगत स्टोर के संचालन के लिए बड़ी तस्वीर से आगे बढ़ते हुए, खुदरा में दूसरा आर अपनी उपस्थिति बनाता है। निवेशित पूंजी पर लौटें - कभी-कभी "चार-दीवार नकद योगदान" के रूप में संदर्भित - प्रति दुकान उत्पन्न लाभ की राशि है। जिस गति से प्रत्येक दुकान इसे खोलने के लिए आवश्यक निवेशित पूंजी को वापस कर सकता है, रिटेलर जितनी तेजी से अपने समग्र मुनाफे को बढ़ा सकता है।

उदाहरण के लिए, यदि गृह सुधार श्रृंखला में एक नया स्टोर पहले वर्ष में वार्षिक बिक्री में $ 2 मिलियन का औसत है और इसकी चार-दीवार का योगदान $ 200, 000 है, तो स्टोर बनाने और खोलने के लिए $ 300, 000 का निवेश 18 महीनों में चुकाया गया है। निवेशित पूंजी पर इसकी वापसी 67% है। सफल रिटेलर्स स्टोर रेवेन्यू और चार-दीवार योगदान को दो और तीन साल में बढ़ने के लिए देखते हैं। यदि नहीं, तो समस्या है।

3. कुल संपत्ति पर लौटें

बड़ी तस्वीर पर वापस जाना: कुल संपत्ति पर वापसी इंगित करती है कि इसकी संपत्ति से कितना परिचालन लाभ हुआ है। यहां फिर से, बड़ा बेहतर है। खुदरा उद्योग में, यह संख्या व्यवसाय के आधार पर अलग-अलग होगी।

विशेषता खुदरा विक्रेताओं को कम खुदरा स्थान, जुड़नार, इन्वेंट्री और इतने पर की आवश्यकता होती है। दूसरी ओर, गृह सुधार स्टोर, बहुत बड़े खुदरा फुटप्रिंट्स में काम करते हैं और इस प्रकार अधिक संपत्ति की आवश्यकता होती है। अधिक उपयोग करने के लिए जरूरी नहीं कि इन दुकानों को हीन बना दिया जाए। यह केवल उस विशेष उद्योग में व्यापार करने की लागत है।

क्या महत्वपूर्ण है कि प्रतियोगिता के साथ कुल संपत्ति पर एक रिटेलर की वापसी कैसे होती है। यदि यह 10% की कुल संपत्ति पर वापसी पैदा कर रहा है और सड़क के पार इसका प्रतियोगी 20% करता है, तो यह एक संकेत है कि प्रतियोगी अधिक कुशलता से काम कर रहा है।

4. कैपिटल एम्प्लॉइड पर लौटें

यह हमें बताता है कि खुदरा व्यापारी अपनी पूंजी का कितनी कुशलता से उपयोग करते हैं। इसे नियोजित पूंजी से विभाजित ब्याज और करों (ईबीआईटी) से पहले की कमाई के रूप में परिभाषित किया गया है, जिसे आम तौर पर कुल संपत्ति कम वर्तमान देनदारियों द्वारा दर्शाया जाता है। हालांकि, नियोजित पूंजी की एक अधिक उपयुक्त परिभाषा शेयरधारकों की इक्विटी प्लस शुद्ध ऋण होगी। आखिरकार, आरओसीई ऋण और इक्विटी पर इसकी वापसी पर एक दिखावा है, जो कि आरओआईसी से अलग है, जो एक कर (लाभांश का भुगतान) है जो इसकी लाभप्रदता को देखता है।

जबकि आरओसीई इक्विटी पर वापसी की तुलना में अधिक बताने वाला नंबर है, इसकी सीमाएं भी हैं। उदाहरण के लिए, यदि ऑटो पार्ट्स व्यवसाय में एक रिटेलर ने किसी दिए गए वर्ष में अपने स्वयं के स्टॉक का $ 1 बिलियन पुनर्खरीद किया और इसके परिणामस्वरूप, इसका बुक वैल्यू नकारात्मक हो गया, तो ROE और ROCE दोनों पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ता है, इसके बावजूद कि यह तथ्य $ 1 के करीब है। शुद्ध लाभ में अरब। वित्तीय मीट्रिक केवल आपको अभी तक ले सकते हैं।

खुदरा निवेश के जोखिम

खुदरा निवेश कई व्यवस्थित और अज्ञात जोखिमों से प्रभावित हो सकता है।

आर्थिक स्थितियां

यदि मंदी होती है और कई कंपनियां श्रमिकों को हटा देती हैं, तो अपने बजट में कटौती करती हैं और वेतन फ्रीज को लागू करती हैं, उपभोक्ता खर्च धीमा या कम हो जाता है, जिसका खुदरा उद्योग पर तत्काल नकारात्मक प्रभाव पड़ता है। व्यक्तिगत खुदरा विक्रेताओं और विशिष्ट उप-क्षेत्र वास्तव में आर्थिक मंदी के दौरान संघर्ष कर सकते हैं; उदाहरण के लिए, 2007-2008 में हाउसिंग बबल के पतन के बाद घरेलू सुधार स्टोरों ने बिक्री टैंक देखा।

लेकिन एक पूरे के रूप में खुदरा क्षेत्र काफी हद तक व्यावसायिक चक्रों के प्रभाव से अछूता है। उपभोक्ता अभी भी कठिन समय के दौरान खरीदारी करते हैं। जाहिर है, उन्हें भोजन और कपड़ों जैसे स्टेपल की आवश्यकता जारी है। हालांकि, 2000-2001 और 2007-2008 की मंदी ने प्रदर्शित किया कि अमेरिकी अभी भी विवेकाधीन वस्तुओं - कंप्यूटर, सेल फोन, कारों को खरीदते हैं - तब भी जब अर्थव्यवस्था गुनगुना नहीं रही है।

एक अन्य इन्सुलेट कारक: खुदरा विक्रेता आजकल अपने स्थानीय क्षेत्रों तक सीमित नहीं हैं। वास्तव में, वे उभरती अर्थव्यवस्थाओं की वृद्धि में हिस्सेदारी करने वाली पहली कंपनियों में से हैं। कम श्रम लागत और मौजूदा प्रतिस्पर्धा की कमी से खुदरा विक्रेताओं के लिए विकसित दुनिया के लिए सस्ते सामानों की शिपिंग से मार्जिन बढ़ाना संभव हो जाता है। और इंटरनेट ने कम पूंजी, कम लागत वाली कंपनियों के लिए और भी गरीब देशों की सेवा करना आसान बना दिया है। मलेशिया, दक्षिण कोरिया या भारत में उत्पादित माल को ईंट-और-मोर्टार की उपस्थिति के बिना दुनिया भर में बेचा और बेचा जा सकता है। हालांकि, खुदरा एक कुख्यात मौसमी व्यवसाय है। प्रथम-तिमाही प्रदर्शन आमतौर पर चौथी-तिमाही की संख्या से प्रभावित होता है।

विनियमन

संघीय और राज्य विनियम खुदरा क्षेत्र के लिए एक और महत्वपूर्ण जोखिम रखते हैं। जैसा कि कई खुदरा विक्रेता श्रम पर भरोसा करते हैं, जो न्यूनतम मजदूरी दर के करीब प्रति घंटा वेतन कमाते हैं, न्यूनतम वेतन में कोई भी वृद्धि खुदरा क्षेत्र में लाभप्रदता को प्रतिकूल रूप से प्रभावित कर सकती है।

प्रतियोगिता और समेकन

खुदरा क्षेत्र में उच्च प्रतिस्पर्धा और समेकन एक और बड़ा जोखिम है जिसे निवेशकों को विचार करना चाहिए। ई-कॉमर्स के प्रसार के कारण, एक व्यक्ति को खुदरा व्यापार शुरू करने के लिए ईंट-और-मोर्टार स्टोर की आवश्यकता नहीं है। जैसा कि कुछ खुदरा विक्रेताओं ने ई-कॉमर्स को गले लगाने में धीमी गति से किया है, उनकी बिक्री और लाभप्रदता उन उपभोक्ताओं के परिणामस्वरूप हुई है जो उन प्रतिस्पर्धियों की ओर भाग रहे हैं जो इंटरनेट के माध्यम से सामान पेश करते हैं जिन्हें कहीं भी भेज दिया जा सकता है। इसके अलावा, जैसा कि खुदरा क्षेत्र समेकित करता है, बहुत अधिक संसाधनों वाली और अधिक प्रतिस्पर्धात्मक लाभ वाली अधिक केंद्रित कंपनियां हैं।

चैनल की गड़बड़ी

आपूर्ति चैनल का विघटन या विफलता खुदरा क्षेत्र में एक और महत्वपूर्ण जोखिम का प्रतिनिधित्व करता है। उदाहरण के लिए, यूएस वेस्ट कोस्ट बंदरगाहों पर 2014-2015 के श्रम हमलों ने कई खुदरा विक्रेताओं के लिए इन्वेंट्री की आपूर्ति को बाधित कर दिया, जिससे उनकी बिक्री पर नकारात्मक असर पड़ा।

किस प्रकार के निवेशक?

खुदरा मूल्य निवेशक के लिए सबसे अच्छा दांव नहीं हो सकता है। यदि कोई ऐसा क्षेत्र है जहाँ बर्कशायर हैथवे के लड़के- वॉरेन बफेट और चार्ली मुंगेर ने संघर्ष किया है, तो यह खुदरा क्षेत्र में है। ओमाहा, नेब्रास्का-आधारित जोड़ी ने 1990 के दशक के उत्तरार्ध में इंटरनेट के बुलबुले के प्रकोप से बचा था, लेकिन तकनीकी व्यवधान के लिए उनके विरोध ने उन्हें खुदरा सफलताओं का सही आकलन करने से भी रोक दिया है। जब खुदरा विक्रेताओं की बात आती है, तो बफेट विशेष रूप से "आर्थिक मौतों" (प्रतिस्पर्धी लाभ जो अन्य व्यवसायों को खाड़ी में रखते हैं और मार्जिन की रक्षा करते हैं) की कमी की पहचान करते हैं।

दूसरी ओर, रिटेल ग्रोथ निवेशक के लिए एक आकर्षक क्षेत्र है, जो बाजार में वृद्धि होने पर बड़े-से-औसत लाभ में बदल जाने की प्रवृत्ति के कारण होता है। खुदरा प्रतिभूतियों को सात असतत खंडों में विभाजित किया गया है: मोटर वाहन, भवन आपूर्ति, वितरक, किराना और भोजन, ऑनलाइन, सामान्य और विशेष लाइन या विशेष खुदरा विक्रेता। वे सभी एक पूरे के रूप में बाजार को ट्रैक करते हैं, लेकिन अधिक अस्थिरता की डिग्री के साथ, जिसका अर्थ है बैल के दौरान मजबूत लाभ, लेकिन भालू के दहाड़ने पर बड़ा नुकसान।

अधिक विशेष रूप से, खुदरा क्षेत्र के सात क्षेत्रों में 1.03 से लेकर 3% तक की सीमा होती है, जो कि बाजार की तुलना में 3% अधिक अस्थिरता का संकेत देता है, 1.44, जो संपूर्ण बाजार की तुलना में 44% अधिक अस्थिर है। इसका मतलब है कि जब एक बैल बाजार चालू होता है, तो एक खुदरा निवेशक लाभ की उम्मीद कर सकता है जो कि बाजार को 3% से 44% तक हरा सकता है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि कैसे वह सेक्टर के विभिन्न खंडों के बीच अपने निवेश डॉलर को विभाजित करता है। इस तरह के आक्रामक लाभ की संभावना खुदरा क्षेत्र को एक ऐसा क्षेत्र बनाती है जिसकी वृद्धि निवेशकों द्वारा बारीकी से की जाती है।

मूल्य-से-पुस्तक अनुपात

रिटेल सब-सेक्टर या कंपनी का चयन करने से पहले, एक सेक्टर या कंपनी के मूल्य को समझने के लिए उपयोग की जाने वाली एक महत्वपूर्ण गणना मूल्य-से-पुस्तक अनुपात या पी / बी अनुपात है। जनवरी 2018 के अनुसार NYU लियोनार्ड एन। स्टर्न स्कूल ऑफ बिजनेस द्वारा प्रकाशित आंकड़ों के अनुसार, खुदरा क्षेत्र का औसत पी / बी अनुपात 8.82 है। औसत की गणना सभी खुदरा खंडों के P / B अनुपात के अंकगणितीय माध्य का उपयोग करके की जाती है। उप-क्षेत्र द्वारा, यह इस तरह टूट जाता है:

पी / बी अनुपात 1 से अधिक वाली कंपनियों को आमतौर पर ओवरवॉल्टेज माना जाता है, जबकि पी / बी अनुपात 1 से कम वाली कंपनियों को अंडरवैल्यूड माना जाता है। यही कारण है कि बफेट जैसे मूल्य-निवेश गुरु क्षेत्र से दूर भागते हैं।

कारक जो शेयर की कीमतों को प्रभावित करते हैं

खुदरा कंपनियों को अपने उत्पादों को अपने उपभोक्ता जनसांख्यिकी और स्वाद के साथ मिलाना होगा। यदि आप एक बहुराष्ट्रीय रिटेलर को देख रहे हैं, उदाहरण के लिए, उभरते बाजारों, जैसे कि मैक्सिको, इंडोनेशिया, ब्राजील, भारत और चीन में इसके एक्सपोजर और प्रत्यक्ष निवेश की जांच करें। यह वह जगह है जहां सबसे आक्रामक वृद्धि होने की संभावना है।

ऑनलाइन रिटेल उद्योग में सबसे तेजी से बढ़ने वाला सेगमेंट है, लेकिन इसमें किसी भी सब-सेक्टर, रिटेल या अन्यथा के सबसे कम लाभ मार्जिन हैं। इंटरनेट कंपनियों को आवश्यक रूप से अधिक महत्व नहीं दिया जाता है, लेकिन इंटरनेट को अनदेखा करने वाले व्यवसाय अपने जोखिम पर ऐसा करते हैं।

कई खुदरा विक्रेता खरीद का श्रेय देते हैं। एक नाटकीय उदाहरण खुदरा कार बाजार है। अधिकांश अमेरिकी और जापानी कार निर्माता अपना अधिकांश पैसा वित्तपोषण के माध्यम से बनाते हैं न कि कारों को बनाने से। प्राप्य खाते इन कंपनियों के लिए अतिरिक्त महत्वपूर्ण हो सकते हैं।

इन्वेंट्री अक्सर खुदरा विक्रेताओं के लिए सबसे बड़ा निवेश है, इसलिए समान कंपनियों के बीच एक महत्वपूर्ण भेदभाव के रूप में इन्वेंट्री दक्षता को देखें।

खुदरा निवेश रणनीतियाँ

ग्रोथ इनवेस्टर्स, जो विशेष रूप से प्रेमी हैं, सेक्टर रोटेशन नामक रणनीति को रोजगार देते हैं। यह तकनीक उन्हें अपने जोखिमों को कम करने के दौरान खुदरा लाभ का अधिकतम लाभ उठाने में सक्षम बनाती है। सेक्टर चक्र को आर्थिक चक्र पर बारीकी से नजर रखने के लिए एक निवेशक की आवश्यकता होती है। विस्तारक चरण के दौरान निवेशक अपना पैसा खुदरा और अन्य अस्थिर क्षेत्रों में रखता है। जब वह संकुचन की अवधि के लिए एक संक्रमण की परियोजना करता है, तो वह खुदरा और अधिक स्थिर क्षेत्रों में बदल जाता है, जैसे उपयोगिताओं, जो कि भालू के बाजारों के दौरान उनके मूल्य को रखने के लिए जाने जाते हैं।

अन्य खुदरा निवेशक विकल्प रणनीतियों को नियुक्त करते हैं जो दिशा की परवाह किए बिना बड़े बाजार चालों को पुरस्कृत करके क्षेत्र की अस्थिरता का लाभ उठाते हैं। दो लोकप्रिय लंबे स्ट्रैडल और लंबे स्ट्रगल हैं।

तल - रेखा

यद्यपि ग्राहक सेवा सफल रिटेल का एक महत्वपूर्ण घटक है, लेकिन यह बहुत सी चीजों में से एक है जिसे आगे बढ़ने के लिए निर्दोष रूप से निष्पादित किया जाना चाहिए। सूची में सबसे ऊपर वित्तीय अनुशासन होना चाहिए। यदि किसी खुदरा व्यवसाय में यह विशेषता नहीं है, तो इसकी संभावना बहुत लंबी नहीं होगी। सबसे मजबूत खुदरा विक्रेता समझते हैं कि हर दुकान को लाभदायक होना चाहिए। अन्यथा, उन्हें खोलने के लिए आवश्यक पूंजी बांधने का कोई औचित्य नहीं है। जितनी तेजी से एक दुकान प्रारंभिक निवेश को पुनर्प्राप्त करने में सक्षम होती है, उतनी ही तेजी से वह चार रुपये खुदरा को खुश करने में सक्षम है।

खुदरा क्षेत्र को सात खंडों में विभाजित किया गया है, जिनमें से सभी व्यापक बाजार की तुलना में अधिक जोखिम प्रदान करते हैं। खुदरा प्रतिभूतियां बाजार को संपूर्ण रूप से ट्रैक करती हैं, लेकिन अधिक मात्रा में अस्थिरता के साथ, जिसके परिणामस्वरूप बुल बाजारों के दौरान मजबूत लाभ होता है लेकिन भालू बाजारों के मुकाबले बड़ा नुकसान होता है। इस कारण से, प्रेमी निवेशक खुदरा क्षेत्र में गैर-चक्रीय या प्रतिगामी क्षेत्रों में निवेश करके जोखिम को कम करते हैं जो गिरावट के समय में व्यापक बाजार से बेहतर प्रदर्शन करते हैं।

(यह भी देखें: रिटेल स्टॉक्स का विश्लेषण ।)