आधुनिक निगम कैसे एजेंसी की समस्याओं से निपटते हैं?

एजेंसी की समस्याएं - जिसे प्रिंसिपल-एजेंट समस्याओं या ब्याज की असममित सूचना-संचालित संघर्ष के रूप में जाना जाता है - कई कॉर्पोरेट संरचनाओं में अंतर्निहित हैं। यह टकराव तब होता है जब एक व्यापारिक संबंध में अलग-अलग पार्टियां, जैसे कि निगम के प्रबंधकों और शेयरधारकों, या प्रधानाचार्यों और एजेंटों के बीच हितों में अंतर होता है। प्रिंसिपल प्रिंसिपल के हितों का प्रतिनिधित्व करने के लिए एजेंटों को किराए पर लेते हैं। एजेंट, कर्मचारियों के रूप में काम करते हैं, प्रिंसिपल के सर्वोत्तम हितों की सेवा करने के लिए मान लिए जाते हैं और बाध्य होते हैं। समस्या तब होती है जब एजेंट विभिन्न हितों की सेवा शुरू करता है, जैसे कि एजेंट के अपने हित। इस प्रकार, प्रिंसिपल और एजेंटों के हितों के बीच संघर्ष होता है जब प्रत्येक पार्टी के पास अलग-अलग प्रेरणाएं होती हैं, या प्रोत्साहन मौजूद होते हैं जो दोनों पक्षों को एक-दूसरे के साथ अंतर पर रखते हैं।

निगम, एजेंसी की समस्याओं के परिणामस्वरूप स्थिर मुद्दों को दरकिनार करने के लिए कई गतिशील तकनीकों को नियुक्त करता है, जिसमें निगरानी, ​​संविदात्मक प्रोत्साहन, तृतीय पक्षों की सहायता या अन्य मूल्य प्रणाली तंत्रों पर निर्भर होना शामिल है। कॉर्पोरेट और अकादमिक दोनों क्षेत्रों में एजेंसी की समस्याओं का अध्ययन जारी है। तेजी से, अनुबंध डिजाइन सीमाएं मान्यता प्राप्त हैं और निगम अलग-अलग प्रोत्साहन तंत्रों की ओर रुख कर रहे हैं।

चाबी छीन लेना

• एजेंसी की समस्या किसी भी रिश्ते में निहित हितों का टकराव है जहां एक पार्टी को दूसरे के सर्वोत्तम हित में कार्य करने की उम्मीद होती है।
• कॉर्पोरेट वित्त में, एजेंसी की समस्या आमतौर पर कंपनी के प्रबंधन और कंपनी के स्टॉकहोल्डर्स के बीच हितों के टकराव को संदर्भित करती है।
• प्रबंधक, शेयरधारकों या प्रिंसिपलों के लिए एजेंट के रूप में कार्य करने वाला, ऐसे निर्णय लेने वाला होता है जो शेयरधारक धन को अधिकतम करेगा भले ही यह प्रबंधक के सर्वोत्तम हित में हो कि वह अपने स्वयं के धन को अधिकतम कर सके।
• सही प्रोत्साहन और अनुबंध डिजाइन के साथ एजेंसी की समस्याओं को कम किया जा सकता है।

कर्मचारियों को प्रोत्साहन देना

यदि एजेंट अपने हितों के अनुसार काम कर रहे हैं, तो इन हितों को पुनर्निर्देशित करने के लिए प्रोत्साहन बदलना प्रिंसिपलों के लिए फायदेमंद हो सकता है। उदाहरण के लिए, बिक्री कोटा प्राप्त करने के लिए प्रोत्साहन स्थापित करने से दैनिक बिक्री लक्ष्यों तक पहुंचने वाले अधिक सेल्सपर्सन हो सकते हैं। यदि सेलसपर्स को एकमात्र प्रोत्साहन प्रति घंटा वेतन है, तो कर्मचारियों के पास बिक्री को हतोत्साहित करने के लिए प्रोत्साहन हो सकता है। कंपनी को लाभान्वित करने वाली परियोजनाओं पर कड़ी मेहनत को प्रोत्साहित करने वाले प्रोत्साहन बनाना आमतौर पर अधिक कर्मचारियों को व्यवसाय के सर्वोत्तम हित में कार्य करने के लिए प्रोत्साहित करता है। एजेंट और प्रमुख लक्ष्यों को संरेखित करके, एजेंसी सिद्धांत प्रिंसिपल-एजेंट समस्या द्वारा बनाए गए कर्मचारियों और नियोक्ताओं के बीच विभाजन को पाटने का प्रयास करता है।

स्टैंडर्ड प्रिंसिपल-एजेंट मॉडल

वित्तीय सिद्धांतकार, कॉर्पोरेट विश्लेषक, और अर्थशास्त्री अक्सर व्यावसायिक व्यवस्थाओं में रुचि के टकराव के परिणामस्वरूप समस्याओं के समाधान और अध्ययन के लिए प्रमुख-एजेंट मॉडल का उपयोग करते हैं। इन मॉडलों का निर्माण लागतों को कम करने और कम करने के लिए किया जाता है।

एक एजेंसी का संबंध तब भी होता है जब एक पार्टी के कार्य उसके स्वयं के कल्याण को प्रभावित करते हैं और दूसरे पक्ष के कल्याण एक संविदात्मक संबंध में होते हैं। अधिकांश एजेंसी विशेषज्ञ अनुबंधों को डिज़ाइन करने का प्रयास करते हैं जो प्रत्येक पार्टी के प्रोत्साहन को अधिक कुशल तरीके से संरेखित कर सकते हैं। परंपरागत रूप से, ऐसे अनुबंधों का परिणाम अनजाने में होता है, जैसे कि नैतिक खतरा या प्रतिकूल चयन।

प्रिंसिपल-एजेंट मॉडल एजेंसी सिद्धांत का आधार बनाते हैं। एजेंसी के सिद्धांत में कहा गया है कि श्रम और ज्ञान अपूर्ण रूप से वितरित किए जाते हैं (विषम) और इन वितरण अक्षमताओं को ठीक करने के लिए अतिरिक्त उपाय आवश्यक हैं।

असममित जानकारी की शर्तों से एजेंसी की समस्याएं उत्पन्न होती हैं, जहां एक पक्ष दूसरे से कुछ के बारे में अधिक जानता है।

संस्था के सिद्धान्त

एजेंसी के सिद्धांतकारों ने हमेशा स्पष्ट प्रोत्साहन तंत्र के लिए एक बड़ी भूमिका निभाई है, जैसे कि लिखित अनुबंध और निगरानी, ​​एजेंसी की समस्याओं को कम करने के लिए। इतिहास दर्शाता है कि ये समाधान नैतिक खतरे और प्रतिकूल चयन के आधार पर अपूर्ण हैं।

प्रिंसिपल-एजेंट समस्याओं में गेम थ्योरी, फर्म के सिद्धांत और कानूनी सिद्धांत के तत्व शामिल हैं। उदाहरण के लिए, गेम थ्योरी अन्यथा तर्कसंगत आत्म-प्रवर्तन तंत्र के लिए सीमा प्रदर्शित करती है। अर्थशास्त्री रोनाल्ड कोसे ने 1937 की शुरुआत में तर्क दिया कि एक पदानुक्रमित कॉर्पोरेट संरचना में निहित लेनदेन लागत से बाजार मूल्य तंत्र दबा हुआ है।

वर्षों के दौरान, कई अलग-अलग कॉर्पोरेट-विशिष्ट तंत्रों को एजेंसी सिद्धांत के माध्यम से संभव समाधान के रूप में पहचाना गया है। उदाहरण के लिए, 2013 में, Apple ने कंपनी में स्टॉक रखने के लिए वरिष्ठ कार्यकारी कर्मचारियों और निदेशक मंडल के सदस्यों की आवश्यकता शुरू की। इस कदम का उद्देश्य शेयरधारकों के साथ कार्यकारी हितों को संरेखित करना था। सिद्धांत रूप में, प्रबंधन अब उन कार्यों से लाभ नहीं उठाता है जो शेयरधारकों को नुकसान पहुंचाते हैं क्योंकि अधिकारियों द्वारा स्वामित्व वाले महत्वपूर्ण निवेश उन्हें निवेशकों के हितों के समान होने के नाते अपने स्वयं के हितों को देखने के लिए मजबूर करते हैं। शेयरधारकों, कंपनी के सर्वोत्तम हितों का प्रतिनिधित्व करने के लिए शेयरधारकों द्वारा काम पर रखा गया है और इसलिए निवेशकों के सर्वोत्तम हितों को कंपनी के स्वास्थ्य और दीर्घकालिक विकास को प्रभावित करने वाले मुद्दों पर ध्यान देना चाहिए। Apple का मानना ​​है कि प्रिंसिपल-एजेंट समस्या का समाधान करने का यह प्रयास निवेशकों के लिए लाभप्रदता में सुधार कर सकता है और भविष्य के लिए कंपनी को प्रतिस्पर्धी बनाए रख सकता है।

कॉर्पोरेट नियंत्रण के लिए बाजार

कॉर्पोरेट प्रबंधकों के लिए बाजार अनुशासन का सबसे लगातार उदाहरण शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण है; बुरे प्रबंधक एक निगम के संभावित मूल्य को महसूस करने में विफल होने से शेयरधारकों को नुकसान पहुंचाते हैं, बेहतर प्रबंधन के लिए प्रोत्साहन प्रदान करते हैं और संचालन में सुधार करते हैं।

प्रतिष्ठा की प्रणाली

प्रत्येक स्वैच्छिक बाजार में एक शक्तिशाली बल, प्रतिष्ठा तंत्र सीमित जानकारी और विश्वास के साथ पार्टियों के कार्यों के समन्वय के लिए एक प्रोत्साहन प्रदान करता है। प्रतिष्ठा-आधारित संघों के दर्जनों उदाहरण हैं, जिनमें से सबसे व्यापक को कॉर्पोरेट संस्कृति के रूप में वर्गीकृत किया गया है।

अन्य उदाहरणों में बेहतर व्यवसाय ब्यूरो, अंडरराइटर प्रयोगशालाओं, उपभोक्ता यूनियनों, घड़ी समूहों, और अन्य उपभोक्ता एजेंसियां ​​शामिल हैं जो प्रतिष्ठा की बाधाओं को मजबूत करती हैं।

$ 74 बिलियन

2001 में एनरॉन दिवालियापन की अनुमानित लागत, उस समय अमेरिकी इतिहास में सबसे बड़ा कॉर्पोरेट पतन था, जिसे एजेंसी की समस्याओं के लिए जिम्मेदार ठहराया गया था।

आर्थिक गणना और प्रतियोगिता

अंत में, व्यक्तिगत कॉर्पोरेट प्रबंधन अन्य प्रतिस्पर्धी प्रबंधकों द्वारा अनुशासित है। सभी प्रबंधन शेयरधारक इक्विटी के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं, और शेयरधारकों को जो कुप्रबंधन के नुकसान को महसूस करते हैं, उनके पास बेहतर प्रबंधन की ओर स्वामित्व स्विच करने के लिए एक प्रोत्साहन है।

एजेंसी का सिद्धांत हाल ही में एजेंसी की समस्याओं को सुलझाने में गतिशील पूंजी और मुद्रा बाजार की भूमिका को पहचानने के लिए आया है। कॉर्पोरेट संचालन में अक्षमताएं, बेहतर प्रबंधन की ओर पूंजी को स्थानांतरित करने के लिए, प्रतिष्ठा बनाने वाले संगठनों या अधिग्रहणों के माध्यम से, उद्यमियों के लिए मध्यस्थता अवसर का एक रूप बनाती हैं।