इंटरटेम्पोरल कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (ICAPM)
इंटरटेम्पोरल कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (आईसीएपीएम) एक खपत-आधारित पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (सीसीएपीएम) है जो निवेशकों को जोखिम भरे पदों को मानता है। ICAPM CAPM का एक विस्तार है और 1973 में नोबेल पुरस्कार विजेता रॉबर्ट मर्टन द्वारा पेश किया गया था।
इंटरटेम्पोरल कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (ICAPM) को समझना
इंटरटेम्पोरल कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (ICAPM) एक खपत-आधारित संपत्ति-मूल्य निर्धारण मॉडल है। जबकि CAPM किसी स्टॉक की वापसी की भविष्यवाणी करने के लिए बाजार की आवाजाही का उपयोग करता है, CCAPM बाजार की आवाजाही या उसके उपभोग के संबंध में सुरक्षा के आंदोलन को समझाते हैं। CAPM में, एक सुरक्षा की वापसी उसके जोखिम, या बाजार बीटा के लिए आनुपातिक होगी। CCAPM में, एक स्टॉक की वापसी कुल खपत के संबंध में होगी, जो खपत बीटा द्वारा इंगित की जाती है।
सीएपीएम और सीसीएपीएम की तरह, आईसीएपीएम भी सुरक्षा पर अपेक्षित रिटर्न की भविष्यवाणी करता है। यह इस बात को ध्यान में रखते हुए और अधिक सटीकता प्रदान करता है कि निवेशक बाजार में कैसे भाग लेते हैं। अधिकांश निवेशक कई वर्षों के लिए बाजारों में भाग लेते हैं, और लंबी अवधि के लिए, निवेश के अवसर जोखिम परिवर्तन की उम्मीदों के रूप में बदल सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप ऐसी परिस्थितियां उत्पन्न हो सकती हैं जिनमें निवेशक हेज करने की इच्छा कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक निवेश भालू बाजारों में बेहतर प्रदर्शन कर सकता है, और एक निवेशक उस परिसंपत्ति को रखने पर विचार कर सकता है यदि व्यवसाय चक्र में गिरावट की उम्मीद है। इसलिए, ICAPM मॉडल एक या एक से अधिक हेजिंग विभागों के लिए खाता है जो एक निवेशक इन जोखिमों को संबोधित करने के लिए उपयोग कर सकता है। ICAPM कई समयावधि को कवर करता है, इसलिए कई बीटा गुणांक का उपयोग किया जाता है।
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