हेल्थकेयर सेक्टर में निवेश

स्वास्थ्य सेवा क्षेत्र कई अलग-अलग उद्योगों से बना है - फार्मास्यूटिकल्स और उपकरणों से लेकर स्वास्थ्य बीमाकर्ता और अस्पताल तक - और प्रत्येक की अलग-अलग गतिशीलता है। इस क्षेत्र में निवेश कई चर से प्रभावित होते हैं, जिसमें जनसांख्यिकी से संबंधित सकारात्मक रुझान और प्रतिपूर्ति से संबंधित नकारात्मक रुझान शामिल हैं।
हेल्थकेयर निवेश को अंतर्निहित ड्राइवरों को समझने के लिए एक बहुमुखी दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है। निवेशक समग्र क्षेत्र और / या इसके उद्योगों दोनों में निवेश से लाभ प्राप्त कर सकते हैं। यह लेख विभिन्न स्वास्थ्य सेवा उद्योगों के बीच अंतर का विस्तार करेगा और निवेश करने से पहले मैट्रिक्स निवेशकों को इसका पालन करना चाहिए।

हेल्थकेयर सेक्टर में रुझान
एक स्वास्थ्य सेवा कंपनी जिसमें निवेश करना है, यह तय करते समय, निम्नलिखित प्रचलित प्रवृत्तियों को ध्यान में रखें। इन प्रवृत्तियों के परिवर्तन या निरंतरता के स्वास्थ्य सेवा क्षेत्र के भीतर विभिन्न क्षेत्रों के लिए निहितार्थ हो सकते हैं।

सकारात्मक प्रवृत्तियों में शामिल हैं:

• उम्र बढ़ने की आबादी और बच्चे बूमर
• जीर्ण रोग के साथ लंबे समय तक रहने वाले लोग
• मोटापा और मधुमेह महामारी
• तकनीकी विकास
• रोग की वैश्विक पहुंच
• वैयक्तिक चिकित्सा

नकारात्मक प्रवृत्तियों में शामिल हैं:

• एकल-भुगतानकर्ता प्रणाली (मेडिकेयर / यूएस सरकार)
• सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) की बढ़ती हिस्सेदारी के रूप में व्यय
• अकिंचन
• लागत नियंत्रण
• उपभोक्तावाद

एक गोली ले लो और ...
फार्मास्यूटिकल और बायोटेक कंपनियां दोनों "ड्रग्स" का निर्माण करती हैं, लेकिन उन दवाओं के निर्माण में अंतर होता है। आमतौर पर फार्मास्युटिकल को छोटे रासायनिक यौगिकों के रूप में माना जाता है जो आसानी से शरीर में बाधाओं या झिल्लियों से होकर गुजरते हैं, जबकि बायोटेक को बड़े प्रोटीन यौगिक माना जाता है, जो झिल्ली से गुजरने में परेशानी होती है। (अधिक जानने के लिए, DCF इन बायोटेक वैल्यूएशन, चेज़िंग डाउन बायोटेक ज़ोंबी स्टॉक्स और मेजरिंग द मेडिसिन मेकर्स का उपयोग करके पढ़ें।)

ये कंपनियां अक्सर नए यौगिकों की खोज के लिए अनुसंधान और विकास (आर एंड डी) पर राजस्व का एक महत्वपूर्ण प्रतिशत खर्च करती हैं। "हिट अनुपात" बहुत कम है क्योंकि नए यौगिकों की खोज बहुत कठिन और थकाऊ है। दवा कंपनियों में निवेश करते समय, कई बातों का ध्यान रखना होता है। आपको कुछ समझने की आवश्यकता है:

• अंतर्निहित बीमारी या स्थिति जो एक विशिष्ट दवा व्यवहार करती है
• प्रभावित लोगों की संख्या
• वर्तमान में उपलब्ध यौगिकों की संख्या
• खोज और बाजार में आने की प्रक्रिया, विशेष रूप से खाद्य और औषधि प्रशासन (एफडीए) द्वारा आवश्यक कठोर नैदानिक ​​परीक्षण
• दवाओं के जेनेरिक संस्करणों सहित, विकल्प की उपलब्धता
• पेटेंट
• समग्र विपणन ढांचा, जिसमें अन्य कंपनियों के साथ राजस्व या लाभ-साझाकरण समझौते शामिल हो सकते हैं

यह एक उद्योग है जो नैदानिक-परीक्षण डेटा से बहुत प्रभावित होता है, और डेटा के परिणामों के बारे में आश्चर्य स्टॉक मूल्य को जबरदस्त रूप से प्रभावित कर सकता है। सकारात्मक आश्चर्य - बेहतर-से-अपेक्षित नैदानिक ​​डेटा, बाजार में तेजी से समय, आदि - स्टॉक को कम समय की अवधि में काफी सराहना कर सकते हैं, जबकि नकारात्मक आश्चर्य का विपरीत प्रभाव हो सकता है। इसके अलावा, आफ्टरमार्केट डेटा, जैसे कि लिखे गए नुस्खे की संख्या, बाजार हिस्सेदारी, एफडीए की चेतावनी या पेटेंट के नुकसान से निवेश प्रभावित होगा। यह एक उद्योग है जिसे निवेशक की ओर से सक्रिय निगरानी की आवश्यकता होती है। (फार्मास्यूटिकल्स और जैव प्रौद्योगिकी में निवेश के जोखिम और पुरस्कार के लिए, ऊपर पढ़ें और जैव प्रौद्योगिकी के चढ़ाव )

बिल कौन देता है?
स्वास्थ्य बीमा कंपनियां बिलों का भुगतान करने वाली कंपनियां हैं - जैसे। कंपनियां दो सामान्य तरीकों में से एक में स्वास्थ्य बीमा खरीदती हैं:

1. क्रय कंपनी सभी बिलों का भुगतान करने का जोखिम मानती है।
2. स्वास्थ्य बीमाकर्ता जोखिम को मानता है।

कंपनी की पसंद उसके जोखिम और लाभप्रदता को प्रभावित कर सकती है।

हामीदारी कौशल स्वास्थ्य बीमाकर्ताओं की लाभप्रदता को बढ़ाता है। अंडरराइटिंग जितनी बेहतर होगी, खरीद कंपनी से प्राप्त प्रीमियम (या भुगतान) के सापेक्ष चिकित्सा लागत कम होगी। स्वास्थ्य बीमाकर्ताओं की रिपोर्ट का मुख्य अनुपात चिकित्सा लागत अनुपात है। यह अनुपात ऑपरेटिंग-प्रॉफिट अनुपात के समान है और इसे प्रवृत्ति विश्लेषण के रूप में देखा जाना चाहिए। चिकित्सा हानि अनुपात भी एक महत्वपूर्ण अनुपात है और सकल मार्जिन के समान है, केवल रिवर्स में (कम अनुपात बेहतर हैं)। इसके अलावा, आप एक ऐसी कंपनी में निवेश करना चाहते हैं जिसमें एक रूढ़िवादी, भरोसेमंद प्रबंधन है क्योंकि चिकित्सा सेवाओं का उपभोग करने और बिलों का भुगतान किए जाने के बीच अक्सर समय बेमेल होता है। (बीमा अंडरराइटर की भूमिका के बारे में अधिक जानने के लिए, देखें क्या बीमा अंडर राइटिंग आपके लिए सही है? )

उचित देयता भंडार भी समीक्षा का एक महत्वपूर्ण उपाय है। ये स्टॉक आम तौर पर दवा स्टॉक्स की तुलना में आश्चर्यजनक रूप से अधिक स्थिर और कम अतिसंवेदनशील होते हैं। हालांकि, सरकारी विनियमन के बाद, विशेष रूप से मेडिकेयर और मेडिकाइड फंडिंग से संबंधित बिल महत्वपूर्ण हैं, क्योंकि अमेरिकी सरकार स्वास्थ्य सेवाओं की सबसे बड़ी खरीदार है।

और मीन्स कमेटी सरकार का एक हिस्सा है जो मेडिकेयर कानून को प्रभावित करता है। इसके अलावा, यह अक्सर माना जाता है कि डेमोक्रेटिक पार्टी रिपब्लिकन पार्टी की तुलना में स्वास्थ्य सेवा कंपनियों के लिए कम अनुकूल है, और उद्योग में स्टॉक अक्सर सरकार के पार्टी नियंत्रण में बदलाव पर प्रतिक्रिया करेंगे। (सत्ता में पार्टी स्टॉक मार्केट को कैसे प्रभावित करती है, इसके बारे में अधिक जानने के लिए, उच्चतर स्टॉक रिटर्न, वोट रिपब्लिकन या डेमोक्रेट के लिए पढ़ें । )

सुविधाएं
चिकित्सा सेवाओं के प्रदाता - अस्पतालों और क्लीनिकों - यूएसयूएस कानूनों में स्वास्थ्य सेवा की आधारशिला है, जिसमें कहा गया है कि आपातकालीन कक्ष के साथ सभी सुविधाएं किसी के साथ भी ऐसा व्यवहार करती हैं जो दरवाजे के माध्यम से चलता है, भले ही उस व्यक्ति का स्वास्थ्य बीमा हो या पैसे का भुगतान करने के लिए सेवाएं। इस कानून ने अस्पतालों में मुक्त क्लीनिक और विशेष अस्पतालों के रूप में मजबूत प्रतिस्पर्धा पैदा की है, जिसमें आपातकालीन कमरे नहीं हैं और, जैसे कि, सभी को सेवाएं प्रदान करने की आवश्यकता नहीं है। (सरकारी स्वास्थ्य सेवा कवरेज के बारे में और अधिक जानकारी प्राप्त करने के लिए चिकित्सा कवर क्या है? )

ये क्लीनिक चुन सकते हैं और चुन सकते हैं कि कौन से रोगियों को बीमा कंपनियों से उच्च भुगतान का इलाज करना और लाभ उठाना है। इस बीच, अस्पतालों को उनकी लाभप्रदता को प्रभावित करने वाले बुरे ऋणों का सामना करना पड़ता है। खराब ऋण अनुपात निवेशकों के लिए ध्यान केंद्रित करने का क्षेत्र है। इसके अलावा, लागत नियंत्रण अस्पतालों की लाभप्रदता के लिए महत्वपूर्ण हैं। कई अस्पताल प्रणालियों ने अभी तक इलेक्ट्रॉनिक मेडिकल रिकॉर्ड, उचित खरीद और ऑपरेटिंग सिस्टम जैसी तकनीकी प्रगति को अपने मानक संचालन का एक हिस्सा बनाने के लिए अभी तक किया है, हालांकि ऐसा लगता है कि यह बदल रहा है।

कई लागत केंद्रों के बीच लागत को नियंत्रित करना अस्पतालों के लिए बहुत मुश्किल है। जो लोग इसे अच्छी तरह से करते हैं और कंप्यूटर सिस्टम को शामिल करते हैं उन्हें सबसे अच्छा प्रबंधित माना जाता है। इसके अलावा, ऐसे अस्पताल जो विशेषज्ञ चिकित्सकों को भर्ती करने में सक्षम हैं, जैसे कि नियोनेटोलॉजिस्ट, प्रति बिस्तर EBITDA को बढ़ाने में सक्षम हैं क्योंकि विशेष चिकित्सा पद्धति आम तौर पर सेवाओं के लिए उच्च भुगतान प्राप्त करती है। खराब ऋण अनुपात के अलावा, प्रति बिस्तर EBITDA और समग्र उपयोग या क्षमता दर अन्य महत्वपूर्ण मीट्रिक हैं। (ईबीटीडीए में स्पष्ट रूप से ईबीआईटीडीए के उपयोग और नुकसान के बारे में और पढ़ें।)

अन्य उद्योग
फार्मेसी लाभ प्रबंधक (PBMs) ऐसी कंपनियां हैं जो बीमा कंपनियों की ओर से दवा लाभ का प्रबंधन करती हैं। वे स्वास्थ्य बीमाकर्ता के साथ मिलकर काम करते हैं और इसे स्वास्थ्य बीमा का एक आउटसोर्स खंड माना जा सकता है। आम तौर पर, जब आप फार्मेसी में एक डॉक्टर के पर्चे को भरने के लिए जाते हैं, तो फार्मेसी आपके कंप्यूटर पर (पीबीएम के माध्यम से) यह देखने के लिए संपर्क करेगी कि क्या आप किसी विशेष दवा के लिए कवर हैं। इसके अतिरिक्त, यदि आप मेल के माध्यम से अपनी दवाएं प्राप्त करते हैं, तो वे आमतौर पर पीबीएम के वितरण केंद्र से आते हैं। (कैसे एक कंपनी पैसा बनाती है, इस बारे में अधिक जानकारी के लिए मार्जिन पर बॉटम लाइन पढ़ें।)

पीबीएम अधिक ईमेल लेनदेन और भरे हुए सामान्य नुस्खों से लाभ उठाते हैं क्योंकि वे आम तौर पर उस प्रकार की सेवा के लिए एक उच्च मार्जिन प्राप्त करते हैं। इसके अलावा, PBMs को विशेष दवाओं, इंजेक्शन वाली दवाओं (जैसे कि बायोटेक दवाओं) या ड्रग्स पर उच्च मार्जिन प्राप्त होता है, जिन्हें रेफ्रिजरेटेड करने की आवश्यकता होती है और आमतौर पर स्थानीय फार्मेसी में नहीं बेची जाती हैं (क्योंकि इन प्रकार की दवाओं पर अधिक ध्यान देने की आवश्यकता होती है)। इसलिए, PBMs जिनके पास एक बड़ी विशेषता वाले फ़ार्मेसी घटक होते हैं, उच्च मार्जिन रखते हैं।

वितरक दवा निर्माताओं और फार्मेसियों के बीच मध्यस्थ हैं, और दवा कंपनियों के लिए रसद को नियंत्रित करने के लिए एक सेवा शुल्क प्राप्त करते हैं। कई वितरकों के पास व्यापार की अन्य लाइनें भी हैं जो मार्जिन में सुधार करती हैं, जैसे कि कुछ दवाओं की पैकेजिंग, लेकिन सेवा-शुल्क मार्जिन मुनाफे का प्राथमिक चालक है।

चिकित्सा प्रौद्योगिकी और उपकरण कंपनियां कृत्रिम उत्पादों के एक समूह का निर्माण करती हैं, जो सभी तरह के कृत्रिम जोड़ों और दिल के तनों तक जाती हैं। दवा निर्माताओं के समान ये कंपनियां, आरएंडडी पर राजस्व का एक बड़ा प्रतिशत खर्च करती हैं, और कुछ को उसी नैदानिक-परीक्षण पथ का पालन करने की आवश्यकता होती है। इन कंपनियों में निवेश करने के लिए नई तकनीक के साथ-साथ प्रतियोगियों और ज्ञात विकल्प के ज्ञान और विश्लेषण की आवश्यकता होती है। दत्तक दर और सकल मार्जिन एक कंपनी की सफलता के महत्वपूर्ण संकेतक हैं, जो अन्य प्रौद्योगिकी कंपनियों के समान है।

निष्कर्ष
हेल्थकेयर शेयरों में निवेश उदार रिटर्न प्रदान कर सकता है, लेकिन स्टॉक की कीमतों को प्रभावित करने वाले कई कारकों के कारण यह थकाऊ भी है। स्वास्थ्य सेवा क्षेत्र विशाल है, और विभिन्न उद्योगों में से चुनने के लिए कई बड़ी और छोटी कंपनियां हैं। बोझ को कम करने में मदद करने के लिए, ईटीएफ और हेल्थकेयर म्यूचुअल फंड जैसे निवेश वाहन हैं जिनमें आप निवेश कर सकते हैं; वे होल्डिंग्स में विविधता लाकर व्यक्तिगत शेयरों में निवेश की अस्थिरता को कम कर सकते हैं। (हमारे जोखिम और विविधीकरण ट्यूटोरियल में विविधीकरण और निवेश के बारे में और पढ़ें।)