जाली आधारित मॉडल
एक जाली-आधारित मॉडल का उपयोग डेरिवेटिव्स को महत्व देने के लिए किया जाता है, जो वित्तीय साधन हैं जो एक शेयर जैसे अंतर्निहित परिसंपत्ति से उनकी कीमत प्राप्त करते हैं। एक जाली मॉडल एक अलग-अलग रास्तों को दिखाने के लिए एक द्विपद वृक्ष को नियुक्त करता है, जो एक अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत, जैसे कि एक स्टॉक, व्युत्पन्न के जीवन को संभाल सकता है। एक द्विपद वृक्ष संभावित मानों को आलेखीय रूप से बताता है कि विकल्प की कीमतें अलग-अलग समय अवधि में हो सकती हैं।
व्युत्पत्ति के उदाहरण जिन्हें जाली मॉडल का उपयोग करके कीमत की जा सकती है उनमें इक्विटी विकल्प के साथ-साथ वस्तुओं और मुद्राओं के वायदा अनुबंध शामिल हैं। जाली मॉडल विशेष रूप से कर्मचारी स्टॉक विकल्पों के मूल्य निर्धारण के अनुकूल है, जिसमें कई विशिष्ट विशेषताएं हैं।
चाबी छीन लेना
- एक जाली-आधारित मॉडल का उपयोग डेरिवेटिव्स को महत्व देने के लिए किया जाता है, जो वित्तीय उपकरण हैं जो एक अंतर्निहित परिसंपत्ति से उनकी कीमत प्राप्त करते हैं।
- जालीदार मॉडल द्विपद वृक्षों को लगाते हैं ताकि विभिन्न रास्तों को दर्शाया जा सके कि एक अंतर्निहित संपत्ति की कीमत व्युत्पन्न के जीवन पर लग सकती है।
- जाली-आधारित मॉडल एक विकल्प के जीवन के दौरान अस्थिरता जैसे विभिन्न मापदंडों में अपेक्षित परिवर्तनों को ध्यान में रख सकते हैं।
एक जाली-आधारित मॉडल को समझना
जाली-आधारित मॉडल विकल्पों के जीवन पर अस्थिरता जैसे विभिन्न मापदंडों में अपेक्षित परिवर्तनों को ध्यान में रख सकते हैं। अस्थिरता एक माप है कि किसी विशेष अवधि में किसी परिसंपत्ति की कीमत में कितना उतार-चढ़ाव होता है। नतीजतन, जाली मॉडल ब्लैक-स्कोल्स मॉडल की तुलना में विकल्प की कीमतों के अधिक सटीक पूर्वानुमान प्रदान कर सकते हैं, जो मूल्य निर्धारण विकल्प अनुबंधों के लिए मानक गणितीय मॉडल रहा है।
अपेक्षित अस्थिरता परिवर्तनों को शामिल करने में जाली-आधारित मॉडल का लचीलापन कुछ परिस्थितियों में विशेष रूप से उपयोगी है, जैसे प्रारंभिक चरण की कंपनियों में मूल्य निर्धारण कर्मचारी विकल्प। ऐसी कंपनियां भविष्य में अपने स्टॉक की कीमतों में कम अस्थिरता की उम्मीद कर सकती हैं क्योंकि उनके कारोबार परिपक्व होते हैं। अनुमान को एक जाली मॉडल में विभाजित किया जा सकता है, जो ब्लैक-स्कोल्स मॉडल की तुलना में अधिक सटीक विकल्प मूल्य निर्धारण को सक्षम करता है, जो विकल्प के जीवन पर समान स्तर की अस्थिरता को मानता है।
एक जाली मॉडल सिर्फ एक प्रकार का मॉडल है जिसका उपयोग मूल्य व्युत्पन्न के लिए किया जाता है। मॉडल का नाम द्विपदीय पेड़ की उपस्थिति से लिया गया है जो व्युत्पन्न की कीमत लेने वाले संभावित रास्तों को दर्शाता है। ब्लैक-स्कोल्स को एक बंद-रूप वाला मॉडल माना जाता है, जो मानता है कि व्युत्पन्न का अभ्यास उसके जीवन के अंत में किया जाता है।
उदाहरण के लिए, ब्लैक-स्कोल्स मॉडल-जब मूल्य निर्धारण स्टॉक विकल्प- यह मान लेता है कि दस साल में समाप्त होने वाले विकल्प रखने वाले कर्मचारी उन्हें समाप्ति तिथि तक व्यायाम नहीं करेंगे। इस धारणा को मॉडल की कमजोरी माना जाता है, वास्तविक जीवन में, विकल्प धारक अक्सर समाप्त होने से पहले उन्हें अच्छी तरह से व्यायाम करते हैं।
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