क्या ETF 401 (k) योजनाओं के लिए एक अच्छी फ़िट है?

एक्सचेंज ट्रेडेड-फंड (ईटीएफ) निवेश परिदृश्य का एक प्रमुख हिस्सा बन गया है और उनकी लोकप्रियता बढ़ रही है। पूरे दिन ईटीएफ खरीदने और बेचने की क्षमता, कई इंडेक्स ईटीएफ की कम लागत और उनकी पारदर्शिता ने उन्हें कई व्यक्तिगत निवेशकों और वित्तीय सलाहकारों के लिए पसंद का निवेश उत्पाद बना दिया है।

ईटीएफ 401 (के) सेटिंग में

ईटीएफ निवेशकों के लिए कई लाभ प्रदान करते हैं। हालाँकि, इन लाभों में से कई 401 (के) सेटिंग में अप्रासंगिक लगते हैं। ट्रेडिंग डे के दौरान उन्हें व्यापार करने की संभावना बहुत सारे प्लान प्रायोजकों को पसंद नहीं आएगी जो अपने कर्मचारियों को अपने कंप्यूटर पर बैठे हुए नहीं देखना चाहते हैं और उन्हें काम करते हुए उन्हें व्यापार करना चाहिए। मंच के आधार पर, वास्तविक समय में व्यापार करने का विकल्प प्रतिभागियों की योजना बनाने के लिए उपलब्ध हो सकता है या नहीं हो सकता है क्योंकि कई 401 (के) प्रदाता व्यापार दिन के अंत में ट्रेडों को एकत्र करेंगे।

कई ईटीएफ अपनी संरचना के कारण कर-दक्षता प्रदान करते हैं। यह 401 (के) जैसी कर-स्थगित सेवानिवृत्ति योजना में एक प्रासंगिक विशेषता नहीं है। जब भी मैं ईटीएफ-आधारित 401 (के) योजनाओं की वकालत करने वाला एक टुकड़ा पढ़ता हूं, तो मुझे आश्चर्य होगा कि क्या यह ईटीएफ प्रदाताओं द्वारा इन उत्पादों के व्यापक वितरण के लिए एक धक्का नहीं है, बनाम 401 (के) प्रायोजकों के लिए "बेहतर मूसट्रैप"।

सभी ETF 401 (k) उत्पाद

आज तक, ईटीएफ ने 401 (के) बाजार में प्रमुख रुख नहीं बनाया है। रोबो-सलाहकार बेटरमेंट ने 401 (के) उत्पाद लॉन्च किया। यह 401 (के) प्रतिभागियों के लिए प्रबंधित खातों के रूप में उनकी मूल सेवा में पेश किए गए सभी ईटीएफ विभागों का उपयोग करेगा। वे प्रशासन के लिए 60 आधार अंकों की लागत और ईटीएफ खर्चों के लिए 10 आधार बिंदुओं का वादा करते हैं। यह शुल्क $ 1 बिलियन या इससे अधिक की संपत्ति वाली योजनाओं के लिए 10 आधार अंकों तक घट जाएगा। हालांकि यह दृष्टिकोण बाजार में, कुछ हद तक और बड़े पैमाने पर कुछ कर्षण प्राप्त कर सकता है, 401 (के) योजनाओं में ईटीएफ के आसपास के प्रचार, कि प्रचार किया गया है। चार्ल्स श्वाब कॉर्प (SCHW) ने सभी ETF 401 (k) उत्पाद लॉन्च किए और अब तक के परिणामों को निश्चित रूप से मिश्रित किया गया है।

इंडेक्स म्यूचुअल फंड

आमतौर पर, सादे वेनिला इंडेक्स म्यूचुअल फंड इंडेक्स ईटीएफ उत्पादों की कम लागत और स्टाइल शुद्धता प्रदान करते हैं। उदाहरण के लिए, मोहरा कुल स्टॉक मार्केट इंडेक्स ईटीएफ (VTI) में अल्ट्रा-लो खर्च अनुपात 0.05% है। म्यूचुअल फंड संस्करण मोहरा कुल स्टॉक मार्केट इंडेक्स में भी 0.05% का व्यय अनुपात है। मोहरा के मामले में, ईटीएफ केवल अपने म्यूचुअल फंड का एक अतिरिक्त शेयर वर्ग है। हालांकि यह सच है कि कुछ प्रदाताओं के बीच ईटीएफ मूल्य युद्ध है, यह केवल तभी मायने रखता है जब ईटीएफ जो "बिक्री पर" हैं, वे हैं जो आप अपने प्रतिभागियों को पेश करना चाहते हैं।

जटिलता और लागत प्रकटीकरण

ईटीएफ का उपयोग लागत के प्रकटीकरण का मुद्दा बनाता है जो कई ईटीएफ की संरचना के कारण योजना प्रायोजकों के लिए बहुत कठिन है। एक मुद्दा बोली-पूछ फैलता है जो ट्रेडिंग दिवस के दौरान भिन्न हो सकता है। ईटीएफ की व्यय संरचना का हिस्सा नहीं है, लेकिन यह प्रतिभागियों को एक लागत का प्रतिनिधित्व करता है। इंट्रा-डे ट्रेडिंग का मुद्दा भी समस्याग्रस्त हो सकता है। इसके परिणामस्वरूप प्रतिभागियों के बीच एक ही पकड़ के लिए दिन के मूल्यों का एक अलग अंत हो सकता है। वास्तविकता यह है कि प्रतिभागी एक-दूसरे से बात करते हैं और इस तरह की कोई भी स्थिति सतह पर बंधी होती है। यह सिर्फ एक सिरदर्द है जिसकी योजना प्रायोजकों को नहीं चाहिए।

आंशिक शेयर

ईटीएफ विभिन्न एक्सचेंजों पर पूरे शेयरों के रूप में व्यापार करता है। 401 (के) योजना में छोटे निवेश मानक हैं और निश्चित रूप से आंशिक ईटीएफ शेयरों में परिणाम होंगे। जबकि रिकॉर्ड रखने की तकनीक कुछ बिंदु पर इसे संभालने में सक्षम होने के लिए विकसित होगी या हो सकती है, कहीं न कहीं एक अतिरिक्त लागत की संभावना है। म्युचुअल फंड के साथ आंशिक शेयर मानक हैं।

ईटीएफ बनाम सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड

तमाम-ईटीएफ योजनाओं के पक्ष में मैंने जो तर्क पढ़े हैं, उनमें यह है कि इंडेक्स ईटीएफ सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंडों की तुलना में कम महंगे हैं। जबकि मैं पूरी तरह से सहमत हूं, यह सेब और संतरे की तुलना करने जैसा है। कई उत्कृष्ट कम लागत वाली 401 (के) योजनाएं इंडेक्स फंड और सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड का मिश्रण प्रदान करती हैं। कुछ अधिवक्ताओं का तर्क हो सकता है कि स्मार्ट-बीटा ईटीएफ सक्रिय रूप से प्रबंधित धन का एक विकल्प है, लेकिन प्रतिभागियों को योजना बनाने के लिए स्मार्ट बीटा की व्याख्या करना एक चुनौती हो सकती है। इसके अलावा इन रणनीतियों में से कई वास्तविक बाजार की स्थितियों में अप्रयुक्त हैं।

रिटायरमेंट सेवर्स के लिए बेहतर?

मॉर्निंगस्टार इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट में सेवानिवृत्ति अनुसंधान के प्रमुख डेविड ब्लैंचेट ने सीएनबीसी के लिए एक लेख में सुझाव दिया कि ईटीएफ के मेनू और दिन के दौरान उन्हें व्यापार करने की क्षमता की पेशकश करना कुछ प्रतिभागियों के लिए उनकी सेवानिवृत्ति बचत प्रयासों में और अधिक संलग्न होने के लिए प्रेरणा हो सकती है। वह अच्छी तरह से सही हो सकता है, लेकिन मुझे लगता है कि यह कुछ कारणों से योजना प्रायोजकों के लिए एक बुरा विचार है। सबसे पहले, कई प्रतिभागियों को पहले से ही अपने खातों में पेश किए गए म्यूचुअल फंड को समझने में काफी परेशानी होती है। पूरे दिन ईटीएफ की योजना बनाने की क्षमता को जोड़ने से इन प्रतिभागियों के लिए कुछ नहीं होता है और उन कार्यों को जन्म दे सकता है जो उनके सर्वोत्तम हित में नहीं हैं।

सेवानिवृत्ति बचतकर्ताओं को बताया जाता है कि सेवानिवृत्ति एक दीर्घकालिक प्रस्ताव है। उनके खातों को दिन-व्यापार करने की क्षमता कैसे मजबूत करती है? यदि ईटीएफ तक पहुंच की अनुमति दी जाती है, तो योजना में ब्रोकरेज विंडो की पेशकश क्यों नहीं की जाती है? मैंने इसे योजनाओं में देखा है और स्पष्ट रूप से, यह प्रतिभागियों के लिए एक बढ़िया वाहन है जो एक वित्तीय सलाहकार के साथ काम करते हैं क्योंकि यह ग्राहक के अन्य निवेशों और योजना के भीतर उनके निवेश को एकीकृत करने में अधिक लचीलापन देता है।

(अधिक के लिए, देखें: 401 (के) योजनाओं के साथ 6 समस्याएं ।)

ईटीएफ प्रबंधित खाते

ईटीएफ एक 401 (के) योजना में सबसे अच्छा काम कर सकता है जो प्रबंधित खातों के क्षेत्र में है। ये लक्ष्य तिथि निधि के बजाय पेश किए जा सकते हैं जो वर्तमान में प्रधान प्रबंधित खाते की पेशकश कर रहे हैं। हालाँकि, यह अभी भी इन प्रायोजकों को योजना बनाने और यह सुनिश्चित करने के लिए होगा कि वे अपने प्रतिभागियों के लिए उपयुक्त हैं। वे यह भी सुनिश्चित करना चाहेंगे कि उनका उपयोग योग्य डिफ़ॉल्ट निवेश विकल्पों के रूप में किया जा सके और सुरक्षित बंदरगाह के लिए योग्य हो।