जोखिम-मुक्त दरों का निर्धारण करते समय टी-बिल का उपयोग क्यों किया जाता है?

जोखिम-मुक्त दर एक निवेश की वापसी की दर है जिसमें हानि का कोई जोखिम नहीं है। अधिकतर, या तो वर्तमान ट्रेजरी बिल, या टी-बिल, दर या दीर्घकालिक सरकारी बॉन्ड यील्ड को जोखिम-मुक्त दर के रूप में उपयोग किया जाता है। टी-बिल को लगभग डिफ़ॉल्ट जोखिम से मुक्त माना जाता है क्योंकि वे अमेरिकी सरकार द्वारा पूरी तरह से समर्थित हैं।

बाजार जोखिम प्रीमियम एक पोर्टफोलियो ऋण जोखिम-मुक्त दर पर अपेक्षित रिटर्न के बीच का अंतर है। बाजार जोखिम प्रीमियम पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल या सीएपीएम का एक घटक है, जो जोखिम और वापसी के बीच संबंध का वर्णन करता है। बॉन्ड के मूल्य निर्धारण में जोखिम-मुक्त दर और महत्वपूर्ण है, क्योंकि बॉन्ड की कीमतों को अक्सर बॉन्ड की दर और जोखिम-मुक्त दर के बीच अंतर के रूप में उद्धृत किया जाता है।

राजकोष चालान

जोखिम-मुक्त दर काल्पनिक है, क्योंकि हर निवेश में कुछ प्रकार के जोखिम जुड़े होते हैं। हालांकि, टी-बिल कुछ कारणों से जोखिम-मुक्त होने के लिए निकटतम निवेश संभव है। अमेरिकी सरकार ने अपने ऋण दायित्वों पर कभी भी चूक नहीं की है, यहां तक ​​कि गंभीर आर्थिक तनाव के समय में भी। टी-बिल अल्पकालिक प्रतिभूतियां हैं जो एक वर्ष या उससे कम समय में परिपक्व होती हैं, जो आमतौर पर $ 1, 000 के मूल्यवर्ग में जारी की जाती हैं। टी-बिल की नीलामी उनके बराबर मूल्य पर या उससे नीचे की जाती है, और निवेशकों को परिपक्वता पर सुरक्षा के बराबर मूल्य का भुगतान किया जाता है।

चूंकि टी-बिल का भुगतान उनके बराबर मूल्य पर किया जाता है और ब्याज दर का भुगतान नहीं होता है, इसलिए कोई ब्याज दर जोखिम नहीं है। कोई भी व्यक्ति साप्ताहिक ट्रेजरी की नीलामी में टी-बिल खरीदने के लिए स्वतंत्र है। वे निवेशकों को समझने के लिए एक बहुत ही सरल साधन हैं। राष्ट्रीय ऋण के वित्तपोषण के लिए सरकार द्वारा टी-बिल जारी किए जाते हैं। लंबी अवधि के सरकारी बॉन्ड पर पैदावार का उपयोग कभी-कभी जोखिम-मुक्त दर के रूप में किया जाता है, जो निवेश के विश्लेषण के आधार पर होता है।