LIBOR-in-Arrears स्वैप
एक लिबोर-इन-एरियर्स स्वैप एक नियमित या वैनिला स्वैप के समान है, लेकिन फ्लोटिंग दर पक्ष शुरुआत के बजाय रीसेट अवधि के अंत में सेट किया गया है। उस दर को फिर से लागू किया जाता है।
त्वरित परिभाषा यह है कि एक वैनिला स्वैप पहले से दर निर्धारित करता है और बाद में भुगतान करता है (बकाया राशि में) जबकि एक बकाया स्वैप सेट और बाद में भुगतान करता है (बकाया में)।
इस स्वैप में कई अन्य नाम शामिल हैं: एरियर्स स्वैप, रीसेट स्वैप, बैक-सेट स्वैप और विलंबित रीसेट स्वैप।
एक LIBOR-in-Arrears स्वैप को समझना
LIBOR-in-arrears संरचना को 1980 के दशक के मध्य में पेश किया गया था ताकि निवेशकों को संभावित गिरती ब्याज दरों का लाभ उठाया जा सके। यह निवेशकों और उधारकर्ताओं द्वारा उपयोग की जाने वाली रणनीति है जो ब्याज दरों पर दिशात्मक हैं और जो मानते हैं कि वे गिर जाएंगे।
स्वैप लेनदेन फ्लोटिंग रेट निवेश के लिए निश्चित दर के निवेश के नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करते हैं। फ़्लोटिंग दर आमतौर पर एक इंडेक्स पर आधारित होती है, जैसे कि लंदन इंटरबैंक रेट (एलआईबीओआर) और एक पूर्व निर्धारित राशि। LIBOR वह ब्याज दर है जिस पर बैंक Eurocurrency बाजार में अन्य बैंकों से धन उधार ले सकते हैं। आमतौर पर, सभी दरें स्वैप की शुरुआत में निर्धारित की जाती हैं, और यदि लागू होती हैं, तो स्वैप परिपक्व होने तक बाद के रीसेट अवधि की शुरुआत में।
"बकाया" की परिभाषा पैसा है जो बकाया है और इसे पहले भुगतान किया जाना चाहिए था। एलआईबीओआर-इन-एरियर्स स्वैप के मामले में, परिभाषा भुगतान की गणना के बजाय भुगतान की गणना की ओर अधिक झुकती है।
एक नियमित या सादे वेनिला स्वैप में, फ्लोटिंग दर रीसेट अवधि की शुरुआत में सेट की जाती है और उस अवधि के अंत में भुगतान किया जाता है। एरियर स्वैप के लिए, प्रमुख अंतर यह है कि स्वैप अनुबंध LIBOR दर का नमूना लेता है और निर्धारित करता है कि भुगतान क्या होना चाहिए। एक वेनिला स्वैप में, रीसेट अवधि की शुरुआत में LIBOR दर आधार दर है। एक बकाया स्वैप में, रीसेट अवधि के अंत में LIBOR दर आधार दर है।
एक LIBOR-In-Arrears स्वैप का उपयोग करना
वेनिला स्वैप का फ्लोटिंग दर पक्ष, इस मामले में LIBOR, प्रत्येक रीसेट दिनांक पर रीसेट करता है। यदि तीन महीने का LIBOR बेस रेट है, तो स्वैप के तहत फ्लोटिंग रेट का भुगतान तीन महीने में होता है, और फिर तत्कालीन तीन महीने का LIBOR अगली अवधि के लिए दर निर्धारित करेगा। बकाया राशि स्वैप के लिए, वर्तमान अवधि की दर तीन महीने में निर्धारित होती है, इस अवधि को समाप्त करने के लिए। दूसरी तीन महीने की अवधि के लिए दर अनुबंध में छह महीने और इसके बाद निर्धारित होती है।
यदि एक निवेशक का मानना है कि LIBOR अगले कुछ वर्षों में गिर जाएगा और केवल इस संभावना का फायदा उठाना चाहता है, तो वह शुरुआत में प्रत्येक रीसेट अवधि के अंत में इसे कम करने की उम्मीद करता है। निवेशक LIBOR प्राप्त करने और अनुबंध के जीवन पर LIBOR-in-arrears का भुगतान करने के लिए एक स्वैप समझौते में प्रवेश कर सकता है। ध्यान दें, दोनों दरें तैर रही हैं, इस मामले में।
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