लंबी स्ट्रैडल
एक लंबी स्ट्रैडल एक ऑप्शन स्ट्रैटेजी है, जिसमें ट्रेडर एक लॉन्ग कॉल और लॉन्ग पुट दोनों को समान एक्सपायरी डेट और स्ट्राइक प्राइस से खरीदता है। स्ट्राइक मूल्य पैसे के रूप में है या जितना संभव हो उतना करीब है। चूंकि कॉल एक ऊपर की ओर बढ़ने से लाभ उठाती है, और अंतर्निहित सुरक्षा में नीचे की ओर जाने से लाभ उठाती है, ये दोनों घटक दोनों दिशाओं में छोटी चाल को रद्द कर देते हैं, इसलिए स्ट्रैडल का लक्ष्य बहुत मजबूत चाल से लाभ प्राप्त करना है, आमतौर पर इससे ट्रिगर होता है अंतर्निहित परिसंपत्ति द्वारा दोनों दिशाओं में एक नया घटनाक्रम।
चाबी छीन लेना
- एक लंबी स्ट्रैडल एक विकल्प रणनीति है जो बड़े, अप्रत्याशित चालों से लाभ का प्रयास करती है।
- रणनीति में कॉल और पुट दोनों विकल्प खरीदना शामिल है।
- विकल्प विक्रेताओं द्वारा परिष्कृत गणना इस रणनीति को चुनौतीपूर्ण बनाती है।
- रणनीति के लिए एक वैकल्पिक उपयोग इन विकल्पों की बढ़ती मांग से लाभ के लिए हो सकता है।
एक लंबी स्ट्रैडल को समझना
लंबी स्ट्रैडल ऑप्शन स्ट्रैटेजी एक शर्त है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति या तो उच्च या निम्न कीमत में काफी आगे बढ़ जाएगी। लाभ प्रोफ़ाइल वही है जो संपत्ति को स्थानांतरित करने का कोई तरीका नहीं है। आमतौर पर, व्यापारी को लगता है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति एक कम अस्थिरता की स्थिति से एक उच्च अस्थिरता की स्थिति में चली जाएगी जो नई जानकारी के आसन्न रिलीज के आधार पर होगी।
2:34एक लंबी स्ट्रैडल क्या है?
ट्रेडर्स एक समाचार रिपोर्ट के आगे एक लंबी स्ट्रैड का उपयोग कर सकते हैं, जैसे कमाई जारी करना, फेड एक्शन, कानून पारित करना या चुनाव का परिणाम। वे मानते हैं कि बाजार इस तरह के आयोजन की प्रतीक्षा कर रहा है, इसलिए व्यापार अनिश्चित और छोटी सीमाओं में है। इस घटना में, वह सब कुछ जो तेजी से बढ़ता है या मंदी का शिकार होता है, अंतर्निहित संपत्ति को जल्दी से आगे बढ़ाता है। बेशक, चूंकि वास्तविक घटना का परिणाम अज्ञात है, व्यापारी को यह पता नहीं है कि क्या तेजी या मंदी है। इसलिए, लंबी स्ट्रैड किसी भी परिणाम से लाभ के लिए एक तार्किक रणनीति है। लेकिन किसी भी निवेश रणनीति की तरह, एक लंबी गतिरोध की भी अपनी चुनौतियां हैं।
रणनीति में निहित जोखिम यह है कि बाजार इस घटना या समाचार को उत्पन्न करने के लिए पर्याप्त रूप से प्रतिक्रिया नहीं करेगा। यह इस तथ्य से जटिल है कि विकल्प विक्रेताओं को पता है कि घटना आसन्न है और घटना की प्रत्याशा में पुट और कॉल विकल्पों की कीमतों में वृद्धि करें। इसका मतलब यह है कि रणनीति का प्रयास करने की लागत केवल एक दिशा पर दांव लगाने की तुलना में बहुत अधिक है, और दोनों दिशाओं पर दांव लगाने की तुलना में अधिक महंगी है अगर कोई नया घटना सामने नहीं आ रही थी।
क्योंकि विकल्प विक्रेता यह समझते हैं कि एक निर्धारित, समाचार बनाने वाली घटना में बढ़ा हुआ जोखिम है, वे अनुमानित मूल्य के लगभग 70% होने की उम्मीद करने के लिए पर्याप्त कीमतें बढ़ाते हैं। इससे व्यापारियों को इस कदम से लाभ उठाना अधिक कठिन हो जाता है क्योंकि स्ट्रैडल की कीमत में पहले से ही दोनों दिशाओं में हल्के कदम शामिल होंगे। यदि प्रत्याशित घटना अंतर्निहित सुरक्षा के लिए किसी भी दिशा में एक मजबूत कदम नहीं पैदा करेगी, तो खरीदे जाने वाले विकल्प व्यर्थ की समाप्ति होगी, जिससे व्यापारी के लिए नुकसान होगा।
एक लंबी स्ट्रैडल का वैकल्पिक उपयोग
कई व्यापारियों का सुझाव है कि स्ट्रैडल के उपयोग के लिए एक वैकल्पिक तरीका निहित अस्थिरता में प्रत्याशित वृद्धि को पकड़ने के लिए हो सकता है। उनका मानना है कि वे इस रणनीति को घटना के लिए अग्रणी समय अवधि में चला सकते हैं, तीन सप्ताह या उससे अधिक कह सकते हैं, लेकिन वास्तव में घटना होने से एक या दो दिन पहले लाभ ले सकते हैं। यह विधि स्वयं विकल्पों की बढ़ती मांग से लाभ उठाने का प्रयास करती है, जिससे विकल्पों की निहित अस्थिरता घटक में वृद्धि होती है।
क्योंकि निहित अस्थिरता समय के साथ एक विकल्प की कीमत में सबसे प्रभावशाली चर है, निहित अस्थिरता बढ़ने से सभी हड़ताल की कीमतों पर सभी विकल्पों (पुट और कॉल) की कीमत बढ़ जाती है। पुट और कॉल दोनों का स्वामित्व रणनीति से दिशात्मक जोखिम को हटा देता है, जिससे केवल निहित अस्थिरता घटक निकल जाता है। इसलिए यदि निहित अस्थिरता बढ़ने से पहले व्यापार शुरू किया जाता है, और हटा दिया जाता है, जबकि निहित अस्थिरता अपने चरम पर है, तो व्यापार लाभदायक होना चाहिए।
बेशक इस दूसरी विधि की सीमा समय क्षय के कारण मूल्य खोने के विकल्पों की स्वाभाविक प्रवृत्ति है। कीमतों में इस प्राकृतिक कमी पर काबू पाने की समाप्ति तिथियों के साथ विकल्पों का चयन करके किया जाना चाहिए जो समय क्षय (यह भी थीटा के रूप में व्यापारियों के लिए जाना जाता है) से काफी प्रभावित होने की संभावना नहीं है।
एक लंबी स्ट्रैडल का निर्माण
लंबी स्ट्रैडल स्थितियों में असीमित लाभ और सीमित जोखिम होता है। यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में वृद्धि जारी है, तो संभावित लाभ असीमित है। यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत शून्य हो जाती है, तो लाभ स्ट्राइक मूल्य होगा जो विकल्पों के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम से कम होगा। किसी भी स्थिति में, अधिकतम जोखिम स्थिति में प्रवेश करने की कुल लागत है, जो कॉल विकल्प की कीमत और पुट विकल्प की कीमत है।
अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत बढ़ने पर लाभ निम्न द्वारा दिया जाता है:
- लाभ (ऊपर) = अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत - कॉल विकल्प का स्ट्राइक मूल्य - शुद्ध प्रीमियम का भुगतान
अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत कम होने पर लाभ निम्न द्वारा दिया जाता है:
- लाभ (नीचे) = पुट विकल्प का स्ट्राइक मूल्य - अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत - शुद्ध प्रीमियम का भुगतान
अधिकतम नुकसान कुल शुद्ध प्रीमियम भुगतान और किसी भी व्यापार आयोग का है। यह नुकसान तब होता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत समाप्ति के विकल्पों के स्ट्राइक मूल्य के बराबर होती है।
उदाहरण के लिए, एक शेयर में $ 50 प्रति शेयर मूल्य है। $ 50 की स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल ऑप्शन $ 3 पर है, और उसी स्ट्राइक के साथ पुट ऑप्शन की कीमत भी $ 3 है। एक निवेशक प्रत्येक विकल्प को खरीदकर एक स्ट्रैडल में प्रवेश करता है। इसका मतलब यह है कि विकल्प विक्रेताओं को 70 प्रतिशत संभावना है कि स्टॉक में कदम या तो $ 6 या उससे कम होगा। हालाँकि यह स्थिति समाप्त होने पर लाभान्वित होगी यदि स्टॉक की कीमत $ 56 या $ 44 से कम है, भले ही शुरू में इसकी कीमत कितनी थी।
प्रति शेयर $ 6 का अधिकतम नुकसान (एक कॉल और एक पुट कॉन्ट्रैक्ट के लिए $ 600) केवल तब होता है, जब स्टॉक की समाप्ति की समाप्ति के दिन स्टॉक की कीमत $ 50 हो। अगर कीमत 56 डॉलर से 44 डॉलर प्रति शेयर के बीच है तो व्यापारी को इससे कम नुकसान होगा। यदि स्टॉक $ 56 से अधिक है या $ 44 से कम है तो व्यापारी लाभ का अनुभव करेगा। उदाहरण के लिए, यदि स्टॉक समाप्ति पर $ 65 तक चला जाता है, तो स्थिति लाभ होता है (लाभ = $ 65 - $ 50 - $ 6 = $ 9)।
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