नॉन-डिलीवरेबल स्वैप (NDS)

एक गैर-डिलीवर योग्य स्वैप (NDS) क्या है?

एक गैर-डिलीवर योग्य स्वैप (NDS) प्रमुख और छोटी मुद्राओं के बीच एक मुद्रा स्वैप पर एक भिन्नता है जो प्रतिबंधित या परिवर्तनीय नहीं है। इसका मतलब यह है कि स्वैप में शामिल दो मुद्राओं का कोई वास्तविक वितरण नहीं है, एक विशिष्ट मुद्रा स्वैप के विपरीत जहां मुद्रा प्रवाह का भौतिक विनिमय होता है। इसके बजाय, एक एनडीएस का आवधिक निपटान नकद आधार पर किया जाता है, आमतौर पर अमेरिकी डॉलर में।

निपटान मूल्य स्वैप अनुबंध और स्पॉट रेट में निर्दिष्ट विनिमय दर के बीच अंतर पर आधारित है, एक पक्ष दूसरे अंतर का भुगतान करने के साथ। एक नॉन-डिलिवरेबल स्वैप को नॉन-डिलिवरेबल फॉरवर्ड की एक श्रृंखला के रूप में देखा जा सकता है।

चाबी छीन लेना

• एक नॉन-डिलीवरेबल स्वैप (एनडीएस) एक प्रकार की मुद्रा स्वैप है जो स्वैप में शामिल दो मुद्राओं के बजाय अमेरिकी डॉलर समकक्षों में भुगतान और निपटान की जाती है।
• परिणामस्वरूप, स्वैप को गैर-परिवर्तनीय (प्रतिबंधित) माना जाता है क्योंकि अंतर्निहित मुद्राओं की कोई भौतिक डिलीवरी नहीं होती है।
• एनडीएस आमतौर पर तब उपयोग किया जाता है जब अंतर्निहित मुद्राओं को प्राप्त करना मुश्किल होता है, अनलकी होते हैं, या अस्थिर होते हैं - उदाहरण के लिए, विकासशील देश मुद्राओं या क्यूबा या उत्तर कोरिया जैसी प्रतिबंधित मुद्राओं के लिए।

गैर-वितरण योग्य स्वैप (एनडीएस) को समझना

गैर-वितरण योग्य स्वैप का उपयोग बहु-राष्ट्रीय निगमों द्वारा जोखिम को कम करने के लिए किया जाता है कि उन्हें मुद्रा नियंत्रण के कारण मुनाफे को फिर से भरने की अनुमति नहीं दी जा सकती है। वे कम तरलता के साथ एक प्रतिबंधित मुद्रा में अचानक अवमूल्यन या मूल्यह्रास के जोखिम को कम करने के लिए, और स्थानीय बाजार में मुद्राओं के आदान-प्रदान की निषेधात्मक लागत से बचने के लिए एनडीएस का उपयोग करते हैं। विनिमय प्रतिबंध वाले राष्ट्रों में वित्तीय संस्थान अपने विदेशी मुद्रा ऋण जोखिम को हेज करने के लिए एनडीएस का उपयोग करते हैं।

NDS में मुख्य चर हैं:

• संवैधानिक राशि (यानी लेन-देन की राशि)
• दो मुद्राएं शामिल हैं (गैर-वितरण योग्य मुद्रा और निपटान मुद्रा)
• निपटान की तारीखें
• स्वैप के लिए अनुबंध दर, और
• फिक्सिंग दरों और तिथियों - विशिष्ट तिथियां जिन पर स्पॉट रेट प्रतिष्ठित और स्वतंत्र बाजार स्रोतों से प्राप्त किए जाएंगे।

एनडीएस उदाहरण

एक वित्तीय संस्थान पर विचार करें - चलो इसे LendEx कहते हैं - अर्जेंटीना में, जिसने एक अमेरिकी ऋणदाता से पांच साल के लिए $ 10 मिलियन ऋण लिया है, जो प्रतिवर्ष देय अर्ध-वार्षिक 4% की निश्चित ब्याज दर पर है। LendEx ने स्थानीय व्यवसायों को उधार देने के लिए अमेरिकी डॉलर को 5.4 की वर्तमान विनिमय दर पर अर्जेंटीना पेसो में बदल दिया है। हालांकि, यह पेसो के भविष्य के मूल्यह्रास के बारे में चिंतित है, जो अमेरिकी डॉलर में ब्याज भुगतान और मूल भुगतान करने के लिए इसे और अधिक महंगा बना देगा। इसलिए यह निम्नलिखित शर्तों पर एक विदेशी प्रतिपक्ष के साथ एक मुद्रा स्वैप में प्रवेश करता है:

• उल्लेखनीय राशि (एन) - यूएस $ 400, 000 ब्याज भुगतान के लिए और यूएस $ 10 मिलियन प्रिंसिपल पुनर्भुगतान के लिए।
• मुद्राओं में शामिल हैं - अर्जेंटीना पेसो और अमेरिकी डॉलर।
• सेटलमेंट की तारीखें - सभी में 10, पहले ब्याज भुगतान के साथ पहला और 10 वें और अंतिम ब्याज भुगतान के साथ एक अंतिम मेल खाता है।
• स्वैप (एफ) के लिए अनुबंध दरें - सादगी के लिए, ब्याज भुगतान के लिए 6 और पेसोस प्रति डॉलर की अनुबंध दर और मूल पुनर्भुगतान के लिए 7 कहें।
• दरों और तारीखों (एस) को ठीक करना - निपटान तिथि से दो दिन पहले, रायटर से दोपहर 12 बजे ईएसटी में खट्टा हो गया।

NDS के निर्धारण के लिए कार्यप्रणाली निम्नलिखित समीकरण का अनुसरण करती है:

लाभ = (एनएस - एनएफ) / एस = एन (1 - एफ / एस)

यहां बताया गया है कि इस उदाहरण में एनडीएस कैसे काम करता है। पहली फिक्सिंग तिथि पर - जो कि पहले ब्याज भुगतान / निपटान तिथि से दो दिन पहले है - मान लें कि स्थान विनिमय दर अमेरिकी डॉलर से 5.7 पेसो है। चूंकि LendEx ने 6 की दर से डॉलर खरीदने के लिए अनुबंध किया है, इसलिए उसे इस अनुबंध दर और प्रतिपक्ष के लिए संवैधानिक ब्याज की राशि के बीच अंतर दर का भुगतान करना होगा। यह निस्तारण राशि अमेरिकी डॉलर में होगी और $ 20, 000 तक काम करेगी [यानी (5.7 - 6.0) x 400, 000 = -120, 000 / 6 = - $ 20, 000]।

दूसरी फिक्सिंग तिथि पर, मान लीजिए कि विनिमय दर अमेरिकी डॉलर से 6.5 है। इस मामले में, क्योंकि स्पॉट विनिमय दर अनुबंधित दर से भी बदतर है, LendEx को $ 33, 333 [(6.5 - 6.0) x 400, 000 = 200, 000 / 6 = $ 33, 333] के रूप में गणना की जाएगी।

यह प्रक्रिया अंतिम चुकौती तिथि तक जारी रहती है। यहां ध्यान देने वाली एक महत्वपूर्ण बात यह है कि क्योंकि यह एक गैर-वितरण योग्य स्वैप है, इसलिए समकक्षों के बीच बस्तियां अमेरिकी डॉलर में बनती हैं, न कि अर्जेंटीना पेसो में।

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संबंधित शर्तें

गैर-डिलीवरेबल फॉरवर्ड (एनडीएफ) परिभाषा एक गैर-डिलिवरेबल फॉरवर्ड (एनडीएफ) एनडीएफ और प्रचलित स्पॉट दरों के बीच नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करने के लिए दो-पक्षीय मुद्रा डेरिवेटिव अनुबंध है। अधिक प्रतिबंधित बाजार परिभाषा एक प्रतिबंधित बाजार वह है जहां एक विशिष्ट मूल्य बनाए रखने के लिए किसी राष्ट्र की मुद्रा का व्यापार नियंत्रित किया जाता है जो वास्तविक बाजार मूल्य निर्धारण को प्रतिबिंबित नहीं कर सकता है। अधिक "दोहरी मुद्रा स्वैप" का क्या अर्थ है? एक दोहरी मुद्रा स्वैप एक प्रकार का व्युत्पन्न है जो निवेशकों को दोहरी मुद्रा बांड से जुड़े मुद्रा जोखिमों को हेज करने की अनुमति देता है। अधिक फ़ॉरवर्ड बाज़ार एक फ़ॉरवर्ड बाज़ार एक ओवर-द-काउंटर बाज़ार है जो भविष्य के वितरण के लिए एक वित्तीय साधन या परिसंपत्ति की कीमत निर्धारित करता है। फॉरवर्ड बाजारों का उपयोग कई प्रकार के उपकरणों के व्यापार के लिए किया जाता है, लेकिन यह शब्द मुख्य रूप से विदेशी मुद्रा बाजार के संदर्भ में उपयोग किया जाता है। अधिक फ़्लोटिंग मूल्य परिभाषा फ़्लोटिंग मूल्य एक स्वैप अनुबंध का एक पैर है जो एक चर पर निर्भर करता है, जिसमें ब्याज दर, मुद्रा विनिमय दर या किसी परिसंपत्ति की कीमत शामिल है। अधिक सर्कस स्वैप एक ब्याज दर स्वैप और एक मुद्रा स्वैप का एक संयोजन जहां एक मुद्रा में एक निश्चित दर ऋण दूसरे में एक फ्लोटिंग-रेट ऋण के लिए स्वैप किया जाता है। अधिक साथी लिंक