ऑफ-बैलेंस-शीट एंटिटीज़: एक परिचय

ऑफ-बैलेंस-शीट एंट्रेस जटिल लेनदेन हैं जहां सिद्धांत और वास्तविकता टकराते हैं। यह समझने के लिए कि ऑफ-बैलेंस-शीट इकाइयां कैसे काम करती हैं, कॉर्पोरेट बैलेंस शीट की समझ होना उपयोगी है। एक बैलेंस शीट, जिसे "वित्तीय स्थिति का विवरण" के रूप में भी जाना जाता है, एक कंपनी की संपत्ति, देनदारियों और मालिकों की इक्विटी (निवल मूल्य) का पता चलता है। (बैलेंस शीट के अधिक विस्तृत अवलोकन के लिए, बैलेंस शीट पढ़ना और बैलेंस शीट को तोड़ना देखें ।)

TUTORIAL: फाइनेंशियल कॉन्सेप्ट्स

निवेशक कंपनी की वित्तीय सेहत का मूल्यांकन करने के लिए बैलेंस शीट का उपयोग करते हैं। सिद्धांत रूप में, बैलेंस शीट एक फर्म की संपत्ति और देनदारियों पर एक ईमानदार नज़र प्रदान करती है, निवेशकों को फर्म के स्वास्थ्य के बारे में एक दृढ़ संकल्प बनाने और फर्म के प्रतियोगियों के खिलाफ परिणामों की तुलना करने में सक्षम बनाती है। क्योंकि परिसंपत्तियां देनदारियों से बेहतर हैं, कंपनियां अपनी बैलेंस शीट पर अधिक संपत्ति और कम देनदारियां रखना चाहती हैं।

ऑफ-बैलेंस-शीट एंटिटीज: थ्योरी

ऑफ-बैलेंस-शीट इकाइयाँ वे संपत्ति या ऋण हैं जो किसी कंपनी की बैलेंस शीट पर दिखाई नहीं देते हैं। उदाहरण के लिए, तेल-ड्रिलिंग कंपनियां अक्सर तेल खोज परियोजनाओं को वित्त करने के लिए ऑफ-बैलेंस-शीट सहायक कंपनियों के रूप में स्थापित करती हैं। एक स्वच्छ और स्पष्ट उदाहरण में, एक मूल कंपनी एक सहायक कंपनी स्थापित कर सकती है और निवेशकों को एक नियंत्रित ब्याज (या पूरी कंपनी) बेचकर इसे बंद कर सकती है। इस तरह की बिक्री से मूल कंपनी के लिए लाभ उत्पन्न होता है, नए व्यवसाय के जोखिम को निवेशकों के लिए स्थानांतरित करता है और मूल कंपनी को अपनी बैलेंस शीट से सहायक कंपनी को हटाने की अनुमति देता है।

ऑफ-बैलेंस-शीट एंटिटीज़: द रियलिटी

अक्सर, हालांकि, ऑफ-बैलेंस-शीट इकाइयां मुनाफे को कृत्रिम रूप से बढ़ाने और फर्मों को वित्तीय रूप से सुरक्षित बनाने के लिए उपयोग की जाती हैं, जो वास्तव में हैं। कॉरपोरेट बैलेंस शीट से ऋण निकालने के लिए संपार्श्विक ऋण दायित्वों, उपप्रिम-बंधक प्रतिभूतियों और क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप तक सीमित नहीं सहित निवेश वाहनों का एक जटिल और भ्रामक सरणी। मूल कंपनी इन वस्तुओं की बिक्री से आय को संपत्ति के रूप में सूचीबद्ध करती है लेकिन उन वित्तीय दायित्वों को सूचीबद्ध नहीं करती है जो उनके साथ देनदारियों के रूप में आती हैं।

उदाहरण के लिए, बैंक द्वारा किए गए ऋणों पर विचार करें। जारी किए जाने पर, ऋण आमतौर पर बैंक की पुस्तकों पर एक परिसंपत्ति के रूप में रखे जाते हैं। यदि उन ऋणों को निवेश के रूप में सुरक्षित और बेच दिया जाता है, तथापि, प्रतिभूतित ऋण (जिसके लिए बैंक उत्तरदायी है) को बैंक की पुस्तकों पर नहीं रखा जाता है। यह लेखांकन पैंतरेबाज़ी फर्म के शेयर की कीमत जारी करने और कृत्रिम रूप से मुनाफे को बढ़ाने में मदद करती है, जिसके परिणामस्वरूप सीईओ एक ठोस बैलेंस शीट के लिए क्रेडिट का दावा करते हैं और परिणामस्वरूप भारी बोनस प्राप्त करते हैं। ( डरपोक सब्सिडियरी ट्रिक्स क्लाउड फाइनेंशियल इनसाइट में यह जानकारी प्रदान करता है कि यह प्रक्रिया सहायक कंपनियों के साथ कैसे काम करती है, और यह केवल ट्रिक कंपनियों का उपयोग नहीं है।)

धोखाधड़ी का इतिहास

एनरॉन घोटाला जनता के ध्यान में ऑफ-बैलेंस-शीट संस्थाओं के उपयोग को लाने वाले पहले घटनाक्रमों में से एक था। एनरॉन के मामले में, कंपनी एक पावर प्लांट जैसी परिसंपत्ति का निर्माण करेगी और तुरंत अपनी पुस्तकों पर अनुमानित लाभ का दावा करेगी भले ही उसने इसमें से एक पैसा भी नहीं कमाया हो। अगर पावर प्लांट से होने वाला राजस्व नुकसान लेने के बजाय अनुमानित राशि से कम था, तो कंपनी इन परिसंपत्तियों को एक ऑफ-द-बुक्स कॉरपोरेशन को हस्तांतरित कर देगी, जहां नुकसान अपरिवर्तित हो जाएगा। (इस घोटाले में अधिक जानकारी के लिए, एनरॉन के पतन: एक दीवार स्ट्रीट डार्लिंग का पतन पढ़ें।)

मूल रूप से पूरे बैंकिंग उद्योग ने एक ही अभ्यास में भाग लिया है, अक्सर क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (सीडीएस) के उपयोग के माध्यम से। यह प्रथा इतनी आम थी कि जेपी मॉर्गन के 1997 में सीडीएस की शुरुआत के 10 साल बाद, यह अंतर्राष्ट्रीय स्वैप और डेरिवेटिव्स एसोसिएशन के अनुसार, अनुमानित $ 45 ट्रिलियन व्यापार तक बढ़ गया। यह अमेरिकी शेयर बाजार के आकार से दोगुना से अधिक है, और सीडीएस बाजार के रूप में केवल शुरुआत बाद में $ 60 ट्रिलियन से अधिक की रिपोर्ट की जाएगी। ( क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप: एक परिचय इन उत्पादों पर एक करीब से नज़र डालता है।)

उत्तोलन का उपयोग ऑफ-बैलेंस-शीट संस्थाओं के विषय को और जटिल करता है। एक ऐसे बैंक पर विचार करें जिसमें निवेश करने के लिए 1, 000 डॉलर हों। यह राशि एक शेयर के 10 शेयरों में निवेश की जा सकती है जो $ 100 प्रति शेयर के लिए बेचती है। या बैंक पाँच विकल्पों के अनुबंधों में $ 1, 000 का निवेश कर सकता था, जो इसे केवल 10 के बजाय 500 शेयरों पर नियंत्रण प्रदान करेगा। यदि शेयर की कीमत बढ़ती है और कीमत में गिरावट आती है, तो यह अभ्यास काफी अनुकूल होगा।

अब, क्रेडिट संकट और सीडीएस उपकरणों के उनके उपयोग के दौरान बैंकों के लिए इस स्थिति को लागू करें, यह ध्यान में रखते हुए कि कुछ फर्मों ने 30-टू -1 का लाभ उठाया था। जब उनका दांव खराब हो गया, तो अमेरिकी करदाताओं को फेल होने से बचाने के लिए फर्मों को बाहर निकालने के लिए कदम बढ़ाने पड़े। वित्तीय गुरु जिन्होंने असफलताओं पर ध्यान केंद्रित किया और अपने लाभ को बनाए रखा और करदाताओं को बिल पकड़े हुए छोड़ दिया।

ऑफ-बैलेंस-शीट संस्थाओं का भविष्य

लेखांकन नियमों को बदलने और ऑफ-बैलेंस-शीट संस्थाओं के उपयोग को सीमित करने के लिए कानून पारित करने के प्रयास इस तथ्य को बदलने के लिए कुछ भी नहीं करते हैं कि कंपनियां अभी भी अपनी बैलेंस शीट पर अधिक संपत्ति और कम देयताएं रखना चाहती हैं। इसे ध्यान में रखते हुए, वे नियमों के आसपास के तरीके ढूंढते रहते हैं। विधायिका उन संस्थाओं की संख्या को कम कर सकती है जो बैलेंस शीट पर दिखाई नहीं देती हैं, लेकिन खामियों के कारण मजबूती बनी रहेगी।