सदा का बंधन
एक स्थायी बांड एक निश्चित आय सुरक्षा है जिसमें कोई परिपक्वता तिथि नहीं है। इस प्रकार के बांड को अक्सर ऋण के बजाय इक्विटी का एक प्रकार माना जाता है। इस प्रकार के बॉन्ड्स में एक बड़ी खामी यह है कि वे रिडीमेंबल नहीं होते हैं। इस खामी को देखते हुए, उनमें से प्रमुख लाभ यह है कि वे हमेशा के लिए ब्याज भुगतान की एक स्थिर धारा का भुगतान करते हैं। एक स्थायी बंधन को "कंसोल बॉन्ड" या "पर्पल" के रूप में भी जाना जाता है।
चाबी छीन लेना
- स्थायी बॉन्ड, जिन्हें पर्पस या कंसोल बॉन्ड के रूप में भी जाना जाता है, वे हैं जिनकी कोई परिपक्वता तिथि नहीं है।
- यद्यपि सदाबहार बांड रिडीम नहीं होते हैं, लेकिन वे पेरीचुअलिटी में ब्याज की एक स्थिर धारा का भुगतान करते हैं।
- इन बांडों की प्रकृति के कारण, उन्हें अक्सर एक प्रकार के इक्विटी के रूप में देखा जाता है।
स्थायी बांड को समझना
स्थायी बॉन्ड बाजार के एक छोटे से दायरे में मौजूद हैं। यह मुख्य रूप से इस तथ्य के कारण है कि बहुत कम संस्थाएं हैं जो निवेशकों के लिए एक बांड में निवेश करने के लिए पर्याप्त सुरक्षित हैं जहां मूलधन कभी भी चुकाया नहीं जाएगा। अस्तित्व में कुछ उल्लेखनीय स्थायी बांड वे हैं जो ब्रिटिश ट्रेजरी द्वारा विश्व युद्ध 1 और 1720 के दक्षिण सागर बबल के लिए जारी किए गए थे। अमेरिका में कुछ का मानना है कि यह सरकार के लिए स्थायी बांड जारी करने के लिए अधिक कुशल होगा, जो मदद कर सकता है यह बांड मुद्दों से जुड़ी पुनर्वित्त लागत से बचता है जिसमें परिपक्वता तिथि होती है।
स्थायी बॉन्ड वैल्यूएशन और उदाहरण
चूंकि सतत बांड भुगतान स्टॉक लाभांश भुगतान के समान हैं, क्योंकि वे दोनों अनिश्चित काल के लिए किसी प्रकार की वापसी की पेशकश करते हैं, यह तर्कसंगत है कि उनकी कीमत उसी तरह होगी। इसलिए, एक स्थायी बॉन्ड की कीमत है, निश्चित ब्याज भुगतान, या कूपन राशि, जो कुछ स्थिर छूट दर से विभाजित होती है, जो उस गति का प्रतिनिधित्व करती है, जिस पर समय के साथ पैसे का मूल्य कम हो जाता है (आंशिक रूप से मुद्रास्फीति के कारण)। छूट दर हर समय समय के साथ निश्चित रूप से तय कूपन मात्रा के वास्तविक मूल्य को कम करता है, अंततः इस मूल्य को बराबर शून्य बनाता है। इस प्रकार, सदा के बांड, भले ही वे हमेशा के लिए ब्याज का भुगतान करते हैं, को एक परिमित मूल्य सौंपा जा सकता है, जो बदले में उनकी कीमत का प्रतिनिधित्व करता है।
एक स्थायी बॉन्ड के वर्तमान मूल्य के लिए फॉर्मूला
वर्तमान मूल्य = डी / आर
कहाँ पे:
D = बांड का आवधिक कूपन भुगतान
आर = बांड पर लागू छूट दर
उदाहरण के लिए, यदि एक स्थायी बांड प्रति वर्ष 10, 000 डॉलर प्रति वर्ष का भुगतान करता है और छूट दर 4% माना जाता है, तो वर्तमान मूल्य होगा:
वर्तमान मूल्य = $ 10, 000 / 0.04 = $ 250, 000
ध्यान दें कि भुगतान के तथ्य के रूप में ज्ञात एक स्थायी बांड का वर्तमान मूल्य, डिस्काउंट रेट के प्रति अत्यधिक संवेदनशील है क्योंकि भुगतान को ज्ञात है। उदाहरण के लिए, उपरोक्त उदाहरण का उपयोग 3%, 4%, 5% और 6% छूट दरों के साथ, वर्तमान मूल्य हैं:
वर्तमान मूल्य (3%) = $ 10, 000 / 0.03 = $ 333, 333
वर्तमान मूल्य (4%) = $ 10, 000 / 0.04 = $ 250, 000
वर्तमान मूल्य (5%) = $ 10, 000 / 0.05 = $ 200, 000
वर्तमान मूल्य (6%) = $ 10, 000 / 0.06 = $ 166, 667
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