स्थिति सीमा
एक स्थिति सीमा अमेरिकी कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) द्वारा स्थापित स्वामित्व का एक पूर्व निर्धारित स्तर है जो व्युत्पन्न अनुबंधों की संख्या को एक व्यापारी या व्यापारियों और निवेशकों के किसी भी संबद्ध समूह को सीमित कर सकता है। किसी बाजार पर अनुचित नियंत्रण रखने के लिए डेरिवेटिव का उपयोग करने से किसी को रखने के लिए सीमाएं लगाई जाती हैं।
चाबी छीन लेना
- किसी बाजार में किसी भी निवेश इकाई को अनुचित नियंत्रण से रोकने के लिए स्थिति सीमाएं स्थापित की जाती हैं।
- स्टॉक, विकल्प और वायदा अनुबंधों के कुल नियंत्रण के संबंध में सीमाएं बनाई गई हैं।
- मुख्य बिंदु यह है कि किसी को भी दूसरों को चोट पहुँचाते हुए अपने स्वयं के लाभ के लिए कीमतों में हेरफेर करने की अनुमति न दें।
स्थिति सीमा को समझना
स्थिति सीमाएं स्वामित्व प्रतिबंध हैं जो अधिकांश व्यक्तिगत व्यापारियों को कभी भी भंग होने की चिंता करने की आवश्यकता नहीं होती है, लेकिन डेरिवेटिव की दुनिया में एक महत्वपूर्ण उद्देश्य बनता है। किसी व्यक्ति व्यापारी तक पहुंचने के लिए अधिकांश स्थान सीमाएं बस बहुत अधिक निर्धारित की जाती हैं। हालांकि, व्यक्तिगत व्यापारियों को इन सीमाओं के प्रति आभारी होना चाहिए क्योंकि वे बड़े व्यापारियों, या व्यापारियों और निवेशकों के समूहों को बाजार के डेरिवेटिव्स का उपयोग करके बाजार के कोने-कोने से जोड़कर वित्तीय बाजारों में स्थिरता का स्तर प्रदान करते हैं।
उदाहरण के लिए, कॉल ऑप्शंस या फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स खरीदकर, बड़े निवेशक या फंड, खुद वास्तविक संपत्ति खरीदने के बिना कुछ शेयरों या कमोडिटीज में कंट्रोलिंग पोजिशन बना सकते हैं। यदि ये स्थिति काफी बड़ी हैं, तो उनमें से व्यायाम कॉर्पोरेट वोटिंग ब्लॉक या कमोडिटीज़ मार्केट में शक्ति के संतुलन को बदल सकते हैं, जिससे उन बाजारों में अस्थिरता बढ़ सकती है।
उदाहरण के लिए 2010 में एक हेज फंड जिसे अमाजारो होल्डिंग्स कहा जाता था, ने लगभग एक चौथाई मिलियन टन कोको खरीदा और एक मूल्य चाल का कारण बना जो सांख्यिकीय रूप से अप्रचलित था। कोको प्रारंभिक वर्ष में सभी उच्च स्तर तक पहुंच गया और वायदा अनुबंध अपने उच्चतम स्तर पर कभी दर्ज किए गए पिछड़ेपन की स्थिति में थे। कोको ने 2011 की शुरुआत में मूल्य में वृद्धि की, लेकिन वहां से गिरावट शुरू हुई। छह साल बाद निधि ने अपने कोको निवेशों पर पैसा खो दिया क्योंकि कोको की कीमत एक दशक में सबसे कम कीमत बनाने के लिए 2016 में 34 प्रतिशत गिर गई। एपिसोड ने अवलोकन के दो बिंदुओं का प्रदर्शन किया: कॉर्नरिंग प्रयास सांख्यिकीय रूप से असामान्य मूल्य झूलों का निर्माण कर सकते हैं, और यह प्रयास बेहद मुश्किल है और शायद ही कभी प्रयास के लायक है।
कैसे स्थिति सीमाएँ निर्धारित की जाती हैं
स्थिति सीमाएं अनुबंध द्वारा शुद्ध समकक्ष आधार पर निर्धारित की जाती हैं। इसका मतलब यह है कि एक व्यापारी जो एक विकल्प अनुबंध का मालिक है जो 100 वायदा अनुबंधों को नियंत्रित करता है, उसे उसी व्यापारी के रूप में देखा जाता है जो 100 व्यक्तिगत वायदा अनुबंधों का मालिक है। यह सब उस नियंत्रण को मापने के बारे में है जो एक व्यापारी एक बाजार पर हावी हो सकता है।
स्थिति सीमाएं इंट्राडे आधार पर लागू की जाती हैं। जबकि कुछ वित्तीय नियम होल्डिंग, या एक्सपोज़र की संख्या पर लागू होते हैं, एक व्यापारी के दिन के अंत में स्थिति होती है, ट्रेडिंग दिवस के दौरान स्थिति की सीमाएं लागू होती हैं। यदि किसी दिन ट्रेडिंग के दौरान, कोई व्यापारी स्थिति की सीमा से अधिक है, तो वह सीमा का उल्लंघन करेगा। ध्यान दें कि व्यापारियों को कुछ उदाहरणों में CFTC से लगाए गए स्थान की सीमा से छूट भी मिल सकती है।
बाजार की कीमतों पर प्रभाव को सीमित करने का एक अन्य रूप परिवर्तन मार्जिन आवश्यकताएं हैं। मार्जिन की आवश्यकताओं में वृद्धि एक व्यक्तिगत निवेशक या निवेशकों के समूह में बाधा नहीं बन सकती है, लेकिन यह पूंजी भंडार को उसी तरह की स्थिति में रखने के लिए आवश्यक वृद्धि करेगी, जिससे बाजार को कोने में रखना अधिक महंगा हो जाएगा।
उदाहरण के लिए 2011 में गोल्ड और सिल्वर की मार्जिन आवश्यकताएं जहां बदल गईं। यह प्रभावी रूप से कीमतों को कम कर दिया क्योंकि वे उस बिंदु पर पहुंच गए थे और तब से उनकी ऊँचाई के पास नहीं बढ़ रहे हैं।
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