सहसंबंध विविधता का उपयोग करते हुए विभागों की रक्षा करना

विविधीकरण स्वाभाविक रूप से हर निवेशक के अंदर जोखिम-ग्रस्त प्राणी के लिए अपील करता है। सिर्फ एक घोड़े पर अपना सारा पैसा दांव पर लगाना, चार अलग-अलग घोड़ों पर अपना दांव लगाने से जोखिम भरा लगता है - और यह हो सकता है।

लेकिन आप उन घोड़ों को कैसे चुनते हैं? आप अपने अंतर्ज्ञान का उपयोग कर सकते हैं और बेतरतीब ढंग से किसी भी चार को चुन सकते हैं। लेकिन यह एक मौका का खेल खेलने जैसा होगा। प्रोफेशनल फंड मैनेजर अच्छी तरह से विविध पोर्टफोलियो चुनने के लिए अपने अंतर्ज्ञान पर भरोसा नहीं करते हैं। वे जो "असंबद्ध संपत्ति" कहा जाता है खोजने के लिए सांख्यिकीय तकनीकों का उपयोग करते हैं । असंबद्ध संपत्तियां आपके पोर्टफोलियो में विविधता लाने में मदद कर सकती हैं और जोखिम का प्रबंधन कर सकती हैं - ऐसे निवेशकों के लिए अच्छी खबर है जो लुढ़कने वाले पासा में अनिश्चितता से सावधान हैं।

लेकिन यह सही नहीं है, या तो: असंबद्ध संपत्ति उठाकर अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने से हमेशा काम नहीं हो सकता है। इस लेख में, हम आपको दिखाते हैं कि सहसंबंध क्या है और बताएं कि असंबद्ध संपत्ति कैसे काम करती है - और जब वे नहीं करते हैं।

संख्याओं का एक खेल

सहसंबंध सांख्यिकीय रूप से +1 और -1 के बीच स्थित संख्या के संदर्भ में दो चर के बीच संबंधों की डिग्री को मापता है। जब विविध विभागों की बात आती है, तो सहसंबंध पोर्टफोलियो में शामिल विभिन्न परिसंपत्तियों के मूल्य आंदोलनों के बीच संबंधों की डिग्री का प्रतिनिधित्व करता है। +1 के सहसंबंध का मतलब है कि कीमतें मिलकर में चलती हैं; -1 के सहसंबंध का मतलब है कि कीमतें विपरीत दिशाओं में चलती हैं। 0 के सहसंबंध का मतलब है कि परिसंपत्तियों के मूल्य आंदोलनों असंबंधित हैं; दूसरे शब्दों में, एक संपत्ति के मूल्य आंदोलन का अन्य संपत्ति के मूल्य आंदोलन पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है।

वास्तविक अभ्यास में, उन संपत्तियों की एक जोड़ी को खोजना मुश्किल होता है जिनके पास +1 का एक सही सकारात्मक सहसंबंध होता है, -1 का पूर्ण नकारात्मक सहसंबंध या 0. का एक सही तटस्थ सहसंबंध भी। संपत्ति के विभिन्न जोड़े के बीच एक सहसंबंध किसी भी एक हो सकता है +1 और -1 (उदाहरण के लिए, +0.62 या -0.30) के बीच कई संभावनाएं पड़ी हैं। प्रत्येक संख्या इस प्रकार आपको बताती है कि आप उस पूर्ण 0 से कितने दूर या कितने निकट हैं जहाँ दो चर असंबंधित हैं। इसलिए, यदि एसेट ए और एसेट बी के बीच सहसंबंध 0.35 है और एसेट ए और एसेट सी के बीच सहसंबंध 0.25 है, तो आप कह सकते हैं कि एसेट ए के साथ एसेट बी के साथ एसेट ए अधिक सहसंबद्ध है।

यदि दो जोड़े संपत्ति एक ही जोखिम पर एक ही रिटर्न की पेशकश करते हैं, तो उस जोड़ी को चुनना जो कम सहसंबद्ध है, पोर्टफोलियो के समग्र जोखिम को कम करता है।

सभी एसेट्स समान नहीं बनाए गए हैं

कुछ पौधे बर्फ से ढके पहाड़ों पर पनपते हैं, कुछ जंगली रेगिस्तानों में उगते हैं, और कुछ बारिश के जंगलों में उगते हैं। जिस तरह अलग-अलग मौसम अलग-अलग तरह के पौधों को अलग-अलग तरह से प्रभावित करते हैं, उसी तरह अलग-अलग मैक्रोइकॉनॉमिक फैक्टर अलग-अलग एसेट्स को अलग तरह से प्रभावित करते हैं।

इसी तरह, मैक्रोइकॉनॉमिक वातावरण में बदलाव का विभिन्न परिसंपत्तियों पर अलग-अलग प्रभाव पड़ता है। उदाहरण के लिए, वित्तीय परिसंपत्तियों (जैसे स्टॉक और बॉन्ड) और भौतिक संपत्ति (जैसे सोना) की कीमतें, मुद्रास्फीति के कारण विपरीत दिशाओं में आगे बढ़ सकती हैं। उच्च मुद्रास्फीति से सोने की कीमतों में वृद्धि हो सकती है, जबकि इससे वित्तीय परिसंपत्तियों की कीमतों में गिरावट हो सकती है।

एक सहसंबंध मैट्रिक्स का उपयोग करना

सांख्यिकीविद् एक दूसरे के संबंध में अतीत में चले गए दो परिसंपत्तियों की कीमतों का पता लगाने के लिए मूल्य डेटा का उपयोग करते हैं। परिसंपत्तियों के प्रत्येक जोड़े को एक संख्या सौंपी जाती है जो उनके मूल्य आंदोलनों में सहसंबंध की डिग्री का प्रतिनिधित्व करती है। इस संख्या का उपयोग विभिन्न संपत्तियों के लिए "सहसंबंध मैट्रिक्स" नामक निर्माण के लिए किया जा सकता है। एक सहसंबंध मैट्रिक्स एक सारणीबद्ध रूप में एक दूसरे के साथ अपने सहसंबंध को पेश करके विभिन्न परिसंपत्तियों को चुनने का काम आसान बनाता है। एक बार आपके पास मैट्रिक्स होने के बाद, आप एक दूसरे के साथ विभिन्न सहसंबंध रखने वाली विभिन्न प्रकार की संपत्ति चुनने के लिए इसका उपयोग कर सकते हैं।

अपने पोर्टफोलियो के लिए संपत्ति चुनते समय, आपको कई प्रकार के क्रमपरिवर्तन और संयोजनों में से चुनना होगा। कोई फर्क नहीं पड़ता कि आप कई परिसंपत्तियों के पोर्टफोलियो में अपना हाथ कैसे निभाते हैं, कुछ परिसंपत्तियां सकारात्मक रूप से सहसंबद्ध होंगी, कुछ नकारात्मक रूप से सहसंबद्ध होंगी और बाकी का सहसंबंध शून्य के आसपास बिखरा हो सकता है।

विस्तृत श्रेणियों (जैसे स्टॉक, बॉन्ड, सरकारी प्रतिभूतियों, अचल संपत्ति, आदि) से शुरू करें और फिर उपश्रेणियों (उपभोक्ता वस्तुओं, फार्मास्यूटिकल्स, ऊर्जा, प्रौद्योगिकी और इतने पर) तक सीमित करें। अंत में, उस विशिष्ट संपत्ति का चयन करें जिसे आप स्वयं करना चाहते हैं। असंबद्ध संपत्ति चुनने का उद्देश्य आपके जोखिमों में विविधता लाना है। असंबद्ध संपत्ति रखने से यह सुनिश्चित होता है कि आपका पूरा पोर्टफोलियो सिर्फ एक आवारा गोली से नहीं मारा जाता है।

असंबद्ध संपत्ति बनाना सहसंबद्ध

एक आवारा बुलेट, असंबद्ध संपत्ति के एक पोर्टफोलियो को मारने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकती है, लेकिन जब पूरे वित्तीय बाजार में वित्तीय सामूहिक विनाश के हथियारों का हमला हो रहा है, तो पूरी तरह से असंबद्ध संपत्ति भी एक साथ नष्ट हो सकती है। वित्तीय नवाचारों और लाभ उठाने के अपवित्र गठजोड़ की वजह से बड़ी वित्तीय गिरावट एक ही हथौड़ा के तहत सभी प्रकार की संपत्ति ला सकती है। यह 1998 में हेज फंड लॉन्ग-टर्म कैपिटल मैनेजमेंट के निकट-पतन के दौरान हुआ था। यह 2007-08 में सबप्राइम बंधक मंदी के दौरान भी हुआ।

उन मामलों से सबक अब अच्छी तरह से लिया गया लगता है: उत्तोलन - निवेश करने के लिए इस्तेमाल की गई उधार की राशि - दोनों तरीकों में कटौती। लीवरेज का उपयोग करके, आप उस एक्सपोज़र को ले सकते हैं जो आपकी पूंजी से कई गुना अधिक है। जब आप जीतने वाली लकीर पर होते हैं तो उधार के पैसे का उपयोग करके उच्च जोखिम लेने की रणनीति पूरी तरह से काम करती है। आपके द्वारा दिए गए धन को वापस करने के बाद भी आप अधिक लाभ कमाते हैं। लेकिन उत्तोलन के साथ समस्या यह है कि यह गलत तरीके से किए गए निवेश से नुकसान की संभावना को भी बढ़ाता है। आपको वह पैसा वापस करना होगा जो आप किसी अन्य स्रोत से देते हैं।

जब एक संपत्ति की कीमत ढह रही होती है, तो उत्तोलन का स्तर एक व्यापारी को अपनी अच्छी संपत्ति को भी नष्ट करने के लिए मजबूर कर सकता है। जब एक व्यापारी अपने नुकसान को कवर करने के लिए अपनी अच्छी संपत्ति बेच रहा है, तो उसके पास शायद ही कभी सहसंबद्ध और असंबद्ध संपत्ति के बीच अंतर करने का समय है। वह जो कुछ भी है उसे अपने हाथों में बेचता है। "बेचने, बेचने, बेचने" के रोने के दौरान, यहां तक ​​कि अच्छी संपत्ति की कीमत भी कम हो सकती है। स्थिति तब जटिल हो जाती है जब हर कोई एक समान विविधता वाला पोर्टफोलियो धारण करता है। एक डायवर्सिफाइड पोर्टफोलियो के गिरने से दूसरे डायवर्सिफाइड पोर्टफोलियो में गिरावट आ सकती है। तो, बड़ी वित्तीय गिरावट सभी परिसंपत्तियों को एक ही नाव में डाल सकती है।

तल - रेखा

कठिन आर्थिक समय के दौरान, असंबद्ध संपत्ति गायब हो सकती है, लेकिन विविधीकरण अभी भी अपने उद्देश्य को पूरा करता है। विविधीकरण आपदा के खिलाफ पूर्ण बीमा प्रदान नहीं कर सकता है, लेकिन यह अभी भी बाजार में यादृच्छिक घटनाओं के खिलाफ सुरक्षा के रूप में अपने आकर्षण को बरकरार रखता है। याद रखें: पूर्ण वाइपआउट से कम कुछ भी नहीं एक साथ सभी प्रकार की संपत्ति को मार देगा। अन्य सभी स्थितियों में, जबकि कुछ संपत्ति दूसरों की तुलना में तेजी से नष्ट हो जाती हैं, कुछ जीवित रहने का प्रबंधन करते हैं। यदि सभी संपत्तियां एक साथ नाली में चली गईं, तो जो वित्तीय बाजार आज हम देखते हैं, वह बहुत पहले ही मर चुका होगा।