रेंज एक्यूरेट
एक श्रंखला एक अंतर्निहित सूचकांक पर आधारित एक संरचित उत्पाद है, जिसका रिटर्न यदि अधिकतम हो तो वह सूचकांक निवेशक की निर्धारित सीमा में रहता है। आम तौर पर सीमा accrual नोट के रूप में संदर्भित किया जाता है, यह एक प्रकार का वित्तीय व्युत्पन्न है जो निवेशकों को संदर्भ दर के प्रदर्शन के लिए अपने कूपन दर को जोड़कर औसत रिटर्न से ऊपर कमाने की क्षमता प्रदान करता है।
इस व्युत्पन्न के अन्य नामों में एक्सट्रैक्शन बॉन्ड इंडेक्स रेंज नोट, कॉरिडोर बॉन्ड, कॉरिडोर नोट, रेंज फ्लोटर और एक फेयरवे बॉन्ड शामिल हैं।
चाबी छीन लेना
- एक श्रंखला एक अंतर्निहित सूचकांक पर आधारित एक संरचित उत्पाद है जिसके रिटर्न को अधिकतम किया जाता है यदि वह सूचकांक निवेशक की निर्धारित सीमा में रहता है।
- एक श्रंखला निवेशकों को संदर्भ सूचकांक के प्रदर्शन के लिए कूपन दर को जोड़कर औसत रिटर्न से ऊपर कमाने की क्षमता प्रदान करती है।
- यदि सूचकांक मूल्य एक निर्दिष्ट सीमा के भीतर आता है, तो निवेशक को कूपन दर का श्रेय दिया जाता है, अन्यथा निवेशक कुछ भी नहीं कमाता है।
रेंज एक्यूरल को समझना
रेंज एक्सीलेंट सिक्योरिटी रखने वाला निवेशक रेफरेंस इंडेक्स को उसकी परिपक्वता के लिए सीमा प्रोद्भवन जारी करने की सीमा से निर्धारित सीमा के भीतर रखना चाहता है। यह रणनीति सूचकांक बाजार में स्थिरता या कम अस्थिरता के साथ-साथ नोट में निवेश पर एक शर्त है। चूंकि नकदी प्रवाह की गारंटी नहीं है, इसलिए जारीकर्ता को अक्सर निवेशकों को लुभाने के लिए उच्चतर कूपन दर की पेशकश करनी होती है। निवेशकों के लिए यह अनुमान लगाना कि अंतर्निहित सूचकांक सीमाबद्ध रहेगा, यह उपरोक्त औसत उपज अर्जित करने का एक तरीका है।
संदर्भ सूचकांक एक ब्याज दर, मुद्रा विनिमय दर, कमोडिटी या स्टॉक इंडेक्स हो सकता है, लेकिन जो सबसे अधिक उपयोग किया जाता है वह है LIBOR। यदि सूचकांक मूल्य एक निर्दिष्ट सीमा के भीतर आता है, तो कूपन जमा होता है या ब्याज जमा किया जाता है। यदि सूचकांक मूल्य निर्दिष्ट सीमा से बाहर हो जाता है, तो कूपन दर अर्जित नहीं होती है, जिसका अर्थ है कि निवेशक कुछ भी नहीं कमाता है।
आमतौर पर, शर्त यह है कि संदर्भ सूचकांक निवेशक की अनुमानित सीमाओं तक सीमित रहेगा और बाजार के अन्य कारकों के बढ़े हुए अस्थिरता से प्रभावित नहीं होगा। ये कारक एक उपज उपज वक्र, पिछड़ेपन या कंटेगो में एक वायदा बाजार, या अन्य भू राजनीतिक घटनाएं हो सकती हैं। मूल रूप से, निवेशक बाजार रिटर्न से ऊपर की कमाई की उम्मीद में बाजार के खिलाफ दांव लगा रहा है।
चूंकि इसकी एक निश्चित कूपन दर है, एक सीमा एक निश्चित आय सुरक्षा के रूप में योग्य है, लेकिन केवल नाम में। कूपन का दूसरा नाम एक सशर्त कूपन है क्योंकि इसकी उपज का भुगतान किसी अन्य घटना या स्थिति पर निर्भर करता है। भुगतान गणना समय सीमा आमतौर पर दैनिक होती है। चूंकि वास्तविक ब्याज भुगतान किसी भी दिए गए रिटर्न की गणना की अवधि के लिए शून्य हो सकता है, वास्तविक आय जरूरी नहीं है।
सीमावर्ती नोटों के व्यापार या मूल्यांकन के लिए कोई आधिकारिक बाजार मौजूद नहीं है। मूल्यांकन रेंज एट्रुअल्स के साथ और भी पेचीदा हो जाते हैं जिसमें कॉल फीचर्स और ड्यूल रेंज एक्सीरुएल शामिल हैं। एक दोहरी सीमा एक होती है, जो दो सूचकांक का उपयोग करती है, उदाहरण के लिए, विनिमय दर और ब्याज दर।
रेंज एक्यूरेट की गणना
रेंज एक्युरल नोट, किसी भी निश्चित-आय सुरक्षा पर उपयोग की जाने वाली गणना के साथ शुरू होते हैं, जो भुगतान अवधि के साथ मेल खाते हैं। भुगतान अवधि मासिक, अर्ध-वार्षिक या वार्षिक हो सकती है। हां या किसी प्रकार के संशोधक का समावेश प्रतिभूतियों के बीच मुख्य अंतर नहीं है।
उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक 3% कूपन, एक साल का नोट मासिक भुगतान के साथ रखता है। सुरक्षा के लिए सूचकांक आधार न्यूयॉर्क में कच्चे तेल के व्यापार की कीमत है, जिसकी सीमा $ 60.00- $ 61.00 प्रति बैरल के बीच है। वार्षिक मासिक भुगतान 0.00% से अधिकतम 3.00% तक होता है।
1 फरवरी को देय जनवरी के लिए, मान लें कि कच्चे तेल का उस महीने के 31 दिनों के लिए मूल्य सीमा में कारोबार होता है।
3.00% × 1531 = 0.01451 = 1.451% 3.00 \% \ गुना \ frac {15} {31} = 0.01451 = 1.451 \% 3.00% × 3115 = 0.01451 = 1.451%
1 फरवरी को किया गया ब्याज भुगतान 12 से विभाजित मुख्य मूल्य का 1.45% होगा।
फरवरी के लिए, 1 मार्च को देय, 20 दिनों के लिए सीमा के भीतर सूचकांक के साथ, यह निम्नानुसार होगा:
3.00% × 2028 = 0.0214 = 2.142% 3.00 \% \ बार \ frac {20} {28} = 0.0214 = 2.142 \% 3.00% × 2820 = 0.0214 = 2.142%
1 मार्च को किया गया ब्याज भुगतान 12 से विभाजित मूल मूल्य का 2.14% होगा।
यदि सूचकांक पूरे महीने की सीमा में रहता है:
3.00% × 1 = 0.03 = 3.0% 3.00 \% \ गुना 1 = 0.03 = 3.0%% 3.00% × 1 = 0.03 =% =
अगले महीने के पहले दिन पर दिया गया ब्याज भुगतान 12 से विभाजित मूल मूल्य का 3.0% होगा।
अन्य सभी महीनों के लिए गणना दोहराएं।
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