निजी इक्विटी में repackaging
एक निजी इक्विटी फर्म एक परेशान सार्वजनिक कंपनी में सभी स्टॉक खरीदता है, इस प्रकार कंपनी को अपने कार्यों को फिर से चालू करने और लाभ पर इसे फिर से बेचने के इरादे से निजी ले जाता है। इस प्रक्रिया को रीपैकेजिंग कहा जाता है।
कुछ वर्षों के लिए, रीपैकेजिंग का प्राथमिक लक्ष्य प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के साथ बाजार में वापसी के लिए एक कंपनी तैयार करना था। हाल ही में, निजी इक्विटी फर्मों ने अपने मुनाफे को अधिकतम करने के अन्य तरीकों को पाया है जिसमें कम नियामक और शेयरधारक जांच शामिल है।
चाबी छीन लेना
- निजी इक्विटी में रीपैकेजिंग तब होती है जब एक निजी इक्विटी फर्म एक बीमार सार्वजनिक कंपनी के सभी स्टॉक को प्राप्त कर लेता है और इसे अधिक लाभदायक बनाने की उम्मीद में इसे संशोधित करता है।
- यदि निजी इक्विटी ऑपरेशन में एक रीपैकेजिंग सफल होता है, तो निजी इक्विटी फर्म एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) में कंपनी को शेयर बाजार में फिर से पेश कर सकती है।
कैसे काम करता है
एक निजी इक्विटी फर्म एक ऐसी कंपनी की तलाश करती है जो लाभहीन हो या कमज़ोर हो और उसे इस विश्वास में एकमुश्त खरीदती हो कि व्यवसाय को घुमाया जा सकता है। एक बार जब कंपनी सार्वजनिक नहीं होती है, तो निजी इक्विटी फर्म जो भी उपाय सोचती है वह प्रभावी हो सकती है, जैसे विभाजन को बेचना, प्रबंधन की जगह या ओवरहेड लागत को कम करना।
इसका लक्ष्य एक नई प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के साथ कंपनी को फिर से शुरू करना, किसी अन्य निजी खरीदार को कंपनी को सीधे बेचना या किसी अन्य बड़ी संस्था या संस्थाओं के साथ विलय करना हो सकता है। किसी भी मामले में, यदि रीपैकेजिंग सफल हो जाती है, तो निजी इक्विटी फर्म कंपनी को पुनर्जीवित करने की तुलना में अधिक पैसा कमाएगी।
कंपनी को खरीदने के लिए उपयोग किए गए अधिकांश पैसे उधार लिए गए हैं। इस प्रकार, लेन-देन को आमतौर पर एक लीवरेज्ड बायआउट कहा जाता है।
रीपैकेजिंग पर कैश करना
एक नई प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश को लॉन्च करने के लिए एक आंख के साथ पुन: पेश करना निजी इक्विटी फर्मों के लिए एक आकर्षक व्यवसाय रहा है। अकेले 2006 में निजी इक्विटी खरीद कंपनियों द्वारा 77 आईपीओ बाजार में लाए गए थे।
हालाँकि, यह रणनीति अपनी चमक खो चुकी है। निजी इक्विटी फर्मों द्वारा बाजार में लाए गए शुरुआती सार्वजनिक प्रसादों की संख्या में गिरावट आई है, क्योंकि 2014 से 2018 के दौरान निजी इक्विटी शर्तों द्वारा बड़े आईपीओ सौदों की घोषणा नहीं की गई है।
निजी इक्विटी फर्मों को सरकार, नियामक, और शेयरधारक जांच से पता चलता है कि सार्वजनिक कंपनियों का सामना करने के लिए अपने अधिग्रहण को भुनाने के लिए आसान और अधिक आकर्षक तरीके मिल गए हैं।
बर्गर किंग, उदाहरण के लिए, पिल्सबरी कंपनी सहित कॉर्पोरेट मालिकों का एक लंबा तार था, इससे पहले 2002 में टीपीजी कैपिटल द्वारा खरीदा गया था। निवेश समूह ने कंपनी को पीछे छोड़ दिया और 2006 में एक सफल प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश शुरू की। केवल चार साल बाद, ग्रेट मंदी के बीच में, बर्गर किंग फिर से मुसीबत में था। 3 जी कैपिटल द्वारा खरीद में इसे फिर से निजी लिया गया।
आज, बर्गर किंग रेस्तरां ब्रांड इंटरनेशनल की एक सहायक कंपनी है, जो फास्ट-फूड समूह है, जिसका मुख्यालय टोरंटो, कनाडा में है, लेकिन ब्राजील की कंपनी 3G के पास इसका बहुमत है। समूह भी कनाडाई कॉफी शॉप चेन टिम हॉर्टन्स और तली हुई चिकन श्रृंखला पोपियों का मालिक है।
हाल ही में रीपैकेजिंग लक्ष्य
हाल के निजी इक्विटी लक्ष्यों में पैनेरा ब्रेड, बेकरी रेस्तरां श्रृंखला और स्टेपल्स शामिल हैं, जो व्यवसाय की आपूर्ति करता है।
पैनेरा ब्रेड को 2017 में BDT कैपिटल पार्टनर्स और JAB होल्डिंग कंपनी द्वारा एक खरीद में निजी लिया गया, जिसकी कीमत 7.1 बिलियन डॉलर थी। संयुक्त इक्विटी फर्मों ने पहले पीट की कॉफी और चाय और क्रिस्पी केम डोनट्स को खरीदा था। यह देखा जाना बाकी है कि उन परिचित उपभोक्ता नामों में से कोई भी फिर से सार्वजनिक हो जाएगा या नहीं।
स्टेपल्स को साइकमोर पार्टनर्स द्वारा $ 6.9 बिलियन में भी 2017 में खरीदा गया था। स्टेपल्स ने पहले अपने एक बार के प्रतिद्वंद्वी, ऑफिसमैक्स का अधिग्रहण किया था।
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