रिवर्स मर्जर: फायदे और नुकसान

एक रिवर्स विलय निजी कंपनियों के लिए सार्वजनिक होने का एक तरीका है और जबकि वे निवेशकों के लिए एक उत्कृष्ट अवसर हो सकते हैं, पेशेवरों के अलावा विपक्ष भी हैं।

रिवर्स मर्जर: एक अवलोकन

रिवर्स विलय आम तौर पर एक पारंपरिक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) की तुलना में एक सरल, छोटी और कम महंगी प्रक्रिया के माध्यम से होता है, जिसमें निजी कंपनियां नए जल्द ही सार्वजनिक होने वाली कंपनी के शेयरों को कम करने और जारी करने के लिए एक निवेश बैंक को किराए पर लेती हैं। उन्हें आमतौर पर रिवर्स टेकओवर या रिवर्स आईपीओ के रूप में भी जाना जाता है।

नियामक कागजी कार्रवाई दायर करने और अधिकारियों को सौदे की समीक्षा करने में मदद करने के अलावा, बैंक स्टॉक में ब्याज स्थापित करने और उचित प्रारंभिक मूल्य निर्धारण के बारे में सलाह देने में भी मदद करता है। पारंपरिक आईपीओ आवश्यक रूप से पूंजी-वृद्धि समारोह के साथ गो-सार्वजनिक प्रक्रिया को जोड़ती है। एक रिवर्स विलय इन दोनों कार्यों को अलग करता है, जिससे यह कॉर्पोरेट प्रबंधकों और निवेशकों के लिए एक आकर्षक रणनीतिक विकल्प बन जाता है।

एक रिवर्स मर्जर में, निजी कंपनी के निवेशक एक सार्वजनिक शेल कंपनी के अधिकांश शेयरों का अधिग्रहण करते हैं, जिसे तब क्रय इकाई के साथ जोड़ा जाता है। निवेश बैंक और वित्तीय संस्थान आमतौर पर इन सौदों को पूरा करने के लिए वाहनों के रूप में शेल कंपनियों का उपयोग करते हैं। इन सरल शेल कंपनियों को पंजीकरण (अपेक्षाकृत सौदे से पहले) सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) के साथ पंजीकृत किया जा सकता है, जिससे पंजीकरण प्रक्रिया अपेक्षाकृत सरल और कम खर्चीली हो जाती है। सौदे को समाप्त करने के लिए, निजी कंपनी शेल के स्टॉक के बदले सार्वजनिक शेल के साथ शेयरों को ट्रेड करती है, जो अधिग्रहणकर्ता को एक सार्वजनिक कंपनी में बदल देती है।

उल्टे विलय के लाभ

एक सरलीकृत प्रक्रिया

रिवर्स विलय एक निजी कंपनी को पूंजी जुटाने के बिना सार्वजनिक होने की अनुमति देता है, जो प्रक्रिया को काफी सरल करता है। जबकि पारंपरिक आईपीओ को अमल में लाने के लिए महीनों (यहां तक ​​कि एक कैलेंडर वर्ष से भी अधिक समय लग सकता है), रिवर्स विलय को पूरा होने में केवल कुछ सप्ताह लग सकते हैं (कुछ मामलों में, कम से कम 30 दिनों में)। यह प्रबंधन को बहुत समय और ऊर्जा बचाता है, यह सुनिश्चित करता है कि कंपनी चलाने के लिए पर्याप्त समय है।

जोखिम को कम करता है

पारंपरिक आईपीओ प्रक्रिया से गुजरना यह गारंटी नहीं देता है कि कंपनी अंततः सार्वजनिक हो जाएगी। प्रबंधक पारंपरिक आईपीओ के लिए सैकड़ों घंटे की योजना बना सकते हैं। लेकिन अगर शेयर बाजार की स्थितियां प्रस्तावित पेशकश के प्रतिकूल हो जाती हैं, तो सौदा रद्द हो सकता है, और उन सभी घंटों में एक व्यर्थ प्रयास हो जाएगा। रिवर्स मर्ज को कम करना इस जोखिम को कम करता है।

बाजार की स्थितियों पर कम निर्भर

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, पारंपरिक आईपीओ गो-पब्लिक और कैपिटल-राइजिंग फ़ंक्शन दोनों को जोड़ती है। जैसा कि रिवर्स विलय केवल एक निजी कंपनी को सार्वजनिक इकाई में बदलने के लिए एक तंत्र है, प्रक्रिया बाजार की स्थितियों पर कम निर्भर है (क्योंकि कंपनी पूंजी जुटाने का प्रस्ताव नहीं दे रही है)। चूंकि रिवर्स विलय केवल रूपांतरण तंत्र के रूप में कार्य करता है, इसलिए बाजार की स्थितियों की पेशकश पर बहुत कम असर पड़ता है। बल्कि, एक सार्वजनिक संस्था होने के लाभों को महसूस करने के प्रयास के लिए प्रक्रिया की जाती है।

एक सार्वजनिक कंपनी के लाभ

निजी कंपनियां- आम तौर पर $ 100 मिलियन से लेकर कई सौ मिलियन तक के राजस्व- आमतौर पर सार्वजनिक होने की संभावना से आकर्षित होती हैं। एक बार ऐसा होने पर, कंपनी की प्रतिभूतियों का एक एक्सचेंज पर कारोबार किया जाता है और इस प्रकार अधिक तरलता का आनंद लिया जाता है। मूल निवेशक अपनी होल्डिंग को अलग करने की क्षमता हासिल करते हैं, जिससे कंपनी को अपने शेयरों को वापस खरीदने का एक सुविधाजनक निकास विकल्प मिल जाता है। कंपनी के पास पूंजी बाजारों तक अधिक पहुंच है, क्योंकि प्रबंधन के पास अब माध्यमिक प्रसाद के माध्यम से अतिरिक्त स्टॉक जारी करने का विकल्प है। यदि स्टॉकहोल्डर्स के पास वारंट है - उन्हें पूर्व-निर्धारित मूल्य पर अतिरिक्त स्टॉक खरीदने का अधिकार देना - इन विकल्पों का अभ्यास कंपनी में अतिरिक्त पूंजी जलसेक प्रदान करता है।

सार्वजनिक कंपनियां अक्सर निजी कंपनियों की तुलना में अधिक गुणकों पर व्यापार करती हैं। उल्लेखनीय रूप से बढ़ी हुई तरलता का मतलब है कि आम जनता और संस्थागत निवेशकों (और बड़ी परिचालन कंपनियों) दोनों के पास कंपनी के स्टॉक तक पहुंच है, जो इसकी कीमत को बढ़ा सकते हैं। विलय और अधिग्रहण सहित विकास को आगे बढ़ाने के लिए प्रबंधन के पास और अधिक रणनीतिक विकल्प हैं।

अधिग्रहण करने वाली कंपनी के स्टूवर्स के रूप में, वे कंपनी स्टॉक का उपयोग उस मुद्रा के रूप में कर सकते हैं जिसके साथ लक्षित कंपनियों का अधिग्रहण करना है। अंत में, क्योंकि सार्वजनिक शेयर अधिक तरल होते हैं, प्रबंधन कर्मचारियों को आकर्षित करने और बनाए रखने के लिए स्टॉक प्रोत्साहन योजनाओं का उपयोग कर सकता है।

सभी विलय सौदों के रूप में, जोखिम दोनों तरीकों से जाता है। कंपनी के दोनों प्रबंधकों और निवेशकों को उचित परिश्रम का संचालन करने की आवश्यकता है।

एक रिवर्स मर्जर का नुकसान

कारण परिश्रम आवश्यक है

प्रबंधकों को सार्वजनिक शेल कंपनी के निवेशकों को अच्छी तरह से समझना चाहिए। विलय के लिए उनकी मंशा क्या है? क्या उन्होंने यह सुनिश्चित करने के लिए अपना होमवर्क किया है कि शेल साफ है और दागी नहीं है? क्या लंबित देनदारियां हैं (जैसे मुकदमेबाजी से उपजी) या अन्य "डील मौसा" जो सार्वजनिक शेल को हाउंड कर रहे हैं? यदि ऐसा है, तो सार्वजनिक शेल के शेयरधारक इन समस्याओं को दूर करने के लिए एक नए मालिक की तलाश कर सकते हैं। इस प्रकार, उचित कारण परिश्रम का संचालन किया जाना चाहिए, और पारदर्शी प्रकटीकरण (दोनों पक्षों से) की उम्मीद की जानी चाहिए।

सार्वजनिक शेल के निवेशकों को अपने प्रबंधन, निवेशकों, संचालन, वित्तीय और संभावित लंबित देनदारियों (यानी, मुकदमेबाजी, पर्यावरणीय समस्याओं, सुरक्षा खतरों और श्रम मुद्दों) सहित निजी कंपनी पर उचित परिश्रम का संचालन करना चाहिए।

रिस्क स्टॉक डंप हो जाएगा

यदि विलय के ठीक बाद सार्वजनिक शेल के निवेशक अपने शेयरों के महत्वपूर्ण हिस्से बेचते हैं, तो यह स्टॉक की कीमत को भौतिक और नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है। जोखिम को कम करने या समाप्त करने के लिए कि स्टॉक को डंप किया जाएगा, क्लॉस को एक विलय समझौते में शामिल किया जा सकता है, जो आवश्यक होल्डिंग अवधि को निर्दिष्ट करता है।

शेयर पोस्ट विलय के लिए कोई मांग नहीं

एक निजी कंपनी एक रिवर्स विलय को निष्पादित करने के बाद, क्या इसके निवेशक वास्तव में पर्याप्त तरलता प्राप्त करेंगे? छोटी कंपनियां सार्वजनिक कंपनी बनने के लिए तैयार नहीं हो सकती हैं। परिचालन और वित्तीय पैमाने की कमी हो सकती है। इस प्रकार, वे वॉल स्ट्रीट से विश्लेषक कवरेज को आकर्षित नहीं कर सकते हैं। रिवर्स विलय का उपभोग होने के बाद, मूल निवेशक यह जान सकते हैं कि उनके शेयरों की कोई मांग नहीं है। रिवर्स विलय ध्वनि मूल सिद्धांतों को प्रतिस्थापित नहीं करता है। संभावित निवेशकों के लिए कंपनी के शेयरों के आकर्षक होने के लिए, कंपनी को खुद ही परिचालन और वित्तीय रूप से आकर्षक होना चाहिए।

विनियामक और अनुपालन बर्डन

निजी कंपनी के सार्वजनिक होने पर संभावित रूप से महत्वपूर्ण झटका यह है कि प्रबंधकों को सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी होने के अतिरिक्त नियामक और अनुपालन आवश्यकताओं में अक्सर अनुभव नहीं होता है। ये बोझ (और समय और धन के संदर्भ में लागत) महत्वपूर्ण साबित हो सकते हैं, और अतिरिक्त नियमों का पालन करने का प्रारंभिक प्रयास एक स्थिर और कमज़ोर कंपनी का परिणाम हो सकता है यदि प्रबंधक व्यवसाय चलाने की तुलना में प्रशासनिक चिंताओं के लिए अधिक समय समर्पित करते हैं।

इस जोखिम को कम करने के लिए, निजी कंपनी के प्रबंधक सार्वजनिक शेल के निवेशकों के साथ साझेदारी कर सकते हैं, जिनके पास सार्वजनिक कंपनी के अधिकारी और निदेशक होने का अनुभव है। सीईओ प्रासंगिक अनुपालन अनुभव के साथ कर्मचारियों (और बाहरी सलाहकारों) को अतिरिक्त रूप से नियुक्त कर सकता है। प्रबंधकों को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि रिवर्स विलय के बाद इन नई आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए कंपनी के पास प्रशासनिक बुनियादी ढाँचा, संसाधन, रोड मैप और सांस्कृतिक अनुशासन है।

चाबी छीन लेना

• सार्वजनिक कंपनी का दर्जा हासिल करने के लिए निजी कंपनियों के प्रबंधकों के लिए रिवर्स मर्जर एक आकर्षक रणनीतिक विकल्प है।
• यह पारंपरिक आईपीओ के लिए कम समय लेने वाला और कम खर्चीला विकल्प है।
• एक सार्वजनिक कंपनी के रूप में, प्रबंधन वित्त पोषण के विकल्प के संदर्भ में अधिक लचीलेपन का आनंद ले सकता है, और कंपनी के निवेशक भी अधिक तरलता का आनंद ले सकते हैं।
• प्रबंधकों को सार्वजनिक कंपनियों द्वारा सामना किए जाने वाले अतिरिक्त अनुपालन बोझ का संज्ञान होना चाहिए, और यह सुनिश्चित करना चाहिए कि व्यवसाय चलाने और बढ़ाने के लिए पर्याप्त समय और ऊर्जा जारी रहे।
• यह पर्याप्त विश्लेषक कवरेज को आकर्षित करने के लिए मजबूत संभावनाओं के साथ एक मजबूत कंपनी होने की आवश्यकता है, साथ ही साथ संभावित निवेशक हित भी। इन तत्वों में खींचने से स्टॉक के मूल्य और शेयरधारकों के लिए इसकी तरलता बढ़ सकती है।