टैक्स-समतुल्य उपज
टैक्स-समतुल्य उपज प्रीटैक्स उपज है जो एक कर योग्य बांड को अपनी उपज के लिए एक कर-मुक्त नगरपालिका बांड के बराबर होने की आवश्यकता होती है। इस गणना का उपयोग कर-मुक्त बांड की उपज की तुलना करने के लिए कर योग्य बॉन्ड की तुलना में किया जा सकता है, यह देखने के लिए कि किस बॉन्ड में अधिक लागू उपज है। इसे कर-उपज के बाद के रूप में भी जाना जाता है।
टैक्स-समतुल्य उपज
टैक्स-समतुल्य यील्ड को तोड़ना
कर-समतुल्य उपज यह निर्धारित करने के लिए एक व्यक्ति के निवेशक की वर्तमान कर दर को ध्यान में रखती है कि क्या एक नगरपालिका बॉन्ड में निवेश किसी दिए गए कर योग्य बॉन्ड में संबंधित निवेश के बराबर है। कुछ मामलों में, जब एक निवेशक निश्चित है कि वह एक अलग कर ब्रैकेट में ऊपर या नीचे जा रहा है, तो इस गणना का उपयोग कुशल निवेश निर्णय लेने के लिए भी किया जा सकता है।
टैक्स-समतुल्य यील्ड फॉर्मूला
बॉन्ड की कर-समतुल्य उपज के सूत्र में तीन चर शामिल हैं:
आर (ते) = किसी निवेशक के लिए कर-समतुल्य उपज
आर (tf) = कर-मुक्त निवेश की उपज
t = निवेशक की वर्तमान सीमांत कर की दर
इन चरों को देखते हुए, निवेश की कर-समतुल्य उपज का सूत्र है:
आर (टी) = आर (टीएफ) / (1 - टी)
भले ही कर-मुक्त निवेश जैसे नगरपालिका बांड में आम तौर पर कम अपेक्षित रिटर्न होता है, लेकिन कर बचत के कारण उनमें निवेश करने का पूर्ण प्रभाव अक्सर पूरी तरह से निर्धारित नहीं होता है। सामान्य रूप से कर के निहितार्थ वित्तीय रणनीति का एक जटिल और महत्वपूर्ण हिस्सा है, साथ ही साथ अक्सर अनदेखे हिस्से पर भी।
उदाहरण गणना
एक निवेशक की कर दर परिणामी कर-समतुल्य पैदावार में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक कर-मुक्त बॉन्ड है जो 7% उपज दे रहा है। इस विशेष बॉन्ड या उपलब्ध कई कर योग्य विकल्पों में से एक में निवेश करने का निर्णय निवेशक के सीमांत कर ब्रैकेट पर निर्भर करता है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, 2019 तक, छह अलग-अलग सीमांत कर-दर कोष्ठक हैं: 10%, 12%, 22%, 24%, 32% और 35%। इन कोष्ठकों के लिए कर-समतुल्य उपज गणना निम्नानुसार है:
10% ब्रैकेट: आर (टी) = 7% / (1 - 10%) = 7.78%
12% ब्रैकेट: आर (टी) = 7% / (1 - 12%) = 7.95%
22% ब्रैकेट: आर (टी) = 7% / (1 - 22%) = 8.97%
24% ब्रैकेट: आर (टी) = 7% / (1 - 24%) = 9.21%
32% ब्रैकेट: आर (टी) = 7% / (1 - 32%) = 10.29%
35% ब्रैकेट: आर (टी) = 7% / (1 - 35%) = 10.77%
इस जानकारी को देखते हुए, मान लें कि एक कर योग्य बांड है जो 9.75% की उपज दे रहा है। इस स्थिति में, पहले चार सीमांत टैक्स ब्रैकेट में निवेशक कर योग्य बांड में निवेश करना बेहतर होगा, क्योंकि अपनी कर देयता का भुगतान करने के बाद भी, वे अभी भी 7% से अधिक गैर-कर योग्य बांड अर्जित करेंगे। उच्चतम दो कोष्ठकों में निवेशक कर-मुक्त बॉन्ड में निवेश करना बेहतर होगा।
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