टर्मिनल कैपिटलाइज़ेशन दर
टर्मिनल कैपिटलाइज़ेशन दर एक संपत्ति है जो होल्डिंग अवधि के अंत में किसी संपत्ति के पुनर्विक्रय मूल्य का अनुमान लगाने के लिए उपयोग की जाती है। प्रति वर्ष अपेक्षित शुद्ध परिचालन आय (एनओआई) को टर्मिनल कैप दर (प्रतिशत के रूप में व्यक्त) द्वारा विभाजित किया जाता है ताकि टर्मिनल मूल्य प्राप्त किया जा सके। टर्मिनल कैपिटलाइज़ेशन दरों का अनुमान तुलनीय लेनदेन डेटा या किसी विशेष संपत्ति के स्थान और विशेषताओं के लिए उपयुक्त माना जाता है।
टर्मिनल कैपिटलाइज़ेशन दर को समझना
टर्मिनल कैपिटलाइज़ेशन दर को निकास दर के रूप में भी जाना जाता है। किसी संपत्ति के लिए जाने की दर प्रथम-वर्ष NOI को संपत्ति के खरीद मूल्य से विभाजित करने का अनुमान है। टर्मिनल कैपिटलाइज़ेशन दर बिक्री मूल्य से विभाजित पिछले वर्ष (या निकास वर्ष) की अनुमानित एनओआई है। यदि यह दर आने-जाने की दर से कम है, तो आमतौर पर इसका मतलब है कि संपत्ति निवेश लाभदायक था।
अधिकांश रियल एस्टेट निवेश करने वाले पेशेवर इस बात से सहमत हैं कि टर्मिनल कैपिटलाइज़ेशन दर को बाज़ार की वर्तमान दर से मिलान करना महत्वपूर्ण है, यह ध्यान में रखते हुए कि यह टर्मिनल कैप दर को थोड़ा बढ़ाने के लिए विकास के लिए एक सुरक्षित परीक्षण हो सकता है। एक गतिशील स्प्रेडशीट उच्चतम टर्मिनल पूंजीकरण दर को स्थापित करने के लिए विकास परियोजना का परीक्षण करने के लिए उपयोगी हो सकती है जो अभी भी निवेशकों को पर्याप्त उल्टा प्रदान करेगी।
प्रेमी अचल संपत्ति निवेशक बाजार और संपत्ति प्रकारों की तलाश करते हैं, जिसके लिए बाजार पूंजीकरण दरों में गिरावट की उम्मीद है, क्योंकि कम टर्मिनल पूंजीकरण दर, जाने वाली कैप दर की तुलना में, पूंजीगत लाभ में परिणाम होगा, यह मानते हुए कि शुद्ध परिचालन आय नहीं होगी होल्डिंग अवधि में कमी। जिन कुछ आंकड़ों पर विचार किया जाना चाहिए उनमें अंतरिक्ष की प्रत्येक श्रेणी के लिए आपूर्ति-और-डिमांड मीट्रिक शामिल हैं, साथ ही संचालन के प्रत्येक क्षेत्र से संबंधित सेवाओं और खर्चों के लिए।
हालांकि भविष्य हमेशा अनिश्चित होता है, किसी भी होल्डिंग अवधि के अंत के बारे में दो चीजें निश्चित रूप से निश्चित हैं: इमारतों की उम्र होगी और बाजार बदल जाएंगे। इस प्रकार यह महत्वपूर्ण है कि सभी रियल एस्टेट निवेशक एक प्रोजेक्ट के लिए टर्मिनल कैपिटलाइज़ेशन दर को सटीक रूप से इंगित करने के लिए जितना संभव हो उतना डेटा संकलित और विश्लेषण करें।
टर्मिनल कैपिटलाइज़ेशन दर का उदाहरण
एक निवेशक पूरी तरह से कब्जे वाली संपत्ति को $ 100 मिलियन में खरीदता है। प्रथम-वर्ष NOI का अनुमान $ 5.0 मिलियन है। इसलिए दर 5.0% है। सात साल बाद, निवेशक का मानना है कि टर्मिनल पूंजीकरण दर लगभग 4.0% है। पिछले साल के NOI, जो रास्ते के साथ-साथ किराए में वृद्धि को ध्यान में रखते हैं, $ 5.5 मिलियन (फिर से, पूर्ण अधिभोग मानते हुए) में अनुमानित है। पुनर्विक्रय मूल्य अनुमानित रूप से $ 137.5 मिलियन (4.0% टर्मिनल पूंजीकरण, या निकास, दर) से विभाजित NOI में $ 5.5 मिलियन है।
चाबी छीन लेना
- टर्मिनल कैपिटलाइज़ेशन दर एक संपत्ति है जो होल्डिंग अवधि के अंत में किसी संपत्ति के पुनर्विक्रय मूल्य का अनुमान लगाने के लिए उपयोग की जाती है।
- किसी संपत्ति के लिए जाने की दर प्रथम-वर्ष NOI को संपत्ति के खरीद मूल्य से विभाजित करने का अनुमान है।
- यदि यह टर्मिनल कैपिटलाइज़ेशन दर गोइंग-इन दर से कम है, तो आमतौर पर इसका मतलब है कि संपत्ति निवेश लाभदायक था।