Toehold खरीद
किसी अन्य कंपनी या व्यक्तिगत निवेशक द्वारा किसी विशेष लक्ष्य को ध्यान में रखते हुए टॉगल खरीद एक लक्ष्य फर्म के बकाया स्टॉक का 5% से कम का संचय है। यदि किसी अन्य कंपनी द्वारा टोश खरीद की जाती है, तो वह अधिग्रहण रणनीति के लिए अग्रदूत हो सकती है, जैसे टेकओवर बोली या निविदा प्रस्ताव।
यदि एक व्यक्तिगत निवेशक टोह खरीद करता है, तो वे आमतौर पर अपनी खरीद के साथ मांग करते हैं कि लक्ष्य कंपनी फर्म के शेयरधारक मूल्य को बढ़ाने के लिए कदम उठाए।
चाबी छीन लेना
- जब कोई कंपनी या व्यक्तिगत निवेशक किसी लक्ष्य फर्म के बकाया स्टॉक का 5% से कम खरीदता है, तो एक खरीद की जाती है।
- एक कंपनी या निवेशक चुपचाप लक्ष्य फर्म को सूचित किए बिना या प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ अनुसूची 13 डी दाखिल करने के लिए बिना किसी लक्ष्य कंपनी के शेयर की खरीद को टॉस कर सकते हैं।
- टॉगल खरीद लक्ष्य फर्म को हासिल करने के लिए कंपनी के प्रयास का अग्रदूत हो सकता है।
- एक्टिविस्ट निवेशक कुछ मांगों को पूरा करने के लिए दबाव कंपनियों के लिए खरीद का उपयोग करते हैं, जैसे कि परिवर्तनों को लागू करना जो शेयरधारक मूल्य में वृद्धि करेंगे।
एक Toehold खरीद को समझना
किसी कंपनी द्वारा एक टोस्ट खरीद एक संकेत हो सकता है कि यह अंततः लक्ष्य फर्म को प्राप्त करने में रुचि रखता है। यह संभावित अधिग्रहण करने वाले चुपचाप अपने toehold के लिए 5% तक जमा कर सकते हैं क्योंकि यह अपने रणनीतिक विकल्पों पर विचार करता है। लेकिन अगर यह 5% की सीमा को पार कर जाता है, तो इसे प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) के साथ अनुसूची 13D दाखिल करना होगा। इसे 5% या उससे अधिक स्टॉक खरीदने का कारण लिखने में लक्ष्य फर्म को भी समझाना होगा। 13 डी शेड्यूल फाइल करना भी जनता को सूचित करता है कि कंपनी अपने टोल खरीद के साथ क्या करना चाहती है।
एक निवेशक द्वारा आम तौर पर खरीद का मतलब है कि वे फर्म के बाजार मूल्य को बढ़ाने के प्रयास में कुछ तरीकों से लक्ष्य फर्म को हिलाना चाहते हैं। यह कार्यकर्ता निवेशक कंपनी के निदेशक मंडल को एक सार्वजनिक पत्र में घोषणा करेगा कि उन्होंने एक भौतिक हिस्सेदारी का निर्माण किया है, निवेश के लिए अपने कारणों की रूपरेखा तैयार करते हैं, और शेयरधारक मूल्य बढ़ाने के लिए विशिष्ट कार्यों का सुझाव देते हैं (या मांग करते हैं)। जनता के लिए यह अधिसूचना, और अक्सर ऐसा होता है, 5% अंक तक पहुंचने से पहले होता है।
विशेष ध्यान
एक टोह स्थिति की स्थापना एक ऐसी युक्ति है जिसे एक कंपनी अपना सकती है क्योंकि यह सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी के अधिग्रहण का पीछा करती है। यदि अधिग्रहण करने वाली कंपनी एक लक्ष्य कंपनी के शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की योजना बना रही है, तो एक टॉस स्थिति स्थापित करने से यह कंपनी के प्रबंधन द्वारा पता लगाए बिना लक्ष्य के शेयरों की खरीद शुरू करने की अनुमति देता है। रणनीति संभावित अधिग्रहण करने वाली कंपनी को रडार के तहत यथासंभव लंबे समय तक रहने में सक्षम बनाती है, जबकि यह लक्ष्य कंपनी का नियंत्रण लेने के प्रयास में खुद को तैनात करता है।
एक बार अधिग्रहण करने वाली कंपनी अपने अधिग्रहण के इरादों को सार्वजनिक करने के लिए तैयार हो जाती है, यह अक्सर एक निविदा प्रस्ताव के माध्यम से ऐसा करेगी। अधिग्रहण करने वाली कंपनी लक्ष्य फर्म के शेयरधारकों से शेयर खरीदने की पेशकश करेगी, जो आमतौर पर मौजूदा बाजार मूल्य से अधिक कीमत पर होती है। अधिग्रहण करने वाली कंपनी अपने शेयरधारकों को सीधे निविदा प्रस्ताव बनाकर और उन्हें स्वीकार करने के लिए एक आकर्षक मूल्य के रूप में प्रीमियम मूल्य की पेशकश करके लक्ष्य फर्म के निदेशक मंडल से अनुमोदन प्राप्त करने की आवश्यकता को दरकिनार कर सकती है। काम करने के लिए इस रणनीति के लिए, अधिग्रहण करने वाली कंपनी को आमतौर पर शेयरधारकों के बहुमत की स्वीकृति प्राप्त करने की आवश्यकता होगी।
विलियम्स एक्ट एक संघीय कानून है जो अधिग्रहण करने वाली कंपनियों को महत्वपूर्ण तथ्यों का खुलासा करने के लिए शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के प्रयासों के दौरान शेयरधारकों की रक्षा करता है, जैसे कि उनके वित्तपोषण स्रोत और अधिग्रहण के पूरा होने के बाद कंपनी के लिए योजना।
एक Toehold खरीद का उदाहरण
इलियट मैनेजमेंट कॉरपोरेशन के पॉल सिंगर, एक प्रमुख कार्यकर्ता निवेशक को अपने लक्षित निवेश में बदलाव के लिए आंदोलन करने, और फिर अंततः अपनी सिफारिशों या मांगों को प्रभावी ढंग से लागू करने पर पर्याप्त लाभ को भुनाने की रणनीति के साथ बहुत सफलता मिली है।
नवंबर 2016 में, सिंगर ने कॉग्निजेंट टेक्नोलॉजी सॉल्यूशंस में 4% हिस्सेदारी का खुलासा किया और साथ ही लाभ उठाने और शेयरधारकों को नकद लौटाने के अपने विचारों के साथ। उन्होंने निदेशक मंडल के स्तर पर बदलाव पर भी जोर दिया। परिणाम तेज थे। फरवरी 2017 में, कॉग्निजेंट ने तीन नए स्वतंत्र निदेशकों को बदलने पर सहमति व्यक्त की और लाभ मार्जिन का विस्तार करने और शेयरधारकों को पूंजी वापस करने की योजना के लिए प्रतिबद्ध है।
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