ट्रैकिंग अस्थिरता

जब बाजार में अस्थिरता बढ़ जाती है या स्टॉल, वित्तीय वेबसाइट, ब्लॉगर्स, सोशल मीडिया, समाचार पत्र और टेलीविजन टिप्पणीकार सभी VIX® को संदर्भित करते हैं। औपचारिक रूप से CBOE अस्थिरता सूचकांक के रूप में जाना जाता है, VIX एक बेंचमार्क सूचकांक है जिसे विशेष रूप से S & P 500 अस्थिरता को ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। VIX से परिचित अधिकांश निवेशक आमतौर पर इसे "भय गेज" के रूप में संदर्भित करते हैं, क्योंकि यह बाजार की अस्थिरता के लिए एक प्रॉक्सी बन गया है।

VIX को शिकागो बोर्ड ऑप्शंस एक्सचेंज (CBOE) द्वारा बनाया गया था, जो खुद को "सबसे बड़े अमेरिकी विकल्प एक्सचेंज और सूचीबद्ध विकल्पों के निर्माता" के रूप में बिल करता है। CBOE परिष्कृत निवेशकों के लिए एक फॉर-प्रॉफिट बिजनेस सेलिंग (अन्य चीजों के अलावा) निवेश चलाता है। इनमें हेज फंड, पेशेवर मनी मैनेजर और व्यक्ति शामिल हैं जो बाजार में उतार-चढ़ाव से लाभ के लिए निवेश करते हैं। इन निवेशों को सुविधाजनक बनाने और प्रोत्साहित करने के लिए, CBOE ने VIX विकसित किया, जो वास्तविक समय के आधार पर बाजार की अस्थिरता को ट्रैक करता है।

जबकि गणना के पीछे का गणित और साथ की व्याख्या CBOE द्वारा प्रकाशित एक 15-पृष्ठ श्वेत पत्र में से अधिकांश को लेता है, हम एक सिंहावलोकन में हाइलाइट प्रदान करेंगे। जैसा कि मेरे सांख्यिकी प्रोफेसर ने एक बार कहा था: “यह इतना महत्वपूर्ण नहीं है कि आप गणना को पूरा करने में सक्षम हैं। इसके बजाय, मैं चाहता हूं कि आप इस अवधारणा से परिचित हों। "यह ध्यान में रखते हुए कि वह ऐसे लोगों से भरे कमरे में सांख्यिकी सिखा रहे थे, जो गणित के बड़े लेखक नहीं थे, आइए VIX के पीछे की गणनाओं पर एक नज़र डालें, उदाहरण और जानकारी के सौजन्य से CBOE द्वारा प्रदान किया गया।

अस्थिरता

हल्के जिज्ञासु के लिए VIX को देखें

CBOE VIX की गणना कैसे की जाती है, इसका एक सामान्य उदाहरण निम्न सूत्र प्रदान करता है:

σ2 = 2T∑iΔKiKi2eRTQ (Ki) =1T [FK0 \1] 2 \ sigma ^ 2 = \ frac {2} {T} \ sum_i \ frac (\ Delta K_i) {K_i ^ 2} e ^ {RT} Q (K_i) - \ frac {1} {T} \ left [\ frac {F} {K_0} - 1 \ right] ^ 2σ2 = T2 ∑i Ki2 iKi eRTQ (Ki) −T1 [ K0 एफ -1] 2

समीकरण के प्रत्येक भाग के पीछे की गणना अधिकांश लोगों के लिए जटिल होती है जो जीवित रहने के लिए गणित नहीं करते हैं। वे एक छोटे से लेख में पूरी तरह से समझाने के लिए भी बहुत जटिल हैं, इसलिए चलो गणित को अनुसरण करने के लिए आसान बनाने के लिए सूत्र में कुछ संख्याएं डालते हैं:

σ2 = 21, 600525, 600 × 0.066472 × (61, 920, 43, 20061, 920 )21, 600) + =2 = 61, 920525, 600 × 0.063667 × (43, 200−21, 60061, 920−21, 600) × 525, 60043, 200σ2, = 0.0643180321σ = 0.253610 \ _ {संरेखित करें} \ sigma ^ 2 = & \ _ tfrac {21, 600} {525, 600} \ टाइम्स 0.066472 \ बार \ बाईं ओर (\ tfrac (61, 920 - 43, 200}) {61, 920 - 21, 600} \ _ \ _) दाईं ओर से शुरू करें। \ \ प्रेत {\ _ सिग्मा ^ 2 =} और \ \ tfrac {61, 920} {525, 600} \ टाइम्स 0.063667 \ बार \ छोड़ दिया (\ tfrac {43, 200 - 21, 600} {61, 2020 - 21, 600} \ right) \ टाइम्स \ tfrac {525, 600} {43, 200} \\ \ sigma ^ 2 = & \ 0.0643180321 \\ \ sigma = & \ 0.253610 \\ \ अंत {गठबंधन} σ2 = σ2 = σ2 = σ2 = 5252 = 600, 60021, 600 × 0.066472 × (61, 920−21), 60061, 920 60043, 200) + 525, 60061, 920 × 0.063667 × (61, 9204321, 60043, 20060021, 600) × 43, 200525, 600 0.0643180321 0.253610

VIX = 100 × σ = 25.36VIX = 100 \ गुना \ sigma = 25.36VIX = 100 × 6 = 25.36

अस्थिरता सूचकांक के विवरण में देरी

VIX को "आउट-ऑफ-द-मनी पुट और कॉल की भारित कीमतों के औसत से अपेक्षित अस्थिरता प्राप्त करने के लिए सूत्र का उपयोग करके गणना की जाती है।" नीचे दिए गए उदाहरण में क्रमशः 16 और 44 दिनों में समाप्त होने वाले विकल्पों का उपयोग करना, और शुरू करना। सूत्र के बाईं ओर, "=" के बाईं ओर का प्रतीक उस संख्या को दर्शाता है जो 100 से गुणा करने वाले सभी संख्याओं के योग के वर्गमूल की गणना से उत्पन्न होता है।

उस नंबर पर जाने के लिए:

1. "=" के दाईं ओर संख्याओं का पहला सेट समय का प्रतिनिधित्व करता है। यह आंकड़ा 525, 600 द्वारा विभाजित निकटतम शब्द विकल्प के मिनट में समाप्ति के समय का उपयोग करके निर्धारित किया जाता है, जो 365-दिन के वर्ष में मिनटों की संख्या का प्रतिनिधित्व करता है। VIX गणना समय सुबह 8:30 बजे मानकर, 16-दिवसीय विकल्प के लिए मिनटों में समाप्ति का समय आज सुबह 8:30 बजे और निपटान दिवस पर सुबह 8:30 मिनट के भीतर होगा। दूसरे शब्दों में, समाप्ति का समय आज आधी रात से सुबह 8:30 बजे तक और निपटान के दिन (पूरी 24 घंटे को छोड़कर) रात 8:30 से आधी रात तक है। हम जितने दिन काम करेंगे, तकनीकी रूप से 15 (16 दिन माइनस 24 घंटे) होंगे, इसलिए यह 15 दिन x 24 घंटे x 60 मिनट = 21, 600 है। 43-दिन x 24 घंटे x 60 मिनट = 61, 920 (चरण 4) प्राप्त करने के लिए 44-दिन के विकल्प के लिए मिनटों में समाप्ति का समय प्राप्त करने के लिए उसी विधि का उपयोग करें।
2. परिणाम विकल्प की अस्थिरता से गुणा किया जाता है, उदाहरण में 0.066472 द्वारा दर्शाया गया है।
3. फिर परिणाम को अगले शब्द विकल्प (61, 920) की समाप्ति के मिनटों की संख्या के बीच के अंतर से गुणा करके 30 दिनों (43, 200) में मिनटों की संख्या घटा दिया जाता है। यह परिणाम अगले शब्द विकल्प (61, 920) की समाप्ति के मिनटों की संख्या के अंतर से विभाजित होता है, निकट अवधि विकल्प (21, 600) की समाप्ति के लिए मिनटों की संख्या। बस अगर आप सोच रहे हैं कि 30 दिन कहाँ से आए, तो VIX 30 दिनों की निरंतर परिपक्वता की समाप्ति के साथ विकल्पों के भारित औसत का उपयोग करता है।
4. परिणाम दूसरे विकल्प के लिए समय की गणना के योग में जोड़ा जाता है, जो कि 365-दिन के वर्ष (526, 600) में मिनटों की संख्या से 61, 920 विभाजित है। बस पहली गणना में, परिणाम को विकल्प की अस्थिरता से गुणा किया जाता है, उदाहरण में 0.063667 द्वारा दर्शाया गया है।
5. अगला हम चरण 3 में शामिल की गई प्रक्रिया को दोहराते हैं, 30 दिनों (43, 200) में मिनटों की संख्या के अंतर से चरण 4 के परिणाम को गुणा करते हुए, निकटवर्ती विकल्पों (21, 600) की समाप्ति के लिए मिनटों की संख्या घटाते हैं। हम इस परिणाम को निकट अवधि के विकल्प (21, 600) की समाप्ति के लिए अगले मिनट के विकल्प (61, 920) के शून्य से समाप्ति की संख्या के अंतर से विभाजित करते हैं (21, 600)।
6. पिछली सभी गणनाओं का योग तब ३६५ दिन (५२६, ६०० वर्ष) में मिनटों की संख्या के परिणाम से ३० दिन (४३, २००) में गुणा किया जाता है।
7. उस संख्या का वर्गमूल 100 गुणा से VIX के बराबर होता है।

स्पष्ट रूप से, गणना में संचालन का क्रम महत्वपूर्ण है और, हम में से अधिकांश के लिए, VIX की गणना करना वह तरीका नहीं है, जिसे हम शनिवार की दोपहर बिताने के लिए चुनते हैं। और अगर हम करते हैं, तो व्यायाम निश्चित रूप से अधिकांश दिन लेगा। सौभाग्य से, आपको VIX की गणना कभी नहीं करनी पड़ेगी क्योंकि CBOE यह आपके लिए करता है। इंटरनेट के लिए धन्यवाद, आप ऑनलाइन जा सकते हैं, टिकर VIX में टाइप करें और एक पल में आपकी स्क्रीन पर दिए गए नंबर को प्राप्त करें।

अस्थिरता में निवेश

निवेशकों के लिए अस्थिरता उपयोगी है, क्योंकि यह उन्हें बाजार के माहौल का अनुमान लगाने का एक तरीका देता है। यह निवेश के अवसर भी प्रदान करता है। चूंकि अस्थिरता अक्सर नकारात्मक शेयर बाजार के प्रदर्शन से जुड़ी होती है, इसलिए अस्थिरता निवेश का उपयोग जोखिम को कम करने के लिए किया जा सकता है। बेशक, अस्थिरता तेजी से बढ़ते बाजारों को भी चिह्नित कर सकती है। दिशा ऊपर या नीचे है या नहीं, अस्थिरता निवेश का इस्तेमाल अटकलों के लिए भी किया जा सकता है।

उदाहरण के लिए, 13 जून 2016 को, VIX 23% से अधिक बढ़ गया, 20.97 के उच्च स्तर पर बंद हुआ, जिसने तीन महीनों में अपने उच्चतम स्तर का प्रतिनिधित्व किया। VIX में स्पाइक अमेरिकी इक्विटी के वैश्विक बिकवाली के कारण आया।

जैसा कि कोई उम्मीद कर सकता है, इस उद्देश्य के लिए उपयोग किए गए निवेश वाहन जटिल हो सकते हैं। VIX विकल्प और वायदा लोकप्रिय वाहन प्रदान करते हैं जिसके माध्यम से परिष्कृत व्यापारी अपने हेज को रख सकते हैं या अपने हंच को लागू कर सकते हैं। पेशेवर निवेशक नियमित आधार पर इनका उपयोग करते हैं।

एक्सचेंज-ट्रेडेड नोट्स - एक प्रकार का असुरक्षित, असुरक्षित ऋण सुरक्षा - का भी उपयोग किया जा सकता है। ETNs जो अस्थिरता को ट्रैक करते हैं, उनमें iPath S & P 500 VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स (VXX) और वेलोसिटीशर्स डेली उलटा VIX शॉर्ट-टर्म (XIV) शामिल हैं।

एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड कई निवेशकों के लिए कुछ अधिक परिचित वाहन प्रदान करते हैं। अस्थिरता ETF विकल्पों में ProShares Ultra VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स (UVXY) और ProShares VIX मिड-टर्म फ्यूचर्स (VIXM) शामिल हैं।

इन निवेश वाहनों में से प्रत्येक के लिए पेशेवरों और विपक्ष हैं जिनका निवेश निर्णय लेने से पहले पूरी तरह से मूल्यांकन किया जाना चाहिए।

तल - रेखा

उद्देश्य (हेजिंग या अटकलबाजी) या चुने गए विशिष्ट निवेश वाहनों के बावजूद, अस्थिरता में निवेश करना बाजार, निवेश वाहनों और संभावित परिणामों की सीमा को समझने के लिए कुछ समय लेने के बिना कूदना नहीं है। उचित तैयारी करने में असमर्थ होना और निवेश के प्रति विवेकपूर्ण दृष्टिकोण रखना आपके VIX गणना में गणितीय त्रुटि बनाने की तुलना में आपकी व्यक्तिगत नीचे की रेखा पर अधिक हानिकारक परिणाम हो सकता है।