एसईसी को समझना

अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) को अक्सर वॉल स्ट्रीट के वॉचडॉग के रूप में संदर्भित किया जाता है, लेकिन इसे "कैपिटल मार्केट्स कॉप" के रूप में सोचना बहुत ज्यादा खिंचाव नहीं होगा। एसईसी के दो मुख्य उद्देश्य हैं। निवेशकों की सुरक्षा के लिए और जनता की सुरक्षा और कानून व्यवस्था बनाए रखने के एक नियमित पुलिस बल के प्राथमिक लक्ष्यों के समान, उचित और कुशल बाजार बनाए रखना। एसईसी का तीन प्रमुख मिशनों में तीसरा महत्वपूर्ण उद्देश्य है - पूंजी निर्माण की सुविधा जो आर्थिक विकास को बनाए रखने के लिए आवश्यक है। इन विविध लक्ष्यों को पूंजी बाजार के कई क्षेत्रों में SEC की भागीदारी की आवश्यकता है, जैसा कि नीचे चर्चा की गई है।

एसईसी क्यों बनाया गया

एसईसी का गठन 1934 में हुआ था, जब अमेरिकी अर्थव्यवस्था ग्रेट डिप्रेशन के लोहे की चपेट में थी, जो कि 1929 के बाजार दुर्घटना से आंशिक रूप से पहले ही खत्म हो गई थी। प्रतिभूति बाजारों का संघीय विनियमन मुक्त-चक्रण के दिनों में एक ज्वलंत विषय नहीं था। 1920 के दशक में। जबकि प्रथम विश्व युद्ध के बाद की अवधि में प्रतिभूतियों की गतिविधि बढ़ गई थी, वित्तीय प्रकटीकरण और स्टॉक धोखाधड़ी की रोकथाम के लिए प्रस्तावित नियमों को न तो सक्रिय रूप से आगे बढ़ाया गया और न ही लागू किया गया। अनुमानित 20 मिलियन अमेरिकी निवेशकों के रूप में शेयर बाजार में घूमने के दौरान "20 गर्जन", तीव्र रूप से सट्टा वातावरण और थोड़ा विनियमन के संयोजन से बड़े पैमाने पर स्टॉक धोखाधड़ी हुई।

सट्टा उन्माद अक्टूबर 1929 के शेयर बाजार के दुर्घटनाग्रस्त होने के साथ समाप्त हुआ, जिसने बाजारों में जनता के विश्वास पर भारी असर डाला। 1920 के दशक में जारी नई प्रतिभूतियों में $ 50 बिलियन का आधा हिस्सा बेकार हो गया, और 1932 तक, अमेरिकी स्टॉक 1929 की गर्मियों में अपने मूल्यों का केवल पांचवां हिस्सा लायक थे। निवेशकों और बैंकों के पास बहुत अधिक पैसे खोने के साथ, जितने थे 5, 000 अमेरिकी बैंक 1933 तक विफल हो गए थे, जबकि बेरोजगारी दर 30% तक पहुंच गई थी।

इस निराशाजनक अवधि में, अमेरिकी सांसदों के बीच एक आम सहमति बन रही थी कि अगर पूंजी बाजार में जनता का विश्वास और विश्वास बहाल हो जाता है तो आर्थिक सुधार हो सकता है। अमेरिकी कांग्रेस ने आर्थिक समस्याओं के मूल कारणों की पहचान करने और समाधान खोजने के लिए सुनवाई की, और इसके निष्कर्षों के आधार पर, 1933 का प्रतिभूति अधिनियम पारित किया। अगले वर्ष, SEC को 1934 के प्रतिभूति विनिमय अधिनियम द्वारा बनाया गया था। अधिनियम निवेशकों और बाजारों को अधिक विश्वसनीय जानकारी, और ईमानदार व्यवहार को बढ़ावा देने के लिए स्पष्ट, स्पष्ट नियम प्रदान करके पूंजी बाजारों में जनता का विश्वास बहाल करने के उद्देश्य से। राष्ट्रपति फ्रैंकलिन डी। रूजवेल्ट ने बाद में यूसुफ पी। कैनेडी को नियुक्त किया - राष्ट्रपति जॉन एफ कैनेडी के पिता - एसईसी के पहले अध्यक्ष के रूप में।

संस्थापक सिद्धांत

SEC, उन संघीय कानूनों की व्याख्या करता है और लागू करता है जो अमेरिकी प्रतिभूति उद्योग को नियंत्रित करते हैं, जो दो बुनियादी सिद्धांतों पर आधारित हैं -

• निवेशकों को निवेश निर्णय लेने से पहले सुरक्षा के बारे में सभी प्रासंगिक जानकारी तक पहुंच होनी चाहिए। इसलिए जनता को प्रतिभूति देने वाली कंपनियों को अपने व्यवसायों के बारे में व्यापक और सटीक जानकारी, बिक्री के लिए दी जाने वाली प्रतिभूतियों और उनमें निवेश करने में शामिल जोखिमों का खुलासा करना चाहिए।
• प्रतिभूतियों की बिक्री और व्यापार में लगे लोगों को पहले निवेशकों के हितों को रखना चाहिए और उनके साथ उचित और ईमानदारी से व्यवहार करना चाहिए। एसईसी प्रतिभूति उद्योग में प्रमुख खिलाड़ियों की देखरेख करके यह सुनिश्चित करता है, जिसमें एक्सचेंज, ब्रोकर / डीलर, सलाहकार, फंड और रेटिंग एजेंसियां ​​शामिल हैं।

जैसा कि एसईसी अपनी वेबसाइट पर नोट करता है, यह पहली और एक कानून प्रवर्तन एजेंसी है। संभवतः एसईसी की सबसे अधिक आशंका वाली इकाई, प्रवर्तन विभाग ने असंख्य व्यक्तियों और कंपनियों के खिलाफ प्रतिभूति कानून उल्लंघन, जैसे कि अंदरूनी व्यापार, लेखांकन धोखाधड़ी और जनता को दी जाने वाली प्रतिभूतियों के बारे में भ्रामक जानकारी प्रदान करने के लिए नागरिक प्रवर्तन कार्रवाई की है।

एसईसी का संगठन

एसईसी के पास संयुक्त राज्य अमेरिका के राष्ट्रपति द्वारा सीनेट की सलाह और सहमति से नियुक्त पांच आयुक्त हैं। राष्ट्रपति आयोग के अध्यक्ष के रूप में पाँच आयुक्तों में से एक को नामित करता है; वर्तमान अध्यक्ष, मैरी जो व्हाइट ने 10 अप्रैल, 2013 को शपथ ली थी और 2019 तक इस पद पर रहेंगे।

कमिश्नर प्रत्येक वर्ष के 5 जून को समाप्त होने वाले एक आयुक्त के कार्यकाल के साथ पांच साल की शर्तों को पूरा करते हैं। यह सुनिश्चित करने के लिए कि SEC गैर-पक्षपातपूर्ण है, अधिकतम तीन आयुक्त एक ही राजनीतिक दल के हो सकते हैं।

SEC का मुख्यालय वाशिंगटन, डीसी में है। यह पाँच डिवीजनों और 23 कार्यालयों में आयोजित किया जाता है, जिसमें लगभग 3, 500 कर्मचारी वाशिंगटन में और 11 क्षेत्रीय कार्यालय पूरे अमेरिका में हैं

एसईसी के पांच प्रभागों में निम्नलिखित जिम्मेदारियां हैं:

• निगम वित्त विभाग - निवेश करने वाली जनता के लिए महत्वपूर्ण जानकारी के कॉर्पोरेट प्रकटीकरण की देखरेख करता है। यह दस्तावेजों की समीक्षा करता है कि सार्वजनिक कंपनियों को एसईसी के साथ फाइल करने की आवश्यकता होती है, जैसे कि पंजीकरण बयान, वार्षिक और त्रैमासिक बुरादा, प्रॉक्सी सामग्री और वार्षिक रिपोर्ट। प्रभाग प्रतिभूति कृत्यों की व्याख्या भी प्रदान करता है, लेखांकन पेशे की गतिविधियों पर नज़र रखता है जिसके परिणामस्वरूप आम तौर पर स्वीकृत लेखांकन सिद्धांत (जीएएपी) तैयार होते हैं, और प्रतिभूतियों के कानून का पालन करने में सहायता के लिए रजिस्ट्रार और जनता को मार्गदर्शन और परामर्श प्रदान करते हैं।
• ट्रेडिंग और मार्केट डिवीजन - एसईसी ने निष्पक्ष, व्यवस्थित और कुशल बाजारों को बनाए रखने के लिए अपनी जिम्मेदारी निभा रहा है। यह प्रमुख प्रतिभूति बाजार सहभागियों की दिन-प्रतिदिन की निगरानी प्रदान करता है और प्रतिभूति निवेशक सुरक्षा निगम की भी देखरेख करता है। अतिरिक्त जिम्मेदारियों में प्रस्तावित नए नियमों की समीक्षा करना और मौजूदा नियमों और बाजार निगरानी में प्रस्तावित बदलाव शामिल हैं।
• निवेश प्रबंधन प्रभाग - निवेशक सुरक्षा के लिए जिम्मेदार है, और अमेरिकी निवेश प्रबंधन उद्योग के निरीक्षण और विनियमन के माध्यम से पूंजी निर्माण को बढ़ावा देने के लिए, जिसमें म्यूचुअल फंड और पेशेवर फंड मैनेजर, अनुसंधान विश्लेषक, और खुदरा ग्राहकों के लिए निवेश सलाहकार शामिल हैं। इस प्रभाग का एक ध्यान यह सुनिश्चित कर रहा है कि लोकप्रिय खुदरा निवेश जैसे कि म्यूचुअल फंड और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के बारे में खुलासे खुदरा निवेशकों के लिए उपयोगी हैं, और इस तरह के उपभोक्ताओं को जो नियामक लागत वहन करना पड़ता है, वह अत्यधिक नहीं है। अतिरिक्त जिम्मेदारियों में जनता के लिए कानूनों और नियमों की व्याख्या करने में एसईसी की सहायता करना, और निवेश कंपनियों और सलाहकारों को लागू करने वाले प्रवर्तन मामलों में सहायता प्रदान करना शामिल है।
• प्रवर्तन विभाग - एसईसी को अपने कानून प्रवर्तन कार्य को क्रियान्वित करने में एसईसी को सहायता करता है (ए) प्रतिभूतियों के कानून के उल्लंघन में जांच शुरू करने की सिफारिश करता है, (ख) यह सिफारिश करता है कि एसईसी संघीय अदालत में प्रशासनिक कार्यवाही या एक प्रशासनिक कानून न्यायाधीश के समक्ष प्रशासनिक कार्यवाही के रूप में लाता है। (ग) इन मामलों पर एसईसी की ओर से मुकदमा चलाकर। यह वारंट होने पर आपराधिक मामले दर्ज करने के लिए कानून प्रवर्तन एजेंसियों के साथ मिलकर काम करता है।
• आर्थिक और जोखिम विश्लेषण विभाग - एसईसी नियम और नीति विकास का समर्थन करने के लिए प्रभाग के दो मुख्य कार्य आर्थिक विश्लेषण प्रदान कर रहे हैं; और मुकदमों, परीक्षाओं और कुलसचिव समीक्षाओं में सबसे बड़े जोखिमों को पेश करने वाले मामलों पर SEC का समर्थन करने के लिए अनुसंधान, विश्लेषण, जोखिम मूल्यांकन और डेटा विश्लेषण प्रदान करना।

हाल ही हुए परिवर्तनें

हाल ही के वर्षों में बड़े पैमाने पर बर्नी मैडॉफ और एलन स्टैनफोर्ड पोंजी योजनाओं का पता लगाने में असफलता से एसईसी की प्रतिष्ठा बहुत ही धूमिल हुई है, साथ ही 2008-09 के वित्तीय में योगदान करने वाले बड़े खिलाड़ियों में से एक की बुकिंग में सफलता की कमी है। संकट। हालांकि, इसने सफेदपोश अपराध के खिलाफ चल रहे धर्मयुद्ध में कुछ बड़ी जीत दर्ज की है।

• राज राजरत्नम - 2011 में, अरबपति हेज फंड मैनेजर राजरत्नम को इनसाइडर ट्रेडिंग के लिए 11 साल की जेल की सजा सुनाई गई, इस तरह के मामले में सबसे लंबी जेल की सजा। गैलीलोन हेज फंड के संस्थापक और प्रबंधक, राजारत्नम को एक व्यापक श्रेणी के इनसाइडर ट्रेडिंग रिंग के लिए दोषी ठहराया गया था, जिसमें रजत गुप्ता, पूर्व मैकिन्से सीईओ और गोल्डमैन सैक्स बोर्ड के सदस्य शामिल थे।
• एसएसी कैपिटल - नवंबर 2013 में, एसएसी कैपिटल - स्टीव कोहेन द्वारा स्थापित, दुनिया के 150 सबसे धनी लोगों में से एक - इनसाइडर ट्रेडिंग के लिए रिकॉर्ड $ 1.8 बिलियन का जुर्माना। एसईसी ने आरोप लगाया कि एसएसी कैपिटल में इनसाइडर ट्रेडिंग व्यापक थी, और इसमें 1999 से 2010 तक 20 से अधिक सार्वजनिक कंपनियों के स्टॉक शामिल थे। एसएसी के लिए काम करने वाले आठ व्यापारियों या विश्लेषकों को या तो दोषी ठहराया गया है या अंदरूनी व्यापार के आरोपों के लिए दोषी ठहराया गया है। ।

तल - रेखा

एसईसी के निवेशक संरक्षण, अर्दली बाजारों के रखरखाव और पूंजी निर्माण की सुविधा का ट्रिपल जनादेश इसे पूंजी और वित्तीय बाजारों में सबसे महत्वपूर्ण संस्थाओं में से एक बनाता है। इन बाजारों की बढ़ती जटिलता एसईसी को यह सुनिश्चित करने के लिए एक प्रमुख भूमिका देती रहेगी कि वे सुचारू रूप से कार्य करें और सभी निवेशकों को एक स्तरीय खेल का मैदान प्रदान करें।