वेवकोर मेल्टडाउन सीन सिग्नलिंग एंड ऑफ़ एरा लाइक बीयर स्टर्न्स एंड एओएल

मॉर्गन स्टेनली के मुख्य अमेरिकी रणनीतिकार माइक विल्सन के अनुसार, WeWork की कोशिश की गई आईपीओ का पतन - फर्म एक बार $ 47 बिलियन की कीमत पर दिवालिया होने की कगार पर था। विल्सन के अनुसार, निवेशकों ने दिखाया है कि वे अब एक बाजार में वित्तीय अतिरिक्त को स्वीकार करने के लिए तैयार नहीं हैं जो अब तक गैर-लाभकारी आईपीओ और तकनीकी कंपनियों के लिए सामान्य रूप से आंख-पॉपिंग मूल्यांकन का भुगतान कर चुके हैं।

जोखिम में लाभहीन व्यवसायों का मूल्य

सोमवार को, द वी कंपनी, लोकप्रिय सह-काम करने वाली अंतरिक्ष वेवॉर्क की मूल कंपनी, ने कहा कि वह अपनी एस -1 फाइलिंग को वापस ले लेगी और अपनी आईपीओ योजनाओं पर रोक लगा देगी। यह सॉफ्टबैंक समर्थित स्टार्टअप के अपने संस्थापक और सीईओ एडम न्यूमैन को बाहर करने के ठीक एक सप्ताह बाद आया है।

मॉर्गन स्टेनली विश्लेषक ने वेवरक की आईपीओ विफलता की तुलना हाल के दशकों में धर्मनिरपेक्ष रुझानों की ऊंचाई के दौरान हुई अन्य कॉर्पोरेट घटनाओं से की। इनमें जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी (JPM) के 2008 में असफल भालू स्टर्न्स इन्वेस्टमेंट बैंक की गड़बड़ी शामिल है, जिसने 2000 के दशक की वित्तीय ज्यादतियों का अंत किया। उन्होंने डॉटकॉम बबल की ऊंचाई पर होने वाले असफल एओएल-टाइम वार्नर विलय को भी समानताएं दीं, और 1980 के दशक में एमबीओ उन्माद को समाप्त करने वाले यूनाइटेड एयरलाइंस होल्डिंग इंक (यूएएल) के असफल लीवरेज्ड बायआउट।

"हमारे विचार में, लाभहीन व्यवसायों के लिए उदार पूंजी के दिन खत्म हो गए हैं, " विल्सन ने लिखा है। "वी कंपनी के सार्वजनिक होने में विफलता पिछले कॉर्पोरेट घटनाओं की याद दिलाती है जो व्यापक रूप से शक्तिशाली धर्मनिरपेक्ष रुझानों में महत्वपूर्ण शीर्ष को चिह्नित करने के रूप में देखी गई थीं।"

विल्सन ने यह भी कहा कि इसका मतलब उद्यम टेक और अन्य उच्च विकास सॉफ्टवेयर शेयरों जैसे क्षेत्रों के लिए परेशानी है, और व्यापक बाजार पर दबाव डालेगा। जोखिम वाले स्टॉक्स में वे लोग शामिल हैं जिन्होंने हाल के वर्षों में बाजार को उच्च स्तर पर पहुंचा दिया है, क्योंकि निवेशक गति से दूर और मूल्य में वापस आ गए हैं। जबकि वह ध्यान देता है कि कुछ सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले नाम "अभी भी पृथ्वी पर वापस आने की आवश्यकता है", वह कहता है कि आगे बहुत अधिक नकारात्मक पक्ष नहीं हो सकता है, और यह कि ये शेयर भी पलटाव करेंगे।

आगे क्या होगा?

विल्सन ने कहा, "यह रन का एक हिस्सा था, लेकिन किसी भी चीज के लिए असाधारण मूल्यांकन देना एक बुरा विचार है, खासकर उन व्यवसायों के लिए जो नकदी प्रवाह की एक सकारात्मक धारा उत्पन्न नहीं कर सकते हैं, " विल्सन ने कहा। "बाजार के सबसे सट्टा और अनुचित रूप से कीमत वाले क्षेत्रों में टूटना शुरू हो गया है।"

नई सार्वजनिक कंपनियों जैसे Uber Technologies Inc. (UBER), Lyft Inc. (LYFT) और Peloton Interactive Inc. (PTON) द्वारा पहले ही नतीजे महसूस किए जा रहे हैं, जो कि उनके शुरुआती IPO मूल्यों से सभी नीचे हैं।