जब बॉन्ड में डूबता फंड होता है तो इसका क्या मतलब है?

एक डूबता हुआ फंड एक ट्रस्टी को समय-समय पर भुगतान के माध्यम से बॉन्ड इश्यू के माध्यम से उधार दिए गए धन को चुकाने का एक साधन है जो खुले बाजार में बॉन्ड खरीदकर इस मुद्दे का हिस्सा है। यह प्रावधान वास्तव में पिछले मुद्दों को चुकाने में मदद करने के लिए निगम द्वारा निर्धारित धन का एक पूल है।

बॉन्ड चुकौती कैसे काम करती है

आमतौर पर, बांड समझौतों (इंडेंटर्स) को बांड के जीवन भर बॉन्डहोल्डर्स को समय-समय पर ब्याज भुगतान करने के लिए एक कंपनी की आवश्यकता होती है, और फिर बॉन्ड के जीवनकाल के अंत में बांड की मूल राशि को चुकाते हैं।

उदाहरण के लिए, मान लें कि Cory की टकीला कंपनी (CTC) एक $ 1, 000 अंकित मूल्य और दस साल के जीवन काल के साथ एक बॉन्ड जारी करती है। बांड हर साल अपने मालिकों को ब्याज भुगतान (कूपन भुगतान कहा जाता है) का भुगतान करेंगे। बॉन्ड इश्यू के अंतिम वर्ष में, CTC को कूपन भुगतान के अंतिम दौर का भुगतान करना होगा और प्रत्येक बॉन्ड की पूरी 1, 000 मूल राशि को बकाया चुकाना होगा।

यह एक समस्या पैदा कर सकता है क्योंकि जबकि CTC के लिए हर साल अपेक्षाकृत छोटे $ 50 कूपन का भुगतान करना बहुत आसान हो सकता है, $ 1, 000 चुकाने से कुछ नकदी प्रवाह समस्याओं का कारण हो सकता है, खासकर अगर बांड के कारण सीटीसी खराब वित्तीय स्थिति में है। आखिरकार, कंपनी आज अच्छी स्थिति में हो सकती है, लेकिन यह अनुमान लगाना मुश्किल है कि दस साल के समय में कंपनी के पास कितनी अतिरिक्त नकदी होगी।

डूबती निधि बनाने के कारण क्या हैं?

अब से दस साल तक नकदी पर कम रहने के अपने जोखिम को कम करने के लिए, कंपनी एक डूबता हुआ फंड बना सकती है, जो कि हर साल मौजूदा बांडों के एक हिस्से को पुनर्खरीद करने के लिए अलग सेट धन है। डूबने वाले फंड के साथ हर साल अपने कर्ज के एक हिस्से का भुगतान करने से, कंपनी को 10 साल की अवधि के अंत में बहुत छोटे अंतिम बिल का सामना करना पड़ेगा।

एक निवेशक के रूप में, आपको यह समझने की जरूरत है कि डूबते हुए फंड आपके बॉन्ड रिटर्न पर हो सकते हैं। डूबते हुए फंड प्रावधान आमतौर पर कंपनी को अपने बॉन्ड को समय-समय पर और एक निर्दिष्ट डूब फंड प्राइस (आमतौर पर बॉन्ड के बराबर मूल्य) या मौजूदा बाजार मूल्य पर पुनर्खरीद करने की अनुमति देते हैं। इस वजह से, कंपनियां आम तौर पर अपने डूबने वाले फंड में बॉन्ड को पुनर्खरीद बांड के लिए खर्च करती हैं, जब ब्याज दरें गिरती हैं (जिसका अर्थ है कि उनके मौजूदा बॉन्ड की बाजार कीमत बढ़ गई है), क्योंकि वे निर्दिष्ट डूब निधि मूल्य पर बॉन्ड को पुनर्खरीद कर सकते हैं, जो है बाजार मूल्य से कम है।

यह एक कॉल करने योग्य बांड के समान लग सकता है, लेकिन कुछ महत्वपूर्ण अंतर हैं जिनके बारे में निवेशकों को पता होना चाहिए। सबसे पहले, इस बात की एक सीमा है कि कंपनी डूबने वाले फंड मूल्य पर कितना बांड जारी कर सकती है (जबकि कॉल प्रावधान आमतौर पर कंपनी को अपने विवेक पर पूरे मुद्दे को फिर से तैयार करने की अनुमति देते हैं)। हालांकि, बॉन्ड इंडेंट में स्थापित डूबते फंड की कीमतें आमतौर पर कॉल की कीमतों से कम होती हैं, इसलिए भले ही एक निवेशक के बांड को कॉल प्रावधान की तुलना में डूब फंड प्रावधान के माध्यम से पुनर्खरीद की संभावना कम हो सकती है, लेकिन डूबने वाले स्टैंड के साथ बॉन्ड धारक अधिक पैसा खोना चाहिए डूबती निधि पुनर्खरीद वास्तव में होती है।

तल - रेखा

जैसा कि आप देख सकते हैं, एक डूबता फंड प्रावधान बांड निवेशक को एक साथ अधिक आकर्षक बनाता है (परिपक्वता पर डिफ़ॉल्ट के कम जोखिम के माध्यम से) और कम आकर्षक (डूबते निधि मूल्य के साथ जुड़े पुनर्खरीद जोखिम के माध्यम से)। निवेशकों को एक बॉन्ड इंडेंट में डूबते फंड प्रावधान के विवरण की समीक्षा करनी चाहिए और किसी भी कॉर्पोरेट बॉन्ड में अपने पैसे का निवेश करने से पहले अपनी प्राथमिकताएं निर्धारित करनी चाहिए।

(आगे पढ़ने के लिए, कॉर्पोरेट बॉन्ड देखें : क्रेडिट रिस्क का एक परिचय। )