ब्लैक-लिटरमैन मॉडल क्या है?
ब्लैक-लिटरमैन (बीएल) मॉडल एक विश्लेषणात्मक उपकरण है जिसका उपयोग पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा निवेशक के जोखिम सहिष्णुता और बाजार के विचारों के भीतर परिसंपत्ति आवंटन का अनुकूलन करने के लिए किया जाता है। वैश्विक निवेशकों, जैसे पेंशन फंड और बीमा कंपनियों को यह तय करने की आवश्यकता है कि विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों और देशों में अपने निवेश को कैसे आवंटित किया जाए। बीएल मॉडल उन्हें काल्पनिक पोर्टफोलियो के अपेक्षित रिटर्न उत्पन्न करके ऐसा करने में मदद करता है, निवेशक के विचार को ध्यान में रखते हुए। मॉडल अनुमान त्रुटि के मुद्दे पर, जो अपेक्षित रिटर्न परिणाम उत्पन्न करते समय समस्याग्रस्त है।
ब्लैक-लिटरमैन मॉडल पर त्वरित Takeaways
बीएल मॉडल ऐतिहासिक बाजार डेटा लेता है और फिर संभावित परिणाम उत्पन्न करता है।
यह संभावित परिणामों को उत्पन्न करने के लिए ऐतिहासिक डेटा पर निर्भर करता है।
· निवेशक तब अपने स्वयं के जोखिम विचार (जैसे कुछ केवल लंबे समय तक) लागू होता है, और बीएल मॉडल फिर एक उचित संपत्ति आवंटन उत्पन्न करता है।
बीएल मॉडल केवल वास्तविक ऐतिहासिक डेटा का उपयोग करता है, जैसा कि अपेक्षित परिणामों के विपरीत, निवेशक के पूर्वाग्रह को समाप्त करता है।
ब्लैक-लिटरमैन मॉडल की मूल बातें
बीएल मॉडल को देखे गए बाजार के आंकड़ों पर भरोसा करने और निवेशक पूर्वाग्रह (निवेशकों के विचारों) को इस धारणा के आधार पर हटाने के लिए डिज़ाइन किया गया था कि निवेशक किसी भी नियमितता के साथ बाजार को हरा नहीं सकते। इस मायने में, यह एक बाजार तटस्थ परिसंपत्ति आवंटन मॉडल है। हालांकि, निवेशक कर सकते हैं, और अक्सर करते हैं, बाजार के मजबूत विचार हैं। यहां, बीएल मॉडल उन्हें दिखा सकता है कि वे अनिवार्य रूप से बाजार के तटस्थ दृष्टिकोण से कितना भटक सकते हैं।
ब्लैक-लिटरमैन मॉडल का एक उदाहरण
मान लीजिए कि एक निश्चित बीमा कंपनी में पोर्टफोलियो प्रबंधन टीम आने वाले वर्ष में वैश्विक बाजारों पर बहुत तेजी है। वे प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं, विशेष रूप से यूएस में बड़े कैप शेयरों को अधिक वजन करने के लिए इच्छुक हैं। हालांकि, अपने निवेश सलाहकारों के माध्यम से बीएल मॉडल के साथ परामर्श करने के बाद, वे देखते हैं कि बीएल मॉडल कम आशावादी है। नतीजतन, वे उस डिग्री को वापस करने का फैसला करते हैं, जिसके लिए वे वैश्विक बड़े कैप शेयरों को अधिक वजन वाले होंगे। बीएल मॉडल 1992 के आसपास रहा है और इसे संस्थागत निवेश समुदाय से बहुत सम्मान मिलता है।
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