साल के अंत तक उबर फेस सेलऑफ सहित 30 नई सार्वजनिक कंपनियां

उबेर टेक्नोलॉजीज इंक (UBER), ज़ूम वीडियो कम्युनिकेशंस इंक (ZM), और Pinterest Inc. (PinS) जैसी 30 नई सूचीबद्ध सार्वजनिक कंपनियों में निवेशक, जिन्हें अपने बहुप्रतीक्षित आईपीओ के बाद सेलऑफ़ की एक श्रृंखला का सामना करना पड़ा है, वे भी अनुभव कर सकते हैं फाइनेंशियल टाइम्स द्वारा उल्लिखित वर्ष के अंत तक शॉर्प डॉउन्ड्रेट्स।

लॉकअप क्लॉज़िंग एक्सपायरिंग

आने वाले हफ्तों में, नई सार्वजनिक कंपनियों के लिए लॉकअप क्लॉज समाप्त होने वाले हैं, जिसका अर्थ है कि कंपनी के अंदरूनी सूत्र और पूर्व-आईपीओ निवेशक अपने शेयरों की बिक्री शुरू कर सकेंगे। यह केवल कंपनियों के लिए बुरी खबर नहीं है। बाजार के सामने बड़ा जोखिम यह है कि अपने शुरुआती आईपीओ मूल्य से 30% कम, उबेर सहित पैसे खोने वाली कंपनियों का एक सेलऑफ़, एक लहर प्रभाव का कारण बनेगा और अन्य शेयरों को नीचे खींचेगा, साथ ही साथ सार्वजनिक कंपनियों के लिए जल्द ही संभावनाएं भी आहत होंगी।

"हम आगामी लॉकअप रिलीज़ को ट्रैक करते हैं क्योंकि स्टॉक की कीमतें रिलीज़ से पहले ही झुलस जाती हैं, " पुनर्जागरण कैपिटल के कैथलीन स्मिथ ने कहा, जैसा कि बैरोन द्वारा उद्धृत किया गया है। “विशेष रूप से चिंता ऐसी कंपनियों की है जिनके शेयरों ने आईपीओ के बाद से खराब कारोबार किया है। उम्मीद यह है कि अंदरूनी सूत्रों को बेचने के लिए उत्सुक होंगे, शेयर की कीमत पर नीचे की ओर दबाव डालते हैं। ”

जोखिम में उबेर

2019 के अंत से पहले समाप्त होने वाली लॉकअप अवधि को देखने के लिए तैयार की गई दर्जनों नई सूचीबद्ध कंपनियों में से, राइड-शेयरिंग अग्रणी उबेर समूह की सबसे अधिक देखी जाने वाली कंपनी है, और वर्ष की सबसे बड़ी सूची थी। सैन फ्रांसिस्को स्थित कंपनी को नुकसान उठाना पड़ा है क्योंकि निवेशकों ने मेगा-यूनिकॉर्न को बाजार के अधिक रक्षात्मक, सुरक्षित जेब से नुकसान से दूर रखा है।

कैपिटल इनोवेशंस के मुख्य निवेश अधिकारी माइकल अंडरहिल ने कहा, "उबेर के पास एक स्थायी व्यवसाय मॉडल नहीं है - स्टॉक तब बंद हो जाएगा जब लॉक-अप अवधि समाप्त हो जाएगी।" "इससे प्रवाह पर प्रभाव पड़ेगा - अधिक बिक्री होगी।"

'विकास का पुनर्मूल्यांकन'

आईपीओ विशेषज्ञ और यूनिवर्सिटी ऑफ फ्लोरिडा के फाइनेंस प्रोफेसर जे रिटर ने डाउनबीट सेंटीमेंट को प्रतिध्वनित किया। “उन कंपनियों के मूल्यांकन में निश्चित रूप से गिरावट आई है, जिनके शेयर की कीमत में बहुत अधिक वृद्धि आशावाद था। बोर्ड के चारों ओर विकास का पुनर्मूल्यांकन किया गया है। ”

2019 में ज़ूम और पिंटरेस्ट लॉकअप अवधि भी समाप्त होने की उम्मीद है। यह पहले से ही Lyft Inc. (LYFT), पेलोटन इंटरएक्टिव इंक (PTON), और अन्य के शेयरों को पछाड़ सकता है। Lyft के शेयर उनके IPO मूल्य से 45% के पास गिर गए हैं, और Peloton लगभग 25% कम है।

लॉकअप अवधियों की समाप्ति अन्य सार्वजनिक कंपनियों जैसे कि वी सह, सहकर्मी नेटवर्क वेवर्क की मूल कंपनी पर भी छाया डालती है, जिसने इस साल की शुरुआत में अपने सीईओ और संस्थापक एडम न्यूमैन को बाहर करने के बाद अपने आईपीओ की योजना को स्थगित कर दिया था।

वीसी-समर्थित आईपीओ

फाइनेंशियल टाइम्स ने ध्यान दिया कि उद्यम पूंजी समूहों के पक्ष में टेक कंपनियां सबसे बड़े हेडवाइन का सामना करती हैं। यूएफ के प्रोफेसर जे रिटर के अनुसार, वीसी-समर्थित आईपीओ की तुलना में वीसी-समर्थित आईपीओ अपने शेयरों को औसतन 3% गिराते हैं, जब लॉकअप अवधि समाप्त हो जाती है।

वीसी समर्थित कंपनियों में एयरबीएनबी, पोस्टमेट्स और पालंटिर शामिल हैं। जबकि तीनों को इस साल सार्वजनिक होने की उम्मीद थी, वे 2020 में ऐसा करने का अनुमान लगा रहे हैं। एयरबीएनबी सहित कई, एक प्रत्यक्ष लिस्टिंग का वजन कर रहे हैं, जिसमें कोई निवेश बैंक नहीं है, कोई पैसा नहीं उठाया गया है, और बाजार की कीमत निर्धारित करता है शेयर।

आगे क्या होगा?

आगे बढ़ते हुए, निवेशक उन कंपनियों पर कठोर होंगे जो लाभप्रदता के लिए एक आशाजनक रास्ता नहीं दिखा सकते हैं और साबित कर सकते हैं कि उनके व्यापार मॉडल टिकाऊ हैं।

"आप उद्यम पूंजी समुदाय से तात्कालिकता की भावना देखते हैं - वे चिंतित हैं, " अंडरहिल ने कहा, वर्तमान वातावरण की तुलना 90 के दशक में तकनीकी बुलबुले से की जाती है। "यह 1999 की तरह लगता है ... हम देर से चक्र हैं। जिन कंपनियों के पास स्थायी व्यापार मॉडल नहीं हैं, उन्हें पूंजी बाजार में पुरस्कृत नहीं किया जाएगा।"

विश्लेषकों का कहना है कि हाल ही में बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच की रिपोर्ट में, "हम 1999 की तरह आईपीओ वाले हैं, " ने कहा, "आईपीओ निकासी एक चेतावनी संकेत हो सकता है कि निवेशक मैक्रो चिंताओं के बीच लाभप्रदता पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, और संभावित खराब असर हो सकता है। महत्वपूर्ण हो। "