7 कॉमन बॉन्ड-बाइंग मिस्टेक्स

व्यक्तिगत निवेशक जो आय चाहते हैं या पूंजी के संरक्षण को अक्सर अपने पोर्टफोलियो में बांड जोड़ने पर विचार करते हैं। दुर्भाग्य से, अधिकांश निवेशक ऋण जोखिम में निवेश के साथ जाने वाले संभावित जोखिमों का एहसास नहीं करते हैं।

इस लेख में, हम सात आम गलतियों पर एक नज़र डालेंगे और फिक्स्ड-इनकम निवेशकों द्वारा अनदेखी किए गए मुद्दे।

ऋण साधन मूल बातें

डेट इंस्ट्रूमेंट्स में फिक्स्ड और वैरिएबल बॉन्ड, डिबेंचर, नोट्स, डिपॉजिट का सर्टिफिकेट और बिल शामिल होते हैं। इन उत्पादों का उपयोग सरकारों और कंपनियों द्वारा वित्त गतिविधियों और परियोजनाओं के लिए धन जुटाने के लिए किया जाता है। ऋण प्रतिभूतियाँ कई रूप ले सकती हैं। कुछ प्रतिफल की उच्च दर की पेशकश कर सकते हैं, लेकिन धारक को ऊंचा जोखिम भी उठाना चाहिए।

बांड जारी करने वालों को जारीकर्ता के रूप में जाना जाता है और बांड खरीदने वाले निवेशक बांडधारक होते हैं। बॉन्डहोल्डर एक ऋणदाता के रूप में कार्य करते हैं और पैसे उधार लेने के लिए एक ब्याज भुगतान प्राप्त करेंगे। सुरक्षा का विक्रेता भविष्य की परिपक्वता तिथि में ऋणदाता को चुकाने का वादा करता है।

ऋण प्रतिभूतियों की अन्य महत्वपूर्ण विशेषताओं में शामिल हैं:

• कूपन दर: बांड पर भुगतान की जाने वाली ब्याज की दर।
• परिपक्वता तिथि: वह तिथि जिस पर सुरक्षा भुनाई जाएगी।
• कॉल प्रावधान: कंपनी द्वारा बाद की तारीख में ऋण वापस खरीदने के विकल्पों की रूपरेखा।
• कॉल जानकारी: यह विशेष रूप से जानना महत्वपूर्ण है क्योंकि इस सुविधा से जुड़े कई नुकसान हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, मान लें कि बांड खरीदने के बाद ब्याज दरों में तेजी से गिरावट आती है। अच्छी खबर यह है कि आपके धारण की कीमत बढ़ जाएगी; बुरी खबर यह है कि ऋण जारी करने वाली कंपनी अब बाजार में जाने में सक्षम हो सकती है, दूसरे बॉन्ड को फ्लोट कर सकती है और कम ब्याज दर पर पैसे जुटा सकती है और फिर आय का उपयोग करके अपने बॉन्ड को वापस खरीद सकती है या कॉल कर सकती है। आमतौर पर, कंपनी आपको परिपक्वता से पहले नोट वापस बेचने के लिए एक छोटे से प्रीमियम की पेशकश करेगी। लेकिन वह आपको कहां छोड़ता है? आपके बांड को कॉल किए जाने के बाद, आपको अपने लाभ पर एक बड़ी कर देयता चुकानी पड़ सकती है, और आप संभवतः प्रचलित बाजार दर पर प्राप्त धन को फिर से संगठित करने के लिए मजबूर होंगे, जो कि आपके प्रारंभिक निवेश के बाद से गिरावट आई हो सकती है।

(यह भी देखें, कंपनियां क्यों जारी करती हैं बांड )

1. ब्याज दर की अनदेखी

ब्याज दरों और बांड की कीमतों में एक विपरीत संबंध है। जैसे-जैसे दरें बढ़ती हैं, बांड की कीमतों में गिरावट आती है, और इसके विपरीत। इसका मतलब यह है कि अपनी परिपक्वता तिथि पर एक बांड के मोचन से पहले की अवधि में, मुद्दे की कीमत ब्याज दरों में कटौती के रूप में व्यापक रूप से भिन्न होगी। कई निवेशकों को इसका एहसास नहीं है।

क्या इस तरह की कीमत की अस्थिरता से बचाव का कोई तरीका है?

जवाब न है। अस्थिरता अपरिहार्य है। इस कारण से, निश्चित आय वाले निवेशक, बांड की परिपक्वता की लंबाई की परवाह किए बिना, मोचन की वास्तविक तिथि तक अपने पदों को बनाए रखने के लिए तैयार रहना चाहिए। अगर आपको मैच्योरिटी से पहले बॉन्ड बेचना है, तो हो सकता है कि अगर ब्याज दर आपके खिलाफ बढ़ गई है तो आप नुकसान को पूरा कर सकते हैं।

(अधिक जानकारी के लिए, देखें कि बॉन्ड में निवेश के जोखिम क्या हैं? )

2. क्लेम करने की स्थिति नहीं

सभी बांड समान नहीं बनाए जाते हैं। वरिष्ठ नोट हैं, जो अक्सर संपार्श्विक (जैसे उपकरण) द्वारा समर्थित होते हैं जिन्हें दिवालियापन और परिसमापन के मामले में कंपनी की संपत्ति के लिए पहला दावा दिया जाता है। अधीनस्थ डिबेंचर भी हैं, जो अभी भी दावे की वरीयता के मामले में आम स्टॉक से आगे हैं, लेकिन वरिष्ठ ऋण धारक से नीचे हैं। यह समझना महत्वपूर्ण है कि आप किस प्रकार के ऋण के मालिक हैं, खासकर यदि आप जिस मुद्दे को खरीद रहे हैं वह किसी भी तरह से सट्टा है।

दिवालिया होने की स्थिति में, बांड निवेशकों का कंपनी की संपत्ति पर पहला दावा होता है। दूसरे शब्दों में, कम से कम सैद्धांतिक रूप से, उनके पास पूरे किए जाने का एक बेहतर मौका है यदि अंतर्निहित कंपनी व्यवसाय से बाहर जाती है।

यह निर्धारित करने के लिए कि आप किस प्रकार के बॉन्ड के मालिक हैं, यदि संभव हो तो प्रमाणपत्र की जांच करें। यह संभवतः "वरिष्ठ नोट" शब्द कहेगा या दस्तावेज़ पर कुछ अन्य फैशन में बांड की स्थिति का संकेत देगा। वैकल्पिक रूप से, जिस ब्रोकर ने आपको नोट बेचा है, वह जानकारी प्रदान करने में सक्षम होना चाहिए। यदि बांड एक प्रारंभिक मुद्दा है, तो निवेशक अंतर्निहित कंपनी के वित्तीय दस्तावेजों, जैसे 10-के या प्रॉस्पेक्टस को देख सकता है।

3. कंपनी इज़ साउंड मान लेना

सिर्फ इसलिए कि आप एक बॉन्ड के मालिक हैं या क्योंकि यह बहुत माना जाता है कि निवेश समुदाय इस बात की गारंटी नहीं देता है कि आप एक लाभांश भुगतान अर्जित करेंगे, या आप कभी भी बांड को भुनाया हुआ देखेंगे। कई मायनों में, निवेशकों को यह प्रक्रिया दी जा रही है।

लेकिन यह धारणा बनाने के बजाय कि निवेश ध्वनि है, निवेशक को कंपनी की वित्तीय समीक्षा करनी चाहिए और किसी भी कारण से अपने दायित्व को निभाने में सक्षम नहीं होना चाहिए।

उन्हें आय विवरण को बारीकी से देखना चाहिए और फिर वार्षिक शुद्ध आय का आंकड़ा लेना चाहिए और कर, मूल्यह्रास, और किसी भी अन्य गैर-नकद शुल्क को जोड़ना चाहिए। यह आपको यह निर्धारित करने में मदद करेगा कि यह आंकड़ा कितनी बार वार्षिक ऋण सेवा संख्या से अधिक है। आदर्श रूप से, यह महसूस करने के लिए कम से कम दो गुना कवरेज होना चाहिए कि कंपनी को अपने ऋण का भुगतान करने की क्षमता होगी।

(वित्तीय विवरणों को पढ़ने और तोड़ने का तरीका जानने के लिए, वित्तीय विवरणों के बारे में आपको क्या जानना चाहिए। )

4. बाजार की धारणा को गलत समझना

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, बांड की कीमतें उतार-चढ़ाव कर सकती हैं। अस्थिरता के सबसे बड़े स्रोतों में से एक मुद्दा और जारीकर्ता की बाजार की धारणा है। यदि अन्य निवेशक इस मुद्दे को पसंद नहीं करते हैं या सोचते हैं कि कंपनी अपने दायित्वों को पूरा करने में सक्षम नहीं होगी, या यदि जारीकर्ता अपनी प्रतिष्ठा को झटका देता है, तो बांड की कीमत मूल्य में कमी आएगी। वॉल स्ट्रीट जारीकर्ता या मुद्दे को अनुकूल तरीके से देखने पर विपरीत है।

बांड निवेशकों के लिए एक अच्छा टिप जारीकर्ता के सामान्य स्टॉक पर एक नज़र रखना है कि यह कैसे माना जा रहा है। यदि यह नापसंद है, या इक्विटी पर सार्वजनिक डोमेन में प्रतिकूल शोध है, तो यह संभवतः खत्म हो जाएगा और बांड की कीमत में भी परिलक्षित होगा।

5. इतिहास की जाँच करने में विफल

एक निवेशक के लिए पुरानी वार्षिक रिपोर्ट देखना और किसी कंपनी के पिछले प्रदर्शन की समीक्षा करना महत्वपूर्ण है, यह निर्धारित करने के लिए कि उसके पास लगातार आय की रिपोर्ट करने का इतिहास है। सत्यापित करें कि कंपनी ने अतीत में सभी ब्याज, कर और पेंशन योजना दायित्व भुगतान किए हैं।

विशेष रूप से, एक संभावित निवेशक को इस जानकारी के लिए कंपनी के प्रबंधन चर्चा और विश्लेषण (एमडी एंड ए) अनुभाग को पढ़ना चाहिए। इसके अलावा, प्रॉक्सी स्टेटमेंट को पढ़ें- यह, किसी भी समस्या या भुगतान करने में कंपनी की पिछली अक्षमता के बारे में सुराग देगा। यह भविष्य के जोखिमों को भी इंगित कर सकता है जो किसी कंपनी की अपने दायित्वों को पूरा करने या उसके ऋण की सेवा करने की क्षमता पर प्रतिकूल प्रभाव डाल सकते हैं।

इस होमवर्क का लक्ष्य कुछ हद तक आराम प्राप्त करना है जो बंधन आप पकड़ रहे हैं वह किसी प्रकार का प्रयोग नहीं है। दूसरे शब्दों में, जांच लें कि कंपनी ने अपने अतीत में अपने ऋणों का भुगतान किया है और भविष्य में उसकी कमाई भविष्य में होने की संभावना है।

(प्रबंधन के बारे में अधिक जानने के लिए, कंपनी के प्रबंधन का मूल्यांकन करना और प्रबंधन कश पर कठिन हो जाना देखें ।)

6. मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति की अनदेखी करना

जब बांड निवेशक मुद्रास्फीति के रुझान की रिपोर्ट सुनते हैं, तो उन्हें ध्यान देने की आवश्यकता है। मुद्रास्फीति एक निश्चित आय निवेशक की भविष्य की क्रय शक्ति को काफी आसानी से दूर कर सकती है।

उदाहरण के लिए, यदि मुद्रास्फीति चार प्रतिशत की वार्षिक दर से बढ़ रही है, तो इसका मतलब है कि प्रत्येक वर्ष समान क्रय शक्ति को बनाए रखने के लिए यह चार प्रतिशत अधिक रिटर्न देगा। यह महत्वपूर्ण है, खासकर उन निवेशकों के लिए जो मुद्रास्फीति की दर से या उससे नीचे बॉन्ड खरीदते हैं, क्योंकि वे वास्तव में गारंटी दे रहे हैं कि जब वे सुरक्षा खरीदते हैं तो वे पैसे खो देंगे।

बेशक, यह कहना नहीं है कि एक निवेशक को उच्च श्रेणी के निगम से कम-उपज वाले बॉन्ड नहीं खरीदना चाहिए। लेकिन निवेशकों को यह समझना चाहिए कि मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव के लिए, उन्हें अपने पोर्टफोलियो में अन्य शेयरों जैसे सामान्य शेयरों या उच्च-उपज वाले बॉन्ड से उच्चतर रिटर्न प्राप्त करना होगा।

(मुद्रास्फीति के बारे में पढ़ना जारी रखने के लिए, मुद्रास्फीति और जीडीपी का महत्व देखें)।

7. जाँच की तरलता के लिए असफल

वित्तीय प्रकाशन, बाज़ार डेटा / उद्धरण सेवाएँ, दलाल और एक कंपनी की वेबसाइट आपके द्वारा रखे गए मुद्दे की तरलता के बारे में जानकारी प्रदान कर सकते हैं। अधिक विशेष रूप से, इनमें से एक स्रोत जानकारी के बारे में जानकारी दे सकता है कि बांड किस प्रकार के दैनिक आधार पर ट्रेड करता है।

यह महत्वपूर्ण है क्योंकि बॉन्डहोल्डर्स को यह जानना होगा कि यदि वे अपनी स्थिति को निपटाना चाहते हैं, तो पर्याप्त तरलता यह सुनिश्चित करेगी कि बाजार में इसे मानने के लिए तैयार खरीदार होंगे। आम तौर पर, बड़ी कंपनियों के शेयरों और बांडों में छोटी कंपनियों की तुलना में अधिक तरल होता है। इसका कारण सरल है - बड़ी कंपनियों को अपने ऋण चुकाने की अधिक क्षमता के रूप में माना जाता है।

क्या एक निश्चित स्तर की तरलता की सिफारिश की जाती है? नहीं, लेकिन अगर मुद्दे को बड़े संस्करणों में दैनिक रूप से कारोबार किया जाता है, तो बड़े ब्रोकरेज हाउसों द्वारा उद्धृत किया जाता है और इसमें काफी संकीर्ण फैलाव होता है, यह संभवतः उपयुक्त है।

तल - रेखा

आम धारणा के विपरीत, निश्चित आय निवेश में अनुसंधान और विश्लेषण का एक बड़ा सौदा शामिल है। जो लोग अपना होमवर्क नहीं करते हैं वे कम या नकारात्मक रिटर्न भुगतने का जोखिम उठाते हैं।