भालू का छापा
एक भालू छापे को लक्षित कंपनी के बारे में प्रतिकूल बिक्री और प्रतिकूल अफवाहें फैलाने के माध्यम से स्टॉक की कीमत को कम करने के लिए गैंग करने की एक अवैध प्रथा है। एक भालू छापे का उपयोग कभी-कभी बेईमान लघु विक्रेताओं द्वारा किया जाता है, जो अपने छोटे पदों से जल्दी पैसा बनाना चाहते हैं।
एक भालू-छापा लक्ष्य आम तौर पर एक कंपनी है जो एक चुनौतीपूर्ण अवधि से गुजर रही है, क्योंकि इसकी कमजोर स्थिति से छोटे विक्रेताओं के लिए यह आसान चारा बन जाता है। जबकि शॉर्ट सेलिंग कानूनी है, समन्वित शॉर्ट सेलिंग को सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) द्वारा बाजार में हेरफेर के रूप में देखा जाता है, और झूठी अफवाहें फैलाना धोखाधड़ी गतिविधि के लिए समान है।
चाबी छीन लेना
- यदि छोटे विक्रेता आपस में टकरा रहे हैं और झूठी अफवाहें फैला रहे हैं तो भालू के छापे अवैध हैं।
- भालू के छापे की मंशा कीमत को जल्दी से कम करने के लिए है ताकि कम स्थिति से लाभ हो, पहले बेच और कम कीमत पर वापस खरीद।
- भालू छापे का उपयोग अक्सर स्टॉक की कीमतों के लिए बलि का बकरा के रूप में किया जाता है जो वैध कारणों से गिर रहे हैं। शॉर्ट सेलिंग गैरकानूनी नहीं है, लेकिन अगर कंपनी या स्टॉक की बढ़ी हुई कीमत के बारे में उनकी चिंताओं में छोटे विक्रेता सही हैं, तो कीमतों में कमी हो सकती है।
एक भालू छापे को समझना
भालू छापे का उद्देश्य आमतौर पर छोटी बिक्री के माध्यम से थोड़े समय की अवधि में लाभ अर्जित करना है। यदि भालू काम करता है और लक्ष्य स्टॉक डूब जाता है, तो छोटे विक्रेता खुले बाजार में सस्ते में शेयर खरीद सकते हैं। छोटे विक्रेता शेयरों को पहले बेचकर पैसा कमाते हैं, जो वे मानते हैं कि एक उच्च कीमत है, और फिर कम कीमत पर अपनी स्थिति को बंद करने के लिए उन्हें वापस खरीद रहे हैं। छोटे विक्रेता अंतर पर लाभ कमाते हैं, जैसे जब बिक्री $ 100 पर होती है और $ 75 पर वापस खरीदते हैं, तो 25% का त्वरित लाभ होता है।
एक ठेठ भालू के छापे में, छोटे विक्रेता पहले से लक्ष्य स्टॉक में बड़े पैमाने पर छोटे पदों को स्थापित करने के लिए सामंजस्य स्थापित कर सकते हैं। चूँकि स्टॉक में बड़ी कम दिलचस्पी एक छोटे से निचोड़ के जोखिम को बढ़ा देती है, जिससे शॉर्ट्स पर पर्याप्त नुकसान हो सकता है, शॉर्ट सेलर्स तब तक धैर्यपूर्वक इंतजार नहीं कर सकते जब तक कि उनकी शॉर्ट स्ट्रेटेजी काम नहीं करती।
इसलिए वे भालू के छापे में अगले कदम पर चलते हैं जो एक धब्बा अभियान के समान है, जिसमें अज्ञात स्रोतों द्वारा फैली कंपनी के बारे में फुसफुसाहट और अफवाहें हैं। ये अफवाहें कुछ भी हो सकती हैं जो लक्ष्य कंपनी को नकारात्मक प्रकाश में चित्रित करती हैं, जैसे कि लेखांकन धोखाधड़ी, एक एसईसी जांच, एक कमाई मिस, वित्तीय कठिनाइयों और इतने पर। अफवाहों से घबराए निवेशक स्टॉक में बाहर निकल सकते हैं, कीमत में और गिरावट आ सकती है और छोटे विक्रेताओं को वह लाभ मिल सकता है जिसकी उन्हें तलाश है।
जुलाई 2007 में उठापटक के नियम को कुछ विशेषज्ञों ने माना है क्योंकि छोटे विक्रेताओं के लिए भालू के छापे के लिए तैयार करना आसान हो गया है। 2008 में कई प्रमुख वित्तीय संस्थानों के पतन या निकट-पतन को छापे सहन करने के लिए कुछ हलकों में जिम्मेदार ठहराया गया है।
जबकि भालू के छापे में मिलीभगत और झूठी अफवाहें शामिल हो सकती हैं, जो कि अवैध है, कानूनी भालू छापे भी हैं जो तब होते हैं जब बड़ी संख्या में लोग (या कुछ लोग) एक कंपनी के साथ अपनी चिंता के कारण बड़ी राशि के स्टॉक को कम करना शुरू करते हैं। वे अपनी जायज चिंताओं को भी आवाज दे सकते हैं। जब तक जानकारी जानबूझकर गलत नहीं होती है और शॉर्ट्स एक-दूसरे के साथ नहीं टकराते हैं, तब तक किसी शेयर में नकारात्मक खबरें बिकने और बढ़ती नकारात्मक खबरों के कारण गिरावट देखी जा सकती है। कई लोग इस प्राकृतिक बाजार व्यवहार को भालू के छापे के रूप में संदर्भित करेंगे।
गिरने वाले स्टॉक के लिए एक बहाने के रूप में भालू के छापे
जब एक शेयर की कीमत गिरती है, खासकर जब कंपनी किसी विवाद में उलझ जाती है, तो स्टॉक के मालिक अक्सर गिरते हुए मूल्य को भालू या छोटे विक्रेताओं को दिखाते हैं। लघु विक्रेताओं को कम से कम आंशिक रूप से इतिहास के सबसे प्रमुख शेयर बाजार दुर्घटनाओं के लिए दोषी ठहराया गया है। आमतौर पर छोटे विक्रेता गिरती कीमतों का कारण नहीं होते हैं, जो लोग वर्तमान होल्डिंग्स बेच रहे हैं। लघु ब्याज आंकड़ों के माध्यम से कम ब्याज पर नज़र रखी जा सकती है।
फिर भी, लघु विक्रेता वास्तव में बाजारों में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। यह अक्सर छोटे विक्रेता होते हैं जो कंपनियों के भीतर की बड़ी समस्याओं को उजागर करते हैं या सामने लाते हैं। कई मामलों में, ये मनगढ़ंत कहानियां नहीं हैं, जो अस्थायी रूप से मूल्य को नीचे धकेलने के लिए हैं, लेकिन वास्तविक तथ्य जो कंपनी के मूल्य को बहुत प्रभावित कर सकते हैं। जबकि अधिकांश लोग कीमतों को बढ़ाने के लिए अच्छी खबर पर जोर दे रहे हैं, भालू तर्क के विपरीत पक्ष को प्रस्तुत करते हैं, स्टॉक को उनके वास्तविक मूल्य के करीब रहने में मदद करते हैं।
इसलिए, बिना शर्त अफवाहों और तथ्यों के बीच अंतर करना महत्वपूर्ण है। हालांकि कई गिरते हुए शेयरों को भालू हमलावरों पर दोषी ठहराया जाएगा, निवेशकों के लिए कुंजी समझदार है कि क्या कंपनी वास्तविक परेशानी में है या यदि बेचना-बंद अस्थायी हिचकी है या अन्य कारकों जैसे कि बाजार-व्यापी या क्षेत्र-व्यापी बिक्री के कारण ।
सभी गिरते हुए स्टॉक भालू के छापे के कारण नहीं होते हैं। और कभी-कभी भालू के छापे का एक वैध कारण हो सकता है, क्योंकि कंपनी वास्तव में गंभीर संकट में हो सकती है या स्टॉक की कीमत बहुत अधिक है, फिर भी यह जनता के लिए अभी तक स्पष्ट नहीं हुआ है। एक अवैध भालू के छापे और छोटे विक्रेताओं के बीच एक कंपनी के बारे में अपनी चिंता व्यक्त करते हुए महत्वपूर्ण अंतर यह है कि क्या छोटे विक्रेताओं ने मिलीभगत की है और झूठी जानकारी फैला रहे हैं। कभी-कभी छापे शुरू होने के बाद कुछ समय के लिए यह ज्ञात नहीं होता है।
पाउंड स्टर्लिंग में एक कानूनी भालू छापे का उदाहरण
इतिहास में सबसे प्रसिद्ध ट्रेडों में से एक को आमतौर पर भालू के छापे, या मुद्रा छापे के रूप में जाना जाता है, फिर भी यह कानूनी था क्योंकि इसमें मिलीभगत शामिल नहीं थी और यह ध्वनि तर्क पर आधारित थी और झूठी अफवाहों पर नहीं।
1992 में जॉर्ज सोरोस ने ब्रिटिश पाउंड बेचना शुरू किया। मुद्राओं में, जबकि "शोर्टिंग" शब्द का उपयोग किया जाता है, एक मुद्रा का दूसरी मुद्रा के लिए विनिमय किया जाता है। तो पाउंड बेचकर, सोरोस पाउंड के खिलाफ अन्य मुद्राओं को खरीद रहा था।
सोरोस पाउंड बेच रहे थे क्योंकि उनका मानना था कि ब्रिटेन यूरोपीय मुद्रा दर तंत्र (ईआरए) द्वारा निर्धारित बैंड के भीतर अपनी मुद्रा रखने में असमर्थ होगा। इस तंत्र को यूरोप में विनिमय दरों को स्थिर करने के लिए डिज़ाइन किया गया था और आवश्यकता थी कि पाउंड अन्य ईआरएम मुद्राओं के 6% के भीतर रहे। समस्या यह थी कि ईआरएम में जर्मनी की तरह कुछ अन्य देशों की तुलना में ब्रिटेन की मुद्रास्फीति दर बहुत अधिक थी।
ERM ने ब्रिटेन को बैंड के भीतर, कृत्रिम रूप से उच्च स्तर पर अपनी मुद्रा रखने के लिए मजबूर किया। सोरोस ने इसे देखा और माना कि अंततः ब्रिटेन लंबे समय तक बैंड में मुद्रा रखने में असमर्थ होगा और अंततः ईआरएम को छोड़ना होगा। मुद्रा में ब्रिटेन द्वारा बैंड में मुद्रा धारण करने के प्रयास में पाउंड खरीदने के कारण कृत्रिम रूप से फुलाए जाने के साथ, पाउंड गिर जाएगा।
16 सितंबर, 1992 को, ब्रिटेन ने मुद्रा का समर्थन करने के लिए कई अंतिम-खाई प्रयासों के बाद ईआरएम को छोड़ दिया - जैसे कि ब्याज दरों को 10% से बढ़ाकर 12% करना, और फिर कहना कि वे दरों को बढ़ाकर 15% कर देंगे, हालांकि पिछली बार उठाया नहीं था 'फलाना नहीं आता।
ERM छोड़ने के बाद GBPUSD दिसंबर तक 25% से अधिक गिर गया। कानूनी भालू छापे एक सफलता थी, और सोरोस ने पाउंड के साथ समस्या को देखने के लिए लगभग $ 1 बिलियन बनाया।
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