द्विपक्षीय नेटिंग
द्विपक्षीय जाल दो पक्षों के बीच सभी स्वैप समझौतों को एक एकल, या मास्टर, समझौते में समेकित करने की प्रक्रिया है। परिणामस्वरूप, प्रत्येक स्वैप समझौते के बजाय दोनों पक्षों द्वारा व्यक्तिगत भुगतानों की एक धारा का नेतृत्व किया जाता है, सभी स्वैप एक साथ नेट किए जाते हैं ताकि संयुक्त स्वैप के प्रवाह के आधार पर केवल एक शुद्ध भुगतान स्ट्रीम एक पार्टी को किया जाए।
द्विपक्षीय शब्द का अर्थ है "दो पक्षों का होना या संबंधित होना; दोनों पक्षों को प्रभावित करना।" नेट या नेटिंग से तात्पर्य सभी स्वैप भुगतानों के बीच अंतर खोजने से है, जो कुल (नेट) का उत्पादन करता है।
चाबी छीन लेना
- द्विपक्षीय जाल तब होता है जब दो पक्ष अपने सभी स्वैप को एक मास्टर स्वैप में जोड़ देते हैं, जिससे दोनों के बीच कई के बजाय एक शुद्ध भुगतान होता है।
- द्विपक्षीय जाल लेखांकन गतिविधियों, जटिलता और अधिक ट्रेडों और भुगतानों से जुड़ी फीस को कम करता है।
- दिवालिएपन की स्थिति में, द्विपक्षीय नेटिंग आश्वासन देता है कि दिवालिया कंपनी केवल भुगतान नहीं कर सकती है, जबकि आउट-ऑफ-द-मनी स्वैप पर भुगतान नहीं करने का विकल्प है।
द्विपक्षीय नेटिंग को समझना
द्विपक्षीय जाल दो समकक्षों के बीच लेनदेन की कुल संख्या को कम करता है। इसलिए, दोनों के बीच वास्तविक लेनदेन की मात्रा घट जाती है। तो लेखांकन गतिविधि की राशि और अन्य लागत और शुल्क ट्रेडों की बढ़ी संख्या के साथ जुड़ा हुआ है।
जबकि कम लेन-देन की सुविधा एक लाभ है, दो कारणों से जाल लगाने में प्राथमिक कारण जोखिम को कम करना है। द्विपक्षीय जाल या तो पार्टी के लिए दिवालियापन की स्थिति में अतिरिक्त सुरक्षा को जोड़ता है। जाल लगाने से, दिवालिया होने की स्थिति में, दिवालियापन के माध्यम से जाने वाली कंपनी के लिए केवल लाभदायक वाले के बजाय सभी स्वैप निष्पादित किए जाते हैं। उदाहरण के लिए, यदि कोई द्विपक्षीय जाल नहीं था, तो दिवालियापन में जाने वाली कंपनी यह कहकर सभी इन-मनी मनी स्वैप पर एकत्रित कर सकती है, जबकि वे दिवालियापन के कारण आउट-ऑफ-द-मनी स्वैप पर भुगतान नहीं कर सकते हैं।
नेटिंग सभी स्वैपों को एक में समेकित करता है, इसलिए दिवालिया कंपनी केवल सभी आउट-ऑफ-द-मनी स्वैप का पूरा भुगतान करने के बाद ही इन-द-मनी स्वैप पर इकट्ठा हो सकती है। मूल रूप से, इसका मतलब है कि इन-मनी स्वैप्स का मूल्य किसी भी भुगतान को प्राप्त करने के लिए दिवालिया कंपनी के आउट-ऑफ-द-मनी स्वैप के मूल्य से अधिक होना चाहिए।
नेटिंग के प्रकार
नेटिंग को पूरा करने के कई तरीके हैं।
भुगतान नेटिंग तब होती है जब प्रत्येक प्रतिपदा भुगतान तिथि पर अन्य को बकाया राशि एकत्र करता है और केवल देय राशि के अंतर को पार्टी द्वारा वितरित किया जाएगा। इसे सेटलमेंट नेटिंग भी कहा जाता है। पेमेंट नेटिंग से निपटान जोखिम कम हो जाता है, लेकिन चूंकि सभी मूल स्वैप बने हुए हैं, इसलिए यह विनियामक पूंजी या बैलेंस शीट उद्देश्यों के लिए नेटिंग प्राप्त नहीं करता है।
नोवेशन जाल रद्दीकरण ऑफसेट स्वैप और उन्हें नए मास्टर समझौते के साथ बदल देता है।
क्लोज-आउट नेटिंग: एक डिफ़ॉल्ट के बाद, मौजूदा लेनदेन समाप्त हो जाते हैं और प्रत्येक के मूल्यों की गणना एक पार्टी को दूसरे को भुगतान करने के लिए एक राशि के आसवन के लिए की जाती है।
बहुपक्षीय नेटिंग में दो से अधिक पार्टियां शामिल होती हैं, एक क्लीयरिंग हाउस या सेंट्रल एक्सचेंज का उपयोग करने की संभावना, जबकि द्विपक्षीय नेटिंग दो पार्टियों के बीच होती है।
कंपनियों के बीच द्विपक्षीय नेटिंग का उदाहरण
मान लें कि कंपनी ए ने कंपनी बी के साथ दो स्वैप में प्रवेश करने के लिए सहमति व्यक्त की है।
पहले स्वैप के लिए, कंपनी ए ने $ 1 मिलियन पर 3% निश्चित दर का भुगतान करने के लिए सहमति व्यक्त की, जबकि कंपनी बी ने LIBOR प्लस 2% की फ्लोटिंग दर का भुगतान किया। मान लें कि LIBOR वर्तमान में 2% है, इसलिए फ्लोटिंग दर कंपनी B भुगतान 4% है।
दूसरी अदला-बदली के लिए, कंपनी A $ 3 मिलियन पर 4% निश्चित दर का भुगतान करने के लिए सहमत हो गई, जबकि कंपनी B LIBOR की 2.5% की एक अस्थायी दर का भुगतान करती है। LIBOR 2% है, इसलिए फ्लोटिंग दर 4.5% है।
यदि ये स्वैप कंपनी के ए में दो भुगतान भेजने वाले कंपनी बी के बजाय द्विपक्षीय रूप से शुद्ध थे, तो वे केवल एक बड़ा भुगतान भेज सकते थे।
पहली अदला-बदली के लिए, कंपनी B का कंपनी A $ 1 मिलियन पर 1% बकाया है। यदि वार्षिक भुगतान किया जाता है, तो यह $ 10, 000 या $ 833.33 मासिक है।
दूसरी अदला-बदली पर, कंपनी B का 3 मिलियन डॉलर पर कंपनी A 0.5% बकाया है। यदि वार्षिक भुगतान किया जाता है, तो वह $ 15, 000 या $ 1, 250 मासिक है।
दो भुगतान भेजने के बजाय, द्विपक्षीय नेटिंग कंपनी बी $ 2, 083.33 ($ 833.33 + $ 1, 250) मासिक या $ 25, 000 ($ 10, 000 + $ 15, 000) वार्षिक रूप से भेजेगी।
जैसे ही LIBOR बदलता है, भुगतान की राशि बढ़ जाएगी। यदि पार्टियों के बीच अधिक स्वैप लिया जाता है, तो इन्हें भी उसी तरह से बाहर निकाला जा सकता है।
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