खराब हुए
बर्नआउट समय की अवधि का वर्णन करता है जिस पर ब्याज दरों को कम करने के बावजूद एक बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) की पूर्व भुगतान दरें धीमी होती हैं। जब ब्याज दरें कम हो जाती हैं, तो एमबीएस से जुड़े बंधक धारकों को पुनर्वित्त के लिए प्रोत्साहन मिलता है। जब वे पुनर्वित्त में विफल होते हैं, तो इसे बर्नआउट के लिए जिम्मेदार ठहराया जाता है। धारणा यह है कि अधिकांश उधारकर्ताओं ने ब्याज दर ड्रॉप चक्र में पहले पुनर्वित्त किया और शेष किसी अन्य कारक के कारण असमर्थ हैं, जैसे संपत्ति में इक्विटी की कमी या उनकी व्यक्तिगत साख में कमी। बर्नआउट का उपयोग कई जोखिम वाले मॉडल में किया जाता है जो बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की कीमत और मूल्यांकन करने में मदद करते हैं। बर्नआउट को "बर्न-आउट" के रूप में भी लिखा जाता है और इसे "बर्नआउट घटना" या "पुनर्वित्त बर्नआउट" के रूप में संदर्भित किया जाता है।
ब्रेकआउट डाउन बर्नआउट
बर्नआउट को ब्याज दर के माहौल के साथ निकटता से जोड़ा जाता है। यदि किसी विशेष महीने में ब्याज दरों में गिरावट आती है, तो इसका परिणाम आमतौर पर उच्च मासिक मृत्यु दर होता है, जो मूल रूप से एमबीएस पर एक बड़ा समग्र पुनर्भुगतान है। प्रीपेमेंट एमबीएस धारक के लिए एक नकारात्मक है क्योंकि वे अपने पैसे को बिना ब्याज के नियोजित की तुलना में तेजी से वापस पाते हैं। यह पूरे एमबीएस पर उत्पन्न ब्याज को कम करता है और निवेशक को कम ब्याज दर के माहौल में पुनर्निवेश करने के लिए धन के साथ दुखी करता है। इसलिए जब ब्याज दरें कम होती हैं, तो एमबीएस निवेशक नए मुद्दों और उनके मौजूदा पोर्टफोलियो पर कड़ा रुख अपनाते हैं। यह दिलचस्प है, हालांकि, जब ब्याज दरें कई महीनों तक कमजोर होती हैं। अंतर्निहित ऋणों पर बढ़ते पूर्व भुगतान को देखने के बजाय, एकल मासिक मृत्यु दर बंद हो जाएगी और यहां तक कि ऐतिहासिक औसत तक वापस गिर जाएगी। औसत पर वापस जाना burnout है और इसे ऐतिहासिक और / या सांख्यिकीय डेटा का उपयोग करके जोखिम और मूल्य निर्धारण मॉडल में काम किया जा सकता है।
कारक है कि प्रभाव पुनर्वित्त बर्नआउट
ब्याज दर ड्रॉप से पहले किसी भी बंधक को अंतिम रूप देने के साथ, एक बिंदु होगा जिस पर यह मौजूदा ऋण की तुलना में कम दर पर पुनर्वित्त के लिए अधिक समझ में आता है। उस ने कहा, कई कारक हैं जो उधारकर्ता की पुनर्वित्त की क्षमता को प्रभावित करते हैं, फलस्वरूप बर्नआउट को प्रभावित करते हैं। पुनर्वित्त करने के लिए निश्चित लागतें होंगी जो अलग-अलग राज्य में अलग-अलग होती हैं और प्रत्येक ऋण की शर्तों के अनुसार। यदि पुनर्वित्त की निर्धारित लागत अधिक है, तो लोग पुनर्वित्त के लिए अधिक अनिच्छुक हैं जब तक कि ब्याज बचत और भी अधिक न हो। डेटा यह भी दर्शाता है कि उच्च क्रेडिट रेटिंग वाले उधारकर्ता पुनर्वित्त के लिए त्वरित हैं। यही है, वे ब्याज दरों में गिरावट के लिए पुनर्वित्त का निर्णय जल्द से जल्द करते हैं, जैसे ही यह प्रतीक्षा करने के बजाय आर्थिक अर्थ बनाता है। यह केवल इसलिए हो सकता है क्योंकि वे कर सकते हैं, जबकि अन्य अतिरिक्त पुनर्वित्त लागत पर लेने में सक्षम नहीं हो सकते हैं, क्योंकि उनकी बचत, अंतर्निहित इक्विटी और समग्र ऋण बोझ उच्च क्रेडिट रेटिंग समूह के रूप में अच्छे नहीं हैं। इसलिए एक बार जब उच्च क्रेडिट रेटिंग समूह ने पुनर्वित्त कर लिया है, तो संभावना अच्छी है कि पुनर्वित्त जले हुए सेट में।
एक एमबीएस अपने कार्यकाल में कई बार ब्याज दर चक्र से गुजरेगा, इसलिए बर्नआउट होने के बाद वे अधिक आकर्षक हैं क्योंकि इसका मतलब है कि तत्काल भविष्य में पूर्व भुगतान जोखिम कम हो गया है।
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