म्यूचुअल फंड बंद करना: निवेश संरक्षण या जाल?

कहते हैं कि आप पेपर पढ़ रहे हैं और आप ध्यान दें कि एक निश्चित फंड मौजूदा कारोबारी दिन के अंत तक नए निवेशकों के लिए अपने दरवाजे बंद कर देगा। इसका वास्तव में क्या मतलब है? क्या आपको इसमें निवेश करने के लिए जल्दबाजी करनी चाहिए, इसमें अपनी हिस्सेदारी बढ़ानी चाहिए या बेचने की जल्दी करनी चाहिए? नीचे सूचीबद्ध फंडों की विशेषताएं हैं, जिन कारणों से वे बंद और प्रमुख कारक हैं जिन्हें आपको समापन फंड का मूल्यांकन करते समय विचार करना चाहिए।

देखें: अपनी आँखें बंद-बंद धन के लिए खोलें

बंद कोष बनाम क्लोज्ड-एंड फंड्स
हमारे लिए बंद फंड और क्लोज-एंड फंड के बीच अंतर करना महत्वपूर्ण है। क्लोज्ड-एंड फंड्स म्यूचुअल फंड्स हैं, जो अपने शुरुआती निर्माण के दौरान, जनता को निश्चित संख्या में शेयर जारी करते हैं, जो उसके बाद स्टॉक के रूप में संरचित होते हैं (वास्तव में, स्टॉक या बॉन्ड की एक टोकरी) जिसे केवल एक एक्सचेंज के माध्यम से खरीदा या बेचा जा सकता है। ।

बंद फंड ओपन-एंड फंड हैं जो अब नए निवेशकों (उन निवेशकों से धन स्वीकार नहीं करेंगे, जिनके पास फंड में कोई शेयर नहीं है)। "सॉफ्ट क्लोज़" प्रदर्शन करने वाले फंड्स को बंद करने के लिए, मौजूदा शेयरधारक अभी भी फंड के शेयर खरीद सकते हैं, क्योंकि इसके दरवाजे जनता के लिए बंद हैं। "हार्ड क्लोज़" में, जो दुर्लभ है, एक फंड नए या मौजूदा शेयरधारकों से नया पैसा स्वीकार नहीं करता है।

क्‍यों फंड बंद
म्यूचुअल फंड कंपनी अपने फंड के दरवाजे बंद करने का फैसला क्यों करेगी इसका सबसे बड़ा कारण है कि फंड की रणनीति से फंड के आकार को खतरा है। फंड जो कि खुद को सबसे ज्यादा नुकसान पहुंचाते हैं, वे हैं स्मॉल कैप फंड या फोकस्ड फंड। जब कोई फंड अच्छा प्रदर्शन करता है, तो कई नए निवेशक इसमें अपना पैसा लगाने के लिए तैयार रहते हैं, लेकिन क्योंकि छोटी कैप फंड कम वॉल्यूम वाले शेयरों से निपटते हैं और फ़ोकस किए गए फंड केवल 20 शेयरों वाले पोर्टफोलियो को पसंद करते हैं, बड़ी मात्रा में संपत्ति या तो की रणनीति में बाधा डालती है। फंड का प्रकार।

इसके अलावा, नकदी का एक बड़ा प्रवाह ट्रेडों के प्रदर्शन में प्रबंधक की आसानी से समझौता कर सकता है। किसी फंड मैनेजर के लिए $ 500, 000 मूल्य के स्टॉक में फेरबदल करना बहुत आसान है, जितना कि $ 10 मिलियन मूल्य का फेरबदल करना। नए निवेशकों के लिए फंड के दरवाजे बंद करने का निर्णय मौजूदा शेयरधारकों को स्थिर या गिरावट वाले फंड प्रदर्शन से बचाने के लिए हो सकता है। यदि वे पुनर्गठन की योजना बना रहे हैं तो ओपन-एंड फंड भी बंद करने का विकल्प चुन सकते हैं।

देखें: क्या बड़े फंड हमेशा बेहतर होते हैं?

बंद होने के बाद फंड का प्रदर्शन
फंड के प्रदर्शन पर बंद का क्या प्रभाव पड़ता है? ठीक है, यह कहना मुश्किल है, लेकिन निवेशकों को पता होना चाहिए कि कुछ बंद फंडों के बंद होने के बाद कम आकर्षक प्रदर्शन होता है। 2003 में प्रकाशित "मॉर्निंगस्टार गाइड टू म्यूचुअल फंड्स" ने एक अध्ययन का हवाला दिया जिसमें मॉर्निंगस्टार ने खुले अंत फंडों के एक समूह के प्रदर्शन को ट्रैक किया, जिन्होंने नए निवेशकों के लिए अपने दरवाजे बंद कर दिए। अध्ययन में धन को बंद करने से पहले उनकी श्रेणियों के भीतर शीर्ष 20% फंड थे। हालांकि, उनके बंद होने के तीन साल बाद, 75% धन एक औसत प्रदर्शन पर गिरा।

कम रिटर्न आवश्यक रूप से स्वयं को बंद करने का प्रत्यक्ष परिणाम नहीं हो सकता है, लेकिन इसके बजाय उन समस्याओं का एक परिणाम हो सकता है जो फंड अपने दरवाजे बंद करने से पहले से ही अनुभव कर रहा था। हालांकि, जब किसी फंड का बंद होना समस्याओं का संकेत है और जब क्लोजर वास्तव में विवेकपूर्ण प्रबंधन का संकेत है।

जब यह बुरी खबर है
कई फंड नए निवेशकों के लिए अपने दरवाजे बंद करने का फैसला नहीं करते हैं जब तक कि फंड का प्रदर्शन पहले से ही इसके विकास से क्षतिग्रस्त नहीं हुआ है। एजेंसी की समस्या, अलग-अलग लक्ष्यों के कारण लेनदारों, शेयरधारकों और प्रबंधन के बीच उत्पन्न होने वाले हितों का टकराव, मुख्य कारण है कि कई फंड अपने दरवाजे जल्दी बंद नहीं करते हैं। क्योंकि फंड कंपनियां निवेशकों को आकर्षित करके अधिक पैसा (फीस में) लाती हैं, लेकिन इसकी लाभप्रदता बढ़ाने के लिए फंड की ड्राइव इसे लंबे समय तक खुला रख सकती है। साथ ही, कुछ फंड मैनेजर्स का मुआवजा फंड के आकार से जुड़ा होता है, इसलिए इन मैनेजरों के पास पोर्टफोलियो की परिसंपत्तियों की बढ़ती मात्रा का प्रबंधन करने का प्रोत्साहन होता है।

निवेशकों को यह महसूस करना महत्वपूर्ण है कि कुछ बंद फंड सामान्य / समग्र बाजार की स्थितियों के कारण केवल अच्छा प्रदर्शन नहीं करते हैं। एक फंड जो बाजार में लगातार बेहतर प्रदर्शन करता है, वह एक दुर्लभ खोज है, और लंबे समय से, फंड औसत दर तक अभिसरण करते हैं। धन, देखें

देखें: क्या आप म्यूचुअल फंड ट्रैक में विजेताओं को चुन सकते हैं?

व्हेन इट्स गुड न्यूज
दूसरी ओर, निवेशकों से धन का बड़ा प्रवाह, कभी-कभी पोर्टफोलियो के लिए संपत्ति चुनने में फंड प्रबंधक के बेहतर कौशल को इंगित करता है। कुछ फंड, जब वे पहली बार बनाए जाते हैं, तो उन परिसंपत्तियों की अधिकतम मात्रा पर एक सीमा निर्धारित करें जिन्हें वे संभाल सकते हैं। इस तरह के फंड का बंद होना इस बात का संकेत है कि फंड मैनेजर फंड के मूल निवेश लक्ष्यों और उस दक्षता को बनाए रखने के लिए काम कर रहा है जिसके साथ वह फंड की संपत्ति को स्थानांतरित करता है। इस फंड को बंद होने के बाद अच्छा प्रदर्शन करने का मौका मिलेगा।

दरवाजा बंद है, लेकिन हमेशा के लिए बंद नहीं है
ओपन-एंड फंड अपने दरवाजे खोलने और बंद करने का विकल्प चुन सकते हैं क्योंकि वे फिट दिखते हैं। हार्टफोर्ड मिडकैप फंड पर विचार करें, जिसने शुरुआत में 2001 के सितंबर में अपने दरवाजे बंद कर दिए थे। उस समय इसकी शुद्ध संपत्ति का मूल्य लगभग 15 डॉलर प्रति यूनिट था, जो फंड के $ 23 के शिखर से एक महत्वपूर्ण गिरावट थी, जो पिछले वर्ष के अंत में हुई थी। $ 23 के शिखर से नीचे की ओर ढलान यह दर्शाता है कि फंड मैनेजर को फंड की मिड कैप रणनीति को बनाए रखने में अत्यधिक कठिनाई शुरू हो रही थी।

आकृति 1

स्रोत: BarChart.com

फंड के प्रदर्शन को अगले वर्ष के लिए बंद फंड के रूप में पुनः प्राप्त किया गया, केवल 2002 की गर्मियों में फिर से खोला गया, जब प्रदर्शन फिर से गिरना शुरू हुआ। फंड ने 2003 की गर्मियों में निवेशकों के लिए अपने दरवाजे फिर से बंद कर दिए।

स्टे इन या गेट आउट ”> उस दरवाजे से बाहर निकलें, या आपको रुकना चाहिए? सिर्फ इसलिए कि आपका फंड नए निवेशकों के लिए अपने दरवाजे बंद कर रहा है, इसका मतलब यह नहीं है कि आपको भविष्य में पैसे खोने की उम्मीद करनी चाहिए, खासकर अगर बंद हो विवेकपूर्ण और समयबद्ध निर्णय।

तल - रेखा
जब आपका फंड या संभावित फंड बंद हो रहा है, तो क्लोजर के सकारात्मक और नकारात्मक प्रभाव को जानना, यह तय करने के लिए महत्वपूर्ण है कि क्या करना है, खासकर क्योंकि आपके पास आमतौर पर कार्य करने के लिए कम समय होगा। यह निर्धारित करना कि क्या फंड पहले से ही क्षतिग्रस्त है या क्या यह अपनी रणनीति बनाए रख रहा है, और इसलिए अपने लक्ष्यों से समझौता करने से खुद को बचा रहा है, तब महत्वपूर्ण होना चाहिए जब आप फंड के बंद होने का मूल्यांकन कर रहे हों। अपने निवेश को निर्देशित करना याद रखें या वे आपको निर्देशित करेंगे।