कॉन्ट्रेरियन इन्वेस्टमेंट: जब सड़कों में खून हो तो खरीदें

बाजार में जितनी बुरी चीजें लगती हैं, लाभ के लिए बेहतर अवसर उतने ही बेहतर होते हैं जितना कि निवेश करने वाले के लिए प्रमाण। 18 वीं शताब्दी के ब्रिटिश रईस और रॉथ्सचाइल्ड बैंकिंग परिवार के सदस्य बैरन रॉशचिल्ड को यह कहते हुए श्रेय दिया जाता है कि "खरीदने का समय तब होता है जब गलियों में खून होता है।" उसे पता होना चाहिए। रॉथ्सचाइल्ड ने नेपोलियन के खिलाफ वाटरलू की लड़ाई के बाद दहशत में खरीदारी की। लेकिन यह पूरी कहानी नहीं है। माना जाता है कि मूल भाव "सड़कों में रक्त होने पर खरीदें, भले ही रक्त आपका अपना हो। "

अधिकांश लोग केवल अपने पोर्टफोलियो में ही विजेता चाहते हैं, लेकिन जैसा कि वॉरेन बफेट ने चेतावनी दी है "आप शेयर बाजार में बहुत अधिक कीमत एक आम सहमति के लिए भुगतान करते हैं।" दूसरे शब्दों में, अगर हर कोई आपके निवेश के फैसले से सहमत है, तो यह शायद अच्छा नहीं है।

भीड़ के खिलाफ जा रहे हैं

इसके विपरीत, जैसा कि नाम का अर्थ है, भीड़ के विपरीत करने का प्रयास करें। जब एक अच्छी कंपनी के पास तेज, लेकिन शेयर की कीमत में अवांछनीय गिरावट होती है, तो वे उत्साहित हो जाते हैं। वे वर्तमान के खिलाफ तैरते हैं, और यह मानते हैं कि बाजार आमतौर पर अपने चरम चढ़ाव और ऊंचाइयों दोनों पर गलत है। जितनी अधिक कीमतें स्विंग होती हैं, उतने ही गुमराह वे बाकी बाजार को मानते हैं।

एक विरोधाभासी निवेशक का मानना ​​है कि जो लोग कहते हैं कि बाजार में तेजी आ रही है, जब वे पूरी तरह से निवेश कर रहे हैं और आगे क्रय शक्ति नहीं है। इस बिंदु पर, बाजार चरम पर है; जब लोग मंदी की भविष्यवाणी करते हैं, तो वे पहले ही बिक चुके होते हैं, जिस समय बाजार केवल ऊपर जा सकता है।

चाबी छीन लेना

• कॉन्ट्रेरियन निवेश प्रचलित बाजार की प्रवृत्ति या भावना के खिलाफ जाने की एक रणनीति है।
• यह विचार है कि बाजार डर और लालच द्वारा संवर्धित व्यवहार के अधीन हैं और इसलिए समय-समय पर और कम कीमत वाले बाजार बनाते हैं।
• अरबपति मूल्य निवेशक वारेन बफेट ने कहा, "भयभीत हो जब अन्य लोग लालची होते हैं और दूसरे लोग भयभीत होते हैं।"
• विरोधाभासी होने के नाते पुरस्कृत किया जा सकता है, लेकिन यह अक्सर एक जोखिम भरा रणनीति है जो भुगतान करने में लंबी अवधि लग सकती है।

बैड टाइम्स मेक फॉर गुड बॉयज

बाजार की उथल-पुथल के दौरान कंट्रेरियन निवेशकों ने ऐतिहासिक रूप से अपना सर्वश्रेष्ठ निवेश किया है। 1987 की दुर्घटना के दौरान (जिसे "ब्लैक मंडे" भी कहा जाता है), यूएस में एक दिन में डॉव में 22% की गिरावट आई। 1973-74 के भालू बाजार में, लगभग 22 महीनों में बाजार में 45% की गिरावट आई। 11 सितंबर, 2001 को हमलों के कारण बाजार में गिरावट आई। सूची आगे और आगे बढ़ती है, लेकिन कई बार ऐसा होता है जब कॉन्ट्रोवर्सीज को अपना सर्वश्रेष्ठ निवेश मिला।

1973-74 के भालू बाजार ने वॉरेन बफेट को वाशिंगटन पोस्ट कंपनी में एक हिस्सेदारी खरीदने का अवसर दिया - एक निवेश जो बाद में खरीद मूल्य से 100 गुना से अधिक बढ़ गया है - जो कि लाभांश में शामिल होने से पहले है। उस समय, बफेट ने कहा कि वह गहरी छूट पर कंपनी में शेयर खरीद रहे थे, जैसा कि इस तथ्य से जाहिर होता है कि कंपनी $ 400 मिलियन से कम नहीं के लिए 10 खरीदारों में से किसी एक को (पोस्ट की) संपत्ति बेच सकती थी, शायद सराहनीय है। अधिक।" इस बीच, वाशिंगटन पोस्ट कंपनी के पास उस समय केवल $ 80 मिलियन का मार्केट कैप था। 2013 में, कंपनी को अमेज़ॅन के अरबपति सीईओ और संस्थापक जेफ बेजोस को 250 मिलियन डॉलर नकद में बेचा गया था।

11 सितंबर के आतंकवादी हमलों के बाद, दुनिया ने थोड़ी देर के लिए उड़ान भरना बंद कर दिया। मान लीजिए कि इस समय, आपने बोइंग (बीए) में निवेश किया था, जो वाणिज्यिक विमानों के दुनिया के सबसे बड़े बिल्डरों में से एक था। 11 सितंबर के बाद लगभग एक साल तक बोइंग का स्टॉक नीचे नहीं रहा, लेकिन वहां से अगले पांच वर्षों में यह चार गुना से अधिक बढ़ गया। स्पष्ट रूप से, हालांकि 11 सितंबर को एयरलाइन उद्योग के बारे में काफी समय तक खट्टा बाजार की धारणा थी, जो लोग अपना शोध करते थे और शर्त लगाने के लिए तैयार थे कि बोइंग जीवित रह जाएगा।

उस समय के दौरान, तीसरे एवेन्यू वैल्यू फंड के प्रबंधक मार्टी व्हिटमैन ने 2002 में दिवालियापन संरक्षण के लिए दायर किए जाने से पहले और बाद में के-मार्ट दोनों के बॉन्ड खरीदे। उन्होंने बॉन्ड के लिए डॉलर पर लगभग 20 सेंट का भुगतान किया। हालांकि थोड़ी देर के लिए ऐसा लग रहा था कि कंपनी अच्छे के लिए अपने दरवाजे बंद कर देगी, व्हिटमैन को दिवालिएपन से उभरने और कंपनी के नए-मार्ट में स्टॉक के लिए अपने बांड का आदान-प्रदान किया गया था। व्हिटमैन के लिए एक अच्छा लाभ के साथ, Sears (SHLD) द्वारा उठाए जाने से पहले पुनर्गठन के बाद के वर्षों में शेयरों में बहुत अधिक उछाल आया।

सर जॉन टेम्पलटन ने 1954 से 1992 तक टेम्पलटन ग्रोथ फंड चलाया, जब उन्होंने इसे बेच दिया। 1954 में फंड के क्लास ए शेयर्स में निवेश किया गया प्रत्येक $ 10, 000 1992 तक लाभांश, या 14.5% के वार्षिक रिटर्न के साथ $ 2 मिलियन तक बढ़ जाता था। टेम्पलटन ने अंतर्राष्ट्रीय निवेश का बीड़ा उठाया। वह एक गंभीर विपरीत निवेशक भी था, देशों और कंपनियों में खरीद, जब अपने सिद्धांत के अनुसार, उन्होंने "अधिकतम निराशावाद के बिंदु" पर प्रहार किया।

इस रणनीति के एक उदाहरण के रूप में, टेम्पलटन ने 1939 में द्वितीय विश्व युद्ध के शुरू में हर सार्वजनिक यूरोपीय कंपनी के शेयर खरीदे, जिनमें कई दिवालियापन में थे। उसने उधार के पैसे से बूट करने के लिए ऐसा किया। चार साल बाद, उन्होंने शेयरों को बहुत बड़े लाभ के लिए बेच दिया।

कॉन्ट्रेरियन इन्वेस्टमेंट के जोखिम

जबकि सबसे प्रसिद्ध विरोधाभासी निवेशकों ने लाइन पर बड़ा पैसा लगाया, आम राय के वर्तमान के खिलाफ तैरना और शीर्ष पर बाहर आ गए, उन्होंने यह सुनिश्चित करने के लिए कुछ गंभीर शोध भी किया कि भीड़ वास्तव में गलत थी। इसलिए, जब कोई शेयर एक शून्य लेता है, तो यह एक विपरीत निवेशक को तत्काल खरीद ऑर्डर देने के लिए प्रेरित नहीं करता है, लेकिन यह पता लगाने के लिए कि स्टॉक को नीचे गिराया गया है या नहीं, और क्या कीमत में गिरावट उचित है।

यह पता लगाने के लिए कि कौन से शेयरों को खरीदने और उन्हें बेचने से व्यथित हो जाता है, जब कंपनी पुनर्खरीद करती है, तो यह विपरीत निवेशकों के लिए प्रमुख खेल है। इससे प्रतिभूतियां सामान्य से बहुत अधिक लाभ प्राप्त कर सकती हैं। हालांकि, हाइप किए गए शेयरों पर बहुत आशावादी होने का विपरीत प्रभाव हो सकता है।

तल - रेखा

जबकि इनमें से प्रत्येक सफल विपरीत निवेशकों के पास संभावित निवेशों के मूल्य निर्धारण के लिए अपनी रणनीति है, वे सभी एक ही रणनीति है - वे बाजार का सौदा करने के बजाय उन्हें लाने देते हैं।