वर्तमान यील्ड बनाम यील्ड से परिपक्वता

परिपक्वता (YTM) फॉर्मूले के लिए वर्तमान उपज और उपज दोनों एक बांड की उपज की गणना करने के तरीके हैं। हालांकि, गणना के इन दो तरीकों में निवेशक के लक्ष्यों के आधार पर अलग-अलग अनुप्रयोग हैं।

चाबी छीन लेना

• बांड ऋण साधन हैं जो निवेशकों को ब्याज का भुगतान करते हैं, जो जारीकर्ता को वास्तव में लेनदार हैं। ये ब्याज भुगतान एक बांड की उपज का गठन करते हैं।
• एक बांड की वर्तमान उपज एक निवेश की वार्षिक आय है, जिसमें ब्याज भुगतान और लाभांश भुगतान दोनों शामिल हैं, जो तब सुरक्षा के वर्तमान मूल्य से विभाजित होते हैं।
• यील्ड टू मैच्योरिटी (YTM) एक बॉन्ड पर प्रत्याशित कुल रिटर्न है यदि बांड परिपक्व होने तक आयोजित किया जाता है।

बॉन्ड मूल बातें

जब कोई बॉन्ड जारी किया जाता है, तो जारी करने वाला निकाय इसकी अवधि, अंकित मूल्य (जिसे उसका सममूल्य भी कहा जाता है) और उसके द्वारा भुगतान की जाने वाली ब्याज दर (इसकी कूपन दर के रूप में भी जाना जाता है) निर्धारित करता है। ये विशेषताएं समय के साथ स्थिर रहती हैं और बांड के बाजार मूल्य में किसी भी बदलाव से प्रभावित नहीं होती हैं।

उदाहरण के लिए, $ 1, 000 के बराबर मूल्य वाला एक बॉन्ड और 7% कूपन दर सालाना ब्याज में $ 70 का भुगतान करता है।

बांड की वर्तमान उपज

बॉन्ड की वर्तमान उपज की गणना बॉन्ड के वर्तमान बाजार मूल्य द्वारा वार्षिक कूपन भुगतान को विभाजित करके की जाती है। क्योंकि यह सूत्र बांड के सममूल्य के बजाय खरीद मूल्य पर आधारित है, यह बाजार पर अन्य बांडों के सापेक्ष एक बांड की लाभप्रदता का अधिक सटीक प्रतिबिंब है। वर्तमान उपज गणना यह निर्धारित करने में सहायक है कि कौन सा बॉन्ड प्रत्येक वर्ष निवेश पर सबसे अधिक लाभ देता है। यह अल्पकालिक निवेश के लिए विशेष रूप से सहायक है।

उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक $ 900 की छूट के लिए 6% कूपन दर बांड (1, 000 डॉलर के बराबर मूल्य के साथ) खरीदता है, तो निवेशक वार्षिक ब्याज आय ($ 1, 000 X 6%), या $ 60 कमाता है। वर्तमान उपज ($ 60) / ($ 900), या 6.67% है। बांड के लिए भुगतान की गई कीमत की परवाह किए बिना, वार्षिक ब्याज में 60 डॉलर तय है। यदि, दूसरी ओर, एक निवेशक 1, 100 डॉलर के प्रीमियम पर एक बॉन्ड खरीदता है, तो मौजूदा उपज ($ 60) / ($ 1, 100), या 5.45% है। निवेशक ने प्रीमियम बांड के लिए अधिक भुगतान किया जो ब्याज की एक ही डॉलर की राशि का भुगतान करता है, इसलिए वर्तमान उपज कम है।

वर्तमान उपज को स्टॉक के लिए प्राप्त लाभांश और स्टॉक की वर्तमान बाजार कीमत से राशि को विभाजित करके स्टॉक के लिए भी गणना की जा सकती है।

बांड की परिपक्वता के लिए यील्ड

YTM फॉर्मूला एक अधिक जटिल गणना है जो अपने सममूल्य, खरीद मूल्य, अवधि, कूपन दर, और चक्रवृद्धि ब्याज की शक्ति के आधार पर एक बांड द्वारा उत्पन्न रिटर्न की कुल राशि प्रदान करता है।

यह गणना परिपक्वता तक एक बांड को पकड़कर लाभ को अधिकतम करने के लिए देख रहे निवेशकों के लिए उपयोगी है, क्योंकि इसमें वह ब्याज भी शामिल है जो अर्जित किया जा सकता है यदि वार्षिक कूपन भुगतानों को पुनर्निवेशित किया गया, जिससे निवेश आय पर अतिरिक्त ब्याज मिलता है।

मूल्य के एक समारोह के रूप में बॉन्ड यील्ड

जब किसी बॉन्ड का बाजार मूल्य बराबर होता है, जिसे प्रीमियम बॉन्ड कहा जाता है, तो इसकी वर्तमान उपज और YTM इसकी कूपन दर से कम होती है। इसके विपरीत, जब एक बॉन्ड बराबर से कम में बिकता है, जिसे डिस्काउंट बॉन्ड कहा जाता है, तो इसकी वर्तमान उपज और YTM कूपन दर से अधिक होती है। केवल जब एक बांड अपने सटीक सममूल्य मूल्य के लिए बेचता है तो सभी तीन दरें समान हैं।

(यह भी देखें: यील्ड टू मेच्योरिटी बनाम यील्ड टू कॉल: द डिफरेंस )