डार्क पूल तरलता
डार्क पूल लिक्विडिटी निजी एक्सचेंजों पर निष्पादित संस्थागत आदेशों द्वारा बनाई गई ट्रेडिंग वॉल्यूम है और जो ज्यादातर सार्वजनिक रूप से अनुपलब्ध हैं। डार्क पूल तरलता का थोक ब्लॉक एक्सचेंजों द्वारा प्रतिनिधित्व किया जाता है जो केंद्रीय एक्सचेंजों से दूर होता है। इसे "ऊपर बाजार", "अंधेरे तरलता" या "अंधेरे पूल" के रूप में भी जाना जाता है।
डार्क पूल तरलता को समझना
डार्क पूल को इसका नाम मिलता है क्योंकि इन ट्रेडों का विवरण सार्वजनिक होने तक छुपाया जाता है, जब तक कि उन्हें निष्पादित नहीं किया जाता है, तब तक लेन-देन में गड़बड़ पानी की तरह होता है। कुछ व्यापारी जो तरलता के आधार पर रणनीति का उपयोग करते हैं, उन्हें लगता है कि शामिल सभी पक्षों के लिए ट्रेडिंग को अधिक "निष्पक्ष" बनाने के लिए डार्क पूल तरलता को प्रचारित किया जाना चाहिए।
डार्क पूल का उद्भव
महज मिलीसेकंड के दौरान एल्गोरिथम-आधारित कार्यक्रमों को निष्पादित करने में सक्षम सुपर कंप्यूटर के आगमन के साथ, उच्च-आवृत्ति ट्रेडिंग (एचएफटी) दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम पर हावी हो गई है। एचएफटी प्रौद्योगिकी संस्थागत व्यापारियों को अन्य निवेशकों से आगे मल्टीमिलियन-शेयर ब्लॉकों के अपने आदेशों को निष्पादित करने की अनुमति देती है, शेयर की कीमतों में आंशिक उतार-चढ़ाव पर पूंजी लगाती है। जब बाद के आदेश निष्पादित किए जाते हैं, तो एचएफटी व्यापारियों द्वारा तुरंत लाभ प्राप्त किया जाता है जो तब अपने पदों को बंद कर देते हैं। एचएफटी व्यापारियों के लिए भारी लाभ प्राप्त करने के साथ, कानूनी चोरी का यह रूप दिन में दर्जनों बार हो सकता है।
आखिरकार, एचएफटी इतना व्यापक हो गया कि एक एकल एक्सचेंज के माध्यम से बड़े ट्रेडों को निष्पादित करना मुश्किल हो गया। क्योंकि बड़े एचएफटी आदेशों को कई एक्सचेंजों में फैलाना पड़ता था, इसने व्यापारिक प्रतिद्वंद्वियों को सतर्क किया जो तब ऑर्डर के सामने आ सकते थे और शेयर की कीमतों को बढ़ाते हुए इन्वेंट्री को छीन सकते थे। यह सब प्रारंभिक आदेश के मिलीसेकंड के भीतर हुआ।
सार्वजनिक आदान-प्रदान की पारदर्शिता से बचने और बड़े ब्लॉक ट्रेडों के लिए तरलता सुनिश्चित करने के लिए, कई निवेश बैंकों ने निजी एक्सचेंजों की स्थापना की, जिन्हें डार्क पूल के रूप में जाना जाता है। बड़े आदेश वाले व्यापारियों के लिए जो उन्हें सार्वजनिक एक्सचेंजों पर रखने में असमर्थ हैं, या अपने इरादे को दूर करने से बचना चाहते हैं, अंधेरे पूल व्यापार को निष्पादित करने के लिए तरलता के साथ खरीदारों और विक्रेताओं का एक बाजार प्रदान करते हैं। 2016 में, संयुक्त राज्य अमेरिका में 50 से अधिक अंधेरे पूल संचालित थे, ज्यादातर निवेश बैंकों द्वारा चलाए गए थे।
जांच के तहत डार्क पूल
हालांकि कानूनी माना जाता है, अंधेरे पूल थोड़ी पारदर्शिता के साथ काम करने में सक्षम हैं। जिन लोगों ने अन्य निवेशकों पर अनुचित लाभ के रूप में एचएफटी की निंदा की है, उन्होंने भी अंधेरे पूल में पारदर्शिता की कमी की निंदा की है, जो हितों के टकराव को छिपा सकता है। प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने अवैध फ्रंट-रनिंग की शिकायतों पर अंधेरे पूल की अपनी जांच को आगे बढ़ा दिया है, जब संस्थागत व्यापारी शेयर कीमतों में तेजी पर पूंजी लगाने के लिए एक ग्राहक के आदेश के सामने अपना आदेश देते हैं। डार्क पूल के अधिवक्ता जोर देते हैं कि वे आवश्यक तरलता प्रदान करते हैं, जिससे बाजारों को अधिक कुशलता से संचालित किया जा सकता है।
इन्वेस्टमेंट अकाउंट्स प्रोवाइडर नाम की तुलना करें। विज्ञापनदाता का विवरण × इस तालिका में दिखाई देने वाले प्रस्ताव उन साझेदारियों से हैं जिनसे इन्वेस्टोपेडिया को मुआवजा मिलता है।