एक पसंदीदा स्टॉक का मूल्य निर्धारित करना

पसंदीदा शेयरों में स्टॉक और बॉन्ड के गुण होते हैं, जो उनके मूल्यांकन को सामान्य शेयरों की तुलना में थोड़ा अलग बनाता है। आम शेयरों की तरह ही पसंदीदा शेयरों के मालिक, आयोजित शेयरों के अनुपात में कंपनी के हिस्से के मालिक होते हैं।

पसंदीदा शेयरों की अनूठी विशेषताएं

पसंदीदा शेयर आम शेयरों से भिन्न होते हैं, जिसमें उनका कंपनी की संपत्ति पर अधिमान्य दावा होता है। इसका मतलब है कि दिवालियापन की स्थिति में, पसंदीदा शेयरधारकों को आम शेयरधारकों से पहले भुगतान किया जाता है।

इसके अलावा, पसंदीदा शेयरधारकों को एक निश्चित भुगतान प्राप्त होता है जो कंपनी द्वारा जारी किए गए बॉन्ड के समान होता है। भुगतान कंपनी की नीति के आधार पर, त्रैमासिक, मासिक या वार्षिक लाभांश के रूप में होता है, और पसंदीदा शेयर के लिए मूल्यांकन पद्धति का आधार है।

आमतौर पर, लाभांश को शेयर की कीमत या डॉलर की राशि के प्रतिशत के रूप में तय किया जाता है। यह आम तौर पर आय का एक स्थिर, अनुमानित प्रवाह है।

एक पसंदीदा स्टॉक की वैल्यूएशन

मूल्यांकन

यदि पसंदीदा स्टॉक में एक निश्चित लाभांश है, तो हम वर्तमान दिन में इनमें से प्रत्येक भुगतान को छूट देकर मूल्य की गणना कर सकते हैं। यह निश्चित लाभांश आम शेयरों में गारंटी नहीं है। यदि आप इन भुगतानों को लेते हैं और वर्तमान मूल्यों के योग की गणना करते हैं, तो आपको स्टॉक का मूल्य मिलेगा।

उदाहरण के लिए, यदि एबीसी कंपनी हर महीने 25-प्रतिशत लाभांश का भुगतान करती है और प्रति वर्ष आवश्यक दर 6% है, तो लाभांश छूट दृष्टिकोण का उपयोग करते हुए, स्टॉक का अपेक्षित मूल्य $ 50 होगा। छूट की दर को 0.005 प्राप्त करने के लिए 12 से विभाजित किया गया था, लेकिन आप $ 3 (0.25 x 12) के वार्षिक लाभांश का भी उपयोग कर सकते हैं और इसे $ 50 प्राप्त करने के लिए 0.06 की वार्षिक छूट दर से विभाजित कर सकते हैं। दूसरे शब्दों में, आपको प्रत्येक लाभांश भुगतान को छूट देने की आवश्यकता है जो भविष्य में वर्तमान में वापस जारी किया जाता है, फिर प्रत्येक मूल्य को एक साथ जोड़ें।

V = D11 + r + D2 (1 + r) 2D3 (1 + r) 3 + ⋯ + Dn (1 + r) nwhere: V = मान \ start {गठबंधन} और V = \ frac {D_ {1}। {1 + r} + \ frac {D_ {2}} {(1 + r) ^ {2}} \ frac {D_ {3}} {(1 + r) ^ {3}} + \ cdots + \ frac { D_ {n}} {(1 + r) ^ {n}} \\ & \ textbf {जहां:} \\ & V = \ पाठ {मान} \\ & D_1 = \ पाठ {लाभांश अगली अवधि} \ अंत संरेखित करें} V = 1 + rD1 + (1 + r) 2D2 (1 + r) 3D3 + ⋯ + (1 + r) nDn जहाँ: V = मान

उदाहरण के लिए:

V = $ 0.251.005 + $ 0.25 (1.005) 2 + $ 0.25 (1.005) 3 + 25 + $ 0.25 (1.005) n \ _ {संरेखित} शुरू करें और V = \ frac {\ $ 0.25} / 1.005} + \ frac {\ _ \ _ $ 0.25} { (1.005) ^ {2}} + \ frac {\ _ $ 0.25} {(1.005) ^ {3}} + \ cdots + \ frac {\ $ 0.25} {(1.005) ^ {n}} \\ और V = \ $ 0.249 + \ _ $ 0.248 + \ cdots \ end {संरेखित} V = 1.005 $ 0.25 + (1.005) 2 $ 0.25 + (1.005) 3 $ 0.25 + ⋯ + (1.005) n $ 0.25

क्योंकि हर लाभांश एक समान है, हम इस समीकरण को नीचे तक घटा सकते हैं:

वी = डॉ \ begin {गठबंधन} एंड वी = \ frac {D} {r} \\ एंड वी = \ frac {\ $ 0.25} {0.005} \ अंत {गठबंधन} वी = आरडी

बढ़ता हुआ लाभांश

यदि लाभांश में अनुमानित वृद्धि का इतिहास है, या कंपनी कहती है कि एक निरंतर विकास होगा, तो आपको इसके लिए ध्यान देने की आवश्यकता है। गणना को गॉर्डन ग्रोथ मॉडल के रूप में जाना जाता है।

वी = डी (आरजी) वी = \ frac {डी} {(आरजी)} वी = (आरजी) डी

विकास संख्या को घटाकर, नकदी प्रवाह को कम संख्या से छूट दी जाती है, जिसके परिणामस्वरूप उच्च मूल्य होता है।

विचार

यद्यपि पसंदीदा शेयर एक लाभांश की पेशकश करते हैं, जो आमतौर पर गारंटी होती है, यदि वितरण को समायोजित करने के लिए पर्याप्त कमाई नहीं है, तो भुगतान में कटौती की जा सकती है; आपको इस जोखिम का हिसाब देना होगा। भुगतान अनुपात (आय की तुलना में लाभांश भुगतान) बढ़ने से जोखिम बढ़ता है। इसके अलावा, अगर लाभांश बढ़ने का मौका है, तो शेयरों का मूल्य ऊपर दी गई गणना के परिणाम से अधिक होगा।

पसंदीदा शेयरों में आमतौर पर आम शेयरों के वोटिंग अधिकार की कमी होती है। यह उन व्यक्तियों के लिए एक मूल्यवान विशेषता हो सकती है जिनके पास बड़ी मात्रा में शेयर हैं, लेकिन औसत निवेशक के लिए, इस वोटिंग अधिकार का अधिक मूल्य नहीं है। हालांकि, आपको अभी भी इस पर विचार करना चाहिए जब पसंदीदा शेयरों की बाजार क्षमता का मूल्यांकन किया जाता है।

पसंदीदा शेयरों में एक बांड के समान एक निहित मूल्य होता है, जिसका अर्थ है कि यह ब्याज दरों के साथ विपरीत रूप से आगे बढ़ेगा। जब बाजार की ब्याज दर बढ़ जाती है, तो पसंदीदा शेयरों का मूल्य गिर जाएगा। यह अन्य निवेश के अवसरों के लिए है और उपयोग की गई छूट दर में परिलक्षित होता है।

नोट करने के लिए कुछ और है कि क्या शेयरों में कॉल प्रावधान है, जो अनिवार्य रूप से एक कंपनी को पूर्व निर्धारित मूल्य पर बाजार से शेयर लेने की अनुमति देता है। यदि पसंदीदा शेयर कॉल करने योग्य हैं, तो खरीदारों को कॉल प्रावधान नहीं होने की तुलना में कम भुगतान करना चाहिए। ऐसा इसलिए है क्योंकि यह जारी करने वाली कंपनी के लिए एक लाभ है क्योंकि वे अनिवार्य रूप से कम लाभांश भुगतान पर नए शेयर जारी कर सकते हैं।

तल - रेखा

पसंदीदा शेयर एक प्रकार का इक्विटी निवेश है जो आय और संभावित प्रशंसा की एक स्थिर धारा प्रदान करता है। इन दोनों विशेषताओं को उनके मूल्य को निर्धारित करने का प्रयास करते समय ध्यान में रखा जाना चाहिए। लाभांश छूट मॉडल का उपयोग करते हुए गणना में शामिल मान्यताओं के कारण मुश्किल होती है, जैसे कि वापसी की आवश्यक दर, वृद्धि, या उच्चतर रिटर्न की लंबाई।

लाभांश भुगतान आमतौर पर खोजना आसान है, लेकिन मुश्किल हिस्सा तब आता है जब यह भुगतान बदल रहा है या भविष्य में संभावित रूप से बदल सकता है। इसके अलावा, उचित छूट दर का पता लगाना बहुत मुश्किल हो सकता है, और यदि यह संख्या बंद है, तो यह शेयरों के परिकलित मूल्य को काफी बदल सकता है।