Devolvement
विचलन एक ऐसी स्थिति को संदर्भित करता है जब सुरक्षा या ऋण जारी करने की अंडर-सब्सक्रिप्शन पेशकश के दौरान एक अंडरराइटिंग निवेश बैंक को अनसोल्ड शेयर खरीदने के लिए मजबूर करता है। हामीदारी प्रक्रिया में, एक निवेश बैंक जारी करने वाली कंपनियों के लिए पूंजी जुटाने में मदद करेगा। हामीदारी प्रक्रिया के हिस्से के रूप में, बैंक में कंपनी के लिए इस मुद्दे के सभी शेयरों को बेचने के लिए एक प्रतिबद्धता बनाना शामिल हो सकता है। हालांकि, अगर निवेशक उन प्रतिभूतियों को नहीं खरीदते हैं, तो बिना बिके शेयरों की जिम्मेदारी अंडरराइटरों के लिए विकसित हो सकती है।
विचलन कंपनी के ऋण के निर्गम या विक्रय में हो सकता है और आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (IPO) को बेचने के माध्यम से भी हो सकता है।
ब्रेकिंग डेज डिवैल्पमैंट
एक अंडरराइटिंग इन्वेस्टमेंट बैंक के लिए जोखिम एक बड़ा जोखिम है। जब किसी मुद्दे के अनसब्सक्राइब्ड शेयरों को खरीदने की आवश्यकता होती है, तो कीमत अक्सर उच्च-से-बाजार-मूल्य पर होगी। आम तौर पर, निवेश बैंक लंबे समय के लिए मजबूत मुद्दे पर पकड़ नहीं रखेगा, लेकिन द्वितीयक बाजार पर शेयरों को बेच देगा। कई बार, बैंक को वित्तीय नुकसान का अनुभव होगा।
विचलन को एक संकेत के रूप में देखा जा सकता है कि बाजार में इस मुद्दे के प्रति नकारात्मक भावनाएं हैं। इस नकारात्मक भावना का कंपनी के मौजूदा शेयरों या ऋण प्रसाद की बाद की मांग पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ सकता है। हामीदारी वाले बैंक नकारात्मक विचारों के परिणामों को भुगत सकते हैं क्योंकि वे किसी भी शेयर को अपने पास रखने की कोशिश करते हैं।
अंडरस्क्राइब की पेशकश के साथ एक कंपनी के साथ जुड़े पूंजी और मीडिया का ध्यान कंपनियों और अंडरराइटिंग बैंकों के लिए जोखिम है। आमतौर पर, एक सार्वजनिक पेशकश का लक्ष्य सटीक मूल्य पर बेचना होता है जिस पर सभी जारी किए गए शेयर निवेशकों को बेचे जा सकते हैं, और न तो कोई कमी होती है और न ही प्रतिभूतियों का अधिशेष।
यूएस में अधिकांश समय, सार्वजनिक रूप से जाने की उम्मीद करने वाली कंपनी और आईपीओ को अंडरराइट करने वाले निवेश बैंक ने यह सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक होमवर्क किया है कि शुरुआती शेयर सभी खरीदे जाएं और विचलन आवश्यक नहीं है।
विचलन के जोखिम के भिन्न स्तर
निवेश के अंडरराइटर्स जरूरी नहीं समझते कि कुल अंक बिकेगा। यह बैंक के हामीदारी समझौते पर निर्भर करेगा और जारी करने वाली कंपनी इससे सहमत है। विभिन्न प्रकार के अनुबंधों में विचलन जोखिम के विभिन्न स्तर शामिल होंगे।
- एक फर्म की प्रतिबद्धता सभी इन्वेंट्री जोखिम को संभालने और जनता के लिए बिक्री के लिए जारीकर्ता से सीधे ऋण या स्टॉक की पेशकश के सभी शेयरों को खरीदने के लिए एक अंडरराइटर का समझौता है। इसे खरीदे गए सौदे के रूप में भी जाना जाता है। अंडरराइटर कंपनी के पूरे आईपीओ इश्यू को खरीदता है और इसे निवेश करने वाली जनता को देता है। बैंक कम मूल्य के लिए शेयर प्राप्त करेगा। मुआवज़ा इस अंतर से आता है कि वे शेयरों को क्या बेच सकते हैं और उन्होंने क्या भुगतान किया है।
- सर्वोत्तम प्रयास सौदे में, अंडरराइटर आवश्यक रूप से आईपीओ के किसी भी मुद्दे को नहीं खरीदता है, और केवल शेयर जारी करने वाले व्यवसाय को एक गारंटी देता है कि वह अपने "सर्वश्रेष्ठ प्रयासों" का उपयोग निवेश को जनता को सर्वोत्तम मूल्य पर बेचने के लिए करेगा। मुमकिन।
- आईपीबी में शेयर बेचने के लिए स्टैंडबाई अंडरराइटिंग एक प्रकार का समझौता है, जिसमें अंडरराइटिंग निवेश बैंक जो भी शेयर खरीदने के बाद सहमत होता है, वह सभी शेयरों को जनता को बेच सकता है। जोखिम कंपनी से हामीदारी निवेश बैंक में स्थानांतरित हो जाएगा। इस अतिरिक्त जोखिम के कारण, अंडरराइटर का शुल्क अधिक हो सकता है।
- एक मार्केट आउट क्लॉज एक हामीदारी समझौते में एक शर्त है जो अंडरराइटर को बिना दंड के समझौते को रद्द करने की अनुमति देता है। बाजार की स्थितियों या खटास जैसे विशिष्ट कारणों से एक मार्केट आउट क्लॉज को सक्रिय किया जा सकता है क्योंकि अंडरराइटर को कंपनी के स्टॉक को बेचने में कठिनाई होती है।
- एक मिनी-मैक्सी समझौता एक प्रकार का सर्वोत्तम प्रयास है जो अंडरराइटिंग है जो तब तक प्रभावी नहीं होता जब तक कि न्यूनतम मात्रा में शेयर नहीं बिके। एक बार न्यूनतम पूरा हो जाने के बाद, अंडरराइटर तब पेशकश की शर्तों के तहत निर्दिष्ट अधिकतम राशि तक प्रतिभूतियों को बेच सकता है।