अग्रसारित करना परिभाषा
फॉरवर्डेशन एक मूल्य निर्धारण वायदा अनुबंध में उपयोग किया जाने वाला शब्द है, जिसके तहत किसी वस्तु या मुद्रा का वायदा मूल्य वर्तमान मूल्य से अधिक होता है जिसे स्पॉट प्राइस या तत्काल वितरण मूल्य कहा जाता है।
वायदा अनुबंध भविष्य में एक निर्दिष्ट समय पर पूर्व निर्धारित मूल्य पर किसी विशेष वस्तु या संपत्ति को खरीदने या बेचने के लिए एक कानूनी समझौता है। वायदा विनिमय पर व्यापार की सुविधा के लिए वायदा अनुबंध गुणवत्ता और मात्रा के लिए मानकीकृत हैं।
एक वायदा अनुबंध और "वायदा" का परस्पर विनिमय किया जाता है। उदाहरण के लिए, आप एक निवेशक को यह कहते हुए सुन सकते हैं कि उन्होंने तेल वायदा खरीदा, जिसका अर्थ है कि उन्होंने एक तेल वायदा अनुबंध खरीदा।
फॉरवर्ड को समझना
आज के हाजिर मूल्य बनाम वायदा अनुबंध के लिए उच्च मूल्य उचित है और कमोडिटी की डिलीवरी, बीमा और भंडारण की अतिरिक्त लागत का अनुमान है।
फॉरवर्डेशन का मतलब है कि भविष्य में परिपक्व होने वाले अनुबंधों की कीमतों की तुलना में आज एक वस्तु की कीमतें कम हैं। दूसरे शब्दों में, फॉरवर्डेशन का मतलब है, ऊपर की ओर झुका हुआ आगे की ओर झुकाव। फॉरवर्डेशन शब्द को कंटैंगो भी कहा जाता है।
इसके विपरीत, यदि कीमतें आज (हाजिर मूल्य) बनाम वायदा अनुबंधों की कीमतों की तुलना में अधिक होती हैं, तो आगे की ओर उल्टा होगा, जिसे बैकवर्डेशन कहा जाता है।
समय के साथ, बाजार लगातार नई जानकारी प्राप्त करता है, जो वस्तुओं की हाजिर कीमतों में उतार-चढ़ाव के साथ-साथ भविष्य के संभावित हाजिर मूल्य के समायोजन के कारण होता है-भविष्य के अनुबंध का सबसे तर्कसंगत भविष्य मूल्य।
अधिक जानकारी में आमतौर पर निराशाजनक या कम, वायदा मूल्य का प्रभाव होगा। वायदा मूल्य निर्धारित करने के लिए अग्रेषण में एक बाजार इन चरों को ध्यान में रखता है; हालांकि, वास्तविक स्पॉट मूल्य अक्सर अपेक्षित मूल्य से विचलित हो जाएगा।
चाबी छीन लेना
- अग्रेषण तब होता है जब किसी वस्तु या मुद्रा की मौजूदा कीमत वायदा मूल्य से कम होती है।
- चूँकि अग्रेषण का अर्थ है कि वायदा की कीमतें आज की कीमतों से अधिक हैं, इसलिए आगे की ओर झुका हुआ वक्र होता है।
- फॉरवर्डेशन उचित है और कमोडिटी के वितरण, बीमा और भंडारण की अतिरिक्त लागतों का अनुमान है।
वास्तविक दुनिया का उदाहरण
एक प्लास्टिक निर्माण कंपनी अपने उत्पादों को बनाने में तेल का उपयोग करती है और अगले 12 महीनों के लिए तेल खरीदने की आवश्यकता होती है। निर्माता तेल खरीदने के लिए फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग मूल्य में बंद करना चाह सकता है। 12 महीने के समय में वायदा अनुबंध समाप्त होने पर निर्माता को तेल प्राप्त होगा।
वायदा अनुबंध के साथ, निर्माता अग्रिम रूप से जानता है कि वे तेल (वायदा अनुबंध मूल्य) के लिए भुगतान करेंगे, और उन्हें पता है कि अनुबंध समाप्त होने के बाद वे तेल का वितरण करेंगे।
उदाहरण के लिए, निर्माता को अगले वर्ष में एक मिलियन बैरल तेल की आवश्यकता होती है, जो 12 महीनों में वितरण के लिए तैयार हो जाएगा। निर्माता आज से एक साल तक तेल के लिए इंतजार कर सकता है। हालांकि, वे नहीं जानते कि 12 महीनों में तेल की कीमत क्या होगी। तेल की कीमतों की अस्थिरता को देखते हुए, उस समय बाजार मूल्य मौजूदा कीमत से बहुत अलग हो सकता है।
मान लें कि वर्तमान मूल्य $ 75 प्रति बैरल है और वायदा अनुबंध एक साल के निपटान के लिए $ 85 पर है। तेल की ऊपर की ओर झुका हुआ भाव आगे बढ़ने का एक उदाहरण होगा।
अगर निर्माता को लगता है कि तेल की कीमत अब से एक साल कम होगी, तो वे अब कीमत में ताला नहीं लगाने का विकल्प चुन सकते हैं। अगर निर्माता को लगता है कि तेल अब से $ 85 एक वर्ष से अधिक हो जाएगा, तो वे वायदा अनुबंध में प्रवेश करके एक गारंटीकृत खरीद मूल्य में ताला लगा सकते हैं।
अग्रेषण और बाजार मूल्य
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स का इस्तेमाल कमोडिटी या मुद्रा में अस्थिरता के खिलाफ बचाव के लिए किया जा सकता है। हालाँकि, सिर्फ इसलिए कि वायदा अनुबंध की आज की हाजिर कीमत की तुलना में अधिक कीमत है, इसका मतलब यह नहीं है कि कमोडिटी की हाजिर कीमत भविष्य में आज के वायदा अनुबंध मूल्य से मेल खाने के लिए बढ़ेगी। दूसरे शब्दों में, एक साल के वायदा अनुबंध की वर्तमान कीमत जरूरी नहीं है कि 12 महीने में कीमतें कहां होंगी।
बेशक, खुदरा व्यापारियों और पोर्टफोलियो प्रबंधकों को अंतर्निहित परिसंपत्ति देने या प्राप्त करने में कोई दिलचस्पी नहीं है। एक खुदरा व्यापारी को 1, 000 बैरल तेल प्राप्त करने की आवश्यकता नहीं है, लेकिन वे तेल के मूल्य चालों पर लाभ हासिल करने में रुचि रख सकते हैं। वायदा अनुबंध के निपटान पर, एक खुदरा व्यापारी अनुबंध को ऑफसेट कर सकता है या लाभ या हानि के लिए स्थिति को खोल सकता है।
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