फ्री कैश फ्लो टू इक्विटी - FCFE परिभाषा
सभी प्रकार के खर्चों, पुनर्निवेश, और ऋण के भुगतान के बाद किसी कंपनी के इक्विटी शेयरधारकों को कितना कैश उपलब्ध है, इस बात के लिए इक्विटी में मुफ्त नकदी प्रवाह का भुगतान किया जाता है। एफसीएफई इक्विटी कैपिटल उपयोग का एक उपाय है।
FCFE के लिए सूत्र है
FCFE = संचालन से नकद ex कैपेक्स + नेट ऋण जारी \ पाठ {FCFE} = \ पाठ {संचालन से नकद} - \ पाठ {Capex} + \ पाठ {नेट ऋण जारी}} FCFE = संचालन से नकद ex Capex + नेट ऋण जारी
एफसीएफई की गणना कैसे करें
इक्विटी में मुफ्त नकदी प्रवाह शुद्ध आय, पूंजीगत व्यय, कार्यशील पूंजी और ऋण से बना है। शुद्ध आय कंपनी के आय विवरण पर स्थित है। पूंजी व्यय नकदी प्रवाह विवरण पर निवेश अनुभाग से नकदी प्रवाह के भीतर पाया जा सकता है।
कार्यशील पूंजी भी नकदी प्रवाह विवरण पर पाई जाती है; हालांकि, यह परिचालन अनुभाग से नकदी प्रवाह में है। सामान्य तौर पर, कार्यशील पूंजी कंपनी की सबसे मौजूदा परिसंपत्तियों और देनदारियों के बीच अंतर का प्रतिनिधित्व करती है।
ये तत्काल परिचालन से संबंधित अल्पकालिक पूंजी आवश्यकताएं हैं। वित्तपोषण अनुभाग से नकदी प्रवाह में नकदी प्रवाह विवरण पर शुद्ध उधार भी पाया जा सकता है। यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि ब्याज व्यय पहले से ही शुद्ध आय में शामिल है इसलिए आपको ब्याज व्यय को वापस जोड़ने की आवश्यकता नहीं है।
FCFE आपको क्या बताता है?
FCFE मीट्रिक का उपयोग अक्सर विश्लेषकों द्वारा किसी कंपनी के मूल्य को निर्धारित करने के प्रयास में किया जाता है। मूल्यांकन की इस पद्धति ने लाभांश छूट मॉडल (डीडीएम) के विकल्प के रूप में लोकप्रियता प्राप्त की, खासकर अगर कोई कंपनी लाभांश का भुगतान नहीं करती है। हालांकि एफसीएफई शेयरधारकों को उपलब्ध राशि की गणना कर सकता है, लेकिन यह जरूरी नहीं कि अंशधारकों को भुगतान की गई राशि के बराबर हो।
विश्लेषक यह भी निर्धारित करने के लिए एफसीएफई का उपयोग करते हैं कि क्या लाभांश भुगतान और स्टॉक पुनर्खरीद का भुगतान इक्विटी के लिए मुफ्त नकदी प्रवाह या वित्तपोषण के किसी अन्य रूप के साथ किया जाता है। निवेशक एक लाभांश भुगतान देखना चाहते हैं और पुनर्खरीद को साझा करना चाहते हैं जो एफसीएफई द्वारा पूरी तरह से भुगतान किया जाता है।
यदि एफसीएफई लाभांश भुगतान और वापस शेयरों को खरीदने की लागत से कम है, तो कंपनी ऋण या मौजूदा पूंजी या नई प्रतिभूतियों को जारी करने के साथ वित्त पोषण कर रही है। मौजूदा पूंजी में पिछली अवधि में की गई कमाई शामिल है।
यह वह नहीं है जो निवेशक वर्तमान या भावी निवेश में देखना चाहते हैं, भले ही ब्याज दरें कम हों। कुछ विश्लेषकों का तर्क है कि शेयर पुनर्खरीद के लिए भुगतान करने के लिए उधार ले रहे हैं जब शेयर छूट पर कारोबार कर रहे हैं, और दरें ऐतिहासिक रूप से कम हैं, एक अच्छा निवेश है। हालांकि, यह केवल मामला है अगर भविष्य में कंपनी के शेयर की कीमत बढ़ जाती है।
यदि कंपनी के लाभांश भुगतान फंड FCFE से काफी कम हैं, तो फर्म अपने नकदी स्तर को बढ़ाने के लिए या बाजार योग्य प्रतिभूतियों में निवेश करने के लिए अतिरिक्त का उपयोग कर रहा है। अंत में, यदि फंड वापस शेयर खरीदने या लाभांश का भुगतान करने के लिए खर्च किया जाता है, तो एफसीएफई के लगभग बराबर है, तो यह फर्म अपने निवेशकों को यह भुगतान कर रही है।
एफसीएफई का उपयोग कैसे करें का उदाहरण
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल का उपयोग करते हुए, एफसीएफई का उपयोग इस सूत्र का उपयोग करके इक्विटी के मूल्य की गणना करने के लिए किया जाता है:
Vequity = FCFE (r) g) V_ \ text {इक्विटी} = \ frac {\ text {FCFE}} {\ left (rg \ right)} Vequity = (r − g) FCFE
कहाँ पे:
- V शेयर का मूल्य = आज
- FCFE = अगले वर्ष के लिए FCFE अपेक्षित है
- r = फर्म की इक्विटी की लागत
- g = फर्म के लिए FCFE में विकास दर
इस मॉडल का उपयोग किसी कंपनी के इक्विटी दावे के मूल्य का पता लगाने के लिए किया जाता है और केवल यह उपयोग करने के लिए उपयुक्त है कि पूंजीगत व्यय मूल्यह्रास से काफी अधिक नहीं है और यदि कंपनी के शेयर का बीटा 1 या 1 के करीब है।
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