एसेट बबल्स कैसे मंदी का कारण बनते हैं?

संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा सामना की गई सबसे विनाशकारी मंदी में से कुछ के लिए एसेट बुलबुले कंधे को दोष देते हैं। 1920 के दशक के शेयर बाजार का बुलबुला, 1990 के दशक का डॉट-कॉम बुलबुला और 2000 के दशक का रियल एस्टेट बुलबुला संपत्ति के बुलबुले थे जिसके बाद तेज आर्थिक गिरावट आई। एसेट बुलबुले विशेष रूप से उन व्यक्तियों और व्यवसायों के लिए विनाशकारी होते हैं जो बहुत देर से निवेश करते हैं, जिसका अर्थ है कि बुलबुला फटने से कुछ समय पहले। यह दुर्भाग्यपूर्ण समय निवल मूल्य को नष्ट कर देता है और व्यवसायों को विफल करने का कारण बनता है, उच्च बेरोजगारी, कम उत्पादकता और वित्तीय घबराहट के कैस्केड प्रभाव को छूता है।

चाबी छीन लेना

• एसेट बुलबुले मौजूद हैं जब कुछ क्षेत्र के व्यापार में बाजार की कीमतें मूल सिद्धांतों की तुलना में अधिक होती हैं।
• बाजार मनोविज्ञान और भावनाओं जैसे लालच और हेरिंग वृत्ति बुलबुले के लिए ईंधन प्रदान करने के लिए सोचा जाता है।
• जब बुलबुले अंततः पॉप हो जाते हैं, तो वे मंदी या अवसाद सहित अपने वेकेशन में आर्थिक दर्द छोड़ देते हैं।

एसेट बबल्स कैसे काम करते हैं

एसेट बबल तब होता है जब किसी परिसंपत्ति की कीमत, जैसे स्टॉक, बॉन्ड, रियल एस्टेट या कमोडिटीज, मूल स्पाइक के बिना तेज गति से बढ़ती हैं, जैसे कि मूल्य वृद्धि को सही ठहराने के लिए समान रूप से तेजी से बढ़ती मांग।

स्नोबॉल की तरह, एक परिसंपत्ति बुलबुला खुद पर फ़ीड करता है। जब एक परिसंपत्ति की कीमत व्यापक बाजार की तुलना में काफी अधिक दर से बढ़ने लगती है, तो अवसरवादी निवेशक और सट्टेबाज इसमें कूदते हैं और कीमत को और भी अधिक बढ़ाते हैं। यह आगे की अटकलबाजी की ओर जाता है और बाजार के मूल सिद्धांतों द्वारा समर्थित मूल्य में वृद्धि नहीं होती है।

असली परेशानी तब शुरू होती है जब परिसंपत्ति का बुलबुला इतनी तेजी से ऊपर उठता है कि रोजमर्रा के लोग, जिनमें से कई के पास निवेश का कोई छोटा अनुभव नहीं है, नोटिस लेते हैं और तय करते हैं कि वे बढ़ती कीमतों से लाभ उठा सकते हैं। परिसंपत्ति में निवेश डॉलर के परिणामस्वरूप बाढ़ ने कीमत को और भी अधिक और निरंतर स्तर तक धकेल दिया।

आखिरकार, कई ट्रिगर में से एक परिसंपत्ति बुलबुले के फटने का कारण बनता है। यह कीमतों में तेजी से गिरता है और खेल के लिए देर से आने वालों के लिए कहर बरपाता है, जिनमें से अधिकांश अपने निवेश का एक बड़ा प्रतिशत खो देते हैं। एक सामान्य ट्रिगर मांग समाप्त हो जाती है। परिणामी नीचे की पारी कीमतों पर नीचे की ओर दबाव डालती है। एक अन्य संभावित ट्रिगर अर्थव्यवस्था के एक अन्य क्षेत्र में मंदी है। आर्थिक ताकत के बिना, कम लोगों के पास उच्च-मूल्य वाली संपत्ति में निवेश करने के लिए डिस्पोजेबल आय है। यह भी मांग वक्र को नीचे की ओर खिसकाता है और कीमतों में गिरावट को भेजता है।

एसेट बुलबुले के ऐतिहासिक उदाहरण

हाल के इतिहास में सबसे बड़ी संपत्ति के बुलबुले गहरी मंदी के बाद हुए हैं। उलटा भी उतना ही सच है। 20 वीं शताब्दी की शुरुआत से, यूएस में सबसे बड़े और सबसे उच्च-प्रोफ़ाइल आर्थिक संकट संपत्ति के बुलबुले से पहले आए हैं। जबकि संपत्ति के बुलबुले और मंदी के बीच संबंध अपरिवर्तनीय है, अर्थशास्त्रियों कारण-और-प्रभाव संबंध की ताकत पर बहस करते हैं। हालांकि, सार्वभौमिक समझौता मौजूद है, कि परिसंपत्ति के बुलबुले के फूटने से निम्न आर्थिक मंदी में से प्रत्येक में कम से कम कुछ भूमिका निभाई गई है।

1920 के दशक का स्टॉक मार्केट बबल / द ग्रेट डिप्रेशन

1920 के दशक की शुरुआत एक गहरी लेकिन छोटी मंदी के साथ हुई जिसने आर्थिक विस्तार के लंबे समय तक रास्ता दिया। लैविश धन, एफ स्कॉट फिट्जगेराल्ड के "द ग्रेट गैट्सबी" में दर्शाए गए प्रकार, गर्जन ट्वेंटीज़ के दौरान एक अमेरिकी मुख्य आधार बन गया। बुलबुला तब शुरू हुआ जब सरकार ने मंदी के जवाब में, क्रेडिट आवश्यकताओं को कम किया और ब्याज दरों को कम किया, उधार लेने की उम्मीद की, धन की आपूर्ति में वृद्धि की और अर्थव्यवस्था को उत्तेजित किया। यह काम किया, लेकिन बहुत अच्छी तरह से। उपभोक्ताओं और व्यवसायों ने पहले से अधिक कर्ज लेना शुरू कर दिया। दशक के मध्य तक, पांच साल पहले की तुलना में संचलन में अतिरिक्त $ 500 मिलियन था। अर्थव्यवस्था के माध्यम से बहने वाले नए धन के परिणामस्वरूप स्टॉक की कीमतें बढ़ गईं।

1920 के दशक की अधिकता मजेदार थी जबकि यह चली थी लेकिन टिकाऊ से बहुत दूर थी। 1929 तक, मुखौटे में दरारें दिखाई देने लगीं। समस्या यह थी कि इस दशक की अपव्ययता में बहुत अधिक मात्रा में ईंधन था। प्रेमी निवेशकों, जो इस विचार को देखते थे कि अच्छा समय समाप्त होने वाला था, लाभ लेने लगे। उन्होंने आने वाले बाजार में गिरावट की आशंका जताते हुए अपने लाभ को बंद कर दिया। बहुत पहले, बड़े पैमाने पर बिकवाली ने जोर पकड़ लिया। लोगों और व्यवसायों ने अपने पैसे इस तरह से निकालना शुरू किया कि बैंकों के पास अनुरोधों को पूरा करने के लिए उपलब्ध पूंजी नहीं थी। तेजी से बिगड़ती स्थिति का अंत 1929 के दुर्घटना के साथ हुआ, जो कि कई बड़े बैंकों के दिवालिया होने का कारण बना।

दुर्घटना ने द ग्रेट डिप्रेशन को छू लिया, जिसे अभी भी आधुनिक अमेरिकी इतिहास में सबसे खराब आर्थिक संकट के रूप में जाना जाता है। जबकि 1929 से 1939 तक डिप्रेशन के आधिकारिक वर्ष थे, द्वितीय विश्व युद्ध 1945 में समाप्त होने तक अर्थव्यवस्था एक दीर्घकालिक आधार पर फिर से हासिल नहीं हुई थी।

1990 के दशक के डॉट-कॉम बबल / 2000 के दशक की शुरुआत में मंदी

वर्ष 1990 में, इंटरनेट, वेब और ऑनलाइन शब्द आम लेक्सिकॉन में भी मौजूद नहीं थे। 1999 तक, वे अर्थव्यवस्था पर हावी थे। नैस्डैक इंडेक्स, जो ज्यादातर टेक-आधारित स्टॉक को ट्रैक करता है, 1990 के दशक की शुरुआत में 500 से नीचे था। सदी के अंत तक, यह पिछले 5, 000 से बढ़ गया था।

इंटरनेट ने दुनिया को रहने और व्यापार करने के तरीके को बदल दिया। कई मजबूत कंपनियों को डॉट-कॉम बुलबुले के दौरान लॉन्च किया गया, जैसे कि Google, याहू और अमेज़ॅन। हालांकि, इन कंपनियों की संख्या को बौना करना, लंबी-चौड़ी दृष्टि, बिना किसी नवाचार और अक्सर किसी भी उत्पाद के साथ फ्लाई-बाय-नाइट कंपनियों की संख्या नहीं थी। क्योंकि निवेशक डॉट-कॉम उन्माद में बह गए थे, इन कंपनियों ने अभी भी लाखों निवेश डॉलर को आकर्षित किया, कई लोग कभी भी किसी उत्पाद को बाजार में जारी किए बिना सार्वजनिक रूप से जाने का प्रबंधन करते हैं।

मार्च 2000 में नैस्डैक की बिकवाली ने डॉट-कॉम बबल के अंत को चिह्नित किया। इसके बाद की मंदी व्यापक अर्थव्यवस्था के लिए अपेक्षाकृत उथली थी लेकिन तकनीक उद्योग के लिए विनाशकारी थी। कैलिफोर्निया में बे एरिया, टेक-हैवी सिलिकॉन वैली का घर, दशकों में बेरोजगारी दर अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई।

2000 के दशक के रियल एस्टेट बबल / द ग्रेट मंदी

2000 के रियल एस्टेट बबल का उत्पादन करने के लिए कई कारक मिले। सबसे कम ब्याज दर और काफी आराम देने वाले ऋण मानक थे। जैसे-जैसे घर में बुखार सूखा-सूखा होने की पुष्टि होती है, उधारदाताओं, विशेष रूप से उच्च जोखिम वाले क्षेत्र में, जो सबप्राइम के रूप में जाने जाते हैं, एक-दूसरे के साथ प्रतिस्पर्धा करना शुरू कर देते हैं, जो मानकों को सबसे अधिक आराम दे सकते हैं और जोखिम वाले खरीदारों को आकर्षित कर सकते हैं। एक ऋण उत्पाद जो 2000 के दशक के मध्य में सबप्राइम ऋणदाताओं द्वारा पहुंची पागलपन के स्तर का सबसे अच्छा प्रतीक है, NI-NA-NE ऋण है; अनुमोदन के लिए कोई आय, कोई संपत्ति और कोई रोजगार सत्यापन आवश्यक नहीं था।

2000 के दशक के अधिकांश के लिए, एक अपार्टमेंट किराए पर लेने के लिए स्वीकृत होने की तुलना में बंधक प्राप्त करना आसान था। नतीजतन, अचल संपत्ति की मांग बढ़ी। रियल एस्टेट एजेंटों, बिल्डरों, बैंकरों और बंधक दलालों ने अतिरिक्त रूप से फंसाया, पैसे के ढेर को आसानी से 1980 के दशक के परास्नातक के रूप में टॉम वुल्फ के "वैनिटीज के बोनफायर" में चित्रित किया।

जैसा कि कोई उम्मीद कर सकता है, एक बुलबुला बड़े हिस्से में सैकड़ों हजारों डॉलर उधार लेने की प्रथा से लोगों को यह साबित करने में असमर्थ था कि उनके पास संपत्ति या यहां तक ​​कि नौकरियां भी अस्थिर थीं। देश के कुछ हिस्सों में, जैसे कि फ्लोरिडा और लास वेगास में, घर की कीमतें 2006 की शुरुआत में कम होने लगीं। 2008 तक, पूरा देश पूरी तरह से आर्थिक मंदी में था। मंजूर लेहमैन ब्रदर्स सहित बड़े बैंक, दिवालिया हो गए, उपरोक्त उपप्रांत बंधक द्वारा समर्थित प्रतिभूतियों में बहुत अधिक पैसा बांधने का एक परिणाम है। कुछ क्षेत्रों में आवास की कीमतों में 50% से अधिक की गिरावट आई है। 2015 तक, अधिकांश अमेरिकियों को लगता है कि अर्थव्यवस्था अभी भी ग्रेट मंदी से पूरी तरह से उबर नहीं पाई है।