संस्थागत निवेशक और फंडामेंटल: लिंक क्या है?

कई निवेशक जल्दी ही संस्थागत शेयरधारकों - म्युचुअल फंड, पेंशन फंड, बैंक और अन्य बड़े वित्तीय संस्थानों के महत्व की सराहना करना सीख जाते हैं। इस प्रकार की निवेश संस्थाओं को अक्सर "स्मार्ट मनी" के रूप में संदर्भित किया जाता है और यह अनुमान लगाया जाता है कि सभी ट्रेडिंग गतिविधि के 70% तक हो सकता है। इस पेशेवर स्टॉक की खरीद को संस्थागत प्रायोजन कहा जाता है और माना जाता है कि कई स्टॉक वॉचर्स कंपनी के स्वास्थ्य और वित्तीय भविष्य के बारे में एक मजबूत संदेश भेजते हैं।

हालांकि, एक मौलिक दृष्टिकोण वाले निवेशकों को एक कंपनी के मूल सिद्धांतों और कंपनी के बीच संबंध को समझने की जरूरत है जो कंपनी बड़े संस्थानों से आकर्षित करती है। संस्थागत प्रायोजन, जो अक्सर मूल सिद्धांतों के अलावा अन्य कारकों द्वारा संचालित होता है, हमेशा स्टॉक की गुणवत्ता का एक अच्छा गेज नहीं होता है।

देखें: संस्थागत निवेश का परिचय

संस्थानों की निर्भरता यह तर्क कि संस्थागत प्रायोजन मजबूत मूल सिद्धांतों को इंगित करता है, बहुत मायने रखता है। बड़े संस्थान अपने रहने के क्रय-विक्रय स्टॉक बनाते हैं। उन शेयरों को खरीदने के लिए कड़ी मेहनत की जा रही है, जो बिना मूल्यांकन के हैं और अच्छी संभावनाओं की पेशकश करते हैं, संस्थागत निवेशक कंपनियों, शोधकर्ताओं और अन्य विशेषज्ञों को कंपनियों के बारे में सर्वोत्तम जानकारी प्राप्त करने के लिए नियुक्त करते हैं। संस्थान नियमित रूप से सीईओ के साथ मिलते हैं, उद्योग की स्थितियों का मूल्यांकन करते हैं और प्रत्येक कंपनी के लिए दृष्टिकोण का अध्ययन करते हैं जिसमें वे निवेश करने की योजना बनाते हैं।

इसके अलावा, बड़े स्टेक वाले संस्थानों की हिस्सेदारी में हिस्सेदारी बढ़ाने में हिस्सेदारी है। बड़े संस्थागत निवेशक महत्वपूर्ण मतदान शक्ति का उपयोग कर सकते हैं और रणनीतिक निर्णय लेने को प्रभावित कर सकते हैं। ये शेयरधारक मूल्य-चालित निर्णयों को बढ़ावा देते हैं और यह सुनिश्चित करके शेयरधारक धन का सृजन करते हैं कि प्रबंधन कमाई की धारा को अधिकतम करता है। मोटे तौर पर, अनुसंधान से पता चलता है कि उच्च स्वामित्व एकाग्रता आमतौर पर प्रबंधन की बेहतर निगरानी की ओर जाता है, जिससे उच्च स्टॉक मूल्यांकन होता है।

शैक्षणिक शोध से पता चलता है कि संस्थागत होल्डिंग्स का भुगतान बंद है। अपने अध्ययन में "क्या स्मार्ट मनी मूव मार्केट्स ?, " जो संस्थागत निवेशक पत्रिकाओं के स्प्रिंग 2003 संस्करण में प्रकाशित किया गया था, मिनेसोटा विश्वविद्यालय के स्कॉट गिब्सन और मिशिगन स्टेट यूनिवर्सिटी के असेम सफीदीन ने स्टॉक रिटर्न पर कुल संस्थागत स्वामित्व में बदलाव की तुलना की। 1980 से 1994 तक प्रत्येक तिमाही। 15 साल की अवधि के दौरान, संस्थागत स्वामित्व (सभी स्टॉक का लगभग 20%) में सबसे बड़ी तिमाही में शेयरों में लगातार सकारात्मक रिटर्न दर्ज किया गया।

विलियम जे। ओ'नील, इन्वेस्टर बिज़नेस डेली के संस्थापक और CANSLIM स्टॉक चयन पद्धति के निर्माता, अपनी पुस्तक "स्टॉक में पैसा कैसे बनाएँ" (1988) में तर्क देते हैं कि यह जानना महत्वपूर्ण है कि किसी कंपनी में कितने संस्थान हैं स्टॉक और यदि अभी और हाल के क्वार्टरों में स्टॉक खरीदने वाले संस्थानों की संख्या बढ़ रही है। यदि किसी स्टॉक में कोई प्रायोजन नहीं है, तो संभावनाएं अच्छी हैं कि कुछ ने स्टॉक के मूल सिद्धांतों को देखा और इसे अस्वीकार कर दिया।

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जब निर्भरता निश्चित रूप से अस्थिरता बन जाती है, तो आपके पास बहुत अच्छी बात हो सकती है। ओ'नील यह बताने के लिए सावधान है कि जहां संस्थागत प्रायोजन आकर्षक है, वहीं संस्थागत स्वामित्व का बहुत अधिक होना खतरे का संकेत हो सकता है। यदि किसी कंपनी के साथ कुछ गलत हो जाता है और उसे रखने वाले सभी संस्थान एन मस्से बेचते हैं, तो स्टॉक का मूल्यांकन बुनियादी बातों की परवाह किए बिना टैंक कर सकता है।

एक शेयर को एक स्विमिंग पूल के रूप में सोचें। जल स्तर स्टॉक मूल्य के अनुरूप है, और हाथी संस्थागत निवेशकों का प्रतिनिधित्व करते हैं। अगर हाथी अचानक पूल में कदम रखना शुरू कर देते हैं (स्टॉक खरीदते हैं), तो जल स्तर (स्टॉक की कीमत) बहुत तेज़ी से बढ़ेगा। हालांकि, अगर हाथी उस पूल से बाहर निकलते हैं और छलांग लगाते हैं (या स्टॉक बेचते हैं), तो जल स्तर (स्टॉक की कीमत) तेजी से गिर जाएगी।

याद रखें, संस्थान केवल निवेशक ही नहीं बल्कि व्यापारी भी होते हैं। सिद्धांत रूप में, वे बहुत मौलिक विश्लेषण के बाद ही स्टॉक में पैसा डालेंगे, यह पहचान कर कि स्टॉक की कीमत कहां होनी चाहिए और तुलना करें कि यह कहां है। व्यवहार में, हालांकि, वे अक्सर तकनीकी संकेतकों द्वारा उत्सर्जित संकेतों के लिए मौलिक विश्लेषण करते हैं। क्योंकि उनकी मुख्य चिंता यह है कि क्या स्टॉक की कीमत ऊपर या नीचे जा रही है, अक्सर संस्थान इस बात पर ध्यान केंद्रित करेंगे कि क्या कीमत की दिशा में कोई गति है या नहीं।

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बहुत सारे संस्थागत समर्थन वाला स्टॉक अपने मूल्यांकन के चरम के करीब हो सकता है, या हाथियों से भरा हो सकता है। जब जमीन में हर म्यूचुअल और पेंशन फंड किसी विशेष स्टॉक का हिस्सा होता है, तो यह कहीं और नहीं बल्कि नीचे जा सकता है। 2000 और 2001 में प्रौद्योगिकी शेयरों के मंदी के दौर को देखें। सिस्को, इंटेल, अमेज़ॅन और अन्य जैसी कंपनियों में संस्थागत प्रायोजन की अभूतपूर्व मात्रा थी, लेकिन बाद में उनके शेयर की कीमत के प्रदर्शन के रूप में, उनके पास अनाकर्षक बुनियादी तत्व भी थे।

दिग्गज निवेशक पीटर लिंच का मानना ​​है कि संस्थागत निवेशक व्यक्तिगत निवेशकों के लिए खराब रोल मॉडल बनाते हैं। अपनी सबसे अधिक बिकने वाली पुस्तक "वन अप ऑन वॉल स्ट्रीट" में, वह सही स्टॉक की तेरह विशेषताओं को सूचीबद्ध करता है। यहाँ उनमें से एक है: "संस्थाएं खुद की नहीं हैं और विश्लेषकों ने इसका पालन नहीं किया।" लिंच ने इस धारणा को खारिज कर दिया कि संस्थागत समर्थन के बिना कंपनियां कभी भी जोखिम की खोज नहीं करती हैं: उनका तर्क है कि बाजार अंततः ठोस बुनियादी बातों के साथ अंडरवैल्यूड कंपनियों को ढूंढता है। ये कंपनियाँ कभी भी लंबे समय तक नज़र से बाहर नहीं होती हैं। जब तक संस्थागत निवेशक इन छिपे हुए रत्नों की खोज करते हैं, तब तक कंपनियों को छुपाया नहीं जाएगा, लेकिन अगर उन्हें अधिक मूल्य नहीं दिया जाता है।

संस्थागत प्रायोजन की खोज कौन करता है यह सब संस्थागत प्रायोजन की गुणवत्ता के लिए नीचे आता है। थोड़े अतिरिक्त शोध से निवेशक यह पता लगा सकते हैं कि कौन से संस्थान के पास स्टॉक है। अच्छे फंडामेंटल वाली कंपनियों को हाजिर करने के लिए, आप यह निर्धारित कर सकते हैं कि स्टॉक अच्छे ट्रैक रिकॉर्ड वाले फंड्स का है या नहीं।

यह देखने का एक तरीका है कि क्या स्टॉक में कुछ संस्थागत समर्थन है, ब्लॉक ट्रेडों के लिए अपनी व्यापारिक गतिविधि की जांच करके। एक ब्लॉक ट्रेड, जो बड़ी संख्या में शेयरों का एकल व्यापार है, आमतौर पर कम से कम $ 100, 000 का मूल्य होता है। आम तौर पर केवल एक संस्थागत निवेशक के पास ऐसे ब्लॉक खरीदने के लिए पैसा होता है।

अन्यथा, मल्टीएक्स इनवेस्टर पर जाएं, जो ऑनलाइन शोध रिपोर्टों के लिंक की एक सूची प्रदान करता है, जिनमें से कुछ संस्थागत होल्डिंग्स की पहचान कर सकते हैं। मल्टीटेक्स की कई रिपोर्टें मुफ्त हैं।

बेशक, यह पता लगाने का सबसे आसान तरीका है कि किसी कंपनी के पास कुछ संस्थागत प्रायोजन है या नहीं। अक्सर कंपनी के निवेशक-संबंध वेब पेज एक सूची प्रदान करेंगे। अन्यथा, कंपनी के प्रतिनिधि से पूछें कि क्या उसका कोई शेयर म्यूचुअल फंड, पेंशन फंड या अन्य संस्थागत निवेशकों द्वारा आयोजित किया गया है। वह आपको यह बताने में सक्षम होना चाहिए कि कौन से संस्थान शेयरधारक हैं।

लब्बोलुआब यह है कि तर्क और आंकड़े बताते हैं कि संस्थागत प्रायोजन एक अच्छी कंपनी का एक अच्छा संकेतक है, निवेशकों को पता होना चाहिए कि संस्थागत निवेश हमेशा गुणवत्ता मूल सिद्धांतों द्वारा संचालित नहीं होता है। इससे पहले कि आप इस धारणा पर निर्भर करते हैं कि स्मार्ट पैसा मूल सिद्धांतों को पहचानने में अग्रणी है, सुनिश्चित करें कि आप यह निर्धारित करते हैं कि संस्थान उसी कारण से निवेश कर रहे हैं या नहीं।