प्रबंधित वायदा खाता
एक प्रबंधित वायदा खाता वैकल्पिक निवेश वाहन का एक प्रकार है। यह एक म्यूचुअल फंड की संरचना के समान है, सिवाय इसके कि यह वायदा अनुबंध और अन्य व्युत्पन्न उत्पादों पर केंद्रित है।
संयुक्त राज्य में, प्रबंधित वायदा खातों के प्रदाताओं को कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) और साथ ही नेशनल फ्यूचर्स एसोसिएशन (NFA) द्वारा विनियमित किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- एक प्रबंधित वायदा खाता एक प्रकार का निवेश कोष है जो व्युत्पन्न प्रतिभूतियों को रखता है।
- यह सीएफटीसी और एनएफए द्वारा विनियमित है, और इसके निवेश प्रबंधक अतिरिक्त निरीक्षण का सामना करते हैं।
- प्रबंधित फ्यूचर्स खातों की मांग हाल के वर्षों में बढ़ी है, जिसमें प्रबंधन (एयूएम) के तहत संपत्ति 2018 तक 400 बिलियन डॉलर तक पहुंच गई है।
प्रबंधित फ्यूचर्स अकाउंट्स को समझना
प्रबंधित वायदा खाते निवेश वाहन हैं जो डेरिवेटिव्स में स्थिति रखते हैं, जैसे कि कमोडिटी फ्यूचर्स, स्टॉक विकल्प और ब्याज दर स्वैप। अधिक मुख्यधारा के निवेश फंडों के विपरीत, प्रबंधित वायदा खातों को अपने लेनदेन में लीवरेज का उपयोग करने की अनुमति है और प्रतिभूतियों के व्यापार में लंबी और छोटी दोनों स्थिति भी ले सकते हैं।
जटिलता के इस अतिरिक्त स्तर के कारण, प्रबंधित वायदा खाते विशेष निवेश प्रबंधकों द्वारा प्रबंधित किए जाते हैं जिन्हें कमोडिटी ट्रेडिंग एडवाइज़र (CTA) कहा जाता है। ये पेशेवर विशेष पदनाम रखते हैं जो उन्हें व्युत्पन्न प्रतिभूतियों में व्यापार करने के लिए अधिकृत करते हैं। हालाँकि CTAs आम तौर पर व्यक्तिगत ग्राहकों की ओर से व्यापार करते हैं, अन्य निवेश प्रबंधक- जिन्हें कमोडिटी पूल ऑपरेटर्स (CPO) के रूप में जाना जाता है - निवेशकों के एक बड़े समूह, या "पूल, " की ओर से डेरिवेटिव में।
CTA और CPO दोनों को ग्राहकों के फंड स्वीकार करने से पहले CFTC में पंजीकरण कराना आवश्यक है। इसके अतिरिक्त, उन्हें व्यापक एफबीआई बैकग्राउंड चेक पास करना होगा और चल रहे प्रकटीकरण दस्तावेजों को दर्ज करना होगा और साथ ही वार्षिक लेखा परीक्षित वित्तीय विवरण भी दर्ज करना होगा। इन वित्तीय खुलासों की समीक्षा अमेरिकी डेरिवेटिव उद्योग के राष्ट्रीय स्व-नियामक संगठन (एसआरओ) एनएफए द्वारा की जाती है।
प्रबंधित वायदा खातों के समर्थकों का तर्क है कि वे पोर्टफोलियो अस्थिरता को कम कर सकते हैं और लीवरेज की अनुमति के कारण अधिक पूंजी दक्षता प्रदान कर सकते हैं। इसके अलावा, क्योंकि प्रबंधित वायदा खाते लंबी और छोटी दोनों स्थितियों को अपना सकते हैं, वे निवेशकों को बैल या भालू दोनों बाजारों में लाभ उत्पन्न करने में सक्षम कर सकते हैं। अंत में, व्युत्पन्न निवेश बाजार के क्षेत्रों, जैसे कि वस्तुओं, मुद्राओं और अन्य वित्तीय साधनों के संपर्क में आने के माध्यम से उच्च स्तर के विविधीकरण प्रदान कर सकते हैं।
दूसरी ओर, डेट्रॉक्टर्स प्रबंधित फ्यूचर्स अकाउंट्स पर लंबी अवधि के प्रदर्शन डेटा के सापेक्ष कमी का हवाला देते हैं और इन खातों में अपेक्षाकृत उच्च शुल्क होता है। आमतौर पर, ये शुल्क हेज फंड उद्योग के समान होते हैं, जहां "2 और 20" शुल्क संरचना (20% प्रदर्शन शुल्क के साथ संयुक्त 2% परिसंपत्ति प्रबंधन शुल्क) आम है।
प्रबंधित फ्यूचर्स खाते का वास्तविक विश्व उदाहरण
हाल के वर्षों में प्रबंधित वायदा खातों में संस्थागत उपयोग में वृद्धि हुई है। बार्कले हेज फंड द्वारा प्रकाशित आंकड़ों के अनुसार, 2018 की पहली तिमाही में सीटीए उद्योग द्वारा प्रबंधित कुल फंड $ 367.3 बिलियन थे।
विश्व स्तर पर, यह व्युत्पन्न करना मुश्किल है कि व्युत्पन्न बाजार कितने बड़े हो गए हैं। बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस) के आंकड़ों के अनुसार, दुनिया भर में व्युत्पन्न अनुबंधों का कुल संवैधानिक मूल्य $ 500 ट्रिलियन या पूरे विश्व के सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के छह गुना से अधिक है।
इसे ध्यान में रखते हुए, यह शायद ही आश्चर्य की बात है कि निवेशकों की बढ़ती संख्या व्युत्पन्न बाजार के भीतर निवेश के अवसरों का पीछा कर रही है।
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