नकारात्मक ब्याज दर पर्यावरण परिभाषा
एक नकारात्मक ब्याज दर का वातावरण तब मौजूद होता है जब किसी विशेष आर्थिक क्षेत्र के लिए नाममात्र रातोंरात ब्याज दर शून्य प्रतिशत से कम हो जाती है। इसका मतलब यह है कि बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों को सकारात्मक ब्याज आय प्राप्त करने के बजाय केंद्रीय बैंक में अपने अतिरिक्त भंडार को रखने के लिए भुगतान करना होगा।
एक नकारात्मक ब्याज दर नीति (NIRP) एक अपरंपरागत मौद्रिक नीति उपकरण है जिसके द्वारा नाममात्र लक्ष्य ब्याज दरें एक नकारात्मक मान के साथ सेट की जाती हैं, जो शून्य प्रतिशत के सैद्धांतिक निम्न सीमा से नीचे है।
चाबी छीन लेना
- एक नकारात्मक ब्याज दर का वातावरण तब मौजूद होता है जब रातोंरात उधार दरें शून्य प्रतिशत से नीचे आ जाती हैं।
- 2009 और 2010 में, स्वीडन और, 2012 में, डेनमार्क ने अपनी अर्थव्यवस्थाओं में गर्म पैसे के प्रवाह के लिए नकारात्मक ब्याज दरों का इस्तेमाल किया।
- 2014 में, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) ने एक नकारात्मक ब्याज दर की स्थापना की, जो केवल यूरोजोन को एक डिफ्लेशनरी सर्पिल में गिरने से रोकने के लिए बैंक जमा पर लागू किया गया था।
- एक नकारात्मक ब्याज दर के माहौल में, वित्तीय संस्थानों को धन जमा करने के लिए ब्याज का भुगतान करना चाहिए और वास्तव में उधार पैसे पर ब्याज प्राप्त कर सकते हैं।
एक नकारात्मक ब्याज दर पर्यावरण की मूल बातें
एक नकारात्मक ब्याज दर के लिए प्रोत्साहन बैंकों को गारंटीशुदा नुकसान का अनुभव करने के बजाय अतिरिक्त भंडार को उधार देने या निवेश करने के लिए प्रोत्साहित करके आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करना है। सिद्धांत यह जाता है कि शून्य से नीचे की ब्याज दरों के साथ, बैंक, व्यवसाय और परिवार इसे बचाने के बजाय पैसा खर्च करके अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करेंगे। ऐसा माना जाता है कि नकारात्मक ब्याज दर का माहौल बैंकों को अधिक ऋण, घर खरीदने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए और अधिक उत्पादों और व्यवसायों को खरीदने के लिए प्रोत्साहित करने के बजाय बैंक में जमा करने के लिए है।
क्योंकि बड़ी मात्रा में भौतिक नकदी को हस्तांतरित और संग्रहित करना तार्किक रूप से कठिन और महंगा है, कुछ बैंक अभी भी अपनी जमा राशि पर नकारात्मक ब्याज का भुगतान करने के साथ ठीक हैं। हालांकि, अगर ब्याज दर पर्याप्त रूप से नकारात्मक है, तो यह भंडारण लागत से अधिक होने लगेगा। नकारात्मक ब्याज दर के वातावरण का उद्देश्य बैंकों को ऋण देने के बजाय नकदी पर रोक लगाने के लिए दंडित करना है। उन्हें कम से कम सिद्धांत में, व्यवसायों और परिवारों को ऋण लेने के लिए सस्ता बनाना चाहिए, और अधिक उधार लेने और अर्थव्यवस्था में अधिक नकदी को प्रोत्साहित करना चाहिए।
एक नकारात्मक ब्याज दर पर्यावरण के जोखिम
नकारात्मक ब्याज दर के माहौल से जुड़े कुछ जोखिम हैं। यदि बैंक बचत के लिए घरों को दंडित करते हैं, तो यह जरूरी नहीं कि खुदरा उपभोक्ताओं को अधिक नकदी खर्च करने के लिए प्रोत्साहित करे। इसके बजाय, वे घर पर नकदी जमा कर सकते हैं। नकारात्मक ब्याज दर के वातावरण को संस्थागत करने के लिए भी एक नकद चलाने के लिए प्रेरित किया जा सकता है, बचत के लिए नकारात्मक ब्याज दरों का भुगतान करने से बचने के लिए परिवारों को अपने नकदी को बैंक से बाहर खींचने के लिए प्रेरित किया जाता है।
बैंक जो नकद रन से बचना चाहते हैं, वे घरेलू बचतकर्ताओं की तुलनात्मक रूप से छोटी जमाओं पर नकारात्मक ब्याज दर को लागू करने से बच सकते हैं। इसके बजाय, वे पेंशन फंड, निवेश फर्मों और अन्य कॉर्पोरेट ग्राहकों द्वारा रखे गए बड़े शेष के लिए नकारात्मक ब्याज दरों को लागू करते हैं। यह कॉरपोरेट सेवर्स को उन बॉन्ड और अन्य वाहनों में निवेश करने के लिए प्रोत्साहित करता है जो बैंक और अर्थव्यवस्था को कैश रन के नकारात्मक प्रभावों से बचाते हुए बेहतर रिटर्न देते हैं।
नकारात्मक ब्याज दर वातावरण के उदाहरण
स्विस सरकार ने 1970 के दशक की शुरुआत में दुनिया के अन्य हिस्सों में मुद्रास्फीति से भागने वाले निवेशकों के कारण अपनी मुद्रा प्रशंसा का मुकाबला करने के लिए एक वास्तविक नकारात्मक ब्याज दर शासन चलाया।
नकारात्मक ब्याज दर के वातावरण के हालिया उदाहरणों में यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) शामिल है, जिसने 2014 में अपनी ब्याज दरों को शून्य से नीचे कर दिया था। एक साल बाद और 2016 में, बैंक ऑफ जापान ने भी नकारात्मक ब्याज दरों को अपनाया। स्वीडन, डेनमार्क और स्विट्जरलैंड के केंद्रीय बैंकों ने भी 2009-2012 से नकारात्मक ब्याज दरों पर स्विच किया है। इन देशों ने अपनी मुद्रा विनिमय दरों पर नियंत्रण रखने के लिए अपनी अर्थव्यवस्थाओं में गर्म धन प्रवाह को नकारात्मक ब्याज दरों का इस्तेमाल किया क्योंकि विदेशी पूंजी उन अर्थव्यवस्थाओं में प्रवाहित हुई।
केंद्रीय बैंकों ने अपस्फीति को रोकने के प्रयास में इन देशों में नकारात्मक ब्याज दर के वातावरण का निर्माण किया है, जो उन्हें डर है, जल्दी से नियंत्रण से बाहर सर्पिल हो सकता है, मुद्राओं का अवमूल्यन कर सकता है और महान मंदी के बाद से आर्थिक प्रगति को गति दे सकता है। हालांकि, नकारात्मक ब्याज दरें अभी तक बहुत कम हैं।
केंद्रीय बैंकों ने नकारात्मक ब्याज दरों को शून्य से बहुत कम करने में संकोच किया है क्योंकि नकारात्मक ब्याज दर वातावरण बनाने का अभ्यास हाल ही में शुरू नहीं हुआ था, ईसीबी ऐसा माहौल बनाने वाला पहला प्रमुख वित्तीय संस्थान है। ईसीबी बैंकों से रातोंरात नकद पर 0.4 प्रतिशत ब्याज लेता है। बैंक ऑफ जापान रातोंरात नकद रखने के लिए 0.10 प्रतिशत ब्याज लेता है, और स्विस केंद्रीय बैंक नकद पर पकड़ के लिए 0.75 प्रतिशत ब्याज लेता है।
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