गैर-विपणन सुरक्षा
एक गैर-विपणन सुरक्षा आमतौर पर एक ऋण सुरक्षा है जो इस तथ्य के कारण खरीदना या बेचना मुश्किल है कि वे किसी भी प्रमुख द्वितीयक बाजार एक्सचेंजों पर कारोबार नहीं करते हैं। ऐसी प्रतिभूतियों, यदि किसी भी द्वितीयक बाजार में कारोबार किया जाता है, तो आमतौर पर केवल निजी लेनदेन के माध्यम से या एक ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार में खरीदी और बेची जाती है। एक गैर-विपणन सुरक्षा के धारक के लिए, खरीदार को ढूंढना मुश्किल हो सकता है, और कुछ गैर-विपणन योग्य प्रतिभूतियों को फिर से नहीं बेचा जा सकता है क्योंकि सरकारी विनियम किसी भी पुनर्विक्रय पर रोक लगाते हैं।
गैर-विपणन योग्य प्रतिभूतियों की व्याख्या
अधिकांश गैर-विपणन योग्य प्रतिभूतियां सरकार द्वारा जारी ऋण साधन हैं। गैर-परिवर्तनीय प्रतिभूतियों के सामान्य उदाहरणों में अमेरिकी बचत बांड, ग्रामीण विद्युतीकरण प्रमाणपत्र, निजी शेयर, राज्य और स्थानीय सरकारी प्रतिभूतियां, और संघीय सरकार श्रृंखला बांड शामिल हैं। गैर-बाजार योग्य प्रतिभूतियां जिन्हें रीसोल्ड होने से प्रतिबंधित किया जाता है, जैसे यूएस बचत बांड, परिपक्वता तक आयोजित किए जाने की आवश्यकता होती है।
सीमित भागीदारी निवेश एक निजी सुरक्षा का एक उदाहरण है जो पुनर्विक्रय की कठिनाई के कारण गैर-परिवर्तनीय हो सकता है। एक अन्य उदाहरण एक कंपनी के मालिक द्वारा आयोजित निजी शेयर हैं जो सार्वजनिक रूप से कारोबार नहीं करते हैं। यह तथ्य कि ये शेयर गैर-विपणन योग्य हैं, आमतौर पर मालिक के लिए एक बाधा नहीं है जब तक कि वे कंपनी के स्वामित्व या नियंत्रण को त्यागना नहीं चाहते।
अमेरिकी सरकार विपणन और गैर-विपणन दोनों ऋण प्रतिभूतियों को जारी करती है। सबसे व्यापक रूप से आयोजित विपणन योग्य प्रतिभूतियों में यूएस ट्रेजरी बिल और ट्रेजरी बॉन्ड शामिल हैं, जो दोनों स्वतंत्र रूप से यूएस बॉन्ड मार्केट में कारोबार करते हैं।
गैर-विपणन योग्य प्रतिभूतियों के पीछे तर्क
प्राथमिक कारण यह है कि कुछ ऋण प्रतिभूतियों को जानबूझकर गैर-विपणन के रूप में जारी किया जाता है, जो सुरक्षा का प्रतिनिधित्व करता है उस धन का स्थिर स्वामित्व सुनिश्चित करने के लिए एक कथित आवश्यकता है। गैर-विपणन योग्य प्रतिभूतियों को अक्सर उनके अंकित मूल्य पर छूट पर बेचा जाता है और परिपक्वता पर अंकित मूल्य के लिए प्रतिदेय किया जाता है। एक निवेशक के लिए लाभ तो सुरक्षा की खरीद मूल्य और उसके अंकित मूल्य राशि के बीच का अंतर है।
विपणन योग्य और गैर-विपणन योग्य प्रतिभूतियों के बीच अंतर
बाजार योग्य प्रतिभूतियाँ वे हैं जो स्वतंत्र रूप से एक द्वितीयक बाजार में कारोबार करती हैं। बाजार योग्य और गैर-परिवर्तनीय प्रतिभूतियों के बीच मुख्य अंतर बाजार मूल्य और आंतरिक या पुस्तक, मूल्य की अवधारणाओं के आसपास घूमता है। बाजार योग्य प्रतिभूतियों का बाजार मूल्य दोनों है, जो कि संभावित रूप से अस्थिर उतार-चढ़ाव के अधीन है, जो व्यापारिक बाजार में सुरक्षा की मांग के बदलते स्तरों के अनुसार है। इस प्रकार, विपणन योग्य प्रतिभूतियां गैर-परिवर्तनीय प्रतिभूतियों की तुलना में आम तौर पर उच्च स्तर का जोखिम रखती हैं।
हालांकि, गैर-विपणन योग्य प्रतिभूतियां एक द्वितीयक व्यापारिक बाजार में मांग में परिवर्तन के अधीन नहीं हैं और इसलिए, उनके आंतरिक मूल्य केवल हैं, लेकिन कोई बाजार मूल्य नहीं है। एक गैर-विपणन सुरक्षा का आंतरिक मूल्य, सुरक्षा की संरचना के आधार पर, या तो इसका अंकित मूल्य, परिपक्वता पर देय राशि या इसकी खरीद मूल्य और ब्याज के रूप में माना जा सकता है।
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