वायदा पर विकल्प
वायदा अनुबंध पर एक विकल्प धारक को अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, विकल्प की समाप्ति तिथि पर या उससे पहले एक स्ट्राइक मूल्य पर एक विशिष्ट वायदा अनुबंध खरीदने या बेचने के लिए। ये स्टॉक विकल्पों के समान काम करते हैं, लेकिन इसमें अंतर यह है कि अंतर्निहित सुरक्षा एक वायदा अनुबंध है।
इंडेक्स ऑप्शन जैसे फ्यूचर्स पर ज्यादातर ऑप्शन कैश सेटल होते हैं। उनके पास यूरोपीय शैली के विकल्प भी हैं, जिसका अर्थ है कि इन विकल्पों को जल्दी अभ्यास नहीं किया जा सकता है।
चाबी छीन लेना
- वायदा पर विकल्प अन्य प्रतिभूतियों (जैसे स्टॉक) पर विकल्पों के समान काम करते हैं, लेकिन वे नकदी व्यवस्थित और यूरोपीय शैली के होते हैं, जिसका अर्थ है कोई प्रारंभिक व्यायाम नहीं।
- फ्यूचर्स विकल्पों को 'दूसरा व्युत्पन्न' माना जा सकता है और विस्तार पर ध्यान देने के लिए व्यापार की आवश्यकता होती है।
- वायदा पर विकल्पों के लिए प्रमुख विवरण विकल्प अनुबंध और अंतर्निहित वायदा अनुबंध दोनों के लिए अनुबंध विनिर्देश हैं।
वायदा पर काम कैसे विकल्प
वायदा अनुबंध पर एक विकल्प स्टॉक विकल्प के समान है जिसमें यह खरीदार को अधिकार देता है, लेकिन अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने के लिए बाध्यता नहीं है, जबकि खरीदने या बेचने के विकल्प के विक्रेता के लिए एक संभावित दायित्व का निर्माण करता है। अंतर्निहित परिसंपत्ति यदि खरीदार उस विकल्प का उपयोग करके इच्छा करता है। इसका मतलब है कि वायदा अनुबंध, या वायदा विकल्प पर विकल्प, एक व्युत्पन्न सुरक्षा की व्युत्पन्न सुरक्षा है। लेकिन इन विकल्पों के मूल्य निर्धारण और अनुबंध विनिर्देशों में उत्तोलन के शीर्ष पर उत्तोलन को जोड़ना आवश्यक नहीं है।
एस एंड पी 500 वायदा अनुबंध पर एक विकल्प, इसलिए, हालांकि एसएंडपी 500 सूचकांक के दूसरे व्युत्पन्न के रूप में हो सकता है क्योंकि वायदा खुद सूचकांक का डेरिवेटिव है। इस प्रकार, विकल्प के रूप में विचार करने के लिए अधिक चर हैं और वायदा अनुबंध की समाप्ति तिथि और अपनी आपूर्ति और मांग प्रोफ़ाइल हैं। समय क्षय (थीटा के रूप में भी जाना जाता है), विकल्प पर काम करता है अन्य प्रतिभूतियों पर विकल्प के समान वायदा करता है, इसलिए व्यापारियों को इस गतिशील के लिए खाता होना चाहिए।
वायदा पर कॉल विकल्पों के लिए, विकल्प का धारक अनुबंध के लंबे पक्ष में प्रवेश करेगा और विकल्प की स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदेगा। पुट ऑप्शन के लिए, विकल्प के धारक अनुबंध के शॉर्ट साइड में प्रवेश करेंगे और विकल्प की स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचेंगे।
फ्यूचर्स पर विकल्पों का उदाहरण
ये विकल्प अनुबंध कैसे काम करते हैं, इसके एक उदाहरण के रूप में, पहले एक एसएंडपी 500 वायदा अनुबंध पर विचार करें। सबसे लोकप्रिय रूप से कारोबार किए गए एस एंड पी 500 अनुबंध को ई-मिनी एस एंड पी 500 कहा जाता है, और यह एक खरीदार को एसएंडपी 500 इंडेक्स के मूल्य के 50 गुना मूल्य की नकदी को नियंत्रित करने की अनुमति देता है। इसलिए यदि सूचकांक का मूल्य 3, 000 डॉलर था, तो यह ई-मिनी अनुबंध नकद में $ 150, 000 के मूल्य को नियंत्रित करेगा। यदि सूचकांक का मूल्य एक प्रतिशत बढ़कर $ 3030 हो जाता है, तो नियंत्रित नकदी की कीमत $ 151, 500 होगी। यहां अंतर $ 1, 500 की वृद्धि होगी। चूंकि इस वायदा अनुबंध का व्यापार करने के लिए मार्जिन की आवश्यकता $ 6, 300 (इस लेखन के रूप में) है, इसलिए यह वृद्धि 25% लाभ की राशि होगी।
लेकिन नकद में $ 6, 300 को बाँधने के बजाय, सूचकांक पर एक विकल्प खरीदना काफी कम महंगा होगा। उदाहरण के लिए, जब सूचकांक की कीमत $ 3, 000 है, तो यह भी मान लीजिए कि $ 3, 010 के स्ट्राइक मूल्य के साथ एक विकल्प समाप्ति के दो सप्ताह पहले $ 17.00 पर उद्धृत किया जा सकता है। इस विकल्प के खरीदार को मार्जिन रखरखाव में $ 6, 300 लगाने की आवश्यकता नहीं होगी, लेकिन केवल विकल्प मूल्य का भुगतान करना होगा। यह कीमत खर्च किए गए प्रत्येक डॉलर (सूचकांक के समान गुणक) से $ 50 गुना है। इसका मतलब है कि विकल्प की कीमत $ 850 प्लस कमीशन और फीस है, वायदा अनुबंध की तुलना में लगभग 85% कम पैसा बंधा हुआ है।
इसलिए यद्यपि विकल्प उत्तोलन के समान डिग्री (इंडेक्स के प्रत्येक $ 1 के लिए $ 50) के साथ आगे बढ़ता है, उपयोग की गई नकदी की मात्रा में उत्तोलन काफी अधिक हो सकता है। एक ही दिन में सूचकांक बढ़कर 3030 डॉलर हो गया, जैसा कि पिछले उदाहरण में बताया गया है, विकल्प की कीमत $ 17.00 से बढ़कर 32.00 डॉलर हो सकती है। यह केवल मूल्य में $ 750 की वृद्धि का कारण होगा, अकेले वायदा अनुबंध पर लाभ से कम, लेकिन $ 850 जोखिम की तुलना में, यह अंतर्निहित सूचकांक पर आंदोलन की समान राशि के लिए 25% की वृद्धि के बजाय 88% की वृद्धि का प्रतिनिधित्व करेगा। । इस तरह, आप किस विकल्प के आधार पर स्ट्राइक खरीदते हैं, जिस ट्रेड पर पैसा लगाया जाता है, वह अकेले फ्यूचर के मुकाबले ज्यादा हद तक लीवरेज हो सकता है या नहीं भी।
वायदा पर विकल्प के लिए आगे के विचार
जैसा कि उल्लेख किया गया है, वायदा अनुबंध पर एक विकल्प का मूल्यांकन करते समय विचार करने के लिए कई चलती भागों हैं। उनमें से एक नकद या अंतर्निहित परिसंपत्ति की हाजिर कीमत की तुलना में वायदा अनुबंध का उचित मूल्य है। अंतर को वायदा अनुबंध पर प्रीमियम कहा जाता है।
हालांकि, विकल्प बेहतर मार्जिन नियमों (SPO मार्जिन के रूप में जाना जाता है) के लिए थोड़े से पैसे के साथ अंतर्निहित परिसंपत्ति की एक बड़ी राशि को नियंत्रित करने की अनुमति देते हैं। यह अतिरिक्त लाभ और लाभ क्षमता प्रदान करता है। लेकिन लाभ की संभावना के साथ खरीदे गए विकल्प अनुबंध की पूरी राशि तक नुकसान की संभावना आती है।
वायदा और स्टॉक विकल्पों के बीच मुख्य अंतर स्टॉक विकल्प की कीमत में परिवर्तन के द्वारा अंतर्निहित मूल्य में परिवर्तन है। स्टॉक विकल्प में $ 1 का परिवर्तन $ 1 (प्रति शेयर) के बराबर है, जो सभी स्टॉक के लिए समान है। ई-मिनी एस एंड पी 500 वायदा के उदाहरण का उपयोग करते हुए, खरीदे गए प्रत्येक अनुबंध के लिए मूल्य में $ 1 का बदलाव $ 50 का मूल्य है। यह राशि सभी वायदा और वायदा विकल्प बाजारों के लिए समान नहीं है। यह प्रत्येक वायदा अनुबंध, और उस अनुबंध के विनिर्देशों द्वारा परिभाषित वस्तु, सूचकांक, या बांड की मात्रा पर अत्यधिक निर्भर है।
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