टांग
एक पैर एक डेरिवेटिव ट्रेडिंग रणनीति का एक घटक है जिसमें एक व्यापारी कई विकल्प अनुबंधों, वायदा अनुबंधों को जोड़ता है - या दुर्लभ मामलों में - दोनों को एक स्थिति को हेज करने के लिए, मध्यस्थता से लाभ या एक प्रसार से लाभ। इन रणनीतियों के भीतर, अंतर्निहित सुरक्षा में प्रत्येक व्युत्पन्न अनुबंध या स्थिति को एक पैर कहा जाता है। स्वैप में बदले जाने वाले नकदी प्रवाह को पैरों के रूप में भी संदर्भित किया जाता है।
एक पैर की मूल बातें
एक पैर मल्टीस्टेप व्यापार का एक हिस्सा या एक पक्ष है। इस तरह के ट्रेड केवल एक लंबी यात्रा की दौड़ की तरह होते हैं - उनके कई भाग या पैर होते हैं। उनका उपयोग व्यक्तिगत ट्रेडों के स्थान पर किया जाता है, खासकर जब ट्रेडों को अधिक जटिल रणनीतियों की आवश्यकता होती है। एक पैर में सुरक्षा की एक साथ खरीद और बिक्री शामिल हो सकती है।
पैरों के काम करने के लिए, समय पर विचार करना महत्वपूर्ण है। संबंधित सुरक्षा की कीमत में उतार-चढ़ाव से जुड़े किसी भी जोखिम से बचने के लिए एक ही समय में पैरों का उपयोग किया जाना चाहिए। तो किसी भी कीमत जोखिम से बचने के लिए एक ही समय के आसपास खरीद और बिक्री की जानी चाहिए।
पैरों के लिए कई पहलू हैं, जो नीचे दिए गए हैं।
पैर के विकल्प
विकल्प व्युत्पन्न अनुबंध हैं जो व्यापारियों को अधिकार देते हैं, लेकिन एक निश्चित समय समाप्ति तिथि पर या उससे पहले सहमत मूल्य पर अंतर्निहित सुरक्षा को खरीदने या बेचने के लिए बाध्यता नहीं है - जिसे स्ट्राइक मूल्य के रूप में भी जाना जाता है। खरीदारी करते समय, एक व्यापारी एक कॉल विकल्प शुरू करता है। जब वह बेचता है, तो यह एक पुट विकल्प है।
सबसे सरल विकल्प रणनीति एकल-पैर वाली हैं और इसमें एक अनुबंध शामिल है। ये चार मूल रूपों में आते हैं:
| तेजी | मंदी |
| लंबी कॉल (एक कॉल विकल्प खरीदें) | लघु कॉल (बेचना या "लिखना" कॉल विकल्प) |
| छोटा पुट (बेचना या लिखना "एक पुट विकल्प) | लंबे पुट (एक पुट विकल्प खरीदें) |
पाँचवाँ रूप - कैश-सिक्योर पुट - इसमें पुट ऑप्शन बेचना और अंतर्निहित सुरक्षा को खरीदने के लिए कैश को हाथ में रखना शामिल है यदि विकल्प का प्रयोग किया जाता है।
इन विकल्पों को एक-दूसरे के साथ और / या अंतर्निहित प्रतिभूतियों में छोटी या लंबी स्थिति के साथ जोड़कर, व्यापारी भविष्य के मूल्य आंदोलनों पर जटिल दांव का निर्माण कर सकते हैं, अपने संभावित लाभ का लाभ उठा सकते हैं, अपने संभावित नुकसान को सीमित कर सकते हैं और यहां तक कि मध्यस्थता के माध्यम से मुफ्त पैसे कमा सकते हैं - का अभ्यास दुर्लभ बाजार अक्षमताओं पर पूंजीकरण।
दो-पैर की रणनीति: लंबी स्ट्रैडल
लंबी पालथी दो पैरों से बनी एक विकल्प रणनीति का एक उदाहरण है, एक लंबी कॉल और एक लंबी पुट। यह रणनीति उन व्यापारियों के लिए अच्छी है जो जानते हैं कि एक सुरक्षा की कीमत बदल जाएगी, लेकिन यह आश्वस्त नहीं है कि यह किस तरीके से आगे बढ़ेगा। निवेशक तब भी टूट जाता है जब मूल्य उसके शुद्ध डेबिट द्वारा चला जाता है - वह मूल्य जो उसने दो अनुबंधों के लिए भुगतान किया है प्लस कमीशन शुल्क - या अगर यह उसके शुद्ध डेबिट से घटता है। अगर वह किसी भी दिशा में आगे बढ़ता है, तो उसे मुनाफा होता है, अन्यथा वह पैसे खो देती है। उसका नुकसान, हालांकि, उसके शुद्ध डेबिट तक सीमित है।
जैसा कि नीचे दिए गए चार्ट से पता चलता है, इन दोनों अनुबंधों के संयोजन से एक लाभ प्राप्त होता है, भले ही अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत बढ़ जाए या गिर जाए।
तीन-पैर की रणनीति: कॉलर
कॉलर एक सुरक्षात्मक रणनीति है जिसका उपयोग लंबे स्टॉक की स्थिति पर किया जाता है। इसमें तीन पैर शामिल हैं:
- अंतर्निहित सुरक्षा में एक लंबी स्थिति
- एक लंबा पुट
- एक छोटी कॉल
यह संयोजन एक शर्त के लिए है कि अंतर्निहित कीमत बढ़ जाएगी, लेकिन यह लंबे समय तक टिका है, जो नुकसान की संभावना को सीमित करता है। अकेले इस संयोजन को एक सुरक्षात्मक पुट के रूप में जाना जाता है। एक छोटी कॉल को जोड़कर, निवेशक ने अपने संभावित लाभ को सीमित कर दिया है। दूसरी ओर, कॉल कॉल बेचने से मिलने वाला पैसा पुट की कीमत को कम कर देता है, और हो सकता है कि इससे अधिक हो, इसलिए अपने शुद्ध डेबिट को कम कर देता है।
यह रणनीति आमतौर पर उन व्यापारियों द्वारा उपयोग की जाती है जो थोड़े से बुलिश हैं और मूल्य में बड़ी वृद्धि की उम्मीद नहीं करते हैं।
चार-पैर की रणनीति: आयरन कोंडोर
लोहे का कोंडोर एक जटिल, सीमित जोखिम की रणनीति है, लेकिन इसका लक्ष्य सरल है: एक शर्त पर थोड़ी सी नकदी बनाने के लिए कि अंतर्निहित कीमत बहुत आगे नहीं बढ़ेगी। आदर्श रूप से, समाप्ति पर अंतर्निहित कीमत शॉर्ट पुट और शॉर्ट कॉल की स्ट्राइक कीमतों के बीच होगी। अनुबंधों को खरीदने और बेचने के बाद निवेशक को प्राप्त होने वाले शुद्ध ऋण पर मुनाफा होता है, लेकिन अधिकतम नुकसान भी सीमित होता है।
इस रणनीति के निर्माण के लिए चार पैरों या चरणों की आवश्यकता होती है। आप एक पुट खरीदते हैं, एक पुट बेचते हैं, एक कॉल खरीदते हैं और नीचे दिखाए गए रिलेटिव स्ट्राइक प्राइस पर कॉल बेचते हैं। समाप्ति तिथियां एक दूसरे के करीब होनी चाहिए, यदि समान नहीं हैं, और आदर्श परिदृश्य यह है कि प्रत्येक अनुबंध पैसे से बाहर निकल जाएगा - अर्थात् बेकार।
फ्यूचर्स
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को भी जोड़ा जा सकता है, जिसमें प्रत्येक कॉन्ट्रैक्ट में एक बड़ी रणनीति का एक पैर होता है। इन रणनीतियों में कैलेंडर स्प्रेड शामिल हैं, जहां एक व्यापारी एक डिलीवरी की तारीख के लिए एक वायदा अनुबंध बेचता है और एक अलग वितरण तिथि के साथ एक ही वस्तु के लिए एक अनुबंध खरीदता है। एक अनुबंध खरीदना जो अपेक्षाकृत जल्द ही समाप्त हो जाता है और बाद में (या "स्थगित") को छोटा करता है, अनुबंध तेज है, और इसके विपरीत।
अन्य रणनीतियाँ विभिन्न वस्तुओं की कीमतों के बीच प्रसार से लाभ का प्रयास करती हैं जैसे कि दरार फैलती है - तेल और इसके उपोत्पादों के बीच का अंतर - या स्पार्क फैलता है - गैस से संचालित पौधों से प्राकृतिक गैस और बिजली की कीमत के बीच का अंतर।
चाबी छीन लेना
- एक पैर एक बहु-कदम व्यापार का एक हिस्सा है।
- कोई व्यापारी किसी पद को हेज करने, आर्बिट्रेज से लाभ या किसी प्रसार से लाभ पाने के लिए अपनी रणनीति में पैर लागू करेगा।
- पैर एक लंबी स्ट्रैडल, एक कॉलर और एक लोहे के कंडोर्स सहित विभिन्न रणनीतियों का हिस्सा हो सकते हैं।