फिजिकल डिलीवरी डिफाइंड
भौतिक वितरण एक विकल्प या वायदा अनुबंध में एक शब्द है जिसे ऑफसेट अनुबंधों के साथ व्यापार करने के बजाय वास्तविक अंतर्निहित परिसंपत्ति को निर्दिष्ट वितरण तिथि पर वितरित करने की आवश्यकता होती है।
एक शारीरिक वितरण नीचे तोड़कर
कॉन्ट्रैक्ट की एक्सपायरी डेट पर डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट या तो कैश-सेटल होते हैं या फिजिकली डिलीवर होते हैं। जब कोई अनुबंध नकद-व्यवस्थित होता है, तो समाप्ति की तारीख पर अनुबंध की शुद्ध नकद स्थिति खरीदार और विक्रेता के बीच स्थानांतरित हो जाती है। उदाहरण के लिए, मान लें कि दो पार्टियां ई-मिनी एस एंड पी 500 वायदा अनुबंध में प्रवेश करती हैं, जो छह महीनों में $ 2, 770 (वायदा मूल्य) के लिए तय किया जाएगा। यदि जिस दिन अनुबंध की अवधि समाप्त हो जाती है, तो सूचकांक का मूल्य वायदा मूल्य से अधिक होता है, खरीदार को लाभ होता है; अन्यथा, विक्रेता लाभ। अनुबंध की हाजिर कीमत और निपटान की तारीख के बीच के अंतर के बीच का अंतर और दोनों पक्षों के खातों से क्रेडिट या डेबिट किया जाएगा। कहो, अब से छह महीने के सूचकांक का समापन मूल्य $ 2, 900 है, लंबे वायदा धारक के खाते में जमा किया जाएगा ($ 2, 900 - $ 2, 770) x $ 50 = 130 x 50 = $ 6, 500। इस राशि को पार्टी के खाते से स्थिति को छोटा करने के लिए डेबिट किया जाएगा। [ध्यान दें कि $ 50 x S & P 500 इंडेक्स ई-मिनी S & P 500 फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट के लिए 1 अनुबंध इकाई का प्रतिनिधित्व करता है]।
एक भौतिक वितरण के साथ, विकल्प या डेरिवेटिव अनुबंध की अंतर्निहित संपत्ति को पूर्व निर्धारित वितरण तिथि पर भौतिक रूप से वितरित किया जाता है। आइए शारीरिक प्रसव का एक उदाहरण देखें। मान लें कि दो पक्ष एक वर्ष (मार्च 2019) में कच्चे तेल के वायदा अनुबंध में 58.40 डॉलर के वायदा मूल्य पर अनुबंध करते हैं। निपटान तिथि पर कमोडिटी की हाजिर कीमत के बावजूद, खरीदार विक्रेता से 1, 000 बैरल कच्चा तेल (1 कच्चा तेल वायदा अनुबंध के लिए इकाई) खरीदने के लिए बाध्य है। यदि मार्च में कभी-कभी सहमत निपटान दिवस पर स्पॉट की कीमत $ 58.40 से नीचे होती है, तो लंबे अनुबंध धारक खो देता है और कम स्थिति प्राप्त करता है। यदि स्पॉट मूल्य $ 58.40 के वायदा मूल्य से ऊपर है, तो लंबे समय तक लाभ, और विक्रेता नुकसान दर्ज करता है।
एक्सचेंज वे कवर किए गए अनुबंधों के लिए वितरण की शर्तों को निर्दिष्ट करते हैं। एक्सचेंज कई वस्तुओं के लिए गोदाम और वितरण स्थानों को नामित करता है। जब डिलीवरी होती है, तो एक वारंट या बियरर रसीद जो एक विशिष्ट स्थान में एक निश्चित मात्रा और वस्तु की गुणवत्ता का प्रतिनिधित्व करती है, विक्रेता से खरीदार तक हाथों को बदलती है जो तब पूर्ण भुगतान करता है। खरीदार के पास गोदाम से कमोडिटी को हटाने का अधिकार है या उसके पास आवधिक शुल्क के लिए स्टोरेज सुविधा पर कमोडिटी छोड़ने का विकल्प है। खरीदार अपने या अपने घर सहित अपनी पसंद के किसी अन्य स्थान पर वस्तु को ले जाने के लिए गोदाम के साथ व्यवस्था कर सकता है, और किसी भी परिवहन शुल्क का भुगतान करता है। एक्सचेंजों द्वारा निर्धारित डिलीवरी विनिर्देशों के अलावा, वितरित की जाने वाली अंतर्निहित परिसंपत्ति की गुणवत्ता, ग्रेड, या प्रकृति भी एक्सचेंजों द्वारा विनियमित होती है।
अधिकांश डेरिवेटिव का प्रयोग नहीं किया जाता है, लेकिन उनकी डिलीवरी की तारीख से पहले कारोबार किया जाता है। हालांकि, भौतिक वितरण अभी भी कुछ ट्रेडों के साथ होता है - यह वस्तुओं और बांडों के साथ सबसे आम है, लेकिन अन्य वित्तीय साधनों के साथ भी हो सकता है। दलालों या उनके एजेंटों को साफ करके भौतिक वितरण द्वारा निपटान किया जाता है। ट्रेडिंग के आखिरी दिन के तुरंत बाद, विनियमित एक्सचेंज के समाशोधन संगठन पिछले दिन के निपटान मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति की खरीद और बिक्री की रिपोर्ट करेंगे। जो व्यापारी समय सीमा समाप्त करने के लिए शारीरिक रूप से बसे सुरक्षा वायदा अनुबंध में एक छोटी स्थिति रखते हैं, उन्हें अंतर्निहित परिसंपत्ति का वितरण करना आवश्यक है। जो पहले से ही संपत्ति के मालिक हैं, उन्हें उपयुक्त समाशोधन संगठन के लिए निविदा दे सकते हैं। जिन व्यापारियों के पास संपत्ति नहीं है, वे उन्हें वर्तमान मूल्य पर खरीदने के लिए बाध्य हैं।
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