अधिकार की पेशकश (अंक)
एक अधिकार की पेशकश (अधिकार जारी) मौजूदा शेयरधारकों के लिए उनके मौजूदा होल्डिंग्स के अनुपात में अतिरिक्त स्टॉक शेयरों, सब्सक्रिप्शन वारंट के रूप में जाना जाता है, की पेशकश के अधिकारों का एक समूह है। इन्हें एक प्रकार का विकल्प माना जाता है क्योंकि यह कंपनी के स्टॉकहोल्डर्स को अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, कंपनी में अतिरिक्त शेयर खरीदने का।
अधिकारों की पेशकश में, सदस्यता मूल्य जिस पर प्रत्येक शेयर खरीदा जा सकता है, आम तौर पर वर्तमान बाजार मूल्य के सापेक्ष छूट दी जाती है। अधिकार अक्सर हस्तांतरणीय होते हैं, जो धारक को खुले बाजार में बेचने की अनुमति देता है।
1:25अधिकार की पेशकश
कैसे एक अधिकार की पेशकश (मुद्दा) काम करता है
अधिकारों की पेशकश में, प्रत्येक शेयरधारक को एक विशिष्ट मूल्य पर और एक विशिष्ट अवधि (आमतौर पर 16 से 30 दिन) के भीतर अतिरिक्त शेयरों के प्रो-राटा आवंटन खरीदने का अधिकार प्राप्त होता है। शेयरधारक, विशेष रूप से, इस अधिकार का उपयोग करने के लिए बाध्य नहीं हैं।
कंपनी में अतिरिक्त नए शेयरों को खरीदने के लिए मौजूदा शेयरधारकों के लिए एक अधिकार की पेशकश प्रभावी रूप से एक निमंत्रण है। अधिक विशेष रूप से, इस प्रकार का मुद्दा मौजूदा शेयरधारकों को "अधिकार" कहा जाता है, जो अच्छी तरह से, शेयरधारकों को भविष्य की तारीख में बाजार मूल्य पर छूट पर नए शेयर खरीदने का अधिकार देता है। कंपनी शेयरधारकों को डिस्काउंट मूल्य पर स्टॉक के लिए अपने जोखिम को बढ़ाने का मौका दे रही है। (अधिक जानकारी के लिए, स्टॉक राइट्स इश्यू वीडियो देखें।)
लेकिन जब तक जिस तारीख पर नए शेयर खरीदे जा सकते हैं, तब तक शेयरधारक बाजार पर उसी तरह से अधिकारों का व्यापार कर सकते हैं, जिस तरह से वे साधारण शेयरों का व्यापार करते हैं। एक शेयरधारक को जारी किए गए अधिकारों का मूल्य है, इस प्रकार वर्तमान शेयरधारकों को उनके मौजूदा शेयरों के मूल्य के भविष्य के कमजोर पड़ने के लिए क्षतिपूर्ति करना है। ह्रास इसलिए होता है क्योंकि अधिकारों की पेशकश एक कंपनी के शुद्ध लाभ को व्यापक संख्या में शेयरों में फैलाती है। इस प्रकार, कंपनी की प्रति शेयर आय, या ईपीएस, शेयर कमजोर पड़ने के कारण आवंटित आय के परिणाम के रूप में घट जाती है।
चाबी छीन लेना
- राइट्स इश्यू मौजूदा शेयरधारकों के लिए कंपनी में अतिरिक्त नए शेयर खरीदने का निमंत्रण है।
- अधिकारों की पेशकश में, प्रत्येक शेयरधारक को एक विशिष्ट मूल्य पर और एक विशिष्ट अवधि (आमतौर पर 16 से 30 दिन) के भीतर अतिरिक्त शेयरों के प्रो-राटा आवंटन खरीदने का अधिकार प्राप्त होता है।
- शेयरधारक इस अधिकार का प्रयोग करने के लिए बाध्य नहीं हैं।
- कैश-स्ट्रैप्ड कंपनियां पैसे जुटाने के लिए राइट्स इश्यू की ओर रुख कर सकती हैं, जब उन्हें वास्तव में इसकी जरूरत हो।
अधिकारों की पेशकश के प्रकार
दो सामान्य प्रकार के अधिकार प्रसाद हैं: प्रत्यक्ष अधिकार प्रसाद और बीमाकृत / स्टैंडबाय अधिकार प्रसाद।
- प्रत्यक्ष अधिकारों की पेशकश में, कोई भी स्टैंडबाय / बैकस्टॉप खरीदार नहीं हैं (खरीदार अनैच्छिक अधिकारों को खरीदने के इच्छुक हैं) क्योंकि जारीकर्ता केवल एक्सरसाइज किए गए शेयरों की संख्या बेचता है। यदि ठीक से सदस्यता नहीं ली गई है, तो जारीकर्ता को कम करके आंका जा सकता है।
- बीमित / स्टैंडबाय अधिकारों की पेशकश, आमतौर पर अधिक महंगा प्रकार, तीसरे पक्ष / बैकस्टॉप खरीदारों (जैसे निवेश बैंकों) को अनैच्छिक अधिकारों की खरीद करने की अनुमति देता है। बैकस्टॉप खरीदार अधिकार की पेशकश से पहले खरीद के लिए सहमत हैं। इस प्रकार का समझौता जारी करने वाली कंपनी को सुनिश्चित करता है कि उनकी पूंजी आवश्यकताओं को पूरा किया जाएगा।
कुछ मामलों में, जारी किए गए अधिकार हस्तांतरणीय नहीं हैं। इन्हें "गैर-परिवर्तनीय अधिकारों" के रूप में जाना जाता है। अन्य मामलों में, राइट्स इश्यू के लाभार्थी उन्हें किसी अन्य पार्टी को बेच सकते हैं।
अधिकार देने के फायदे
कंपनियां आम तौर पर तब अधिकार प्रदान करती हैं जब उन्हें धन जुटाने की आवश्यकता होती है। उदाहरणों में शामिल हैं जब ऋण का भुगतान करने, उपकरण खरीदने या किसी अन्य कंपनी का अधिग्रहण करने की आवश्यकता होती है। कुछ मामलों में, कोई कंपनी धन जुटाने के लिए अधिकारों की पेशकश का उपयोग कर सकती है जब कोई अन्य व्यवहार्य वित्तपोषण विकल्प नहीं होते हैं। एक अधिकार की पेशकश के अन्य महत्वपूर्ण लाभ यह है कि जारी करने वाली कंपनी अंडरराइटिंग शुल्क को बायपास कर सकती है, शेयरधारक अनुमोदन की आवश्यकता नहीं है, और जारीकर्ता के आम स्टॉक में बाजार की रुचि आम तौर पर चोटियों में होती है। मौजूदा शेयरधारकों के लिए, अधिकार प्रसाद एक डिस्काउंट पर अतिरिक्त शेयर खरीदने का अवसर पेश करते हैं।
नुकसान की पेशकश अधिकार
कभी-कभी, अधिकार प्रसाद जारीकर्ता कंपनी और मौजूदा शेयरधारकों को नुकसान पेश करते हैं। शेयरधारक कमजोर पड़ने के साथ अपनी चिंता के कारण अस्वीकार कर सकते हैं। इस पेशकश के परिणामस्वरूप अधिक केंद्रित निवेशक स्थिति हो सकती है। जारी करने वाली कंपनी, पूंजी जुटाने के प्रयास में, यह पा सकती है कि अधिकारों की पेशकश के साथ जुड़े अतिरिक्त आवश्यक फाइलिंग और प्रक्रियाएं बहुत महंगा और समय लेने वाली हैं; अधिकारों की पेशकश की लागत लाभ (लागत-लाभ सिद्धांत) से आगे निकल सकती है।
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