जोखिम प्रीमियम
जोखिम प्रीमियम अधिक जोखिम-मुक्त दर से अधिक प्रतिफल है, जिसमें निवेश की उम्मीद की जाती है; परिसंपत्ति का जोखिम प्रीमियम उन निवेशकों के लिए मुआवजे का एक रूप है जो किसी दिए गए निवेश में जोखिम मुक्त संपत्ति की तुलना में अतिरिक्त जोखिम को सहन करते हैं। उदाहरण के लिए, बड़े लाभ अर्जित करने वाले स्थापित निगमों द्वारा जारी किए गए उच्च-गुणवत्ता वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड में आम तौर पर डिफ़ॉल्ट का बहुत कम जोखिम होता है। इसलिए, ऐसे बॉन्ड अनिश्चित लाभप्रदता और अपेक्षाकृत उच्च डिफ़ॉल्ट जोखिम वाले कम-स्थापित कंपनियों द्वारा जारी बॉन्ड की तुलना में कम ब्याज दर या उपज का भुगतान करते हैं।
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बेसिक्स ऑफ रिस्क प्रेमिया
जोखिम के प्रीमियम के रूप में अपने निवेश के लिए खतरनाक भुगतान के बारे में सोचें। जिस तरह से अपेक्षाकृत खतरनाक नौकरियों वाले कर्मचारियों को उनके द्वारा किए जाने वाले जोखिमों के मुआवजे के रूप में खतरनाक वेतन प्राप्त होता है, वैसे ही जोखिम भरे निवेशों में एक निवेशक को निवेश के जोखिमों की भरपाई के लिए बड़े रिटर्न की संभावनाएं प्रदान करनी चाहिए।
निवेशकों को जोखिम की राशि के लिए उचित रूप से मुआवजे की उम्मीद की जाती है जो वे एक जोखिम प्रीमियम के रूप में लेते हैं, या अमेरिकी सरकार द्वारा जारी प्रतिभूतियों जैसे जोखिम-मुक्त निवेश पर वापसी की दर से अधिक अतिरिक्त रिटर्न। दूसरे शब्दों में, निवेशक अपने पैसे को खोने का जोखिम उठाते हैं क्योंकि निवेश के लाभदायक होने पर अतिरिक्त रिटर्न प्राप्त करने के बदले में उधारकर्ता की ओर से संभावित निवेश की विफलता की अनिश्चितता होती है। इसलिए, जोखिम प्रीमियम अर्जित करने की संभावना का मतलब यह नहीं है कि निवेशक वास्तव में इसे प्राप्त कर सकते हैं क्योंकि यह संभव है कि उधारकर्ता एक सफल निवेश परिणाम को अनुपस्थित कर सकता है।
एक जोखिम प्रीमियम को एक सच्ची कमाई के रूप में भी माना जा सकता है क्योंकि कुछ जोखिम भरे निवेश स्वाभाविक रूप से अधिक लाभदायक होते हैं जब वे निवेश की सफलता के रूप में आते हैं। जब पहले से ही अच्छी तरह से प्रवेश बाजारों में काम कर रहे हैं, तो निश्चितताओं और अनुमानित परिणामों के साथ निवेश की व्यावसायिक सफलता बनने की संभावना नहीं है। केवल उपन्यास और जोखिम भरा व्यवसाय और निवेश पहल संभावित रूप से ऊपर-औसत रिटर्न की पेशकश कर सकती है, फिर उधारकर्ता निवेशकों के लिए कमाई पुरस्कार के रूप में उपयोग कर सकता है। यह एक अंतर्निहित प्रोत्साहन है जिसने कुछ निवेशकों को जोखिम भरा निवेश लेने के लिए प्रोत्साहित किया है, यह जानकर कि संभावित रूप से बड़े भुगतान हो सकते हैं।
चाबी छीन लेना
- एक जोखिम प्रीमियम रिटर्न के जोखिम-मुक्त दर से अधिक का रिटर्न होता है, जिसमें निवेश की उम्मीद की जाती है।
- निवेशकों को जोखिम प्रीमियम की राशि के रूप में उनके द्वारा किए जाने वाले जोखिम की उचित रूप से क्षतिपूर्ति की उम्मीद है,
- किसी संपत्ति का जोखिम प्रीमियम उन निवेशकों के लिए मुआवजे का एक रूप है, जो किसी दिए गए निवेश में जोखिम मुक्त संपत्ति की तुलना में अतिरिक्त जोखिम को सहन करते हैं।
- इक्विटी जोखिम प्रीमियम - स्टॉक से प्रीमियम - सबसे अधिक संदर्भित प्रीमियम है।
प्रीमियम लागत
एक जोखिम प्रीमियम उधारकर्ताओं के लिए महंगा हो सकता है, खासकर जब उनके निवेश संभावित रूप से सबसे समृद्ध नहीं होते हैं। अधिक जोखिम वाले प्रीमियम वे निवेशकों को जोखिम मुआवजे के रूप में भुगतान करते हैं, जितना अधिक वित्तीय बोझ वे उठा सकते हैं, जो संभवतः उनके निवेश की बहुत सफलता को नुकसान पहुंचाता है और डिफ़ॉल्ट की संभावना को बढ़ाता है। इस परिप्रेक्ष्य को ध्यान में रखते हुए, यह निवेशकों के हित में है कि वे अपने द्वारा मांगे जाने वाले जोखिम प्रीमियम के स्तर पर पुनर्विचार करें, वरना वे चूक की स्थिति में ऋण वसूली पर लड़ने के लिए तैयार रहें। उदाहरण के लिए, कई उधार-भरे दिवालिया मामलों में, निवेशक केवल जोखिम वाले प्रीमियम के पूर्व वादे के बावजूद, अपने निवेश पर डॉलर पर वापस सेंट प्राप्त करते हैं।
जबकि कई अर्थशास्त्री स्वीकार करते हैं कि एक इक्विटी प्रीमियम बाजार में मौजूद है, वे समान रूप से भ्रमित हैं कि यह क्यों मौजूद है। इसे इक्विटी प्रीमियम पहेली के रूप में जाना जाता है।
इक्विटी रिस्क प्रीमियम
इक्विटी जोखिम प्रीमियम से तात्पर्य उस अतिरिक्त रिटर्न से है जो शेयर बाजार में निवेश करने पर जोखिम मुक्त दर प्रदान करता है। यह अतिरिक्त रिटर्न निवेशकों को इक्विटी निवेश के अपेक्षाकृत अधिक जोखिम लेने के लिए क्षतिपूर्ति करता है। प्रीमियम का आकार किसी विशेष पोर्टफोलियो में जोखिम के स्तर के आधार पर भिन्न होता है और समय के साथ-साथ बाजार के जोखिम में उतार-चढ़ाव के साथ बदलता रहता है। एक नियम के रूप में, उच्च प्रीमियम वाले उच्च जोखिम वाले निवेश की भरपाई की जाती है। बहुसंख्यक अर्थशास्त्री इस बात से सहमत हैं कि एक इक्विटी जोखिम प्रीमियम की अवधारणा वैध है: लंबी अवधि में, बाजार निवेशकों को शेयरों में निवेश के अधिक जोखिम को लेने के लिए अधिक क्षतिपूर्ति करते हैं।
इक्विटी जोखिम प्रीमियम की गणना कई तरीकों से की जा सकती है, लेकिन अक्सर पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (CAPM) का उपयोग करके अनुमान लगाया जाता है:
जहां इक्विटी की लागत प्रभावी रूप से इक्विटी जोखिम प्रीमियम है। आर एफ रिटर्न की जोखिम मुक्त दर है, और आर एम -आर एफ बाजार की अतिरिक्त वापसी है, जो शेयर बाजार के बीटा गुणांक द्वारा गुणा किया जाता है।
20 वीं शताब्दी के उत्तरार्ध में कुछ गणनाओं के अनुसार 8% से अधिक, अपेक्षाकृत उच्च इक्विटी जोखिम प्रीमियम देखा गया, जो कि शताब्दी के पहले छमाही के लिए 5% से कम था। यह देखते हुए कि सदी डॉट-कॉम बुलबुले की ऊंचाई पर समाप्त हो गई, हालांकि, यह मनमाना खिड़की आदर्श नहीं हो सकती है।
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